PASSAGES (การเปลี่ยนผ่าน)
ช่วงต้นของสงครามโลกครั้งที่สองเป็นช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งสุดท้ายของเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี (J. P. Morgan and Company) จากห้างหุ้นส่วนเอกชนมาเป็นบริษัทมหาชน ก้าวสำคัญยิ่งนี้ในประวัติศาสตร์ของมอร์แกนเกิดขึ้นหลังจากการปรึกษาหารืออย่างถี่ถ้วนที่พิวเตอร์ มอร์แกน ไลบรารี (Pierpont Morgan Library) ในการประกาศเปลี่ยนแปลงในเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 1940 แจ็ก (Jack) ได้ปรากฏตัวต่อหน้าสื่อมวลชนอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน เขาจะดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการบริหาร จอร์จ วิทนีย์ (George Whitney) เป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และลามอนต์ (Lamont) เป็นหัวหน้าคณะกรรมการบริหาร ในการยุติรูปแบบห้างหุ้นส่วน แจ็กจำเป็นต้องขายที่นั่งในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กที่พิวเตอร์ซื้อไว้ในปี ค.ศ. 1895 ในฐานะธนาคารเอกชน หุ้นส่วนต้องรับความเสี่ยงจากการขาดทุนอย่างเต็มที่ แต่พวกเขาก็ยอมรับความเสี่ยงนี้อย่างเต็มใจเพื่อปกปิดสถานะเงินทุนของตนและไม่ให้ใครตรวจสอบบัญชีได้ ประเพณีนี้มีส่วนช่วยอย่างมากต่อความลึกลับและอำนาจของกิจการ
แล้วเหตุใดจึงต้องเปลี่ยนแปลง ธนาคารเกรงว่าเงินทุนจะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อหุ้นส่วนผู้ร่ำรวยที่สุดสามคนแก่ลง ได้แก่ ทอม ลามอนต์ (Tom Lamont) ชาร์ลส์ สตีล (Charles Steele) และแจ็ก มอร์แกน สตีลเสียชีวิตที่เวสต์เบอรี รัฐนิวยอร์ก ในกลางปี ค.ศ. 1939 หลังจากใช้เวลาปีสุดท้ายของชีวิตดูหลานชายเล่นโปโล หากแจ็ก มอร์แกนหรือลามอนต์เสียชีวิตในเร็ววันเช่นกัน ก็อาจเกิดภาวะเงินทุนรั่วไหลอย่างรุนแรง การผสมผสานของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและภาษีมรดกกับภาษีเงินได้ได้กัดกร่อนสินทรัพย์ของธนาคารจาก 119 ล้านดอลลาร์ในปี ค.ศ. 1929 เหลือเพียง 39 ล้านดอลลาร์ในปี ค.ศ. 1940 ด้วยการเปลี่ยนมาเป็นกรรมสิทธิ์แบบหุ้น ทายาทสามารถขายหุ้นของตนได้โดยไม่กระทบต่อเงินทุนของธนาคาร นอกจากนี้ยังมีความต้องการเข้าสู่ธุรกิจทรัสต์ ซึ่งปิดไม่ให้ห้างหุ้นส่วนดำเนินการได้ ในปี ค.ศ. 1927 อเมริกัน เทเลโฟน แอนด์ เทเลกราฟ (American Telephone and Telegraph) ได้จัดตั้งแผนกบำเหน็จบำนาญองค์กรขนาดใหญ่เป็นแห่งแรก และมอร์แกนต้องการคว้ากองทุนมหาศาลในลักษณะเดียวกัน
ยังมีการกระทบกระเทือนอื่นๆ ต่อท่าทีสงวนตัวตามประเพณีของมอร์แกนอีกด้วย ในปี ค.ศ. 1942 มอร์แกนเข้าร่วมระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve System)—หลังจากที่เป็นสถาบันที่ยื้อการเข้าร่วมนานที่สุด—ในการดำเนินการที่เกี่ยวเนื่องกับการซื้อพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมาก ซึ่งเป็นกิจกรรมหลักของวอลล์สตรีทในช่วงสงคราม: ย่านการเงิน (the Corner) ได้เห็นการชุมนุมระดมทุนสงคราม (Victory Loan) ซึ่งมีฝูงชนจำนวนมากออกมารวมตัวกันหน้าตลาดหลักทรัพย์ที่ประดับด้วยธง บัดนี้เป็นครั้งแรกที่เงินฝากเกือบ 700 ล้านดอลลาร์ของเฮาส์ ออฟ มอร์แกนตกอยู่ภายใต้การประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ในปี ค.ศ. 1942 การถือหุ้นของมอร์แกนได้กระจายออกไปเกินกว่าคนแปดสิบหรือเก้าสิบคน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นครอบครัวและเพื่อนฝูง ที่เคยควบคุมกิจการมาก่อน กลุ่มการเงินที่นำโดยสมิธ บาร์นีย์ (Smith, Barney) เสนอขายหุ้นมอร์แกนร้อยละ 8 แก่สาธารณชน—เป็นครั้งแรกที่คนธรรมดาสามารถซื้อหุ้นของธนาคารมอร์แกนได้ การนี้ทั้งขยายฐานผู้ถือหุ้นและกำหนดมูลค่าให้กับหุ้นที่ถือครองอย่างจำกัด ในสิ่งที่ถือเป็นการท้าทายประเพณีครั้งสุดท้าย เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี เปิดเผยรายได้ของตนในหนังสือชี้ชวน
ในช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนผ่านนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างมอร์แกนกับบริษัทในเครือที่ฟิลาเดลเฟีย คือ เดร็กเซล แอนด์ คอมพานี (Drexel and Company) ก็สิ้นสุดลงด้วย บริษัทฟิลาเดลเฟียแห่งนี้ได้นำตระกูลเดร็กเซล บิดเดิลส์ เบอร์วินด์ และครอบครัวชั้นสูงอื่นๆ จากเมนไลน์ (Main Line) เข้ามาสู่เครือข่ายมอร์แกน ดังที่พิวเตอร์เคยบอกกับอาร์แซน ปูโช (Arsene Pujo) ว่า "มันมีแต่ชื่อที่แตกต่างกันเท่านั้น เนื่องจากความปรารถนาของฉันที่จะคงชื่อของมิสเตอร์เดร็กเซลไว้ในฟิลาเดลเฟีย" 1 ในปี ค.ศ. 1940 23 วอลล์ (23 Wall) รับโอนเงินฝากของเดร็กเซล ปิดสำนักงานในฟิลาเดลเฟีย และขายชื่อให้แก่หุ้นส่วนฟิลาเดลเฟียบางคนที่กำลังก่อตั้งธนาคารเพื่อการลงทุน ต่อมา ไอ. ดับเบิลยู. "ทับบี" เบิร์นแฮม (I. W. "Tubby" Burnham) ได้รวมเบิร์นแฮม แอนด์ คอมพานี (Burnham and Company) ของเขากับเดร็กเซลที่กลับมาเกิดใหม่ เพื่อให้ชื่อเสียงดังกล่าวไปประดับอยู่ในธุรกิจพันธบัตรขยะของเดร็กเซล เบิร์นแฮม แลมเบิร์ต (Drexel Burnham Lambert) ในเวลาต่อมา
เพื่อให้มีคุณสมบัติเป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ มอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) จึงเปลี่ยนเป็นห้างหุ้นส่วนในปี ค.ศ. 1941 บัดนี้มันถูกคุกคามโดยนักต่อต้านการผูกขาดแบบแบรนดีเซียน (Brandeisian) ที่เคยไล่ล่าเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี และมองว่ามอร์แกน สแตนลีย์เป็นเพียงรุ่นปรับปรุงใหม่ของบริษัทเดิม ความสำเร็จในทันทีของมอร์แกน สแตนลีย์ทำให้เกิดความระแวงสงสัย เนื่องจากมันได้บริหารจัดการหนึ่งในสี่ของพันธบัตรที่เจรจาต่อรองทั้งหมดนับตั้งแต่กฎหมายกลาส-สตีเกล (Glass-Steagall) ในระหว่างการพิจารณาของคณะกรรมการเศรษฐกิจแห่งชาติชั่วคราว (Temporary National Economic Committee) ในปี ค.ศ. 1939 และ 1940 ประธานคณะกรรมการ วุฒิสมาชิกโจเซฟ โอมาโฮนีย์ (Joseph O'Mahoney) แห่งรัฐไวโอมิง ปฏิเสธที่จะเชื่อว่าเจ.พี. มอร์แกนได้ถอนตัวจากธนาคารเพื่อการลงทุน: "บัดนี้เมื่อพระราชบัญญัติการธนาคารได้แยกหน้าที่สองประการที่เคยรวมกันออกจากกัน มอร์แกน สแตนลีย์ในสายงานการลงทุนก็สืบทอดตำแหน่งที่โดดเด่นคล้ายคลึงกับที่เจ.พี. มอร์แกนเคยดำรงอยู่ก่อนหน้านี้" 2 จอห์น เฮาเซอร์ (John Hauser) ที่ปรึกษาของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เสนอทฤษฎีสมคบคิดที่มองว่ามอร์แกน สแตนลีย์เป็นเพียง "นิยายทางกฎหมาย" ที่ตั้งขึ้นโดยหุ้นส่วนของเจ.พี. มอร์แกนเพื่อเลี่ยงกฎหมายกลาส-สตีเกล แฮโรลด์ สแตนลีย์ (Harold Stanley) ผู้หงุดหงิดถูกถามซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเขารับคำสั่งจาก 23 วอลล์หลังจากกฎหมายกลาส-สตีเกลหรือไม่ "เราเป็นองค์กรที่แยกออกมาต่างหาก" เขายืนกราน "เราเป็นเจ้าของและดำเนิน ธุรกิจด้วยตนเอง เงินของเราถูกเสี่ยงไปในหุ้นสามัญ" 3 แม้จะมีการปฏิเสธของเขา สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กล่าวหาว่าเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานีใช้อิทธิพลเหนือเดย์ตัน พาวเวอร์ (Dayton Power) เพื่อให้ได้ธุรกิจแก่มอร์แกน สแตนลีย์
สิ่งที่ทำให้ข้ออ้างเรื่องความเป็นอิสระของมอร์แกน สแตนลีย์อ่อนแอลงคือความจริงที่ว่าหุ้นบุริมสิทธิส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นของเจ้าหน้าที่ของเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ยืนยันว่าสิ่งนี้สร้าง "ความมีผลประโยชน์ทางการเงินที่เหมือนกัน" ระหว่างสองสำนักมอร์แกน และมีความสัมพันธ์ "ทางอารมณ์" และ "ทางจิตวิทยา" 4 ดังนั้นมอร์แกน สแตนลีย์จึงเริ่มซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิ และผู้บริหารของเจ.พี. มอร์แกนก็ขายหุ้นของตนให้แก่ภรรยา บุตร หลาน และอื่นๆ—เป็นเล่ห์เหลี่ยมที่โปร่งใสซึ่งไม่มีใครถูกหลอก เพื่อยุติภาพหลอนเรื่องการควบคุมโดยเจ.พี. มอร์แกนให้สิ้นซาก มอร์แกน สแตนลีย์ไถ่ถอนและยกเลิกหุ้นบุริมสิทธิของตนในวันที่ 5 ธันวาคม ค.ศ. 1941 การนี้ยุติความเชื่อมโยงอย่างเป็นทางการใดๆ ระหว่างสองบริษัท ถึงแม้ว่าความเชื่อมโยงที่จับต้องไม่ได้จำนวนมากจะยังคงร้อยรัดพวกเขาไว้ด้วยกันอีกหลายทศวรรษ
ณ จุดนี้ การรณรงค์ต่อต้านวอลล์สตรีทลดความรุนแรงลง ธุรกิจธนาคารเพื่อการลงทุนซบเซาในช่วงสงคราม เนื่องจากกระทรวงการคลังขอให้ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์งดการออกพันธบัตรใหม่เพื่อไม่ให้แข่งขันกับการระดมทุนพันธบัตรสงครามของรัฐบาล ดังนั้น แรงผลักดันในการปฏิรูปธนาคารเพื่อการลงทุนจึงหยุดชะงักจนกระทั่งการพิจารณาคดีเมดินา (Medina) ในช่วงต้นยุคหลังสงคราม ในขณะเดียวกัน ด้วยการเปลี่ยนเป็นรูปแบบห้างหุ้นส่วน มอร์แกน สแตนลีย์ถอยกลับเข้าสู่โลกแห่ง "ความลึกลับและศักดิ์ศรี" ดังที่ผู้พิพากษาเมดินากล่าวในภายหลัง เช่นเดียวกับที่เจ.พี. มอร์แกนกำลังก้าวออกสู่แสงสว่าง
หลังจากที่บ่นพึมพำในตอนแรก แจ็ก มอร์แกนก็ปรับตัวเข้ากับบทบาทใหม่ในฐานะประธานคณะกรรมการบริหารได้อย่างสบายใจ "สิ่งที่เขามองด้วยความรังเกียจกลับกลายเป็นว่าไม่น่าเบื่อเลย" รัสเซลล์ เลฟฟิงเวลล์ (Russell Leffingwell) กล่าว 5 ในวันที่ 31 มกราคม ค.ศ. 1943 แจ็กเป็นประธานการประชุมผู้ถือหุ้นสาธารณะครั้งแรกของเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี อิงค์ (J. P. Morgan and Company, Inc.) นับเป็นช่วงเวลาที่อบอุ่นและสุขสงบราวกับฤดูใบไม้ร่วงสำหรับเขา สงครามได้ทำให้ข้อกล่าวหาความชั่วร้ายของนิวดีลเงียบลง และทุกคนต่างพูดกันว่าแจ็กไม่มีความสุขขนาดนี้ตั้งแต่ก่อนที่เจสซี (Jessie) จะเสียชีวิตเมื่อสิบแปดปีก่อน เขาชอบทำหน้าที่เป็นพี่เลี้ยงเด็กให้กับเด็กอังกฤษในสงครามของเขา และออกไปล่าเป็ดเกือบทุกสุดสัปดาห์ในฤดูใบไม้ร่วงนั้น ยังมีกิจกรรมที่อ่อนโยนกว่าอีก เช่น งานอดิเรกใหม่คือการถ่ายภาพสีดอกซากุระและดอกไม้อื่นๆ
แจ็กในแบบที่อ่อนโยน อบอุ่น ราวกับคุณลุง ปรากฏให้เห็นมากขึ้น ทุกเย็นเขาจะแวะพูดคุยกับยามพิงเคอร์ตัน (Pinkerton) ที่มาตินิค็อกพอยต์ (Matinicock Point) ขอบคุณพวกเขาขณะที่เปิดประตูรั้วคุ้มกันคฤหาสน์ เมื่อเล่นแบ็กแกมมอนกับจอห์น เดวิส (John Davis) นิกเกิล ต่อเกม เขามีแต้มชนะติดต่อกันและแซวพ่อบ้านของเดวิสว่าเขากำลังจะเสีย ค่าจ้าง เขาสังเกตเห็นรายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ ของชีวิต ทุกเช้าที่โค้งถนนเดียวกัน เขาจะผ่านเพื่อนบ้านหนุ่มที่ขับรถไปทำงานในทิศทางตรงกันข้าม เมื่อชายหนุ่มตื่นสายเช้าวันหนึ่งและพวกเขาผ่านกันเลยไปไกลกว่าปกติ แจ็กก็กระดิกนิ้วเย้าแหย่เป็นการต่อว่า
ในปลายเดือนกุมภาพันธ์ แพทย์ให้ใบรับรองสุขภาพดีแก่แจ็กก่อนที่เขาจะออกเดินทางไปพักผ่อนที่ฟลอริดา เป็นทริปตกปลาเงียบๆ ในอ่าวเม็กซิโก บนรถไฟไปโบกาแกรนด์ (Boca Grande) อย่างไรก็ตาม เขามีปัญหาเกี่ยวกับหัวใจ ตามด้วยเส้นเลือดในสมองแตก บัตเลอร์ผู้ซื่อสัตย์ประจำตัวมายี่สิบแปดปี เบอร์นาร์ด สจ๊วต (Bernard Stewart) สามารถพาเขาไปถึงกระทู้ชาที่เช่าไว้ที่แกสพาริลลา อินน์ (Gasparilla Inn) รีสอร์ทฤดูหนาวบนเกาะกั้นคลื่น และแพทย์โรคหัวใจประจำตัวจากนิวยอร์ก ดร. เฮนรี เอส. แพตเตอร์สัน (Dr. Henry S. Patterson) เดินทางลงมาดูแลเขา แจ็กอยู่ได้ไม่ถึงสองสัปดาห์ เขาเสียชีวิตในอาการโคม่าเมื่อวันที่ 13 มีนาคม ค.ศ. 1943 และร่างของเขาถูกนำขึ้นเหนือในตู้รถไฟพูลแมน (Pullman) พิเศษที่ต่อพ่วงกับขบวนรถไฟซีบอร์ดไลน์ (Seaboard Line)
แม้กระทั่งในความตาย ก็ยังมีความคล้ายคลึงกันอย่างน่าขนลุกระหว่างแจ็กกับพิวเตอร์ มอร์แกน ทั้งคู่เสียชีวิตเมื่ออายุเจ็ดสิบห้าปี และอีกครั้งที่ข่าวการเสียชีวิตถูกปิดไว้จนกว่าตลาดหุ้นจะปิด เพื่อไม่ให้กระทบต่อราคาหุ้น ข่าวมรณกรรมมากมายที่ตามมาเป็นแบบเต็มหน้าที่สงวนไว้สำหรับประมุขแห่งรัฐ นิวยอร์ก ไทมส์ (New York Times) วิจารณ์ว่า "สำนักธนาคารเอกชนของเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี...ได้รับสถานะที่มีความสำคัญระดับโลกและมีที่ยืนในกิจการการเงินระหว่างประเทศที่แม้แต่สำนักรอธไชลด์ส (Rothschild) ก็ไม่เคยบรรลุถึงในช่วงที่รุ่งเรืองที่สุด" 6 หนังสือพิมพ์เรียกแจ็กว่าเป็นยักษ์ใหญ่ทางการเงินคนสุดท้าย—พวกเขาเคยพูดแบบเดียวกันนี้เกี่ยวกับพิวเตอร์—และตั้งข้อสังเกตว่าเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วาระปลดเกษียณของจอร์จ พีบอดี (George Peabody) ที่ธนาคารมอร์แกนไม่มีมอร์แกนเป็นหัวหน้า ทอม ลามอนต์ขึ้นดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการบริหาร
พิธีศพของแจ็กก็ชวนให้นึกถึงของพิวเตอร์เช่นกัน ร่างของเขาถูกตั้งไว้ที่พิวเตอร์ มอร์แกน ไลบรารีก่อนพิธีศพที่เซนต์จอร์จเชิร์ช (Saint George's Church) บนสตีเวแซนต์สแควร์ (Stuyvesant Square) พิธีมีนักร้องเสียงบาริโทนผิวดำ แฮร์รี เบอร์ลี (Harry Burleigh) ซึ่งเคยร้องเพลงในพิธีศพปี ค.ศ. 1913 เช่นกัน อีกครั้งที่ธงถูกลดครึ่งเสาเหนือตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและย่านการเงิน ข้อแตกต่างหนึ่งที่ปรากฏอย่างแผ่วเบาต่อผู้ร่วมไว้อาลัยหนึ่งพันสองร้อยคนที่มาท่ามกลางฝนที่ตกหนัก: พวกเขาถูกนำไปยังที่นั่งอย่างเคร่งขรึมโดยกรรมการของธนาคาร สอง แห่ง—เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี และมอร์แกน สแตนลีย์ หลังจากเผาศพ อัฐิของแจ็กถูกส่งไปยังฮาร์ตฟอร์ด (Hartford) เพื่อฝังที่ซีดาร์ฮิลล์เซเมทเทอรี (Cedar Hill Cemetery) ข้างหลุมศพของพิวเตอร์และจูเนียส (Junius)
ในพินัยกรรม แจ็กสืบทอดประเพณีความเอื้อเฟื้ออันหรูหราของพิวเตอร์ รวมถึงกองทุนทรัสต์มูลค่า 1 ล้านดอลลาร์สำหรับลูกจ้างในบ้านผู้สูงอายุของเขา เฮนรี ฟิสิกก์ (Henry Physick) บัตเลอร์ของแจ็กมาสามสิบสี่ปีและเป็นคนที่รอบคอบมากในช่วงเหตุการณ์ลอบสังหารปี ค.ศ. 1915 ได้รับ 25,000 ดอลลาร์ จอห์น แอ็กซ์เทน (John Axten) เลขานุการประจำตัวสี่สิบปี ซึ่งถูกจ้างมาตั้งแต่อายุสิบเก้า ได้รับ 50,000 ดอลลาร์ เช่นเดียวกับเบลล์ ดา คอสตา กรีน (Belle da Costa Greene) ด้วยท่าทีแบบอุปถัมภ์ตามสไตล์พิวเตอร์ แจ็กให้ค่าจ้างหกเดือนแก่พนักงานธนาคารที่ทำงานมานาน และสามเดือนแก่ผู้ที่เพิ่งได้รับการจ้างงาน
เช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นเมื่อบิดาของเขาถึงแก่กรรม ทุกคนต่างประหลาดใจกับความพอประมาณของมรดกของแจ็ก—เพียง 16 ล้านดอลลาร์ก่อนหักภาษีและค่าใช้จ่าย และ 4.6 ล้านดอลลาร์หลังจากนั้น ตามประเพณีธนาคารพ่อค้า เขายกทรัพย์สินส่วนใหญ่ให้แก่บุตรชายของเขา จูเนียส (Junius) และแฮร์รี (Harry) ครอบครัวของบุตรสาวคือตระกูลนิโคลส์ (Nichols) และเพนนอยเออร์ (Pennoyer) จะได้รับเกียรติศักดิ์แต่ส่วนแบ่งทรัพย์สินที่น้อยกว่าที่มาพร้อมกับนามมอร์แกน ในช่วงชีวิตของเขา แจ็กบริจาคเงินประมาณ 35 ล้านดอลลาร์ รวมถึง 15 ล้านดอลลาร์ให้แก่พิวเตอร์ มอร์แกน ไลบรารี และ 9 ล้านดอลลาร์ให้แก่พิพิธภัณฑ์ศิลปะเมโทรโพลิแทน (Metropolitan Museum of Art) ทรัพย์สมบัติของเขาไม่ได้ถูกใช้ไปเพียงแค่การกุศลเท่านั้น หลังจากเจสซีเสียชีวิต เขายังคงรักษาความฟุ่มเฟือยอย่างมหัศจรรย์ของเรือยอทช์ขนาดใหญ่และคฤหาสน์อันโอ่อ่า
ความคิดเห็นเกี่ยวกับสถานะของแจ็กในประวัติศาสตร์ถูกแบ่งออกทันที อย่างชัดเจน อาชีพทางธุรกิจของเขาเป็นชัยชนะส่วนตัว เมื่อเขารับช่วงต่อธนาคาร วงการข่าวลือของวอลล์สตรีทดูถูกดูแคลนเขาว่าเป็นคนซุ่มซ่าม แต่ภายใต้การนำของเขา เฮาส์ ออฟ มอร์แกนได้สะสมอำนาจเกินกว่าธนาคารในสมัยของจูเนียสหรือแม้แต่พิวเตอร์เสียอีก มันได้รับมิติระดับนานาชาติที่พิเศษยิ่ง ชนะใจรัฐบาลหลายประเทศ กระทรวงการคลัง และธนาคารกลางให้เป็นลูกค้า และใช้ประโยชน์จากการหลอมรวมการเมืองและการเงินในยุคการทูต (Diplomatic Age) อาคารที่ 23 วอลล์บัดนี้ดูเหมือนไม่ใช่สโมสรที่เต็มไปด้วยควันของเหล่าเพื่อนพ้องทางการธนาคารอีกต่อไป หากเป็นสถานที่รวมตัวของชนชั้นนำทางการเงินของโลก เว้นแต่จะมีข้อยกเว้นที่ชัดเจนบางประการ—เช่น เรื่องวาน สเวอริงเกน (Van Sweringen) และเรื่องอื้อฉาวของริชาร์ด วิทนีย์ (Richard Whitney)—แจ็กได้รักษาชื่อเสียงของธนาคารในด้านความยุติธรรมและแนวทางอนุรักษ์นิยมไว้ได้
เขายังได้จัดตั้งทีมที่ยอดเยี่ยมและปล่อยให้สมาชิกได้ใช้พลังความสามารถอย่างเต็มที่ เขาเป็นบุคคลประเภท "ผู้สืบทอด" ที่ดี ซึ่งรู้จักมอบอำนาจและมีความสุขอย่างไม่เห็นแก่ตัวในความสำเร็จของหุ้นส่วนของเขา หากธนาคารมอร์แกนเคลื่อนไหวเหมือนเครื่องจักรที่หล่อลื่นดีและปราศจากสงครามภายใน ก็มีส่วนมาจากการบริหารจัดการที่น่านับถือของแจ็ก เจ้านายที่เห็นแก่ตัวกว่าอาจเสียใจที่ไม่ได้อยู่ร่วมในช่วงวิกฤตปี ค.ศ. 1929 แต่แจ็กกลับรู้สึกภาคภูมิใจแบบบิดาในพฤติกรรมของหุ้นส่วนของเขา: "ผม...รู้สึกมีความสุขอย่างยิ่งกับความประพฤติที่ยอดเยี่ยมอย่างแท้จริงของหุ้นส่วนทั้งหมดของผมในช่วง 'เหตุการณ์ไม่สงบครั้งหลัง' ในวอลล์สตรีท สำนักงานแสดงให้เห็นว่ามันสามารถทำหน้าที่ได้ดีเมื่อผมไม่อยู่ เช่นเดียวกับที่มันคงทำได้หากผมอยู่ที่นั่น" 7 ต่างจากบิดาของเขา เขาไม่เคยเป็นนักโทษของอัตตาของตน
ในส่วนของบทบาทสาธารณะของแจ็ก ต้องกล่าวถึงคำตัดสินที่ประจบสอพลอน้อยกว่ามาก นิว รีพับลิก (New Republic) กล่าวอย่างเสียดสีว่าแจ็ก "ไม่ได้เพิ่มสิ่งสร้างสรรค์ หรือสิ่งที่มีมนุษยธรรมให้กับชีวิตชาวอเมริกัน และ...การจากไปของเขาก็ไม่ได้ทำให้สูญเสียสิ่งใด" 8 ในยุควิกตอเรียน เขาคงเป็นนายธนาคารในอุดมคติ ที่หวงแหนเกียรติยศ ความซื่อสัตย์ และคริสต์ศาสนา แต่ค่านิยมเช่นนั้นกลับไม่เพียงพอในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลก เมื่อผู้คนจำนวนมากหิวโหยในขณะที่ยังคงยึดมั่นในค่านิยมเหล่านั้น เป็นพรหมลิขิตที่โหดร้ายที่ส่งชายที่หัวโบราณและหวาดกลัวเช่นนี้เข้ามาในยุคแห่งการเปลี่ยนแปลงขนานใหญ่และการทดลอง เขาขอความเป็นส่วนตัวในยุคที่ต้องการความรับผิดชอบที่ต้องอธิบายได้มากขึ้น ธนาคารมอร์แกนดำเนินการในฐานะหน่วยงานเสริมของรัฐบาลมากขึ้นเรื่อยๆ มันไม่อาจรับผลประโยชน์ของการบริการสาธารณะโดยไม่ต้องรับภาระของมันเช่นกัน การหนีปัญหาทางการเมือง แจ็กเก็บตัวห่างเหินจากเพื่อนร่วมชาติและไม่เคยเข้าใจคนอเมริกันทั่วไปอย่างที่เขาเข้าใจชนชั้นสูงอังกฤษ นิวยอร์กเกอร์ (New Yorker) เคยกล่าวไว้อย่างยุติธรรมว่า "เรารู้สึกว่าเขาสามารถสอนและเรียนรู้ได้หากเขาข้ามแม่น้ำมิสซิสซิปปีบ่อยครั้งและพบปะผู้คนที่ประกอบกันเป็นอเมริกาเป็นส่วนใหญ่" 9
ในเวลาที่ต้องการความคิดใหม่ๆ แจ็กสามารถเพียงย้ำสัจธรรมทางเศรษฐกิจเก่าแก่และครุ่นคิดกับสิ่งที่ดูหมิ่นศักดิ์ศรีของเขา แทนที่จะให้ความเป็นธรรมแก่แนวคิดใหม่ๆ เขากลับเห็นว่ามันชั่วร้ายและร้ายกาจ สำหรับชายที่อ่อนไหวเช่นนี้ ที่มาทำงานสายเพื่อจะได้ดูดอกทิวลิปเบ่งบาน เขากลับไร้หัวใจกับศัตรูในจินตนาการของเขา—ชาวยิว คาทอลิก เยอรมัน เสรีนิยม นักปฏิรูป และปัญญาชน—ซึ่งเขารวมเข้าด้วยกันเป็นแผนร้ายเดียว "โลกรู้จักเขาเพียงว่าเป็นยักษ์ใหญ่ทางการเงินที่ค่อนข้างลึกลับ" นิวยอร์ก เฮรัลด์ ทริบูน (New York Herald Tribune) กล่าว 10 หากโลกมองเห็นความเห็นอกเห็นใจของเขาเพียงเล็กน้อย เขาก็ควรโทษตัวเอง เขาไม่เคยเปิดเผยตนเองต่อสาธารณชนอย่างเต็มที่ โดยพื้นฐานแล้ว เขาไม่เชื่อในความเป็นมนุษย์ร่วมกันและจินตนาการว่าศัตรูของเขาถูกขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจที่แตกต่างจากของเขาเอง แทนที่จะยอมรับการเปลี่ยนแปลงว่าเป็นความจริงของชีวิต เขากลับต่อต้านช่วงเวลาของเขาในประวัติศาสตร์และทนทุกข์ทรมานในกระบวนการนั้น
ความล้าสมัยของแจ็ก มอร์แกนปรากฏชัดจากชะตากรรมของทรัพย์สินของเขา: มีเพียงสถาบันเท่านั้นที่สามารถซื้อเรือและบ้านพักของเขาได้ คอร์แซร์ โฟร์ (Corsair IV) ถูกซื้อโดยแปซิฟิค ครูซ ไลน์ส (Pacific Cruise Lines) และดัดแปลงเป็นเรือสำราญสำหรับผู้โดยสารแปดสิบห้าคน คฤหาสน์อิฐสไตล์จอร์เจียนบนลองไอส์แลนด์ของเขาถูกเช่าโดยคณะผู้แทนสหภาพโซเวียตประจำสหประชาชาติในปี ค.ศ. 1949 นักการทูตโซเวียตและครอบครัวของพวกเขาเล่นวอลเลย์บอลบนสนามหญ้าที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นของนายธนาคารของซาร์ ในคฤหาสน์ พวกเขาติดตั้งเตียงเจ็ดสิบเอ็ดหลัง เก้าอี้ผ้าใบหกสิบเจ็ดตัว และโต๊ะโรงอาหารขนาดใหญ่แปดตัว เมืองเกลนโคฟ (Glen Cove) คัดค้านการใช้ทรัพย์สินนี้ และชาวรัสเซียต้องย้ายออกไป หลายปีหลังจากนั้น คฤหาสน์แห่งนี้ใช้เป็นคอนแวนต์สำหรับซิสเตอร์ออฟเซนต์จอห์นเดอะแบปทิสต์ (Sisters of Saint John the Baptist) ซึ่งสร้างโบสถ์น้อยในลานระหว่างบ้านหลังใหญ่กับโรงรถสิบหกคันของแจ็ก ต่อมาคฤหาสน์ถูกรื้อถอน และบ้านชานเมืองหนึ่งร้อยหลังถูกสร้างขึ้นบนพื้นที่คฤหาสน์เดิม แคมป์อันคาส (Camp Uncas) ขนาดสิบห้าร้อยเอเคอร์ในเทือกเขาแอดิรอนแด็ก (Adirondacks) ถูกซื้อโดยลูกเสือแห่งอเมริกา ในขณะที่ยูไนเต็ดลูเทอรันเชิร์ช (United Lutheran Church) จ่ายเพียง 245,000 ดอลลาร์ในปี ค.ศ. 1949 สำหรับทาวน์เฮาส์สี่สิบห้าห้องบนถนนเมดิสันอเวนิวของแจ็ก ในปี ค.ศ. 1988 เมื่อชาวลูเทอรันย้ายไปชิคาโก พวกเขาขายคืนให้พิวเตอร์ มอร์แกน ไลบรารีในราคา 15 ล้านดอลลาร์ วอลล์ฮอลล์ (Wall Hall) ถูกซื้อโดยสภาเทศมณฑลเพื่อใช้เป็นพื้นที่สีเขียวรอบลอนดอน พรินซิสเกต (Princes Gate) ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นบ้านส่วนตัวที่งดงามที่สุดแห่งหนึ่งในลอนดอน กลายเป็นสำนักงานใหญ่ของไอทีเอ (Independent Television Authority) ในทศวรรษ 1950 (และในปี ค.ศ. 1980 มีสถานทูตอิหร่านเป็นเพื่อนบ้านห่างไปไม่กี่ประตู ซึ่งในปีนั้นเกิดเหตุการณ์ล้อมอาคารอย่างรุนแรง) โลกของเหล่ามหาเศรษฐีจบสิ้นลงแล้ว ในยุคหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ธนาคารในวอลล์สตรีทและเดอะซิตี้จะเติบโตเป็นสถาบันระดับโลกขนาดมหึมาอย่างที่ไม่เคยจินตนาการมาก่อน แต่นายธนาคารที่อยู่ในนั้นจะกลับดูเล็กลงอย่างน่าขัดแย้ง
สำหรับนายธนาคารกลางในยุคการทูต สงครามได้กลายเป็นช่วงเวลาแห่งการสะท้อนความคิดอันเศร้าหมอง มอนตี นอร์แมน (Monty Norman) คร่ำครวญถึงคำสาปของประชาธิปไตยสมัยใหม่ ของการตัดสินใจโดย "การนับจมูก" ดังที่เขาพูดอย่างเหยียดหยาม เขาโทษนักการเมืองที่ทำลายระบบอันมีเหตุผลของสกุลเงินที่ผูกกับทองคำที่เขาและเพื่อนมอร์แกนของเขาสร้างขึ้นในทศวรรษ 1920 ทุกอย่างพังทลายลงบนโขดหินของชาตินิยมและการเมือง ปรากฏว่าการเงินไม่ใช่ห้องปฏิบัติการที่ปลอดเชื้อที่ดำเนินการโดยนายธนาคารผู้เชี่ยวชาญในชุดคลุมสีขาวได้ และไม่อาจปล่อยให้เป็นหน้าที่ของนักบวชลึกลับที่แต่งตั้งตนเอง ในยุคคาสิโน (Casino Age) ธนาคารกลางและธนาคารเอกชนจะไม่ทำหน้าที่เป็นรัฐเอกราชอีกต่อไป แต่จะเชื่อมโยงกับหน่วยงานของรัฐบาล ทั้งในระดับประเทศและพหุภาคี
ตลอดช่วงสงคราม รัสเซลล์ เลฟฟิงเวลล์ส่งห่ออาหารให้มอนตี นอร์แมน ชายที่กระวนกระวายต้องการความมั่นใจ นอร์แมนถามเลฟฟิงเวลล์ว่าเขาเข้าใจผิดเกี่ยวกับมาตรฐานทองคำและความพยายามของเขาที่จะฟื้นฟูเงินปอนด์อิมพีเรียลเก่าหรือไม่ แนวทางอื่นใด นอร์แมนอ้อนวอน คง "จะทำให้ความเชื่อมั่นในยุโรปสั่นคลอน และก่อให้เกิดความรู้สึกไม่แน่นอน ซึ่งดูเหมือนเป็นสิ่งเดียวที่ควรหลีกเลี่ยง" 11 เลฟฟิงเวลล์เห็นพ้องว่ามีเพียงทองคำเท่านั้นที่ก่อตัวเป็นกำแพงป้องกันโรคระบาดสมัยใหม่ของสกุลเงินที่มีการจัดการ การขาดดุลงบประมาณ และรัฐสวัสดิการที่พองตัว เขาก็ตระหนักถึงความไร้ประโยชน์ของความพยายามของพวกเขาเช่นกัน: "เราทำงานหนักร่วมกันเพียงใด คุณกับเบน หุ้นส่วนของผมและผม เพื่อสร้างโลกขึ้นมาใหม่หลังจากสงครามครั้งสุดท้าย—แล้วมองดูสิ่งเวรนี่ตอนนี้!" 12 มอนตีก็สิ้นหวังไม่แพ้กัน: "เมื่อฉันมองย้อนกลับไป บัดนี้ดูเหมือนว่า ด้วยความคิดและการทำงานและความตั้งใจดีทั้งหมดที่เรามอบให้ เราได้บรรลุ อย่างแท้จริง ไม่มีอะไรเลย...ฉันคิดว่าเราคงทำประโยชน์ได้มากพอๆ กัน ถ้าเราสามารถรวบรวมเงินและเทมันลงท่อระบายน้ำ" 13
จะถึงวันแห่งการชำระบัญชีสำหรับมอนตี นอร์แมนไม่น้อยไปกว่าที่เคยมีสำหรับเบน สตรอง (Ben Strong) พรรคแรงงาน (Labour party) ไม่เคยให้อภัยเขาสำหรับท่าทีแข็งกร้าวของเขาที่มีต่อรัฐบาลแรงงานชุดแรกในทศวรรษ 1920 หรือสำหรับนโยบายรัดเข็มขัดที่บังคับใช้ในปี ค.ศ. 1925 เพื่อปกป้องมาตรฐานทองคำ เมื่อรัฐบาลยกเลิกมาตรฐานทองคำในปี ค.ศ. 1931 มันยิ่งตอกย้ำความระแวงสงสัยว่า "กฎ" ทางการเงินเป็นเล่ห์เหลี่ยมเพื่อข่มขู่รัฐบาลฝ่ายซ้ายที่ดื้อรั้น คำเยาะเย้ยอันขมขื่นของบีทริซ เวบบ์ (Beatrice Webb) สมาชิกพรรคแรงงานรุ่นเก๋าในปี ค.ศ. 1931 ที่ว่า "ไม่มีใครบอกเราว่าเราทำได้" ยังคงก้องกังวาน บัดนี้การปกครองแบบเผด็จการยาวนานยี่สิบสี่ปีของนอร์แมนที่ธนาคารแห่งอังกฤษ (Bank of England) จะก่อให้เกิดการควบคุมใหม่ของรัฐบาลเหนือการเงินของอังกฤษอย่างเนิ่นช้า
สุขภาพของนอร์แมนทรุดโทรมลงในปี ค.ศ. 1943 และ 1944 และเขาได้รับการวินิจฉัยว่าเป็นโรคปอดบวมและต่อมาเป็นเยื่อหุ้มสมองอักเสบ อ่อนแอและแตกสลายในวัยเจ็ดสิบเศษ เขาทำตามคำแนะนำของแพทย์ให้ลาออก เป็นเวลาหลายปีที่มีการกล่าวถึงทอม แคตโต (Tom Catto) เป็นผู้สืบทอด และงานที่ทุ่มเทของเขาที่กระทรวงการคลังในช่วงสงครามสร้างความประทับใจให้กับนอร์แมน แม้ว่าแคตโตจะเป็นเสรีนิยมเพียงคนเดียวในมอร์แกน เกรนเฟลล์ (Morgan Grenfell) ซึ่งเป็น Tory อย่างเหนียวแน่น แต่พรรคแรงงานเกรงว่าเขาจะสืบทอดการปกครองของเดอะซิตี้ที่ธนาคารแห่งอังกฤษ เร็วเท่าปี ค.ศ. 1940 ฮิวจ์ ดัลตัน (Hugh Dalton) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงสงครามเศรษฐกิจ เตือนชานเซลเลอร์ ออฟ เดอะ เอ็กซ์เชเกอร์ (Chancellor of the Exchequer) คิงสลีย์ วูด (Kingsley Wood) ว่า "จะมีความรู้สึกไม่พอใจอย่างมากต่อแคตโตในฐานะผู้สืบทอด เขามาจากสำนักที่ปฏิกิริยามากที่สุดในเดอะซิตี้ คือ มอร์แกน เกรนเฟลล์ ซึ่งฉันขอพูดว่า มีประวัติฉาวโฉ่ในฐานะ Tory ที่เข้าข้างพรรค" 14
เมื่อได้รับเลือกเป็นผู้ว่าการในปี ค.ศ. 1944 แคตโตเดินทางไปเยี่ยมคฤหาสน์ชนบทของนอร์แมนอย่างโหยหาอดีตเพื่อรับพรจากชายชรา "ที่รัก แคตโต" นอร์แมนกล่าว "ฉันเป็นตัวเลือกแรกของตัวเองสำหรับการเลือกตั้งซ้ำเป็นผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ แต่หมอบอกว่า 'ไม่ได้' คุณเป็นตัวเลือกที่สองของฉัน ขอพระเจ้าอวยพรคุณ" 15 ด้วยความประทับใจในท่าทางนี้ แคตโตแทบจะกลั้นน้ำตาไว้ไม่อยู่และเดินในสวนกับภรรยาของนอร์แมนก่อนที่จะกลับมาเป็นปกติได้ การแต่งตั้งแคตโตถูกตีความว่าเป็นการเน้นย้ำถึงความจำเป็นของความร่วมมืออย่างใกล้ชิดหลังสงครามกับสหรัฐอเมริกา
หลังจากความพ่ายแพ้อย่างไม่คาดคิดของรัฐบาลเชอร์ชิลล์ในการเลือกตั้งปี ค.ศ. 1945 รัฐบาลแรงงานของเคลเมนต์ แอตต์ลี (Clement Attlee) ให้การโอนธนาคารเป็นของรัฐเป็นอันดับแรกในวาระรัฐสภา แม้ว่าธนาคารจะจัดการหนี้สาธารณะ ปัญหาสกุลเงิน และปริวรรตเงินตราต่างประเทศมานาน แต่มันเป็นของเอกชนโดยผู้ถือหุ้นหนึ่งหมื่นเจ็ดพันคน บัดนี้นายธนาคารกลางจะถูกขับไล่ออกจากเงามืดที่พวกเขาดำเนินการอยู่ สำหรับผู้สนับสนุนพรรคแรงงาน นี่เป็นการแก้แค้นที่ค้างชำระมานานต่อนอร์แมน
พวกหัวเก่าในเดอะซิตี้คิดว่าแคตโตควรลาออกด้วยเหตุผลด้านเกียรติยศ แทนที่จะควบคุมดูแลธนาคารภายใต้การควบคุมของรัฐบาล มอนตี นอร์แมนไม่เคยเอาชนะความรู้สึกที่ว่าแคตโตควรจะฉลาดพอที่จะเอาชนะการโอนเป็นของรัฐได้ อันที่จริง แคตโตพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นบุคคลเปลี่ยนผ่านที่สมบูรณ์แบบและน่าจะได้ข้อตกลงที่ดีกว่าสำหรับธนาคารมากกว่าที่นอร์แมนจะทำได้ เขาไม่ถูกมองว่าเป็นบุคคลของเดอะซิตี้ที่เป็นปฏิปักษ์ต่อไวท์ฮอลล์ (Whitehall) และเป็นคนที่เฉียบแหลมและประนีประนอม เขาตระหนักว่าคติของนอร์แมนที่ว่า "ไม่ต้องขอโทษ ไม่ต้องอธิบาย" จะไม่เพียงพอในยุคใหม่ ธนาคารกลางไม่สามารถเป็นเหมือนนักบวชหรืออยู่โดดเดี่ยวอีกต่อไป และแคตโตคิดว่าดีที่สุดที่นายธนาคารที่มีเหตุผลจะจัดการการเปลี่ยนผ่าน เพื่อรักษาความเป็นอิสระของธนาคาร เขาได้รับข้อตกลงให้ผู้ว่าการได้รับการแต่งตั้งเป็นวาระห้าปีที่ต่ออายุได้และถูกปลดออกได้โดยพระราชบัญญัติของรัฐสภาเท่านั้น
ในเดือนมีนาคม ค.ศ. 1946 หลังจากเป็นอิสระมากว่า 250 ปี ธนาคารแห่งอังกฤษกลายเป็นสถาบันสาธารณะ บัดนี้ธนาคารจะได้รับอิทธิพลจากธนาคารพ่อค้าน้อยลง และนักอุตสาหกรรมและผู้นำสหภาพแรงงานจะได้รับการแต่งตั้งเป็นกรรมการในยุคหลังสงครามมากขึ้น แคตโตบอกลามอนต์ด้วยความโล่งอกว่า "เรือต้องถูกนำทางระหว่างสไซลลาและคาริบดิส (Scylla and Charybdis) แต่เราก็จัดการได้!" 16 หลังจากดำรงตำแหน่งผู้ว่าการจนถึงวันเกิดอายุเจ็ดสิบปี แคตโตในปี ค.ศ. 1949 กลับไปนั่งโต๊ะที่มอร์แกน เกรนเฟลล์อีกครั้งแต่ไม่ได้กลับมาปฏิบัติหน้าที่อย่างเป็นทางการที่สำนักงาน อย่างไรก็ตาม สตีเฟน (Stephen) บุตรชายของเขาจะเป็นประธานของมอร์แกน เกรนเฟลล์ในยุคหลังสงคราม
สำหรับมอนตี นอร์แมน โลกใหม่เป็นตัวแทนของทุกสิ่งที่เขาเกลียดชัง คร่ำครวญถึง "การทำสังคมนิยมอย่างรวดเร็ว" ที่เข้าครอบงำอังกฤษ เขาบอกเลฟฟิงเวลล์ว่าเขาไม่ค่อยเข้าไปในเดอะซิตี้อีกแล้วและพบว่ามันเป็นสถานที่ที่น่าเศร้า ลดลงเหลือเพียงการออกพันธบัตรรีไฟแนนซ์ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง ชายที่อุทิศชีวิตเพื่อรักษาลอนดอนให้เป็นศูนย์กลางทางการเงินโลก บัดนี้มองว่ามันเป็นสถานที่แห่งความรุ่งโรจน์ที่เลือนหาย: "ฉันเกรงว่าธุรกิจดั้งเดิมต่างๆ ของลอนดอนแทบจะสิ้นสุดลงแล้ว หรืออาจจะดำเนินต่อไปเพียงเป็นเงาๆ" 17 เมื่อธุรกิจต่างประเทศเปลี่ยนไปสู่นิวยอร์กอย่างเด็ดขาดมากกว่าหลังสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง เหลือพื้นที่น้อยมากสำหรับความเป็นผู้นำของลอนดอน นอร์แมนดูเหมือนหลงทาง ไร้สติ วิตกจริต "ฉันสงสัยว่าเบนแก่จะคิดอย่างไรกับทั้งหมดนี้" เขากล่าว 18 ในวันที่ 4 กุมภาพันธ์ ค.ศ. 1950 มอนตากู นอร์แมน (Montagu Norman) เสียชีวิต หลังจากป่วยเป็นโรคหลอดเลือดสมองในปีก่อนหน้า
หลังจากสงคราม ผู้รอดชีวิตที่แข็งแกร่ง ดร. ฮัลมาร์ ฮอเรซ กรีลีย์ ชาคท์ (Dr. Hjalmar Horace Greeley Schacht) ได้กลับมาติดต่อกับมอนตี นอร์แมนอีกครั้ง ถูกจับโดยเกสตาโปในเดือนกรกฎาคม ค.ศ. 1944 หลังจากเข้าร่วมในแผนการอีกครั้งเพื่อต่อต้านฮิตเลอร์ เขาถูกส่งไปยังค่ายกักกันราเวนส์บรึค (Ravensbrueck) และในที่สุดก็ผ่านคุกสามสิบสองแห่ง รวมถึงค่ายมรณะที่ดาเฮา (Dachau) เขาเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มนักโทษชั้นนำที่ รวมถึงอดีตนายกรัฐมนตรีออสเตรีย เคิร์ท ฟอน ชุชนิกก์ (Kurt von Schuschnigg) และเลออน บลูม (Leon Blum) ในช่วงสุดท้ายของสงคราม ผู้จับกุมรีบพาพวกเขามุ่งหน้าไปทางตะวันออกเฉียงใต้เพื่อหนีกองทัพอเมริกันที่กำลังรุกคืบ ในวันที่ 4 พฤษภาคม ค.ศ. 1945 ชาคท์และคนอื่นๆ กำลังจะถูกประหารชีวิตโดยเกสตาโป ตามคำสั่งโดยตรงของฮิตเลอร์ เมื่อพวกเขาได้รับการปลดปล่อยโดยกองกำลังพันธมิตรในเซาท์ทีโรล (south Tirol)
ชาคท์พยายามเยี่ยมป่วยนอร์แมน แต่เขายังไม่ได้รับการรับรองว่าผ่านการล้างลัทธินาซีอย่างเป็นทางการ และถูกปฏิเสธวีซ่าอังกฤษ เขาเป็นคนไร้ยางอาย หัวแข็ง ซึ่งความเย่อหยิ่งของเขาดูเหมือนจะรักษาเขาไว้ในยามทุกข์ยาก หลังจากถูกฟ้องในฐานะอาชญากรสงครามโดยศาลนูเรมเบิร์ก (Nuremberg tribunal) เขาถูกควบคุมตัวโดยนายพลลูเซียส เคลย์ (General Lucius Clay) ผู้บัญชาการกองทัพสหรัฐในเยอรมนี เมื่อเคลย์ไปที่ชาเลต์ของชาคท์นอกเบอร์ลินเพื่อควบคุมตัวเขา ชาคท์ปฏิเสธแนวคิดที่ว่าเขาเป็นคนต่อต้านอเมริกา เพื่อเป็นหลักฐาน เขาบอกเคลย์ว่า "ดูรูปบนผนังสิ" มันเป็นภาพถ่ายที่มีลายเซ็นที่เดวิด ซาร์นอฟฟ์ (David Sarnoff) มอบให้เขาในการประชุมยัง แพลน (Young Plan) ที่ปารีสในปี ค.ศ. 1929 19
ขณะรอการพิจารณาคดีสงครามที่นูเรมเบิร์กที่ค่ายกักกัน ชาคท์ยังคงมีพฤติกรรมประหลาดที่คาดเดาไม่ได้ อัลเบิร์ต ชเปียร์ (Albert Speer) สถาปนิกและรัฐมนตรีอาวุธยุทโธปกรณ์ของฮิตเลอร์ เล่าว่าชาคท์อ่านบทกวีอย่างน่าตื่นเต้นเพื่อฆ่าเวลา เมื่อนักจิตวิทยาทหารอเมริกันทำการทดสอบไอคิวให้กับอาชญากรสงคราม ชาคท์ได้คะแนนสูงสุดในกลุ่ม มีการพบปะกันประหลาดมากมายที่นูเรมเบิร์ก ชาคท์ไม่ได้เห็นแฮร์มันน์ เกอริง (Hermann Goering) ตั้งแต่พ่ายแพ้ในการต่อสู้แย่งชิงอำนาจให้เขาในปี ค.ศ. 1937 "การพบกันครั้งต่อไปของเราในคุกที่นูเรมเบิร์กเมื่อเราถูกพาไปที่ห้องขังที่มีอ่างอาบน้ำ 2 ใบ ซึ่ง—ฉันในอ่างหนึ่งและเกอริงในอีกอ่าง—เราต่างก็ฟอกสบู่ตัวเองทั้งตัว" ชาคท์เขียน "Sic transit gloria mundi!" 20
ที่นูเรมเบิร์ก ชาคท์ปฏิเสธที่จะรับผิดชอบต่อความสำเร็จของฮิตเลอร์และปฏิเสธว่าเขาไม่ได้มีส่วนร่วมที่โดดเด่นต่อลัทธินาซี เขากล่าวถึงฮิตเลอร์ว่า "เขาคงหาวิธีอื่นและความช่วยเหลืออื่น เขาไม่ใช่คนที่จะยอมแพ้" 21 ชาคท์สามารถแสดงหลักฐานการต่อต้านที่เพียงพอในช่วงปลายทศวรรษ 1930 เพื่อหักล้างภาพลักษณ์ของการร่วมมือกับนาซี เขาสร้างภาพตนเองเป็นนักวิจารณ์ผู้โดดเดี่ยวของระบอบการปกครองที่รู้สึกสยองขวัญต่อความขี้ขลาดของกรรมกร เสรีนิยม นักบวช และนักวิทยาศาสตร์ ดังนั้น ชายที่รวบรวมครุพพ์ (Krupp) ทีสเซน (Thyssen) และนักอุตสาหกรรมเยอรมันอื่นๆ รอบอดอล์ฟ ฮิตเลอร์ และช่วยหล่อหลอมเศรษฐกิจสงครามเยอรมันที่แข็งแกร่ง กลับเป็นหนึ่งในสามนาซีเท่านั้นที่ได้รับการยกเว้นโทษที่นูเรมเบิร์ก ต่อมาศาลเยอรมันเพื่อการล้างลัทธินาซีตัดสินให้เขามีความผิดฐานเป็นผู้กระทำผิดนาซีรายสำคัญ และเขาถูกตัดสินจำคุกแปดปีในค่ายแรงงาน แม้ว่าเขาจะอุทธรณ์และได้รับการปล่อยตัวหลังจากหนึ่งปี ในทศวรรษ 1950 เขาเขียนอัตชีวประวัติที่ยืดเยื้อและหลงตัวเอง ซึ่งขาด ความสำนึกผิดต่อบทบาทของเขาในการเงินนาซีอย่างเห็นได้ชัด เขาเสียชีวิตอย่างไม่กลับใจในปี ค.ศ. 1970 ด้วยวัยเก้าสิบสามปี จากภาวะแทรกซ้อนอันเป็นผลจากการหกล้ม
เริ่มตั้งแต่ปี ค.ศ. 1943 ทอม ลามอนต์มีปัญหาเกี่ยวกับหัวใจและไม่ได้รายงานตัวที่ธนาคารอย่างสม่ำเสมออีกต่อไป ช่วงปลายสงคราม โธมัส ดับเบิลยู. ลามอนต์ ที่ 2 (Thomas W. Lamont II) หลานชายรูปงามของเขา เสียชีวิตบนเรือดำน้ำ สนุก (Snook) ในแปซิฟิก บัดนี้ในวัยเจ็ดสิบเศษและเริ่มคิดถึงอดีตตามวัย ลามอนต์แต่งบันทึกความทรงจำเล่มเล็กๆ ที่มีเสน่ห์เกี่ยวกับวัยเด็กของเขาในบ้านพักบาทหลวงชนบท ธรรมชาติโรแมนติกของเขาไม่เคยลดน้อยลง ตลอดช่วงสงคราม เขาส่งห่ออาหารให้แนนซี แอสเตอร์ (Nancy Astor) ซึ่งแม้ในวัยหกสิบเศษก็ยังมีพลังมากพอที่จะตีลังกาในหลุมหลบภัยทางอากาศ ในปี ค.ศ. 1945 หลังจากที่เธอเกษียณจากการเป็นสมาชิกรัฐสภายี่สิบห้าปี ลามอนต์จ่ายค่าใช้จ่าย 3,000 ดอลลาร์ให้เธอเดินทางเยือนสหรัฐอเมริกา ก่อนวันเดินทางของเธอ เขาเขียนถึงเธอว่า "และระหว่างนี้ เมื่อภาระสงครามของคุณถูกขจัดออกไปเป็นส่วนใหญ่ ฉันจะพบว่าคุณดูอ่อนกว่าวัยและน่ารักยิ่งกว่าที่เคย" จากนั้นเขาก็เสริมอย่างหลงลืม "คุณคงภูมิใจแค่ไหนที่อังกฤษเป็นผู้ที่ในปี ค.ศ. 1940 ยืนหยัดอยู่เพียงลำพังต่อสู้กับโลกแห่งความป่าเถื่อนทั้งใบและช่วยอารยธรรมไว้" 22
ความทรงจำอันไม่พึงประสงค์ในอดีตจะเข้ามารบกวน ในปี ค.ศ. 1944 รัฐบาลอิตาลีส่งคณะผู้แทนการเงินมาหาลามอนต์ พวกเก่าๆ บางคนต้องการฟื้นฟูสมาคมอิตาลี-อเมริกา (Italy-America Society) แต่ลามอนต์เสนอว่าบางทีควรรอก่อน เมื่อข่าวการตายของมุสโสลินีในปี ค.ศ. 1945 มาถึง ลามอนต์กล่าวว่าวิธีการที่ "ไม่เหมาะสม" ของมันทำให้เขาไม่สบายใจ แต่นอกนั้นไม่มีใครเสียใจ ด้วยบรรยากาศต่อต้านฟาสซิสต์ใหม่ในอิตาลีหลังสงคราม ลามอนต์พยายามเขียนประวัติศาสตร์ใหม่ ในปี ค.ศ. 1946 เขาบอกเคานต์จูเซปเป โวลปี (Count Giuseppe Volpi) อดีตรัฐมนตรีคลังว่าเงินกู้ 100 ล้านดอลลาร์ให้อิตาลีในปี ค.ศ. 1926 เกิดขึ้นภายใต้การบีบบังคับ เขาพูดเป็นนัยว่าเขาไม่เห็นด้วยกับมัน: "ฉันแทบไม่ต้องบอกว่าเงินกู้นี้ไม่ใช่เงินกู้ที่เรากระตือรือร้นจะจัดเตรียม และเราไม่ได้เป็นฝ่ายขอ ในทางตรงกันข้าม มันเป็นส่วนหนึ่งของชุดปฏิบัติการฟื้นฟูหลังสงครามที่ได้รับกำลังใจจากรัฐบาลของเราเอง" 23
เมื่อสงครามสิ้นสุดลง ลามอนต์มาที่ธนาคารเพียงช่วงสั้นๆ ในแต่ละสัปดาห์ เขายังคงแสดงท่าทีเสรีนิยมอันยิ่งใหญ่ที่บ่งบอกถึงวาระอันพิเศษของเขาที่ 23 วอลล์ ด้วยเงิน 2 ล้านดอลลาร์ เขาบริจาคห้องสมุดระดับปริญญาตรีที่ฮาร์วาร์ด—เหมาะสมแล้วที่จะเป็นห้องสมุดเอกสารรัฐบาล—และส่งเช็คที่นอร์แมนเรียกว่า "มหาโหฬาร" สำหรับการบูรณะมหาวิหารแคนเทอร์เบอรี (Canterbury Cathedral) เขาจบอาชีพการธนาคารด้วยการแสดงความเอื้อเฟื้อแบบพิวเตอร์: ในปีที่ขัดสน ค.ศ. 1947 กิจการงดการจ่ายโบนัส ลามอนต์ตัดสินใจชดเชยด้วยการให้ของขวัญคริสต์มาสแก่พนักงานทุกคนเท่ากับร้อยละ 5 ของเงินเดือนของแต่ละคน
ลามอนต์มีเวลาครุ่นคิดถึงความหวังที่เคยผลักดันเขาระหว่างสงคราม ทำให้เขาเสี่ยงต่อเสน่ห์เทียมของนโยบายเอาใจ (appeasement) บัดนี้เขามองว่าคนอเมริกันหมกมุ่นกับตนเองเกินไปด้วยวัตถุนิยมและถูกตามใจเกินไปด้วยสันติภาพที่จะเตรียมพร้อมสำหรับความรุนแรง ในเรียงความปี ค.ศ. 1945 เรื่อง "บ้านแห่งความอกหักของเยอรมนี" (Germany's Heartbreak House) เขาพยายามหาสาเหตุว่าทำไมฝ่ายสัมพันธมิตรถึงหูหนวกต่อคำวิงวอนของเชอร์ชิลล์เกี่ยวกับฮิตเลอร์ เขาเขียนว่า:
ความจริงก็คือว่าชาวอังกฤษและฝรั่งเศส เช่นเดียวกับพวกเราชาวอเมริกัน รักสันติภาพมากจนเป็นเรื่องยากสำหรับพวกเขาที่จะตระหนักว่ามีชนชาติอันธพาลที่ตระเวนไปทั่วโลกเพื่อหาคนที่พวกเขาจะกัดกินได้ เราทุกคนปฏิเสธที่จะเชื่อจนกระทั่งวินาทีสุดท้ายว่ามีประเทศแบบดิลลิงเกอร์ (Dillinger) ที่ตระเวนไปมาพร้อมกับแผนการชั่วร้ายที่วางไว้อย่างสมบูรณ์...เพราะในโครงสร้างของชนชาติแองโกล-แซกซันนั้นมี...ความเป็นมนุษย์ที่สูงส่งถึงขีดสุดซึ่งเกลียดชังความโหดร้ายและจะไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับมัน 24
คำอธิบายนี้ละเว้นผลประโยชน์ส่วนตนจำนวนมากที่ทำให้ลามอนต์ยึดติดกับญี่ปุ่นก่อน แล้วจึงยึดติดกับอิตาลี
ในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ ค.ศ. 1948 ทอม ลามอนต์เสียชีวิตที่บ้านของเขาในโบกาแกรนด์ รัฐฟลอริดา ด้วยอายุเจ็ดสิบเจ็ดปี และรัสเซลล์ เลฟฟิงเวลล์ขึ้นเป็นประธานของเฮาส์ ออฟ มอร์แกน เพื่อนฝูงจำนวนมากมาร่วมงานศพของลามอนต์ที่บริค เพรสไบทีเรียน เชิร์ช (Brick Presbyterian Church) บนพาร์คอเวนิว จนต้องจัดเก้าอี้พับเพิ่มเติมอย่างเร่งด่วนตามทางเดินด้านข้างและระเบียง ทหารผ่านศึกสองคนของแบล็กเธิสเดย์ (Black Thursday)—วิลเลียม พอตเตอร์ (William Potter) แห่งกัวแรนที ทรัสต์ (Guaranty Trust) และอัลเบิร์ต วิกกิน (Albert Wiggin) แห่งเชส (Chase)—ปรากฏตัวให้เห็น ในขณะที่งานศพของแจ็กผู้ร่วมไว้อาลัยร้องเพลง "Onward Christian Soldiers" ที่งานของทอม มีการอ่านข้อความจาก แซมสัน อะโกนิสทีส (Samson Agonistes) ของมิลตันท่ามกลางฉากหลังอันงดงามของดอกไม้สีขาว
มรดกของลามอนต์ใหญ่โตมากจนเงินบริจาคเพื่อการกุศลและการศึกษาเป็นจำนวน 9.5 ล้านดอลลาร์ รวมถึง 5 ล้านดอลลาร์ให้ฮาร์วาร์ด และ 2 ล้านดอลลาร์ให้ฟิลลิปส์ เอ็กซิเตอร์ อะคาเดมี (Phillips Exeter Academy) ผ่านกลุ่มการเงินที่บริหารโดยมอร์แกน สแตนลีย์ กองมรดกของเขาขายหุ้นเจ.พี. มอร์แกนจำนวน 25,000 หุ้นของเขาออกไป มันเป็นกลุ่มหุ้นที่ใหญ่ที่สุดที่มีอยู่ โดยมีมูลค่าตลาดประมาณเกือบ 6 ล้านดอลลาร์
ลามอนต์เป็นชายที่มีพรสวรรค์มหาศาล เป็นเจ.พี. มอร์แกนตัวจริงที่อยู่เบื้องหลังเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี ถ้าเขามีชีวิตอยู่ในยุคของพิวเตอร์ เขาอาจจะเรียกประชุมโรงงานเหล็กหรือทางรถไฟข้ามทวีปมาไว้ด้วยกันได้ แต่ในฐานะชายแห่งยุคการทูต เขาเป็นสถาปนิกของเงินกู้รัฐบาลขนาดใหญ่ในทศวรรษ 1920 เมื่อเงินกู้เหล่านั้นผิดนัดชำระในทศวรรษ 1930 เขาต้องทุ่มเทเวลาให้กับปฏิบัติการกอบกู้ที่ไร้ผล และพรสวรรค์ของเขาถูกทำให้สูญเปล่า ท่ามกลางซากปรักหักพังทั่วไป ด้วยอำนาจทั้งหมดของเขา ในยามหวนกลับ เขาดูเหมือนร่างเล็กๆ ที่ลอยละล่องอยู่บนคลื่นยักษ์ เรื่องราวของเขาเป็นเรื่องน่าคิดเกี่ยวกับข้อจำกัดของมนุษย์
ในข่าวมรณกรรมหน้าหนึ่ง ไทมส์ (Times) กล่าวว่าแรงผลักดันในชีวิตของลามอนต์ "คือการแสวงหาชีวิตที่ดี สมบูรณ์ และมีเมตตาอย่างไม่หยุดยั้ง" 25 แท้จริงแล้ว เราชื่นชมความทะเยอทะยานของเขาที่จะมีชีวิตที่งดงามและรอบด้าน และนำบทกวีเข้ามาในโลกธนาคารที่เคร่งครัด เขาให้ความเฉลียวฉลาดทางวรรณกรรมและความรุ่มรวยทางปัญญาแก่เฮาส์ ออฟ มอร์แกน ขยายความหมายของการเป็นนายธนาคาร เขาเป็นคนที่จัดการกับประเด็นใหญ่ของยุคสมัย เห็นความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ของการกระทำของตน และก้าวข้ามความห่วงใยในผลกำไรอันคับแคบ วิสัยทัศน์ของเขาเกี่ยวกับการธนาคารกว้างไกลอย่างน่าทึ่ง
แต่เขาก็ใช้ทางลัดทางศีลธรรมและการประนีประนอมทางการเมือง เขาเร็วนักที่จะปกปิดความขัดแย้งด้วยวาทศิลป์และยุติข้อโต้แย้งด้วยรอยยิ้ม การมองโลกในแง่ดีที่ทำให้เขาเป็นผู้นำที่สร้างแรงบันดาลใจก็มีองค์ประกอบของฉวยโอกาสบริสุทธิ์เช่นกัน เขาปฏิเสธที่จะยุติความสัมพันธ์ทางธุรกิจจนกว่า เหตุสุดวิสัย (force majeure) จะเข้ามาแทรกแซง และการสมรู้ร่วมคิดของเขากับนักการทหารญี่ปุ่นและมุสโสลินีเป็นรอยมลทินในประวัติการณ์ของเขา ในที่สุด เขาไม่สามารถแยกนโยบายจากการประชาสัมพันธ์ หรือแยกวิธีการจากเป้าหมายได้อีกต่อไป ในความพยายามที่จะเอาใจคนมากเกินไป เขาสูญเสียนิสัยแห่งความจริง—นิสัยที่เมื่อสูญเสียไปแล้ว จะไม่มีวันได้กลับคืนมา บางทีอาจเป็นบุคคลที่พิเศษที่สุดในประวัติศาสตร์มอร์แกน ลามอนต์เป็นนักฝันที่เอื้อมเกินกว่าจะไขว่คว้าได้ เขาต่ำกว่าอุดมคติที่เขากล่าวไว้ด้วยตนเอง หลังจากเขาเสียชีวิต วอลล์สตรีทจะดูหม่นหมองและเป็นระบบราชการมากขึ้น ในฐานะคนสนิทของประธานาธิบดี นายกรัฐมนตรี และกษัตริย์ เขาเป็นนายธนาคารผู้ยิ่งใหญ่คนสุดท้ายแห่งยุคการทูต