PRINCE (เจ้าชาย)
ใน ฐานะตัวแทนของจูเนียส มอร์แกนบนวอลล์สตรีทมาเป็นเวลาสามสิบปี เพียร์พอนต์เคลื่อนไหวพร้อมกับพลังอันมหาศาลของทุนอังกฤษที่หนุนหลังเขามาโดยตลอด เรื่องขบขันบนวอลล์สตรีทกล่าวว่าเรือยอทช์ของเขาชื่อ Corsair นั้น ชักธงโจรสลัดไว้เหนือธงดาวและแถบของสหรัฐฯ และธงยูเนียนแจ็กของอังกฤษอยู่เหนือธงทั้งสองอีกที (ตลอดชีวิตของเขา เพียร์พอนต์มักจะบอกเป็นนัยอย่างมีเล่ห์เหลี่ยมว่าเขาสืบเชื้อสายมาจากเฮนรี มอร์แกน โจรสลัดชื่อก้อง) มอร์แกนหนุ่มมีรูปร่างท้วมใหญ่บึกบึนราวกับคนงาน แต่ถูกเคลือบด้วยความสุภาพอ่อนโยนแบบอังกฤษ เขาไหล่กว้าง อกหนา ผมสีเข้ม และมีมือแข็งแรงดุจนายมวย สูงเกินหกฟุต และเป็นคนค่อนข้างเจ้าสำอาง ชอบสวมเสื้อกั๊กลายตาราง ในขณะที่จูเนียสมีสายตาแข็งกร้าวและยากจะหยั่งถึง ดวงตาสีน้ำตาลแดงของเพียร์พอนต์กลับเศร้าสร้อยและคลุมเครือ ในขณะที่บิดามีความสุขุมเยือกเย็นไม่เคยเปลี่ยนแปลง เพียร์พอนต์กลับอารมณ์แปรปรวนง่าย ในภาพถ่ายช่วงแรกๆ เขาดูกระวนกระวาย ราวกับกำลังหาเรื่องทะเลาะ
มีเรื่องให้ต้องต่อสู้มากมายในยุคที่วุ่นวายของการขยายตัวอย่างบ้าคลั่งทางรถไฟหลังสงครามกลางเมือง ทุกคนล้วนสัมผัสได้ถึงโอกาสทางธุรกิจอันมหาศาลที่รออยู่ข้างหน้า "สักวันหนึ่งเราจะแสดงให้โลกเห็นว่าเราเป็นประเทศที่ร่ำรวยที่สุดในโลกในด้านทรัพยากรธรรมชาติ" เพียร์พอนต์ทำนายไว้ในช่วงสงครามกลางเมือง รถไฟจะปลดล็อกทรัพยากรในถิ่นทุรกันดารของอเมริกา คงไม่มีธุรกิจใดเคยรุ่งเรืองอย่างน่าตื่นตาตื่นใจได้เท่านี้มาก่อน ภายในแปดปีหลังสงครามสิ้นสุด ระยะทางรางรถไฟเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าสู่เจ็ดหมื่นไมล์ การขยายตัวอย่างบ้าคลั่งนี้ได้รับการหล่อเลี้ยงด้วยที่ดินของรัฐบาลกลางหลายสิบล้านเอเคอร์ ยิ่งกว่าการเป็นเพียงธุรกิจเดี่ยวๆ รถไฟคือโครงสร้างที่โลกใหม่จะถูกสร้างขึ้นมา ดังที่แอนโทนี โทรลอปตั้งข้อสังเกตระหว่างการเยือนอเมริกา รถไฟ "อันที่จริงแล้วคือบริษัทที่รวมตัวกันเพื่อซื้อที่ดิน" ซึ่งพวกเขาหวังจะเพิ่มมูลค่าด้วยการเปิดเส้นทาง เมืองต่างๆ ผุดขึ้นตามแนวราง โดยมีผู้อพยพชาวยุโรปที่รถไฟนำเข้ามาเป็นผู้ตั้งถิ่นฐาน 1
เมื่อการเก็งกำไรในหุ้นรถไฟทวีความบ้าคลั่ง นักลงทุนชาวยุโรปกลับ เดินคลำทางอยู่ในความมืด ระหว่างรัฐแคนซัสและเทือกเขาร็อกกี แผนที่ของเด็กนักเรียนแสดงพื้นที่ว่างเปล่าที่เรียกกันว่าทะเลทรายใหญ่แห่งอเมริกา 2 ชาวยุโรปพึ่งพาตัวแทนชาวอเมริกันของพวกเขาในการนำทางผ่านถิ่นทุรกันดารทางการเงินนี้ และธนาคารอเมริกันต้องติดตามความเคลื่อนไหวอยู่เสมอ หลังจากเส้นทางรถไฟข้ามทวีปสายแรกสร้างเสร็จไม่นาน ในเดือนพฤษภาคม ค.ศ. 1869 เพียร์พอนต์และแฟนนี มอร์แกนได้เดินทางด้วยรถไฟเป็นระยะทางไกลข้ามประเทศ โดยแวะพบกับไบรแรม ยัง ผู้นำศาสนามอร์มอนในยูทาห์ การแข่งขันได้เริ่มขึ้นแล้วบนวอลล์สตรีทระหว่างธนาคารของชาวยิว เช่น โจเซฟ เซลิกแมน ที่เอาใจนักลงทุนชาวเยอรมันด้วยหุ้นรถไฟ และธนาคารของชาวแยงกี้ เช่น เพียร์พอนต์ มอร์แกน ที่ดึงดูดเงินทุนจากลอนดอน
ตั้งแต่เริ่มต้น รถไฟอยู่ในสภาพที่โกลาหลเมื่อพวกมันแผ่ขยายคลุมประเทศด้วยการเติบโตอย่างไร้แบบแผน ซึ่งมักก่อให้เกิดเส้นทางมากกว่าปริมาณการจราจร เนื่องจากต้นทุนคงที่ที่สูงลิ่ว รถไฟควรจะเป็นสาธารณูปโภคของรัฐ แต่เป็นไปไม่ได้ในยุคของปัจเจกชนนิยมที่ไร้ขอบเขต ผลที่ตามมาคือ นักต้มตุ๋นและมิจฉาชีพสารพัดรูปแบบก่อสร้างรางรถไฟมากกว่าที่จำเป็นจริงถึงสองเท่า สิ่งที่ดูเหมือนเป็นการลงทุนที่มั่นคงในชั่วขณะหนึ่ง กลับถูกเปิดโปงว่าเป็นหุ้นน้ำในอีกชั่วขณะหนึ่ง ในทัศนะของเฮนรี อดัมส์ "คนรุ่นระหว่างปี 1865 ถึง 1895 ถูกจำนองไว้กับรถไฟแล้ว และไม่มีใครรู้ดีไปกว่าคนรุ่นนั้นเอง" 3
ความโกลาหลเช่นนี้สามารถปลุกไฟในตัวนายธนาคารหนุ่มผู้ยึดมั่นในศีลธรรมอย่างเพียร์พอนต์ มอร์แกนได้ไม่ยาก ในช่วงปีแรกๆ เขาได้พบเจอมิจฉาชีพวอลล์สตรีทที่ไร้ยางอายมากมาย รวมถึงแดเนียล ดรูว์ นักต้มตุ๋นบ้านนอกที่ขายชอร์ตหุ้นอีรีขณะนั่งเป็นกรรมการอยู่บนบอร์ดของบริษัทรถไฟนั้นเอง (เขาได้รับฉายาว่ากรรมการเก็งกำไร) และเจย์ กูลด์ นักการเงินตัวเล็ก ผิวคล้ำ มีเคราเต็มหน้า ผู้ที่ติดสินบนสมาชิกสภานิติบัญญัติอย่างฟุ่มเฟือยขณะที่เขาแย่งชิงอำนาจควบคุมรถไฟอีรีและเส้นทางอื่นๆ 4 นี่คือยุคอื้อฉาวของแก๊งทวีด ความพยายามของเจย์ กูลด์ในการล้อมกรอบตลาดทองคำในปี 1869 และการโจรกรรมอื่นๆ ในระดับที่ไม่เคยจินตนาการมาก่อน ในขณะที่จูเนียสอาศัยอยู่ในโลกที่สะอาดสะอ้านของย่านการเงินลอนดอน เพียร์พอนต์ต้องเผชิญกับความสกปรกของวอลล์สตรีท และพบว่ามันทั้งเย้ายวนและน่าขยะแขยงในเวลาเดียวกัน เมื่อเผชิญกับการทุจริต เขามองตนเองเป็นตัวแทนของนักลงทุนผู้มีเกียรติทั้งในยุโรปและอเมริกา เป็นเครื่องมือของจุดประสงค์อันสูงส่งที่เป็นตัวแทนของคนดีมีศีลธรรมบนวอลล์สตรีทและในลอนดอน แต่สิ่งที่เขามองว่าเป็นการทำสงครามศีลธรรม คนอื่นอาจมองว่าเป็นเพียงการแข่งขันทางผลประโยชน์ส่วนตัว อย่างน้อยในปีแรกๆ เขาก็ไม่ได้แตกต่างจากพวก robber barons ที่เขาอ้างว่ากำลังต่อสู้อยู่อย่างชัดเจนนัก
ในปี 1869 เพียร์พอนต์วัยสามสิบสองปีถูกเรียกตัวเข้าร่วมในข้อพิพาทเกี่ยวกับรถไฟสายเล็ก ๆ ในตอนเหนือของรัฐนิวยอร์ก ซึ่งจะสร้างชื่อเสียงให้เขาในฐานะ นายธนาคารหนุ่มผู้มั่นใจในตนเอง ไม่กลัวที่จะเปื้อนมือ การต่อสู้ทางธุรกิจครั้งนี้จะแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านของนายธนาคารอเมริกันจากบุคคลที่อยู่เฉย ๆ ซึ่งออกหุ้นให้บริษัท ไปเป็นพลังที่แข็งแกร่งและกระตือรือร้นในการบริหารกิจการของพวกเขา เส้นทางรถไฟที่เป็นประเด็น คือสายออลบานีและซัสควีแฮนนาระยะทาง 143 ไมล์ เป็นสายเล็กและไม่มีความสำคัญ มันมีหัวรถจักรเพียง 17 คันและตู้รถไฟ 214 คัน วิ่งผ่านเทือกเขาแคตสกิลที่มีประชากรเบาบางระหว่างออลบานีและบิงแฮมตัน รัฐนิวยอร์ก แต่มันกลายเป็นสนามรบของมหาอำนาจที่แข่งขันกันเมื่อเจย์ กูลด์ตัดสินใจว่ามันสามารถส่งเสริมความรุ่งเรืองของรถไฟอีรีของเขา ที่เรียกกันว่าหญิงแพศยาแห่งวอลล์สตรีท ผ่านเส้นทางนี้ กูลด์หวังจะขายถ่านหินจากเพนซิลเวเนียไปยังนิวอิงแลนด์ และยังแข่งขันกับนิวยอร์กเซ็นทรัลเพื่อขนส่งสินค้าจากเกรตเลกส์
เพื่อจุดประสงค์นี้ กูลด์ซื้อหุ้นก้อนใหญ่ของ A&S สร้างพันธมิตรกับกลุ่มกรรมการฝ่ายไม่พอใจ และให้ผู้พิพากษาคนโปรดของเขา จอร์จ ซี. บาร์นาร์ด สั่งพักงานโจเซฟ เอช. แรมซีย์ ผู้ก่อตั้งรถไฟออกจากคณะกรรมการ แรมซีย์โต้กลับโดยให้ผู้พิพากษาสั่งพักงานพวกของกูลด์หลายคนสลับกัน ในยุคแรกเริ่มนี้ สงครามองค์กรไม่ใช่แค่คำอุปมา และกองกำลังของแรมซีย์กับกูลด์บางครั้งก็ต่อยตีกันตรงๆ แทนที่จะยื่นฟ้องและขอคำสั่งศาล ในยุทธการที่ซัสควีแฮนนา จิม ฟิสก์ อดีตคนงานละครสัตว์และหัวหน้าลูกน้องของกูลด์ และพวกโบว์รี่ของเขา—พวกอันธพาลที่เก็บกวาดจากท้องถนนในนิวยอร์กและทำหน้าที่เป็นลูกไล่ของกูลด์—กรูกันขึ้นรถไฟที่มุ่งหน้าออกจากบิงแฮมตันไปทางตะวันออก กองทัพของพวกเขามีประมาณ 800 คน กองกำลังของแรมซีย์บรรทุกนักสู้ประมาณ 450 คนขึ้นรถไฟที่มุ่งหน้าออกจากออลบานีไปทางตะวันตก ในตอนจบที่ราวกับภาพยนตร์ รถไฟทั้งสองขบวนชนประสานงากันที่อุโมงค์ลองใกล้บิงแฮมตัน ไฟหน้ารถไฟถูกทุบแตก หัวรถจักรคันหนึ่งตกรางบางส่วน และมีคนถูกยิงแปดถึงสิบคนก่อนที่กองกำลังของกูลด์จะหนีไป ผู้ว่าการทูตส์ ฮอฟแมนเรียกกำลังทหารของรัฐมาหยุดการนองเลือด
ในวันที่ 7 กันยายน ค.ศ. 1869 ช่วงเวลาสั้นๆ ที่วางอาวุธลง กองกำลังของกูลด์และแรมซีย์มาประชุมพร้อมกันที่ประชุมคณะกรรมการประจำปีของ A&S แรมซีย์—"สุภาพบุรุษร่างเล็ก ผมหงอก หน้าซีดเซียว น้ำหนักประมาณ 115 ปอนด์ แต่มีดวงตาที่เฉียบคม"—ได้ชักชวนเพียร์พอนต์ร่างใหญ่ที่เพิ่งกลับมาจากการเดินทางตะวันตก เพียร์พอนต์ซื้อหุ้นหกร้อยหุ้นของเส้นทางนี้ให้กับ Dabney, Morgan 5 เฮอร์เบิร์ต แอล. แซทเทอร์ลี ลูกเขยของเพียร์พอนต์อ้างในภายหลังว่าในการประชุมวันที่ 7 กันยายน เพียร์พอนต์โยนจิม ฟิสก์จ้ำม่ำตกบันได เรื่องนี้อาจเป็นเพียงตำนาน แต่การประชุมตึงเครียดมากจนแรมซีย์ ซึ่งซ่อนสมุดจองซื้อหุ้นไว้ในสุสานแห่งหนึ่งในออลบานี ต้องใช้เชือกหย่อนเอกสารลงมาจากหน้าต่างด้านหลังเพื่อไม่ให้ ตกไปอยู่ในมือของกองกำลังกูลด์ ในที่สุด ที่ประชุมก็ชะงักงันด้วยคำสั่งศาลที่ขัดแย้งกัน โดยแต่ละฝ่ายต่างอ้างว่าควบคุมเส้นทางได้จากการเลือกตั้งสองครั้งที่แยกกัน
ภายใต้การชี้นำของเพียร์พอนต์ กองกำลังของแรมซีย์พบผู้พิพากษาที่เป็นมิตรในเมืองเดลีตอนเหนือของรัฐนิวยอร์ก ซึ่งกรุณาให้ปลดรายชื่อกรรมการของฝ่ายอีรีออกไป จากนั้นเพียร์พอนต์แนะนำให้กองกำลังของแรมซีย์ซึ่งกลับมาควบคุมได้อีกครั้ง รวมกิจการรถไฟของพวกเขากับสายเดลาแวร์และฮัดสันซึ่งเป็นมิตร ซึ่งพวกเขาทำสำเร็จในเดือนกุมภาพันธ์ ค.ศ. 1870 ในการยุติข้อพิพาท เพียร์พอนต์ดำเนินการที่เป็นเครื่องหมายของกลยุทธ์ทางการเงินในเวลาต่อมาของเขา เขารับผลตอบแทน ไม่ใช่แค่เงิน แต่เป็นอำนาจ โดยการเป็นกรรมการของรถไฟที่ควบรวมใหม่ ตำแหน่งกรรมการบอร์ดครั้งแรกนี้เป็นสัญญาณของสิ่งที่กำลังจะมาถึง เริ่มต้นยุคที่นายธนาคารนั่งอยู่ในคณะกรรมการบริษัทและค่อย ๆ เข้ามามีอำนาจเหนือพวกมัน การเป็นกรรมการบอร์ดจะกลายเป็นสัญญาณเตือนนายธนาคารอื่นให้อยู่ห่างจากบริษัทที่ถูกยึดครองไปแล้ว ในช่วงทศวรรษ 1870 เพียร์พอนต์เริ่มสร้างภาพตัวเองว่าเป็นมากกว่าผู้ให้เงินแก่บริษัท เขาต้องการเป็นทนายความ นักบวชชั้นสูง และผู้รับความลับของพวกเขา การผูกมัดบริษัทบางแห่งเข้ากับธนาคารบางแห่ง—"relationship banking"—จะเป็นลักษณะสำคัญของธนาคารเอกชนในศตวรรษต่อมา สิ่งนี้เกิดขึ้นไม่ใช่เพราะนายธนาคารแข็งแกร่ง แต่เพราะบริษัทยังคงอ่อนแอ
ชีวิตของ เพียร์พอนต์ตอนนี้รุ่งเรืองและมั่นคงแล้ว เขามีเงินเดือนมหาศาลถึงปีละ 75,000 ดอลลาร์ เขาและแฟนนีอาศัยอยู่ในบ้านหินสีน้ำตาลที่ 6 อีสต์ฟอร์ตีธสตรีท ตรงข้ามถนนฟิฟท์อเวนิวจากอ่างเก็บน้ำโครตัน ซึ่งตั้งตระหง่านราวกับสุสานอียิปต์ขนาดใหญ่บนที่ตั้งของหอสมุดสาธารณะนิวยอร์กในปัจจุบัน บ้านของมอร์แกนอบอุ่นสบายและรกเล็กน้อย ตกแต่งด้วยพรม เฟอร์นิเจอร์ไม้มะฮอกกานีหนักอึ้ง และรูปภาพกรอบทองที่แขวนซ้อนกันแน่น ในปี 1872 เพียร์พอนต์ซื้อแคร็กสตัน บ้านพักชนบทบนแม่น้ำฮัดสันใกล้เวสต์พอยต์ เป็นบ้านวิกตอเรียสีขาวสามชั้นพร้อมเฉลียงยาว ที่ดินหลายร้อยเอเคอร์มีวิวแม่น้ำอันตระการตา และเป็นคำตอบของเพียร์พอนต์ต่อโดเวอร์เฮาส์ของจูเนียส มีคอกม้า โรงรีดนม สนามเทนนิส และบ้านสุนัขสำหรับเพาะพันธุ์คอลลี่ (เมื่อคอลลี่เริ่มส่งเสียงดัง เขาก็เปลี่ยนไปเพาะพันธุ์วัวพันธุ์ดี) ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงตุลาคม เพียร์พอนต์เดินทางไปวอลล์สตรีท โดยข้ามแม่น้ำด้วยเรือไอน้ำส่วนตัวชื่อ Louisa ซึ่งจุได้ประมาณแปดคน จากนั้นเขาก็นั่งรถไฟเข้าสู่แมนฮัตตัน ตอนนี้มอร์แกนมีลูกสามคน ได้แก่ หลุยซ่าเกิดในปี 1866 จอห์น เพียร์พอนต์ จูเนียร์ หรือแจ็ค เกิดในปี 1867 และจูเลียตเกิดในปี 1870 อีกไม่นานพวกเขาก็จะมีลูกสาวเพิ่มอีกคนชื่อแอนน์
ภายใต้กลิ่นอายของความสะดวกสบายและความสำเร็จก่อนวัย เพียร์พอนต์กลับเป็น ชายหนุ่มที่มีปมในใจ เขายังคงถูกทรมานด้วยอาการปวดหัว เป็นลม และผื่นคันตามผิวหนัง ในปี 1871 ชาร์ลส์ แดปนีย์ หุ้นส่วนของเขาเกษียณ และหุ้นส่วนของพวกเขาก็ถูกยุบ ไม่ใช่ครั้งสุดท้ายที่เพียร์พอนต์คิดจะเกษียณ ราวกับว่าไม่สามารถหยุดความทะเยอทะยานของตนเองได้ เขาจะรับผิดชอบอันมหาศาล แล้วก็รู้สึกถูกกดดัน เขาไม่เคยดูเหมือนจะมีความสุขอย่างแท้จริงกับความสำเร็จของตนเอง และตลอดชีวิตที่เหลือ เขาปรารถนาความสงบสุขที่ผ่อนคลายแต่ก็ยากจะไขว่คว้า
เมื่อแดปนีย์เกษียณ จูเนียสจำเป็นต้องหาหุ้นส่วนให้เพียร์พอนต์ เขายังต้องการขยายเฮาส์ออฟมอร์แกนให้เกินกว่าแกนนิวยอร์ก-ลอนดอน และเสริมสร้างธุรกิจหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ แม้ว่าเราจะคิดว่าการเงินโลกเป็นสิ่งประดิษฐ์สมัยใหม่ แต่ธนาคารพาณิชย์ในยุควิกตอเรียมีโครงสร้างแบบข้ามชาติและมีแนวคิดสากลอยู่แล้ว แทนที่จะเปิดสาขา พวกเขาสร้างหุ้นส่วนที่เชื่อมโยงกันในเมืองหลวงต่างประเทศ—ซึ่งเป็นสิ่งที่จูเนียสตัดสินใจทำในตอนนี้ ในเดือนมกราคม 1871 แอนโทนี เจ. เดร็กเซล เข้ามาหาเขาในลอนดอนเกี่ยวกับการร่วมมือระหว่างธนาคารในฟิลาเดลเฟียของเขากับมอร์แกน ในบรรดาธนาคารฟิลาเดลเฟีย ธนาคารของเดร็กเซลเป็นรองเพียงเจย์ คุกด้านการเงินของรัฐบาล จูเนียสเป็นตัวแทนในลอนดอนของเดร็กเซลอยู่แล้ว เช่นเดียวกับเมื่อจอร์จ พีบอดีเข้ามาหาเขา โชคทางการเงินกำลังมาวางอยู่ตรงหน้าจูเนียส เขาไม่เพียงเป็นนายธนาคารอเมริกันที่มีความสามารถมากที่สุดในยุคของเขา เขายังโชคดีที่สุดอีกด้วย
โทนี เดร็กเซล เป็นบุตรชายของฟรานซิส เอ็ม. เดร็กเซล จิตรกรภาพเหมือนชาวออสเตรียที่เร่ร่อนแล้วผันตัวมาเป็นนักการเงิน เมื่ออายุสี่สิบห้า เขาผอมเพรียวและสง่างาม หน้าผากเรียบลื่น ศีรษะโดม ดวงตาอ่อนโยน และหนวดทรงแฮนเดิลบาร์ ในเวลานั้น วอลล์สตรีทกำลังเป็นทั้งผู้จัดหาและผู้นำเข้าทุน เนื่องจากอำนาจทางการเงินย้ายจากฟิลาเดลเฟียและบอสตันมานิวยอร์ก เมื่อสัมผัสถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่นี้ เดร็กเซลผู้ทรงอิทธิพลต้องการเสริมความแข็งแกร่งให้กับการดำเนินงานในนิวยอร์กของเขา เช่นเดียวกับที่เคยทำกับชาร์ลส์ แดปนีย์ จูเนียสหวังจะปกป้องเพียร์พอนต์หนุ่มด้วยการวางเขาไว้ภายใต้การดูแลของชายที่มีอายุมากกว่า ดังนั้นเขาจึงแนะนำให้เดร็กเซลรับเพียร์พอนต์เป็นหุ้นส่วนหลักในนิวยอร์ก
ถึงแม้เพียร์พอนต์จะมีพรสวรรค์อันล้นเหลือ แต่เขาก็ยังคงเป็นดินเหนียวที่ถูกปั้นด้วยมือของบิดา จูเนียสกระตุ้นให้เขาตอบรับคำเชิญใดๆ จากเดร็กเซล ดังนั้นในเดือนพฤษภาคม เขาเดินทางไปฟิลาเดลเฟียตามหน้าที่ รับประทานอาหารค่ำกับเดร็กเซล และสนทนากับเขาหลังอาหารค่ำ เขากลับมานิวยอร์กพร้อมข้อตกลงหุ้นส่วนที่เขียนลวกๆบนซองจดหมาย ตามข้อตกลง เพียร์พอนต์จะกลายเป็นหุ้นส่วนของ Drexel and Company ในฟิลาเดลเฟีย และ Drexel, Harjes ในปารีส เขาจะบริหารหุ้นส่วนในนิวยอร์กที่ชื่อว่า Drexel, Morgan and Company ด้วย ลำดับชื่อสะท้อนถึงความสำคัญของหุ้นส่วน โทนี เดร็กเซลและ สองพี่น้องของเขา ฟรานซิสและโจเซฟ มีมูลค่าประมาณ 7 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่เพียร์พอนต์มีเพียง 350,000 ดอลลาร์อันน้อยนิด อย่างไรก็ตาม เพื่อทำให้สมดุลกัน จูเนียสจึงเติมเงินอีก 5 ล้านดอลลาร์ เพียร์พอนต์ยอมรับหนี้บุญคุณต่อบิดาเสมอ—เขาไม่เคยแสร้งว่าเป็นคนสร้างตัวเอง—และต่อมาได้บอกกับกรูเวอร์ คลีฟแลนด์ ผู้ว่าการรัฐนิวยอร์กว่า "หากผมสามารถประสบความสำเร็จในสถานะชีวิตที่ผมได้รับมา ผมถือว่าเป็นเพราะการรับรองของเพื่อนของพ่อผมมากกว่าสิ่งอื่นใด" 6 Drexel, Morgan แห่งใหม่นี้เป็นต้นแบบของ J. P. Morgan and Company
ก่อนเซ็นสัญญา เพียร์พอนต์วางเงื่อนไขที่แปลกประหลาด—คือขอเลื่อนการเริ่มงานในหุ้นส่วนใหม่ แทนที่จะกระตือรือร้นอยากเริ่ม เขากลับรู้สึกว่าต้องพักฟื้นจากความเหนื่อยล้าทางอารมณ์และร่างกาย เห็นได้ชัดว่าเขาจวนเจียนจะมีอาการทางประสาท ตามคำสั่งแพทย์ เขาใช้เวลาพักร้อนสิบห้าเดือน เดินทางไปเวียนนาและโรม และล่องเรือขึ้นแม่น้ำไนล์ เมื่อทำงาน เพียร์พอนต์ไม่เคยผ่อนคลายได้และพัฒนาแรงกระตุ้นอันแรงกล้าที่ต้องการหลบหนี เขาจะหยุดพักร้อนสามเดือนต่อปีและพูดติดตลกว่าเขาสามารถทำงานสิบสองเดือนเสร็จในเวลาเพียงเก้าเดือน เฮอร์เบิร์ต แซทเทอร์ลี ลูกเขยของเขาเขียนในภายหลังว่า "เขาดูรู้สึกดีขึ้นเมื่อกำลังเดินทางมากกว่าตอนที่พวกเขาตั้งหลักปักฐานอยู่ที่ไหนสักแห่ง" 7 ในช่วงปลายทศวรรษ 1870 เมื่อเพียร์พอนต์พยายามหนีงานด้วยการไปพักร้อนที่ซาราโทกา รัฐนิวยอร์ก จดหมายธุรกิจและโทรเลขจำนวนมากติดตามเขาไป "มีวิธีเดียวที่จะได้พักผ่อนจริงๆ" เขาบอกจูเนียส "คือการลงเรือกลไฟ" 8
สองปีหลังจากก่อตั้ง ในปี 1873 Drexel, Morgan ย้ายไปที่มุมถนนวอลล์และบรอด ที่อยู่นี้จะกลายเป็นที่อยู่ที่มีชื่อเสียงที่สุดในวงการธนาคาร ซึ่งเป็นทางแยกทางการเงินของอเมริกา โทนี เดร็กเซลซื้อที่ดินผืนหนึ่งตรงข้ามตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กในราคา 349 ดอลลาร์ต่อตารางฟุต ซึ่งเป็นสถิติที่คงอยู่สามสิบปีถัดมา เขาสร้างอาคารหินอ่อนลายซี่โครงหนักหน่วง หลังคาทรงแมนซาร์ด หน้าต่าง dormer และด้านหน้าอาคารประดับประดาอย่างวิจิตรบรรจง พร้อมรูปปั้นเชิงสัญลักษณ์เหนือประตูทางเข้า อาคารหกชั้นนี้เป็นหนึ่งในอาคารแรกของเมืองที่มีลิฟต์ อย่างที่สื่อถึงสัญลักษณ์ได้อย่างงดงาม ทางเข้ามุมเฉียงที่แปลกตาของมันหันหน้าไปทางอาคาร Subtreasury บนถนนแนสซอ (สาขาที่สำคัญที่สุดของระบบคลังสหรัฐ) และตลาดหลักทรัพย์บนถนนวอลล์พร้อมกัน อย่างเหมาะสม Drexel, Morgan จะเชี่ยวชาญทั้งการเงินด้านรถไฟและรัฐบาล และครองตำแหน่งศูนย์กลางระหว่างวอลล์สตรีทและวอชิงตัน
ในแง่ส่วนตัว การจับคู่เดร็กเซล-มอร์แกนไม่ราบรื่นนัก เพียร์พอนต์เป็นคนห้วนและยากจะรับมืออยู่แล้ว และยืนกรานที่จะทำตามวิธีของตนเอง โจเซฟ เซลิกแมนมองเขาว่าเป็น "คนหยาบกระด้าง ไม่สุภาพ ทะเลาะกับเดร็กเซลในออฟฟิศอยู่ตลอด" 9 แต่การควบรวมก็ได้ผลตามที่จูเนียสวางแผนไว้ในแง่ของการกลั่นกรอง ส่วนเกินของเพียร์พอนต์ รายงานช่วงแรกของ Dun and Company กล่าวว่า "ชายหนุ่มคนนี้ฉลาดและอาจเป็นสมาชิกที่กล้าเสี่ยงที่สุดของบริษัท แต่เขาถูกควบคุมโดยตระกูลเดร็กเซล" 10
การควบรวมกับตระกูลเดร็กเซลทำให้มอร์แกนมีขอบเขตระหว่างประเทศที่กว้างขึ้น ในปี 1868 เดร็กเซลส่งจอห์น เจ. ฮาร์เจสแห่งฟิลาเดลเฟียไปตั้งหุ้นส่วนในปารีส ซึ่งดำเนินงานอย่างคล่องแคล่วในช่วงปารีสคอมมูน โดยย้ายการดำเนินงานไปสวิตเซอร์แลนด์เพื่อให้บริการนักเดินทางและนักธุรกิจชาวอเมริกัน (บทบาทในช่วงสงครามนี้จะกลายเป็นเอกลักษณ์ของมอร์แกนในเวลาต่อมา) ในฐานะนักสังคมชั้นสูงที่แต่งงานเข้าไปในครอบครัวสำคัญๆ ของฟิลาเดลเฟียหลายตระกูล ตระกูลเดร็กเซลยังเพิ่มภาพลักษณ์ระดับไฮโซให้กับธนาคารมอร์แกน และสำนักงานในฟิลาเดลเฟียจะเป็นมุมที่หรูหราของอาณาจักรที่กำลังเกิดขึ้นนี้เสมอ ผ่านหุ้นส่วนที่เชื่อมโยงกัน ตอนนี้มอร์แกนมีฐานในนิวยอร์ก ฟิลาเดลเฟีย ลอนดอน และปารีส สิ่งเหล่านี้จะยังคงเป็นดวงดาวที่สว่างที่สุดในกลุ่มดาวมอร์แกนเป็นเวลาหนึ่งศตวรรษ
ไม่นาน หลังจากการควบรวมเดร็กเซล-มอร์แกนก็เกิดเหตุการณ์ที่ผลักดันเพียร์พอนต์ มอร์แกนวัยสามสิบหกปีขึ้นสู่สรวงสวรรค์แห่งการเงินอเมริกัน ในปี 1873 วอชิงตันตัดสินใจรีไฟแนนซ์หนี้พันธบัตรมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ที่เหลือจากสงครามกลางเมืองด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า จนถึงเวลานั้น เจย์ คุก—คู่แข่งสำคัญของโทนี เดร็กเซลในฟิลาเดลเฟีย—ครองบัลลังก์ในฐานะจักรพรรดิแห่งการเงินของรัฐบาลกลางผู้มีเคราขาว คุกที่สร้างตัวเองขึ้นมาจากการเริ่มต้นเป็นเสมียนธนาคารผู้มีสายตาไวต่อธนบัตรปลอม ในช่วงที่พันธบัตรรัฐบาลเป็นของคนรวยและธนาคารยุโรปเท่านั้น เขากลับทำการตลาดให้กับคนทั่วไป ในช่วงสงครามกลางเมือง เขาเป็นผู้บุกเบิกการกระจายพันธบัตรขายปลีก โดยส่งตัวแทน "นาทีแมน" สองพันห้าร้อยคนไปเร่ขายพันธบัตรสหภาพทั่วอเมริกาและได้รับความ感激จากลินคอล์น ด้วยความร่ำรวย คุกสร้างปราสาทห้าสิบสองห้องนอกฟิลาเดลเฟีย ในช่วงต้นทศวรรษ 1870 วลี "รวยเหมือนเจย์ คุก" มีความหมายวิเศษไม่ต่างจาก "รวยเหมือนร็อคกี้เฟลเลอร์" ในยุคหลัง
คุกดูเหมือนจะอยู่ยงคงกระพันในสายตาคู่แข่ง—อย่างน้อยก็จนกระทั่งเขาให้เงินทุนแก่ Northern Pacific Railroad ในปี 1869 การโปรโมตพันธบัตร Northern Pacific มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ของเขาเต็มไปด้วยการแต่งเติม การฉ้อโกง และการติดสินบนทางการเมืองอย่างมากมาย เพื่อล่อลวงผู้ตั้งถิ่นฐานชาวยุโรปมายังเมืองต่างๆ ที่รถไฟให้บริการ เขาสร้างเรื่องโกหกที่ไร้ยางอายอย่างเหนือจริง โฆษณาสีสันสดใสพรรณนาสวนผลไม้ที่เจริญงอกงามตามแนวรางเกรตเพลนส์—ข้ออ้างที่เหลือเชื่อจนทำให้รถไฟได้ฉายาว่าสาธารณรัฐกล้วยของเจย์ คุก เมืองวัวถูกขยายให้กลายเป็นมหานครใหญ่โต และดูลูธ รัฐมินนิโซตา ถูกโฆษณาชวนเชื่อแก่ผู้อพยพชาวยุโรปว่าเป็น "เมืองซีนิธแห่งทะเลที่ไร้เกลือ" 11 เมื่อราคาธัญพืชตกต่ำหลังสงครามฝรั่งเศส-ปรัสเซีย ความเจริญรุ่งเรืองของ Northern Pacific และรถไฟอื่นๆ ก็ตกต่ำตามไปด้วย นี่คือจุดเริ่มต้นของความพินาศของเจย์ คุก ความเปราะบางของเขาที่เกี่ยวข้องกับ Northern Pacific จะเป็นช่องทางให้ Drexel, Morgan ช่วงชิงตำแหน่งอันสูงส่งของเขาในวงการการเงินของรัฐบาล
ในปี 1873 คุกร่วมมือกับสองสำนักธนาคารยิว—เซลิกแมนบนวอลล์สตรีทและรอธส์ไชลด์ในยุโรป—เพื่อขอสิทธิ์ในการรีไฟแนนซ์มูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ โดยต้องเผชิญกับการท้าทายอย่างแข็งขันจาก Drexel, Morgan; J. S. Morgan and Company; Morton, Bliss; และ Baring Brothers การเงินขนาดใหญ่กำลังกลายเป็นการแข่งขันระหว่างกลุ่มพันธมิตรที่ทรงพลังมากขึ้นเรื่อยๆ จำนวนเงิน—และความเสี่ยง—ตอนนี้มากเกินไปที่สำนักธนาคารเดี่ยวจะแบกรับคนเดียว กลุ่ม Drexel, Morgan ท้าทายการผูกขาดของคุก และยังแพร่กระจายข่าวลือร้ายกาจว่าคุกต้องการชัยชนะในการรีไฟแนนซ์เพื่อชดเชยความสูญเสียจาก Northern Pacific โทนี เดร็กเซล เพื่อนสนิทของประธานาธิบดีแกรนท์ เผยแพร่อิทธิพลผ่านการเป็นเจ้าของบางส่วนของหนังสือพิมพ์ฟิลาเดลเฟีย Public Ledger เมื่อยอมจำนนต่อแรงกดดันอย่างหนักจากกลุ่ม Drexel, Morgan รัฐมนตรีคลังจึงมอบสิทธิ์ครึ่งหนึ่งให้กับแต่ละกลุ่มพันธมิตร แม้ว่าจูเนียสผู้ใส่ใจสถานะจะรู้สึกไม่สบายใจที่ชื่อของคุกมาก่อนหน้าพวกเขาในสัญญา ความโดดเด่นของธนาคารอเมริกันในการแสดงการเงินของรัฐบาลกลางนี้สะท้อนถึงพลังใหม่ของวอลล์สตรีทหลังสงคราม
ปี 1873 เป็นปีแห่งตลาดที่ตื่นตระหนก ซึ่งทำให้มอร์แกนทิ้งชื่อเสียงในฐานะคนนอกและก้าวขึ้นสู่ตำแหน่งที่มีอำนาจในการเงินของรัฐบาลกลาง ตลาดการเงินเริ่มไม่มั่นคงจากเรื่องอื้อฉาวของ Credit Mobilier ผู้สร้าง Union Pacific Railroad ซึ่งถูกเปิดโปงว่าเป็นบ่อขนาดใหญ่ของการฉ้อโกงและคอร์รัปชัน เรื่องอื้อฉาวทำให้ชื่อเสียงของสมาชิกรัฐสภาหลายคนที่ถือหุ้นของบริษัทชั่วคราวนี้มัวหมอง ภายในเดือนสิงหาคม 1873 นักลงทุนลอนดอนจะไม่แตะต้องพันธบัตรอเมริกันเลย นักข่าวคนหนึ่งกล่าว "แม้ว่าจะเซ็นโดยทูตสวรรค์จากสวรรค์ก็ตาม" 12 จากนั้น ซึ่งอ่อนแอลงจาก Northern Pacific สำนักธนาคารใหญ่ของเจย์ คุกก็ล้มละลายในวันพฤหัสบดีทมิฬที่ 18 กันยายน 1873
การล้มละลายนี้จุดชนวนให้เกิดความตื่นตระหนกเต็มรูปแบบบนวอลล์สตรีท เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ก่อตั้ง ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กปิดประตูเป็นเวลาสิบวัน มุมถนนนอกตลาดหลักทรัพย์กลายเป็นกำแพงร่ำไห้ของคนที่พินาศ จอร์จ เทมเปิลตัน สตรอง นักบันทึกเหตุการณ์ ตั้งข้อสังเกตว่า "ศูนย์กลางของความตื่นเต้นก็คือที่มุมถนนบรอดและวอลล์อย่างแน่นอน ผู้คนกำลังเบียดเสียดบนบันไดกระทรวงการคลัง มองลงไปยังฝูงชนที่เดือดพล่านซึ่งเต็มถนนบรอด" 13 เพียร์พอนต์เรียกคืนเงินกู้ของเขาและส่งโทรเลขถึงจูเนียส: "สถานการณ์ยังคงเลวร้ายอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน" 14 บริษัทพาณิชย์ห้าพันแห่งและบริษัทสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ห้าสิบเจ็ดแห่งถูกดึงลงไปในวังวนของคุก ซึ่งเป็นประสบการณ์ที่ราบร้าวสำหรับคนรุ่นหนึ่ง ของชาวอเมริกัน "สำหรับพ่อแม่ของผมและโลกภายนอก" อเล็กซานเดอร์ ดานา นอยส์ นักข่าวการเงินเล่าในภายหลัง "การล่มสลายทางการเงินในเดือนกันยายน 1873 เป็นเหตุการณ์สำคัญที่น่าจดจำไม่ต่างจากที่ สำหรับคนในอีกครึ่งศตวรรษต่อมา ความตื่นตระหนกในเดือนตุลาคม 1929 เคยเป็น" 15
ตามมาตรฐานในเวลาต่อมา วอลล์สตรีทดูเกือบจะเหมือนชนบท: โบสถ์ทรินิตีเป็นสิ่งปลูกสร้างที่สูงที่สุด และโคมไฟถนนบนถนนหินกรวดสูงกว่าอาคารหลายแห่ง อาคารเดร็กเซลหกชั้นตั้งตระหง่านเหนือเพื่อนบ้าน แต่อย่างไรก็ตาม หลังจากเจย์ คุกล้มละลาย ผู้คนทั่วไปมองว่ามันเป็นถนนแห่งบาป สถานที่ที่รับผิดชอบต่อการทำให้มารยาทและศีลธรรมของประเทศชายแดนที่บริสุทธิ์เสื่อมทรามลง ไม่ใช่ครั้งสุดท้ายที่อเมริกาหันหลังให้วอลล์สตรีทด้วยความโกรธเกรี้ยวแบบเคร่งศาสนาและความรู้สึกว่าความบริสุทธิ์ถูกทำร้าย การ์ตูนของโทมัส แนสต์ใน Harper's Weekly แสดงกองซากสัตว์ที่ถูกฆ่าไว้หน้าโบสถ์ทรินิตี โดยตัวโบสถ์เองทำหน้าบึ้งตึง มีคำว่า MORAL, I TOLD YOU SO ติดอยู่บนยอดแหลมของมัน วอลล์สตรีทมีวิธีที่ถูกปฏิเสธเสมอเมื่องานเลี้ยงจบลง
ในทำนองเดียวกับที่ธนาคารมอร์แกนจะทำในปี 1929 เพียร์พอนต์ทำกำไรได้งามในปีแห่งความตื่นตระหนก 1873 เขาทำเงินได้เกิน 1 ล้านดอลลาร์ โอ้อวดกับจูเนียสว่า "ผมไม่เชื่อว่าจะมีกิจการอื่นใดในประเทศนี้ที่สามารถเริ่มแสดงผลลัพธ์เช่นนี้ได้" 16 เมื่อเจย์ คุกถูกกวาดออกจากแผนที่ไปอย่างเหมาะสม Drexel, Morgan ก็ยืนอยู่ อย่างน่าอัศจรรย์ใจ ณ จุดสูงสุดของการเงินรัฐบาลอเมริกัน เพียร์พอนต์ มอร์แกนจะไม่เป็นคนนอกอีกต่อไป และอีกไม่นานเขาจะเป็นผู้ชี้ขาดสูงสุดของสถาบัน อย่างไรก็ตาม Drexel, Morgan ไม่สามารถฉวยโอกาสจากชื่อเสียงของตนได้ทันที เนื่องจากความตื่นตระหนกปี 1873 นำไปสู่ช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดและเศรษฐกิจตกต่ำที่ยาวนาน ซึ่งเป็นช่วงที่ยากจะเชื่อถือคำสอนของจูเนียสที่ว่า "จงจำสิ่งหนึ่งไว้เสมอ... จงเป็น 'bull' ในอเมริกาเสมอ" 17
แนวทางธุรกิจในอนาคตของเฮาส์ออฟมอร์แกนถูกหล่อหลอมขึ้นในวันที่มืดมนของปี 1873 ความตื่นตระหนกเป็นหายนะสำหรับนักลงทุนยุโรป ผู้สูญเสีย 600 ล้านดอลลาร์ในหุ้นรถไฟอเมริกัน ถูกเผาโดยการล้มละลายของรถไฟทั้งหมด เพียร์พอนต์ตัดสินใจจำกัดธุรกิจในอนาคตของเขาเฉพาะกับบริษัทชั้นนำเท่านั้น เขากลายเป็นมหาเศรษฐีประเภทที่เกลียดความเสี่ยงและต้องการแต่สิ่งที่แน่นอน "ผมได้ข้อสรุปว่าทั้งบริษัทของผมและตัวผมจะไม่มีส่วนเกี่ยวข้อง ไม่ว่าโดยตรงหรือโดยอ้อม กับการเจรจาหลักทรัพย์ของกิจการใดๆ ที่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ทั้งหมด และซึ่งสถานะของมัน จากประสบการณ์ จะไม่พิสูจน์ว่าสมควรได้รับเครดิตที่ไม่อาจโจมตีได้ในทุกด้าน" 18 อีกครั้งหนึ่ง เขากล่าวว่า "พันธบัตรประเภทที่ผมต้องการเกี่ยวข้องคือประเภทที่สามารถแนะนำได้อย่างไม่ต้องสงสัยเลย และไม่ต้องมีความกังวลใดๆ ตามมาเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยเมื่อครบกำหนด" 19 สิ่งนี้สรุปกลยุทธ์ในอนาคตของมอร์แกน—การดำเนินการเฉพาะกับบริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดเท่านั้น และหลีกเลี่ยงกิจการเก็งกำไร
ภายใต้จรรยาบรรณของสุภาพบุรุษนายธนาคาร นายธนาคารถือว่าตนเองต้องรับผิดชอบต่อพันธบัตรที่พวกเขาขาย และรู้สึกว่ามีพันธะต้องเข้าแทรกแซงเมื่อเกิดปัญหา และรถไฟกำลังเกิดปัญหา ก่อนความตื่นตระหนกปี 1873 เสียอีก วิธีการใหม่ในการจัดการกับความเสื่อมทรามของรถไฟก็ปรากฏขึ้น ซึ่งคิดค้นขึ้นอย่างไม่น่าเชื่อโดยเจย์ กูลด์ เมื่อนักลงทุนคว่ำบาตรการออกพันธบัตรอีรีในปี 1871 เขาเสนอให้นำผลประโยชน์จากถ่านหิน รถไฟ และธนาคารจากภายนอกเข้ามาบริหารรถไฟในฐานะ "voting trustees" ที่จะควบคุมหุ้นอีรีส่วนใหญ่ เพื่อเอาใจฝ่ายอนุรักษ์นิยมของวอลล์สตรีทและลอนดอน เขาเสนอชื่อจูเนียส มอร์แกนเป็นหนึ่งใน trustees แผนนี้ยังไม่เกิดผลแต่ภายหลังถูกฟื้นขึ้นมา ภายในกลางทศวรรษ จูเนียสเตือนประธานของ Baltimore and Ohio Railroad ว่าสงครามอัตราค่าระวางระหว่างรถไฟกำลังบั่นทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน 20 ปีถัดมา เมื่ออีรีล้มละลาย ผู้ถือพันธบัตรที่โกรธแค้นได้ล่ามโซ่รถไฟสายนี้ด้วย "voting trust" ที่จะบริหารกิจการ มันเป็นช่วงเวลาสำคัญ—การแก้แค้นของเจ้าหนี้ต่อลูกหนี้ นายธนาคารต่อคนรถไฟ ต่อมา ในมือของเพียร์พอนต์ เครื่องมือง่ายๆ อย่าง voting trust จะเปลี่ยนมอร์แกนให้กลายเป็นชายที่ทรงพลังที่สุดในอเมริกา ทำให้ระบบรถไฟส่วนใหญ่ของประเทศอยู่ภายใต้การควบคุมส่วนบุคคลของเขา ผ่าน trust ดังกล่าว เขาจะเปลี่ยนนักการเงินจากผู้รับใช้ให้เป็นนายของลูกค้าของพวกเขา
เรื่องราวของเพียร์พอนต์ มอร์แกนคือเรื่องของนักศีลธรรมหนุ่มที่กลายเป็นทรราช ผู้ที่เชื่อมั่นอย่างไม่มีข้อกังขาในความถูกต้องของทัศนะของตนเอง มีจิตใจเข้มแข็งและดื้อรั้น เขามีศรัทธาที่ไม่สั่นคลอนในสัญชาตญาณของตนเอง—คุณสมบัติที่ทำให้เขาปรากฏเป็นพลังแห่งธรรมชาติ เป็นลูกของ Zeitgeist ที่ตัดสินใจอย่างฉับพลันซึ่งมักจะถูกต้องอย่างน่าขนลุก เขาแตกต่างจากพวก robber barons ส่วนใหญ่ในยุค Gilded Age ตรงที่ความละโมบของพวกเขามาจากความโลภล้วนๆ หรือความกระหายอำนาจ ในขณะที่ของเขามีส่วนผสมของอุดมการณ์ที่แปลกประหลาด เมื่อเขาต้องเผชิญกับเศรษฐกิจที่ขัดต่อสำนึกในความเหมาะสมทางธุรกิจของเขา ความอนุรักษ์นิยมของเขากลับทำให้เขามีความกระตือรือร้นแบบปฏิวัติ เขาเชื่อ อย่างเย่อหยิ่งไม่น้อย ว่าเขารู้ว่าเศรษฐกิจควรถูกจัดระเบียบอย่างไรและผู้คนควรปฏิบัติตัวอย่างไร ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่เขาทำงานใน Young Men's Christian Association ซึ่งสนับสนุนการลดการพนันในหมู่ชนชั้นแรงงาน เขายังสนับสนุนการประชุม revival meetings ที่ Madison Square Garden และหนุนหลังแอนโทนี คอมสต็อก ผู้ตรวจตราศีลธรรมที่สนับสนุนการปกปิดรูปปั้นเปลือย
เพียร์พอนต์สร้างชื่อเสียงในเรื่องอารมณ์ฉุนเฉียวและชอบตวาดใส่ผู้คน ซึ่งเป็นนิสัยที่เพิ่มขึ้นตามชื่อเสียงของเขา แม้ในจดหมายถึงบิดาตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1870 เขาก็ดูเหมือนจะยึดมั่นในวิธีการ ทำสิ่งต่างๆ ของตนเอง และเขียนในฐานะหุ้นส่วนธุรกิจที่มั่นใจอย่างสูง มากกว่าเป็นลูกที่อ่อนน้อม ในปี 1881 รายงานโดย R. G. Dun and Company กล่าวถึง "ความห้วนกระด้างที่แปลกประหลาดในกิริยามารยาท" ของเพียร์พอนต์ และกล่าวว่ามัน "ทำให้เขาและสำนักธนาคารของเขาไม่เป็นที่นิยมในหมู่คนจำนวนมาก" 21 เขานั่งอยู่หลังฉากกั้นกระจกในห้องหุ้นส่วนไม้มะฮอกกานีที่ 23 ถนนวอลล์ เคี้ยวซิการ์ใหญ่ และคำราม "ใช่" หรือ "ไม่" เมื่อได้รับข้อเสนอด้านอัตราแลกเปลี่ยน เขาจะไม่ต่อรองและเสนอราคาสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนในรูปแบบ take-it-or-leave-it เขามีวิธีที่จะปล่อยให้คนรอคอย และรู้จักเทคนิคเงียบๆ แห่งอำนาจทุกอย่าง ด้วยสำนึกที่ชัดเจนในสิ่งที่ถูกและผิด เขาจึงคุ้นเคยกับการใช้อำนาจนำอย่างรวดเร็ว
ไม่น่าแปลกใจที่เขามีปัญหาในการมอบหมายอำนาจและมองความสามารถทางสติปัญญาของผู้อื่นต่ำ เขาทุกข์ทรมานในการหาหุ้นส่วนใหม่ และผู้คนไม่มีทางถึงมาตรฐานอันสูงเกินจริงของเขา เพื่อหาผู้สมัครที่เหมาะสมในปี 1875 เขาค้นดูสมุดธุรกิจจากนิวยอร์ก ฟิลาเดลเฟีย และบอสตัน—อย่างไร้ประโยชน์ "ยิ่งมีชีวิตอยู่นานเท่าไหร่ การไม่มีสมองก็ยิ่งชัดเจนมากขึ้น—โดยเฉพาะสมองที่สมดุลอย่างมีคุณภาพ" เขาบอกจูเนียส 22 อีกครั้งหนึ่ง เพียร์พอนต์คิดจะเลิกอาชีพนายธนาคารและปลดภาระอันหนักอึ้งของธุรกิจ ในปี 1876 เมื่อโจเซฟ เดร็กเซลออกจากบริษัท เพียร์พอนต์อยากจะตามเขาไป แต่เขายั้งไว้ รอฟังแผนการของจูเนียส เขาถูกตรึงอยู่กับธนาคารของเขาด้วยสำนึกในพันธกิจที่ไม่เคยละทิ้งเขา บางทีอาจไม่เคยมีใครในประวัติศาสตร์การเงินที่สะสมอำนาจมากมายขนาดนี้อย่างไม่เต็มใจนัก เจ. เพียร์พอนต์ มอร์แกนรู้สึกเหนื่อยล้ามากกว่าตื่นเต้นกับความสำเร็จ เขาไม่ชอบความรับผิดชอบและไม่เคยเรียนรู้ที่จะรับมือกับมัน
เพียร์พอนต์เป็นผู้นำโดยธรรมชาติของวอลล์สตรีท ไม่ว่าสาธารณชนทั่วไปจะคิดอย่างไรกับมอร์แกน นักธุรกิจเคารพพวกเขาสำหรับการดำเนินธุรกิจที่ซื่อสัตย์ ออกัสต์ เบลมอนต์ ผู้พ่อ คิดว่าเพียร์พอนต์ "ห้วนแต่ยุติธรรม" 23 แอนดรูว์ คาร์เนกี ผู้หาทุนสำหรับโรงรีดเหล็กแห่งแรกของเขาด้วยการเป็นนายหน้าขายพันธบัตรให้จูเนียส เล่าเรื่องว่าในช่วงวิกฤตตื่นตระหนกปี 1873 มอร์แกนขายส่วนได้เสียของเขาในรถไฟสายหนึ่งในราคา 10,000 ดอลลาร์ เขามีเงินฝาก 50,000 ดอลลาร์กับเพียร์พอนต์อยู่แล้ว และเมื่อเขาไปขอรับ 60,000 ดอลลาร์ของเขา เพียร์พอนต์กลับยื่น 70,000 ดอลลาร์ให้แทน เพียร์พอนต์บอกว่าพวกเขาประเมินบัญชีของเขาต่ำเกินไป และยืนกรานให้เขารับเงิน 10,000 ดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นมา คาร์เนกีไม่อยากรับเงิน "คุณช่วยรับเงินหมื่นนี้ด้วยความปรารถนาดีของผมได้ไหม" คาร์เนกีถามเขา "ไม่ครับ ขอบคุณ" เพียร์พอนต์ตอบ "ผมทำอย่างนั้นไม่ได้" 24 คาร์เนกีตัดสินใจว่าต่อจากนี้ไปเขาจะไม่ทำร้ายมอร์แกนเลย ที่น่าสนใจคือ คาร์เนกียกย่องจูเนียสเป็นแบบอย่างของนายธนาคารที่ดีแบบดั้งเดิม แต่ระหว่างเขากับเพียร์พอนต์มักจะมีความขัดแย้งอยู่เสมอ หลังจาก การประชุมกับคาร์เนกีในปี 1876 ครั้งหนึ่ง เพียร์พอนต์ตำหนิเขาอย่างตรงไปตรงมา—"คุณใช้ภาษาที่หยาบคายอย่างยิ่งในลักษณะของมัน"—และดำเนินการโต้แย้งคำกล่าวของคาร์เนกีเกี่ยวกับบทบาทของบริษัทของเขาในคดีความ
สถานะของ Drexel, Morgan เพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ ตลอดทศวรรษ 1870 ในปี 1877 ข้อพิพาทในสภาทำให้การจ่ายเงินที่ถึงกำหนดแก่กองทัพของนายพลไมลส์ ซึ่งกำลังต่อสู้กับอินเดียนเผ่าเนซเพอร์เซทางตะวันตกล่าช้า ในท่าทางที่ฉูดฉาด Drexel, Morgan อาสาที่จะขึ้นเงินเช็คเงินเดือนของกองทัพโดยคิดค่าคอมมิชชันร้อยละ 1 ซึ่งทำให้เพียร์พอนต์เป็นที่นิยมอย่างมากในหมู่ทหาร ภายในปี 1879 มอร์แกนที่กำลังรุ่งเรืองได้ร่วมมือกับออกัสต์ เบลมอนต์และรอธส์ไชลด์ในการทำตลาดเงินกู้รีไฟแนนซ์ครั้งสุดท้ายของสงครามกลางเมือง สหรัฐฯ กลับมาจ่ายเป็นเงินสดในปีนั้น—นั่นคือ ธนบัตรของรัฐบาลสามารถจ่ายเป็นเงินหรือทองคำ—และการออกพันธบัตรก็ประสบความสำเร็จอย่างมาก
แทนที่จะตื่นเต้นกับความเท่าเทียมครั้งใหม่กับรอธส์ไชลด์ เพียร์พอนต์กลับไม่พอใจกับท่าทีถือตัวของหุ้นส่วน จูเนียสที่ประนีประนอมมากกว่ายืนกรานว่ารอธส์ไชลด์ควรมีส่วนร่วมในกลุ่มพันธมิตรใดๆ แต่อีโก้มหาศาลของเพียร์พอนต์ไม่ยอมให้มีการวางท่าดูถูก ดังที่เขาเขียนถึงวอลเตอร์ เบิร์นส์ พี่เขยซึ่งตอนนี้เป็นหุ้นส่วนของจูเนียสในลอนดอน: "ผมแทบไม่ต้องบอกคุณว่าการมีอะไรเกี่ยวข้องกับ Rothschilds & Belmont ในเรื่องนี้เป็นสิ่งที่ไม่น่าพอใจอย่างยิ่งสำหรับเรา และผมยอมให้เกือบทุกอย่างถ้าพวกเขาออกไป การปฏิบัติทั้งหมดของ Rothschild ต่อทุกฝ่าย ตั้งแต่พ่อลงมา เป็นสิ่งที่ในความคิดของผม ไม่มีใครควรทน" 25 ความจริงก็คือ รอธส์ไชลด์คำนวณความสำคัญของอเมริกาต่อนาคตของการเงินโลกผิดอย่างมหันต์ และมันจะพิสูจน์ว่าเป็นความผิดพลาดที่แก้ไขไม่ได้ ออกัสต์ เบลมอนต์ ตัวแทนของพวกเขา คร่ำครวญถึง "การขาดความชื่นชมอย่างสิ้นเชิงต่อความสำคัญของธุรกิจอเมริกัน" ของพวกเขา 26 ตอนนี้ดาวของมอร์แกนกำลังรุ่งเรือง และภายในหนึ่งชั่วอายุคน มันจะส่องสว่างกว่าดาวทั้งของรอธส์ไชลด์และบาริงส์
นักเขียน ด้านการเงิน จอห์น มูดี้ กล่าวว่าจนถึงปี 1879 เพียร์พอนต์ มอร์แกนเป็น "เพียงลูกชายของพ่อที่มีใบหน้าเคร่งขรึม" 27 จูเนียส ซึ่งจริงจังกับธุรกิจทุกอย่าง พบว่ามันยากที่จะละทิ้งงานที่กลืนกินชีวิตของเขา ตอนนี้เขาอ้วนท้วนเหมือน "พ่อค้าชาวอินเดียตะวันออกในบทละครอังกฤษโบราณ" เขาดูหลังค่อมเล็กน้อยในภาพถ่าย อยู่กับที่ หนักอึ้งด้วยความกังวล มองจากใต้คิ้วหนาเป็นพวง 28 ความสง่างามโปร่งสบายในวัยเยาว์ได้เปลี่ยนเป็นท่าทางที่เคร่งขรึมและระแวง ในปี 1873 เมื่อเขาอายุหกสิบ เพียร์พอนต์เริ่มเร่งเร้าให้เขาลดตารางการทำงานลง เขาเขียนว่า "ผมคิดจะเสนอว่า คุณ ต้องการพักผ่อนมากพอๆ กับผม และผมไม่ค่อยเข้าใจว่าทำไมคุณถึงไม่สามารถหยุดงานสองวันต่อสัปดาห์ได้บ้าง" 29 จูเนียส ไม่ได้ยึดติดกับออฟฟิศอย่างเหนียวแน่นเท่าพีบอดี แต่เขาเป็นคนขี้บงการและบางครั้งก็มีหุ้นส่วนเพียงคนเดียว
มอร์แกนผู้พ่อเริ่มเก็บเกี่ยวเกียรติยศแห่งการกึ่งเกษียณแล้ว ในวันที่ 8 พฤศจิกายน 1877 เขาได้รับงานเลี้ยงอำลาครั้งสุดท้ายในประเทศบ้านเกิดด้วยงานเลี้ยงอาหารค่ำที่ Delmonico's ในนิวยอร์กเพื่อเป็นเกียรติแก่เขา ซึ่งจัดโดยชุมชนธุรกิจของเมือง การรวมตัวที่น่าประทับใจของผู้คนกว่าหนึ่งร้อยคนนี้มีจอห์น เจคอบ แอสเตอร์และธีโอดอร์ รูสเวลต์ผู้พ่ออยู่ในหมู่ผู้มีเกียรติ ซามูเอล เจ. ทิลเดน อดีตผู้ว่าการรัฐนิวยอร์กและผู้สมัครประธานาธิบดีที่เพิ่งพ่ายแพ้ เป็นประธานในงาน โดยละเว้นจากการห้ามปรากฏตัวในที่สาธารณะที่ตนตั้งขึ้นเอง ในการยกย่องจูเนียสในฐานะนายธนาคารชั้นนำของอเมริกาในลอนดอน ทิลเดนสดุดีจูเนียสสำหรับ "การรักษาเกียรติของอเมริกาให้บริสุทธิ์ในสถานศักดิ์สิทธิ์ของโลกเก่า" 30 เช่นเดียวกับในยุคของพีบอดี นักธุรกิจอเมริกันเชื่อว่าพวกเขาต้องพิสูจน์คุณค่าของตนในลอนดอน ในการตอบ จูเนียสกล่าวว่าภารกิจตลอดชีวิตของเขาคือการไม่ให้มีใครพูดสิ่งไม่ดีเกี่ยวกับอเมริกา ไม่มีใครในสมัยนั้นพูดถึงพันธกรณีของอังกฤษหรืออำนาจอเมริกันที่กำลังเกิดใหม่—มีเพียงว่าชาวอเมริกันควรทำให้เจ้าหนี้ชาวอังกฤษพอใจอย่างไร ภายใต้เพียร์พอนต์ สถานะทางการเงินของทั้งสองประเทศจะพลิกกลับอย่างน่าทึ่ง
ความสัมพันธ์ของเพียร์พอนต์กับบิดาของเขาเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดในชีวิตของเขา จูเนียสเป็นพ่อที่เข้มงวดประเภทที่สร้างอุปนิสัยโดยการให้คำชมอย่างจำกัดและตั้งมาตรฐานที่สูงลิ่ว รักษาแรงกดดันทางจิตใจและทำให้เพียร์พอนต์ต้องพิสูจน์ตนเองอยู่เสมอ แข็งกร้าวและเรียกร้องสูง เขาสร้างลูกชายที่เฆี่ยนตีตนเองให้พยายามหนักยิ่งขึ้นไปอีก เพียงเพื่อจะทรุดลงด้วยความเจ็บป่วย อ่อนล้า หรือซึมเศร้า จูเนียสเสริมแรงกระตุ้นที่ไม่หยุดยั้งในธรรมชาติของเพียร์พอนต์—ความต้องการที่จะประสบความสำเร็จที่ครอบงำเหนือสิ่งอื่นใด ความรับผิดชอบที่เกินควร และความเกลียดชังความไร้ระเบียบของเขา แต่ตระกูลมอร์แกนที่มีปิตาธิปไตยไม่ยอมให้มีการกบฏ มีเพียงการเคารพบูชาพ่อ ความกลัวและความขุ่นเคืองที่เพียร์พอนต์รู้สึกถูกเปลี่ยนเป็นความรักที่เกินจริง และการบูชาบุพการีเช่นนี้จะปรากฏชัดเจนไม่แพ้กันในลูกและหลานของเพียร์พอนต์
ภายใต้ภายนอกที่เคร่งขรึมในบางครั้ง จูเนียสก็รักเพียร์พอนต์อย่างชัดเจน การอบรมเลี้ยงดูอย่างหมกมุ่นเป็นการยอมรับโดยปริยายถึงพรสวรรค์ของลูกชาย ในปี 1876 เขาตัดสินใจซื้อของขวัญอันคู่ควรแก่เจ้าชายให้เพียร์พอนต์—ภาพเหมือนของดัชเชสแห่งเดวอนเชียร์โดยเกนส์โบโรห์ ซึ่งอาจเป็นภาพวาดที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลกในเวลานั้น รอธส์ไชลด์ได้เสนอราคาแล้ว และจูเนียสเตรียมที่จะเสนอราคาสูงกว่าโดยจ่ายเงิน 50,000 ดอลลาร์ให้กับ Agnew's แห่ง Bond Street แต่ก่อนที่การขายจะเสร็จสมบูรณ์ ภาพวาดถูกขโมยไปจาก Agnew's แม้รางวัล 1,000 ปอนด์ก็ไม่สามารถเรียกมันกลับคืนมาได้ ที่น่าสนใจคือ เมื่อภาพวาดกลับมาปรากฏอีกครั้งในปี 1901 เพียร์พอนต์รีบซื้อมันในราคา 30,000 ปอนด์ หรือ 150,000 ดอลลาร์ "ถ้าความจริงถูกเปิดเผย" เขายอมรับเกี่ยวกับราคาที่สูงลิ่วนั้น "ผมอาจถูกพิจารณาว่าเป็นผู้สมัครเข้าสถานบำบัดคนเสียสติ" 31 มันเป็นการแสดงความเคารพต่อบิดาที่เปี่ยมด้วยความรู้สึกอย่างลึกซึ้ง ที่ 13 Princes Gate บ้านในลอนดอนที่เขาสืบทอดจากจูเนียส เขาแขวนภาพวาดไว้ในตำแหน่งอันเป็นที่รักเหนือเตาผิง
ในปี 1879 เพียร์พอนต์เริ่มก้าวออกจากเงาของบิดาและรับผิดชอบข้อตกลงสำคัญ เขาถูกเลือกให้ทำการตลาดหุ้นก้อนใหญ่ที่สุดที่เคยเสนอขายต่อสาธารณะ—หุ้นนิวยอร์กเซ็นทรัล 250,000 หุ้น มันเป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับตระกูลแวนเดอร์บิลต์ ซึ่งเป็นเจ้าของรถไฟสายนี้
คอมโมดอร์คอร์เนเลียส แวนเดอร์บิลต์เสียชีวิตไปสองปีก่อน ด้วยอายุแปดสิบสามปี ทิ้งทรัพย์สมบัติไว้ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าเขาจะปฏิเสธแชมเปญว่าแพงเกินไปในวันสุดท้ายของชีวิต เขาน่าจะเป็นคนที่รวยที่สุดในอเมริกา หยาบคายและเคี้ยวยาสูบ เป็นคนเจ้าเล่ห์ผมหงอกแก้มแดง เขาไล่จีบสาวใช้สวยจนถึงวาระสุดท้าย ในวัยชรา เขาตกอยู่ภายใต้อิทธิพลของนักสื่อสารวิญญาณและสนทนาธุรกิจกับจิม ฟิสก์ผู้ล่วงลับ อันธพาลที่เพียร์พอนต์เอาชนะได้ในกรณีออลบานีและซัสควีแฮนนา ซึ่งต่อมาถูกฆ่าโดยคู่แข่งทางชู้สาวของนางบำเรอของเขา
การเสียชีวิตของคอมโมดอร์แวนเดอร์บิลต์เป็นช่วงเวลาสำคัญในการเปลี่ยนผ่านธุรกิจจากกรรมสิทธิ์ของครอบครัวสู่กรรมสิทธิ์สาธารณะ—การเปลี่ยนแปลงที่เต็มไปด้วยโอกาสสำหรับเพียร์พอนต์ มอร์แกน เพื่อรักษาจักรวรรดิรถไฟของเขาไว้ คอมโมดอร์ยกหุ้นนิวยอร์กเซ็นทรัลร้อยละ 87 ให้กับวิลเลียม เฮนรี ลูกชายคนโต วิลเลียมเป็นคนหน้าตาธรรมดา เฉื่อยชา รูปร่างหนาทึบ อายุใกล้หกสิบ ซึ่งคอมโมดอร์คิดว่าเป็นคนโง่ ดุด่าไม่ยั้ง และเนรเทศไปอยู่ฟาร์มโทรมบนเกาะสแตเทน วิลเลียมไม่ได้ถูกเตรียมให้บริหารนิวยอร์กเซ็นทรัลอย่างแน่นอน ซึ่งคอมโมดอร์ที่หยาบกร้านบริหารจากกล่องซิการ์ที่เต็มไปด้วยบันทึก
คอมโมดอร์ได้ควบรวมรถไฟขนาดเล็กสิบเอ็ดสายเพื่อก่อตั้งนิวยอร์กเซ็นทรัลระยะทางสี่พันห้าร้อยไมล์ มันแตกแขนงขึ้นเหนือจากนครนิวยอร์กไปยังออลบานี จากนั้นพัดผ่านไปทางตะวันตกสู่เกรตเลกส์ เปิดพื้นที่ตอนในสู่ท่าเรือตะวันออก การที่อำนาจดังกล่าวจะตกไปอยู่กับวิลเลียม แวนเดอร์บิลต์ทำให้คนจำนวนมากตกใจ ดังที่วิลเลียม แกลดสโตนเขียนถึงชอนซี เอ็ม. ดีพีว ทนายความของแวนเดอร์บิลต์ว่า "ผมเข้าใจว่าคุณมีชายคนหนึ่งในประเทศของคุณที่มีมูลค่า 100,000,000 ดอลลาร์ และทั้งหมดอยู่ในทรัพย์สินที่เขาสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ตามต้องการ รัฐบาลควรริบมันไปจากเขา เพราะมันเป็นอำนาจที่อันตรายเกินไปสำหรับคนเพียงคนเดียวที่จะมี" 32 วิลเลียมไม่ได้ช่วยให้สาธารณชนคลายความกังวล และพูดจนชื่อของเขาถูกบันทึกในหนังสือประวัติศาสตร์ด้วยคำตอบที่ว่า "ให้ประชาชนโชคร้ายไปเลย ผมทำงานเพื่อผู้ถือหุ้นของผม" 33 ขอบเขตของความมั่งคั่งของแวนเดอร์บิลต์แพร่กระจายความกลัวและนำไปสู่การเรียกร้องให้มีความรับผิดชอบต่อสาธารณะครั้งใหม่
สิ่งที่กระตุ้นให้วิลเลียม เฮนรีลดสัดส่วนการถือหุ้นในนิวยอร์กเซ็นทรัลในที่สุดคือการประชาสัมพันธ์จากการพิจารณาของสภานิติบัญญัติรัฐนิวยอร์กในปี 1879 ซึ่งมีเอ. บาร์ตัน เฮปเบิร์นเป็นประธาน คณะกรรมการสอบสวนนี้เปิดโปงข้อตกลงลับของนิวยอร์กเซ็นทรัล ซึ่งให้อัตราพิเศษแก่ผู้กลั่นน้ำมัน ในฐานะซีอีโอและพยานหลักของรถไฟ วิลเลียม เฮนรีดูเหมือนจะไม่รู้หรือหลบเลี่ยงเกี่ยวกับการดำเนินการลับ เพื่อต่อต้านการประชาสัมพันธ์ที่ไม่ดี เขาเข้าหามอร์แกน ซึ่งน่าจะถูกชี้ทางโดยชอนซี ดีพีว รัฐนิวยอร์กเริ่มเก็บภาษีลงโทษนิวยอร์กเซ็นทรัล และหวังว่าหากให้วิลเลียม เฮนรีขายหุ้นก้อนใหญ่ ทำให้เขาเป็นผู้ถือหุ้นส่วนน้อย สภานิติบัญญัติของรัฐอาจผ่อนปรนลง
ที่แวนเดอร์บิลต์เลือกเพียร์พอนต์วัยสี่สิบสองปีให้ดำเนินการที่ละเอียดอ่อนนี้ น่าจะมาจากโครงสร้างแองโกล-อเมริกันของเฮาส์ออฟมอร์แกน ข้อกังวลหลักคือจะขายหุ้นถึง 250,000 หุ้นได้อย่างไรโดยไม่ทำให้ราคาหุ้นตกต่ำ กลุ่มพันธมิตรที่นำโดยมอร์แกนเรียกร้องให้ตระกูลแวนเดอร์บิลต์งดการขายเพิ่มเติมเป็นเวลาหนึ่งปีหรือจนกว่าหุ้นทั้งหมดของกลุ่มพันธมิตรจะถูกวางขาย อีกเทคนิคหนึ่งในการปกปิดการขายปริมาณมากคือการขายหุ้นในต่างประเทศ และ J. S. Morgan and Company รับหุ้นก้อนแรก 50,000 หุ้น จูเนียสสามารถดำเนินการด้วยความรอบคอบที่เป็นไปไม่ได้บนวอลล์สตรีท แต่มันไม่ใช่งานขายที่ง่าย: นักลงทุนอังกฤษยังคงถูกทำลายโดยรถไฟอเมริกัน และอีกหลายสิบสายก็ล้มละลายในปีนั้น เศรษฐกิจโลกยังคงตกต่ำ โดยมีการปล่อยกู้ต่างประเทศที่ซบเซาอย่างหนัก และในยุคบารอนที่แทบไม่มีกฎระเบียบ หนังสือชี้ชวนหุ้นก็มีข้อมูลน้อยจนน่าขบขัน ตัวอย่างเช่น หนังสือชี้ชวนของนิวยอร์กเซ็นทรัลกล่าวอย่างหลีกเลี่ยงอย่างยิ่ง: "เครดิตและสถานะของบริษัทเป็นที่รู้จักกันดี จนแทบไม่จำเป็นต้องแถลงใดๆ ต่อสาธารณะ" 34 ด้วยข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทที่มีน้อยมาก ชื่อเสียงของธนาคารที่รับประกันการออกหลักทรัพย์จึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง
ข้อตกลงนิวยอร์กเซ็นทรัลมีวาระซ่อนเร้น กลุ่มพันธมิตรจัดสรรหุ้น 20,000 หุ้นให้เจย์ กูลด์, 15,000 หุ้นให้รัสเซลล์ เซจ, และ 10,000 หุ้นให้ไซรัส ฟิลด์ การรวมกูลด์ที่น่ารังเกียจเข้าเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงสงบศึกระหว่างนิวยอร์กเซ็นทรัลของแวนเดอร์บิลต์และวาบาชของกูลด์ ซึ่งเคยขัดแย้งกัน ในตอนแรก แวนเดอร์บิลต์ไม่ตื่นเต้นกับเรื่องนี้ แต่กูลด์แบล็กเมลทางเข้าไปในกลุ่มพันธมิตรอย่างมีประสิทธิภาพโดยขู่ว่าจะตัดการจราจรของวาบาชจากนิวยอร์กเซ็นทรัล กูลด์ยังรู้สึกว่าความสัมพันธ์กับมอร์แกนนี้อาจทำให้เขามีความน่านับถือขึ้นใหม่และอาจทำให้เขาได้รับเครดิตที่ดีขึ้นในอนาคต
เมื่อเพียร์พอนต์ประกาศว่าเขาขายหุ้นนิวยอร์กเซ็นทรัลก้อนใหญ่ ไปอย่างลึกลับ โดยส่วนใหญ่ขายในต่างประเทศ โลกการเงินอ้าปากค้างด้วยความประหลาดใจ ค่าคอมมิชชันมหาศาลถึง 3 ล้านดอลลาร์ เช่นเดียวกับที่เขาทำในช่วงความขัดแย้งเรื่องออลบานีและซัสควีแฮนนา เพียร์พอนต์เรียกร้องที่นั่งในคณะกรรมการของรถไฟ ดังที่จูเนียสบอกกับหุ้นส่วนคนหนึ่ง เพียร์พอนต์ "เป็นตัวแทนผลประโยชน์ของลอนดอน"—นั่นคือ เขาจะลงคะแนนเสียงในฐานะผู้รับมอบฉันทะของพวกเขา 35 หลังจากที่ถูกโจรรถไฟอเมริกันย่ำยีมานาน—ถึงกับจัดตั้งคณะกรรมการป้องกันมูลค่า 300,000 ดอลลาร์เพื่อปกป้องส่วนได้เสียใน Scarlet Woman ของกูลด์—นักลงทุนยุโรปก็แก้แค้นในที่สุด พวกเขาเบื่อหน่ายกับกลโกงรถไฟ—การล้มละลาย การงดจ่ายปันผล การบริหารจัดการที่แย่ ดังนั้น เพียร์พอนต์ มอร์แกนจึงเป็นเครื่องมือทื่อๆ ของพวกเขาในการตีรถไฟอเมริกันให้ประพฤติตัวดีขึ้น เขามีสายเลือดสุภาพบุรุษที่เหมาะสมที่จะสร้างความไว้วางใจให้พวกเขา ครั้งหนึ่งเขาเคยตำหนิประธานรถไฟคนหนึ่งโดยอุทานว่า "ทางรถไฟของคุณ! ทางรถไฟของคุณเป็นของลูกค้าของผม!" 36 เพราะรถไฟต้องการทุนอย่างต่อเนื่องและทำให้ทรัพยากรของผู้ประกอบการเดี่ยวหมดลง พวกมันจึงสุกงอมสำหรับการครอบงำโดยนายธนาคารเช่นนี้
ตามที่ตั้งใจ การขายหุ้นของวิลเลียม แวนเดอร์บิลต์กระจายความเป็นเจ้าของ และรัฐนิวยอร์กผ่อนคลายการโจมตีทางกฎหมายต่อเส้นทางนี้ แต่สิ่งที่สมาชิกสภานิติบัญญัติไม่ได้คาดคิดคือ เพียร์พอนต์จะนำหุ้นที่กระจายเหล่านั้นมาสร้างอำนาจรวมศูนย์ขึ้นมาใหม่ในตัวเขาเอง เขาเริ่มวางกุญแจมือทองคำบนเส้นทางนี้ นอกจากจะลงคะแนนเสียงทั้งหมดในนามของลอนดอนแล้ว เขายังยืนกรานให้นิวยอร์กเซ็นทรัลคงเงินปันผล 8 ดอลลาร์ไว้เป็นเวลาห้าปี โดยให้เฮาส์ออฟมอร์แกนทำหน้าที่เป็นตัวแทนทางการเงินในการจ่ายเงินปันผลเหล่านั้นในนิวยอร์กและลอนดอน อีกไม่นาน นิวยอร์กเซ็นทรัลจะกลายเป็นเส้นทางของมอร์แกน และเป็นบริษัทที่หุ้นถูกแนะนำบ่อยที่สุดโดยตระกูลมอร์แกน
ในการยืนหยัดอย่างมั่นคงเพื่อเจ้าหนี้ชาวอังกฤษ เพียร์พอนต์เสี่ยงที่จะถูกระบุตัวตนกับมหาอำนาจต่างชาติ ทำให้เกิดความสับสนในความคิดของสาธารณชนเกี่ยวกับความภักดีทางการเมืองของเขา จากเวลานี้เป็นต้นไป เขามักถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าเป็นเพียงส่วนต่อพ่วงของนายธนาคารลอนดอน "เป็นผู้ดูแลอาณานิคมชนิดหนึ่ง; ตัวแทนในอเมริกาของอำนาจทางการเงินของอังกฤษ" 37 ความคลุมเครือเกี่ยวกับลักษณะแองโกล-อเมริกันของธนาคารนี้ไม่เพียงแต่จะก่อให้เกิดความระแวงอย่างมากในแผ่นดินอเมริกา แต่ยังสร้างวิกฤตอัตลักษณ์ภายในจักรวรรดิมอร์แกนเองด้วย
ในขณะเดียวกัน ในขณะที่วอลล์สตรีทฮือฮากับเรื่องนิวยอร์กเซ็นทรัล เพียร์พอนต์ดูเหมือนจะไม่ได้มีความสุขไปกับมันเลย แทนที่จะพองโตด้วยความภาคภูมิใจ เขากลับดูเหนื่อยล้าและหมดกำลังใจ อีกครั้งหนึ่งที่เขาคิดจะเลิกทำธุรกิจ จดหมายในปี 1880 ถึงจิม กูดวิน ลูกพี่ลูกน้องของเขา แสดงให้เห็นว่าเขาเริ่มมองตัวเองเป็นเครื่องมือของจุดประสงค์ที่ยิ่งใหญ่อย่างชัดเจนเพียงใด ในฐานะตัวแทนของนักลงทุนจำนวนมหาศาล เขาเขียนบางตอนว่า
ผมถูกกดดันจนเกินจะวัดได้ ผมไม่เคยมีฤดูหนาวแบบนี้มาก่อน—และถึงแม้สุขภาพของผมจะดีกว่าในหลายฤดูหนาวที่ผ่านมา แต่ในเรื่องเวลาแล้ว ผมไม่มีเวลาว่างใดๆ เลย ถ้าเป็นเพียงเรื่องส่วนตัวของผมเอง ผมคงจัดการเรื่องนี้ได้อย่างรวดเร็วและเลิกทำเสีย แต่ด้วยผลประโยชน์มหาศาลของผู้อื่นที่อยู่บนบ่าของผม มันก็ทำไม่ได้—และผมไม่คิดว่าจะมีเหตุผลอะไรที่มันควรจะเป็นเช่นนั้น ยกเว้นว่าผมมักคิดว่ามันคงจะดีมากถ้าผมมีเวลามากขึ้นสำหรับเรื่องภายนอก 38
นักวิจารณ์หลายคนสังเกตเห็น "ปมพระผู้ช่วยให้รอด" ของเพียร์พอนต์ ดังที่เห็นในชีวิตส่วนตัวจากการแต่งงานกับมิมิที่เป็นวัณโรค และในชีวิตธุรกิจจากการรณรงค์เพื่อ "ผลประโยชน์ของลอนดอน" ในความคิดของเขาเอง เขามักกระทำเพื่อประโยชน์ของผู้อื่น ไม่ใช่เพียงเพื่อยกย่องตนเองเท่านั้น ความรู้สึกของการเป็นมรณสักขีที่ชัดเจนนี้ทำให้เขาอ่อนไหวต่อการวิพากษ์วิจารณ์อย่างมาก และยังปกป้องเขาจากการรู้จักตนเองอย่างแท้จริง ในช่วงเวลาที่รุนแรงกว่านั้น มันอาจเชื้อเชิญให้เกิดอาการหลงตัวเอง มันง่ายเกินไปที่จะปกปิดแรงกระตุ้นที่เห็นแก่ตัวด้วยการอ้างอิงเหตุผลที่สูงกว่าเป็นสาเหตุที่แท้จริง ในเวลาเดียวกัน เขาก็ไม่ได้ถูกจูงใจด้วยแรงจูงใจที่เห็นแก่ตัวอย่างแท้จริง และมีความกังวลที่ใหญ่กว่านายธนาคารส่วนใหญ่ในยุคนั้น ในปีต่อมา ผู้สนับสนุนมอร์แกนจะยกย่องมาตรฐานทางจริยธรรมอันสูงส่งและชื่อเสียงด้านความยุติธรรมของธนาคาร ในขณะที่นักวิจารณ์จะมองว่าวาทกรรมยกย่องตนเองนั้นเป็นความเสแสร้งและหน้าซื่อใจคด และทั้งสองฝ่ายก็จะพิสูจน์ว่าถูกต้อง