Chapter 23 Ch21

EMBEZZLER (ผู้ยักยอกทรัพย์)

EMBITTERED โดยข้อตกลงนิวดีล แจ็ก มอร์แกนไม่ได้มีวัยชราที่สง่างามหรือมีความสุข เขาแบ่งเวลาระหว่างความเฉยเมยและความโกรธเกรี้ยว เขาเป็นชายผู้โดดเดี่ยวที่ไม่เคยฟื้นตัวจากการตายของภรรยา เขาไม่ได้แต่งงานใหม่และยังคงดูแลสวนของเจสซีต่อไป ในงานเลี้ยงยิงป่าที่แกนนอชี่ลอดจ์ เขาจะเชิญพระขนิษฐาของพระราชมารดาหรือคุณหญิงหม้ายคนอื่นๆ มาเป็นเจ้าภาพ ไม่ว่าจะไปชมการแข่งเรือเยล-ฮาร์วาร์ดในหมวกเรือใบ หรือเดินชมในมอร์แกนไลบรารี เขาก็แผ่รัศมีแห่งความโดดเดี่ยว ความรู้สึกโดดเดี่ยวนั้นถูกเน้นย้ำด้วยความยิ่งใหญ่โอ่อ่าของสภาพแวดล้อมรอบตัว ที่มาตินิค็อคพอยต์ เขาอาศัยอยู่ตามลำพังในบ้านสี่สิบห้าห้อง แม้จะเป็นพ่อม่ายมาเกือบสิบปี เขาก็ปฏิเสธที่จะปิดคฤหาสน์ในอังกฤษหรืออเมริกา หรือเปลี่ยนแปลงพิธีกรรมประจำปีที่ต้องไปแคมป์อันคัสในเทือกเขาอะดิรอนแด็กในฤดูใบไม้ผลิ หรือแกนนอชี่ลอดจ์ในเดือนสิงหาคม เขาจ้างพ่อบ้าน แม่บ้าน และคนสวน รวมถึงลูกเรือห้าสิบคนของ คอร์แซร์ โฟร์ ด้วยค่าใช้จ่ายมหาศาล โครงสร้างที่ไม่เปลี่ยนแปลงนี้ให้การปลอบโยนและสนับสนุนทางอารมณ์ แต่มันก็ค่อยๆ สูบฉีดทรัพย์สมบัติส่วนใหญ่ที่ควรจะตกถึงทายาทของเขาไป

แจ็กภูมิใจในหลานๆ ของเขาอย่างเกินเหตุ ซึ่งมีถึงสิบหกคนในปี 1935 เมื่อหลานชายวัยสี่ขวบถามว่าทำไมพนักงานขับรถจักรจึงต้องเป่านกหวีดเวลาผ่านทางตัดรถไฟ แจ็กก็ให้ทนายความค่าตัวแพงจากเดวิส โพล์ก ไปหาคำตอบให้ แต่เขามักจะดูห่างเหินและเย็นชากับหลานๆ สัปดาห์ละครั้ง เขาจัดงานเลี้ยงอาหารค่ำชุดดำสำหรับทั้งครอบครัวที่มาตินิค็อคพอยต์ เขามีความตรงต่อเวลาอย่างยิ่งยวด ยืนดูนาฬิกาที่ประตูและเริ่มต้นตรงเวลา ทุกคนหวาดกลัวที่จะมาสาย เมื่อเขาพาหลานห้าคนข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกบนเรือ คอร์แซร์ เขาอนุญาตให้พวกเขาอ่านหนังสือหรือเล่นไพ่คนเดียว แต่ ห้ามเล่นเกมบนดาดฟ้า ถ้าภายในเขาอ่อนไหว แต่ภายนอกเขาดูเย็นชาและห่างไกล

แจ็กยังคงรายงานตัวที่เดอะคอร์เนอร์เป็นประจำ นั่งประจำที่ปลายสุดของโต๊ะโรลท็อปสองแถว ใต้ภาพเหมือนของเพียร์พอนต์ เขาเป็นบุคคลที่ล้าสมัยในโลกที่คลั่งไคล้การปฏิรูป การเปลี่ยนแปลงและการทดลองเป็นสิ่งแปลกแยกสำหรับธรรมชาติของเขาจนวิกฤตเศรษฐกิจและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำไม่ได้ก่อให้เกิดวิวัฒนาการใดๆ ในปรัชญาของเขา ในปี 1936 เขาได้ประกาศหลักความเชื่อทางธุรกิจของเขาดังนี้ "จงทำงานของคุณ จงซื่อสัตย์ รักษาคำพูด ช่วยเหลือเมื่อทำได้ จงยุติธรรม" 1 คำพูดโปรดอีกคำหนึ่งคือ "จงหุบปากและลืมตาดู เปิดหูฟัง" 2 ปรัชญาของเขาไม่มีร่องรอยของยุคสมัยที่ขีดข่วน มีเพียงศรัทธาอันหม่นหมองว่าด้วยความอดทนและความเข้มแข็งที่มากพอ ค่านิยมดั้งเดิมจะมีชัย

แจ็กไม่ได้คบหาสมาคมในวงการที่ท้าทายความคิดเห็นของเขา เขาบอกกับไมรอน เทย์เลอร์ ประธานบริษัทยูเอสสตีลว่า เขาไม่รู้จักใครที่สนับสนุนพระราชบัญญัติวากเนอร์ปี 1935 ซึ่งรับรองการเจรจาต่อรองร่วมกัน และเขาก็คงไม่รู้จักจริงๆ เขาไม่เคยพยายามเปิดโลกทัศน์ของตนเองให้กว้างขึ้น และกลายเป็นต้นแบบของ "กษัตริย์เศรษฐกิจ" ตามแบบฉบับนิวดีล ในปี 1935 เป็นครั้งแรกที่เขาเริ่มประหยัดค่าใช้จ่ายส่วนตัว เขาลดค่าใช้จ่ายในการดำรงชีวิตเหลือ 60,000 ดอลลาร์ต่อปี และลดเงินบริจาคให้กับเซนต์จอห์นส์แห่งแลตติงทาวน์ คริสตจักรของคนรวยที่มีสุสานประดับประดาไปด้วยหุ้นส่วนของมอร์แกนอย่างงามสง่า การประหยัดเช่นนี้ แม้จะลำบากสำหรับแจ็ก แต่ก็ยังทำให้เขามีวิถีชีวิตที่หรูหราเกินจินตนาการสำหรับประชาชนทั่วไป

การไต่สวน "พ่อค้าแห่งความตาย" ของไนย์ในต้นปี 1936 ตอกย้ำความสงสัยของแจ็กที่ว่าเขาเป็นเป้าหมายนิรันดร์ของพวกนักปลุกระดม และทำให้เขารู้สึกหดหู่ ระหว่างการไต่สวน พระเจ้าจอร์จที่ 5 พระสหายของเขาสิ้นพระชนม์ เขาเขียนจดหมายถึงเพื่อนชาวอังกฤษว่า "การสวรรคตของกษัตริย์ทำให้เกิดความเศร้าโศกอย่างใหญ่หลวงในประเทศนี้เช่นเดียวกับในประเทศของคุณ" 3 ราวกับว่ามันเป็นคำสาปที่ไม่อาจเอาชนะได้ของตระกูลเขา ความเครียดและความเหนื่อยล้าจากเปโกราและไนย์รวมกันส่งผลต่อแจ็กเช่นเดียวกับที่การไต่สวนพูโจส่งผลต่อเพียร์พอนต์ ในกลางเดือนมิถุนายน 1936 ขณะไปเยี่ยมน้องสาวของเจสซี นางสตีเฟน ครอสบี ในรัฐแมสซาชูเซตส์ เขามีอาการหัวใจวายครั้งแรก ตามด้วยอาการปวดเส้นประสาทอย่างรุนแรง ซึ่งทำให้เขาเดินลำบาก

ครอบครัวมอร์แกนต้องการเคลื่อนย้ายเขากลับไปยังเกลนโคฟโดยให้มีการเปิดเผยน้อยที่สุด และเขาถูกหามด้วยเปลไปยังตู้รถไฟส่วนตัว ลูกชายของเขา จูเนียสและแฮร์รี รอเขาอยู่ที่สถานีมิลล์เน็คบนลองไอส์แลนด์ พวกเขาเดินไปมาบนชานชาลาอย่างกระวนกระวาย สูบไปป์ สวมหมวกกดต่ำ พยายามห้ามช่างภาพไม่ให้ถ่ายรูป เมื่อรถไฟเข้ามาถึง แจ็กในชุดคลุมไหมสีน้ำเงินและผ้าพันคอสีขาว เห็นช่างภาพและลดม่านหน้าต่างลง ความรังเกียจสื่อมวลชนเก่าแก่ของเขาเอ่อล้นขึ้นมา รถพยาบาลที่ซ่อนอยู่ในพุ่มไม้เคลื่อนตัว เข้าใกล้รถไฟ และชายสี่คนยกแจ็กบนเก้าอี้ลงสู่พื้น ช่างภาพคนหนึ่งพุ่งไปที่หน้าต่างรถพยาบาลเพื่อถ่ายรูปสุดท้ายของแจ็กข้างใน แฮร์รีหน้าซีดด้วยความโกรธ องครักษ์ของมอร์แกนคนหนึ่งที่ไม่สะทกสะท้านต่อยหน้าช่างภาพจนล้มลง

ฤดูหนาวนั้น แจ็กใช้เวลาสองสัปดาห์ล่องเรือในทะเลใต้ พักฟื้นโดยมีแพทย์โรคหัวใจอยู่บนเรือ มาถึงตอนนี้ มุมมองของเขาที่มีต่อโลกถูกกัดกร่อนด้วยความโกรธแค้น ในปลายปี 1936 พระเจ้าเอ็ดเวิร์ดที่ 8 สละราชสมบัติ และแจ็กไม่เห็นสิ่งใดโรแมนติกหรือน่าสงสารในชะตากรรมของพระองค์ เป็นเพียงการทรยศต่อความไว้วางใจ เขาบอกกับลอร์ดลินลิธโก้ว่า "น่าเสียดายที่กษัตริย์องค์น้อยไม่มี guts พอที่จะทำงานของพระองค์" 4 การกระทำที่ไร้ guts นั้นจะพิสูจน์ว่าเป็นผลดีอย่างยิ่งต่อเฮาส์ออฟมอร์แกน เพียงปีก่อนหน้านั้น แจ็กได้ต้อนรับดยุคและดัชเชสแห่งยอร์ก—ซึ่งต่อมาคือพระเจ้าจอร์จที่ 6 และสมเด็จพระราชินีนาถเอลิซาเบธ—ที่แกนนอชี่ในวันกลอเรียสทเวลฟ์ พวกเขาจะยังคงเป็นแขกที่แกนนอชี่และบนเรือ คอร์แซร์ ต่อไป ในปลายเดือนเมษายน 1937 แจ็กเดินเรือไปยังพลีมัธ en route เพื่อร่วมพิธีราชาภิเษก โดยได้รับคำเชิญพิเศษให้นั่งในกล่องของพระราชวงศ์ ในฐานะเจ้าของวอลฮอลล์ เขาเชิญแขกสองพันคน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นชาวนาในท้องถิ่น มาฉลองโอกาสนี้ที่คฤหาสน์ของเขา แต่เขามีอาการหัวใจวายครั้งที่สองและพลาดพิธีราชาภิเษกที่เวสต์มินสเตอร์แอบบีย์ เขาต้องฟังพิธีการทางวิทยุ

เมื่อเขากลับมาอเมริกาบนเรือ ควีนแมรี แพทย์แนะนำให้เขาไม่พูดคุยกับนักข่าว เกรงว่าความดันโลหิตจะสูงขึ้นอีก (พยายามจะเป็นมิตรมากขึ้น แจ็กเริ่มให้สัมภาษณ์บนเรือเป็นนิสัย) เมื่อเรือเทียบท่าท่ามกลางหมอกหนาของแมนฮัตตัน นักข่าววิ่งพล่านไปทั่วเรือเพื่อตามหาแจ็ก ในที่สุดพวกเขาก็พบเขาในห้องเล็กๆ อับๆ และทำให้เขาพูดในเรื่องที่เป็นจุดตกต่ำของเขาเสมอในช่วงนิวดีล—ภาษี เขาเคยปลุกระดมความคิดเห็นสาธารณะในปี 1935 ด้วยคำพูดที่ว่า "ทุกคนที่ทำเงินในสหรัฐอเมริกาจริงๆ แล้วทำงานแปดเดือนของปีให้กับรัฐบาล" 5 เวลาที่เขาพูดเช่นนั้น หนึ่งในห้าของแรงงานว่างงาน และผู้คนจำนวนมากต้องพึ่งพาความช่วยเหลือหรือโครงการงานสาธารณะเพื่อความอยู่รอด ตอนนี้แจ็กพูดพล่อยๆ โดยไม่ระวังอีกครั้ง ขณะที่เขาอยู่ในอังกฤษ รูสเวลต์และมอร์เกนโท รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เริ่มรณรงค์ต่อต้านการเลี่ยงภาษีของคนรวยเพื่อหยุดการลดลงของรายได้รัฐบาลกลาง แจ็กไม่รู้ว่าหัวข้อนี้กลายเป็นประเด็นร้อนเพียงใด เขาบอกกับนักข่าวว่า "สภาควรรู้วิธีจัดเก็บภาษี และถ้ามันไม่รู้วิธีเก็บภาษี คนโง่เท่านั้นที่จะจ่ายภาษี ถ้ามีความผิดพลาดโง่ๆ เกิดขึ้น ก็เป็นหน้าที่ของสภาที่จะแก้ไข ไม่ใช่หน้าที่ของผู้เสียภาษีอย่างพวกเรา" 6

อีกครั้งที่แจ็กตกตะลึงกับความโกรธเกรี้ยวของสาธารณชนที่ตามมา เขาไม่เคยเลิกเป็นคนไร้เดียงสาทางการเมือง ลามอนต์ต้องอธิบายให้เขาฟัง อย่างอดทนว่าคำพูดเช่นนั้นอาจสร้างความเดือดดาลเพียงใดในบรรยากาศทางการเมืองขณะนั้น ลามอนต์พูดถึงแจ็กกับเฟย์ ภรรยาของวอลเตอร์ ลิปป์มันน์ ว่า "คุณเห็นไหม จริงๆ แล้วเขาเป็นคนใสซื่อเหมือนเด็ก และเมื่อเขาเริ่มคุยกับนักข่าว เขาก็พูดกับพวกเขาอย่างไม่ระมัดระวังเหมือนกับที่เขาพูดกับหุ้นส่วนของเขาเอง" 7 แม้ว่าแจ็กจะรีบถอนคำพูด โดยเน้นว่าเขาไม่เห็นด้วยกับการหลีกเลี่ยงภาษี แต่ความเสียหายก็เกิดขึ้นแล้ว สองสัปดาห์ต่อมา กระทรวงการคลังเปิดเผยชื่อของผู้เสียภาษีร่ำรวยหกสิบเจ็ดคนที่ใช้แผนการทางกฎหมายเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี ชื่อของแจ็กไม่อยู่ในรายชื่อนี้ แต่ชื่อของลามอนต์อยู่

สำหรับนักนิวดีล แจ็ก มอร์แกนเป็นสัญลักษณ์ของความพึงพอใจที่นำไปสู่ความหายนะของคนรวยอเมริกัน คนที่ไม่สามารถปรับตัวเข้ากับยุคสมัยที่เปลี่ยนแปลงไป เมื่ออ่านความคิดเห็นบนเรือของแจ็ก เฟลิกซ์ แฟรงก์เฟอร์เตอร์คว้ามันไว้เป็นหลักฐานของความเสื่อมโทรมของผู้นำธุรกิจที่ไม่เห็นว่าผลประโยชน์ที่แท้จริงของพวกเขาอยู่ที่การปฏิรูปนิวดีล "ช่างเป็นทัศนคติแบบไหนที่เจ.พี. มอร์แกนเปิดเผยในหนังสือพิมพ์เช้านี้" แฟรงก์เฟอร์เตอร์เขียนถึงประธานาธิบดีรูสเวลต์ "ผมเกือบจะระเบิด... เมื่อนักการเงินที่ได้รับการยกย่องมากที่สุดเปิดเผยทัศนคติที่ไร้ศีลธรรมและต่อต้านสังคมเช่นนี้ คนเราก็ตระหนักอีกครั้งว่าศัตรูที่แท้จริงของทุนไม่ใช่ลัทธิคอมมิวนิสต์ แต่นายทุนและบริวารนักเขียนและทนายความของพวกเขาต่างหาก" 8

แจ็กได้รับผลกระทบจากคำวิจารณ์มากกว่านักการเมืองที่คิด สาธารณชนสันนิษฐานว่ามหาเศรษฐีทุกคนเป็นคนขรึม ไม่มีอารมณ์ และไม่รู้สึกกับความโกรธเกรี้ยวของสาธารณชน เจ.พี. มอร์แกนกลายเป็นสัญลักษณ์ทางการเมืองของคนรวยและพวกหัวเก่าที่ต่อต้านความยุติธรรมทางสังคม มากกว่าจะเป็นบุคคลจริงๆ แต่แจ็กมีอารมณ์ที่สั่นคลอนตั้งแต่เจสซีตาย และเขายังคงขี้อายและไม่มั่นใจในตัวเองอย่างมาก สิ่งนี้ทำให้เขาดูหยาบกระด้าง ห่างเหิน และเลี่ยงที่จะสุงสิง ขาดความซับซ้อน เขาถูกนักข่าวฉลาดๆ ยั่วได้ง่าย เป็นพ่อม่ายผู้โดดเดี่ยวในวัยเกษียณ เขาระบายความเศร้าโศกให้กับดัชเชสต่างๆ เพื่อนเก่าสมัยเรียนมหาวิทยาลัย และอาร์ชบิชอปที่ได้รับการคัดเลือก เขายังคงพบว่ามันยากที่จะรับมือหากไม่มีการสนับสนุนทางอารมณ์จากเจสซี

เมื่อเวลาผ่านไป แจ็กเริ่มมองว่ารัฐบาลรูสเวลต์เป็นการสมคบคิดใหญ่ที่คอยกลั่นแกล้งเขา เขากัดฟันพูดกับมอนตี้ นอร์แมนว่า "สถานการณ์อาจน่าพอใจและเป็นประโยชน์ได้ง่ายๆ ถ้าเราไม่มีคนบ้าควบคุมอยู่ และความรู้สึกหลักของผมคือความไม่พอใจที่เขาทำให้เราผ่านอะไรบางอย่าง" 9 เราเป็นหนี้โอเวน ยังแห่งเจเนอรัลอิเล็กทริกสำหรับภาพเล็กๆ ที่น่าตกใจซึ่งแสดงให้เห็นว่าเส้นประสาทของแจ็กถูกกัดกร่อนอย่างอันตรายเพียงใดในต้นปี 1938 ชายสองคนกำลังคุยกันที่ 23 วอลล์ เมื่อแจ็กระเบิดอารมณ์ด้วยคำพูดรุนแรง เขาสูญเสียการควบคุมอารมณ์ทั้งหมด ยังตกตะลึงมากจนบันทึกความประทับใจของเขาทันทีหลังจากนั้น พร้อมคำสั่งห้ามเผยแพร่อย่างเด็ดขาดจนกว่าทั้งคู่จะตาย ยังเล่าว่าแจ็กพูดว่า:

"ผมแค่อยากให้คุณรู้ไว้ โอเวน ยัง ว่าผมไม่สนใจอะไรทั้งนั้นว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับคุณหรือใครก็ตาม ผมไม่สนใจว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับประเทศชาติ สิ่งเดียวที่ผมใส่ใจ"—และเขาเริ่มรุนแรง เกือบจะเร่าร้อน—"สิ่งเดียวที่ผมใส่ใจคือธุรกิจนี้! ถ้าผมช่วยมันได้โดยการออกไปจากประเทศนี้และไปตั้งหลักที่อื่น ผมจะทำ—ผมจะทำทุกอย่าง ด้วยความซื่อสัตย์ ผมอยากให้คุณรู้ว่าผมรู้สึกอย่างไรจริงๆ และถ้าสถานการณ์ยังเป็นแบบนี้อีกนาน ผมจะไม่ทนอีกแล้ว ผมจะเอาธุรกิจออกไป" มือของเขาสั่น—อยู่ภายใต้ความกดดันทางอารมณ์อย่างหนัก

พยายามทำให้เขาสงบลง ยังโอบไหล่แจ็กและเตือนเขาอย่างอ่อนโยนถึงศรัทธาของเพียร์พอนต์ในอเมริกา พรสวรรค์ที่มอร์แกนมีส่วนให้กับธนาคารของพวกเขา จากนั้นเขาพยายามปลุกจิตวิญญาณของเขา "คุณจะอยู่ที่นี่และเผชิญหน้ากับความท้อแท้ที่ผ่านพ้นไปเหล่านี้ เพราะถ้าคุณหนีไป คุณจะไม่ใช่แจ็ก มอร์แกน คุณเป็นหนี้ต่ออนาคต และคุณเป็นหนี้ต่อตัวคุณเอง" "เมื่อผมพูดจบ" ยังเขียน "เขาเงียบ และผมตกใจที่พบว่าดวงตาของเขาเอ่อล้นด้วยน้ำตา 'โอเวน' เขาพูด 'ผมว่าผมต้องการใครสักคนมาพูดกับผมแบบนั้น และผมว่าคุณเป็นคนเดียวที่ทำได้' " 10

แจ็กไม่เคยพบความสงบภายใต้แฟรงคลิน รูสเวลต์ อย่างน้อยก็จนกระทั่งสงครามโลกครั้งที่สองละลายความขัดแย้งในทศวรรษ 1930 ลงในอ่างน้ำอุ่นแห่งความรักชาติ เมื่อความสนใจของชาติเปลี่ยนจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและความไม่เท่าเทียมทางเศรษฐกิจภายในประเทศไปเป็นภัยคุกคามจากต่างประเทศ ธนาคารมอร์แกนและนิวดีลจึงกลับมาพบจุดร่วมกันอีกครั้ง

แม้ ในขณะที่เฮาส์ออฟมอร์แกนป้องกันการโจมตีจากแฟรงคลิน รูสเวลต์ มันก็ประสบกับความโกรธแค้นของผู้สืบทอดตำแหน่งของเขา วุฒิสมาชิกแฮร์รี เอส. ทรูแมนแห่งมิสซูรี ทรูแมนกล่าวในภายหลังว่าในวาระแรกในวุฒิสภา เขาใช้เวลากับการเงินการรถไฟมากกว่าเรื่องอื่นใด นำไปสู่การปะทะกับเฮาส์ออฟมอร์แกน ซึ่งร่วมกับคูน, โลบ ยังคงครองตลาดตราสารหนี้การรถไฟในทศวรรษ 1930 การรถไฟต้องดิ้นรนแข่งขันกับการขนส่งทางรถบรรทุกและทางอากาศใหม่ๆ เป็นปัญหาที่แก้ไม่ตกในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ โดยธนาคารถูกตำหนิว่าบริหารจัดการผิดพลาด ในปี 1935 ทรูแมนเข้าร่วมคณะอนุกรรมการที่มีเบอร์ตัน เค. วีลเลอร์ สมาชิกพรรคเดโมแครตหัวก้าวหน้าจากมอนทานา เป็นประธาน การไต่สวนของวีลเลอร์ตรวจสอบโซ่ตรวนที่ผูกมัดการรถไฟไว้กับความสัมพันธ์พิเศษกับธนาคารแบบดั้งเดิม ตั้งแต่สมัยที่หลุยส์ แบรนไดส์รณรงค์ต่อต้านการครอบงำของมอร์แกนเหนือการรถไฟนิวเฮเวน นักปฏิรูปได้เรียกร้องให้มีระยะห่างระหว่างนายธนาคารและลูกค้า ตอนนี้พวกเขาสนับสนุนการเสนอราคาแข่งขันอีกครั้งเพื่อให้ธนาคารทั้งหมดสามารถแข่งขันกันในแต่ละประเด็น

ด้วยความบังเอิญทางประวัติศาสตร์อันแปลกประหลาด แม็กซ์ โลเวนธัล ที่ปรึกษาของคณะอนุกรรมการวีลเลอร์ ได้แนะนำทรูแมนให้รู้จักกับปีศาจร้ายของมอร์แกนที่อยู่ทั่วไป หลุยส์ แบรนไดส์ ซึ่งปัจจุบันเป็นผู้พิพากษาศาลฎีกา ในช่วงปลายทศวรรษ 1930 ผู้พิพากษายังคงต้อนรับผู้มาเยือนเพื่อดื่มชาหนึ่งบ่ายต่อสัปดาห์ ที่งานเลี้ยงน้ำชาที่บ้านของเขาบนถนนแคลิฟอร์เนีย แบรนไดส์จะละทิ้งผู้มาเยือนคนอื่นและดึงทรูแมนไว้คุยเป็นชั่วโมง ซักถามเขาเกี่ยวกับการไต่สวนและโต้แย้งให้มีการควบคุมการรถไฟที่เข้มงวดขึ้น และตัดความสัมพันธ์กับวอลล์สตรีท ทรูแมนเปลี่ยนมานับถือหลักคำสอนของแบรนไดส์ที่ว่าเศรษฐกิจแข่งขันบนพื้นฐานของธุรกิจขนาดเล็กและการบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาดอย่างเคร่งครัด ปรัชญานี้มีอิทธิพลอย่างมากในช่วงวาระที่สองของรูสเวลต์ และแน่นอนว่ามันทำให้ความขัดแย้งกับศาสดาแห่งการวางแผนธุรกิจขนาดใหญ่และการรวมศูนย์ทางเศรษฐกิจอย่างเฮาส์ออฟมอร์แกนรุนแรงขึ้น

เพื่อรับมือกับการโจมตีของวุฒิสมาชิกวีลเลอร์และคณะกรรมการของเขา หุ้นส่วนมอร์แกนในปี 1935 จึงดำเนินการทิ้งสิ่งที่น่าอับอายจากยุคแจ๊ซ—พี่น้องแวนสเวอริงเงนที่ล้มละลาย เป็นเวลาห้าปีที่มอร์แกนแอบประคองพวกเขาด้วยเงินกู้ "กู้ภัย" 40 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าพวกเขาจะค้างชำระดอกเบี้ยถึง 8 ล้านดอลลาร์ เมื่อพี่น้องทั้งสองผิดนัดอีกครั้งในเดือนพฤษภาคม 1935 ธนาคารตัดสินใจว่าการเข้าควบคุมหลักประกันของพวกเขา—เครือข่ายรถไฟอัลเลเกนีอันมหาศาลและอาณาจักรอสังหาริมทรัพย์—จะเป็นการฆ่าตัวตายทางการเมือง ความจำเป็นทางการเมืองเรียกร้องให้พวกเขาตัดขาดทุนและขายหุ้นอัลเลเกนีทิ้ง ความจำเป็นในการเอาใจวอชิงตันนี้เป็นสัญญาณที่ชัดเจนของอำนาจและศักดิ์ศรีของมอร์แกนที่ลดลง ธนาคารลงโฆษณาเล็กๆ ในหนังสือพิมพ์ประกาศแผนการขายหลักประกันในการประมูล มันเป็นจุดจบที่น่าอับอายสำหรับความสัมพันธ์ที่เคยหรูหราระหว่างธนาคารกับตระกูลแวนสเวอริงเงน

ในวันที่ 30 กันยายน 1935 ส่วนที่เหลือของอาณาจักรแวนสเวอริงเงนตกอยู่ใต้ค้อนประมูลที่ห้องประมูลหลักทรัพย์ของเอเดรียน เอช. มัลเลอร์ แอนด์ ซันส์ มัลเลอร์เป็นที่รู้จักในนามสุสานหลักทรัพย์ และสำนักงานของมันมีทัศนียภาพที่เหมาะสมของสุสานเซนต์ปอล ใต้หลอดไฟเปลือย ในห้องโถงที่มืดทึบเกลื่อนไปด้วยภาพเขียนฝุ่นจับและขยะไร้ค่า จอร์จ วิทนีย์นั่งไขว่ห้างบนเก้าอี้พับราคาถูก ดูดีและแต่งตัวเรียบร้อย เขายิ้มอย่างเย็นชาและพยายามทำตัวเฉยเมยในช่วงเวลาแห่งความอัปยศของมอร์แกน ทนายความรูปหล่อผมสีบลอนด์ของเฮาส์ออฟมอร์แกน เฟรเดอริค เอ.โอ. ชวาร์ซ จากเดวิส โพล์ก แอนด์ วาร์ดเวลล์ นำหลักทรัพย์อัลเลเกนีมาในกระเป๋าหนังสองใบที่ดูหรูหรา ห้องประชุมแน่นขนัด ข้างหลัง เหมือนผีที่ฟื้นคืนชีพจากวิกฤตปี 1929 โอริส แวนสเวอริงเงนที่ซีดเผือดและตึงเครียดเดินว่อนไปมา ด้วยรางรถไฟยาวถึง 28,000 ไมล์ หรือหนึ่งในสิบของระบบรถไฟอเมริกันทั้งหมด อัลเลเกนีขายได้เพียง 3 ล้านดอลลาร์ เผยให้เห็น การขาดทุนคนละ 9 ล้านดอลลาร์สำหรับทั้งมอร์แกนและกัวแรนทีทรัสต์ และปรากฏว่าตระกูลแวนสเวอริงเงนที่ไม่มีวันยอมจำนนได้ซื้อรถไฟคืนโดยการสร้างบริษัทโฮลดิ้งอีกแห่งหนึ่งและให้ผู้ร่วมงานสองคนออกเงินสดล่วงหน้า

หลังจากนั้น จอร์จ วิทนีย์—ด้วยรอยยิ้มปิดปาก—จับมือกับโอริส แวนสเวอริงเงนที่หน้าชุ่มด้วยความดีใจ "ผมยอมจ่ายดีกว่า" โอริสกระซิบกับวิทนีย์ ห้องประมูลที่ดูเหมือนงานศพเป็นจุดจบที่เหมาะสมสำหรับความหายนะนี้ แต่ตามรูปแบบการเลียนแบบที่แปลกประหลาดของชีวิต พี่น้องแวนสเวอริงเงนเสียชีวิตอย่างรวดเร็วติดต่อกัน แมนทิสตายในเดือนธันวาคมนั้น สิบเอ็ดเดือนต่อมา โอริสมาถึงโฮโบเกนเพื่อประชุมที่มอร์แกน และเสียชีวิตด้วยโรคลิ่มเลือดในหลอดเลือดหัวใจขณะยังอยู่ในตู้นอนส่วนตัว เขาทิ้งมรดกไว้ไม่มากไปกว่าเงินประกันชีวิตของแมนทิส ส่วนรถไฟของแวนสเวอริงเงนยังคงเป็นหนี้ธนาคารอย่างหนัก

การประมูลไม่ได้ทำให้ผู้สืบสวนของวีลเลอร์สงบลง แม้แต่กลาส-สตีเกลล์และการก่อตั้งมอร์แกน สแตนลีย์ก็ไม่ได้เปลี่ยนความเชื่อของวุฒิสมาชิกวีลเลอร์ที่ว่าเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี ควบคุมธุรกิจหลักทรัพย์การรถไฟ เขาถามพยานคนหนึ่งว่า "แต่โดยทั่วไปในวอลล์สตรีท เป็นที่ยอมรับกันหรือไม่ว่ามอร์แกน สแตนลีย์ แอนด์ คอมพานี เป็นสิ่งเดียวกัน หรือถูกครอบงำโดยมอร์แกนมากพอๆ กับก่อนหน้านี้?" 11

เป็นเวลาหกเดือนในปี 1936 ผู้สืบสวนของวีลเลอร์คร่ำเคร่งตรวจสอบบันทึกที่ 23 วอลล์สตรีท: เอกสารลับที่ครั้งหนึ่งเคยศักดิ์สิทธิ์เริ่มมีรอยเปื้อนจากลายนิ้วมือของผู้สืบสวนของรัฐบาลมากขึ้นเรื่อยๆ แม็กซ์ โลเวนธัล ที่ปรึกษาคณะกรรมการ กลายเป็นตัวร้ายคนใหม่ของมอร์แกน และจอร์จ วิทนีย์บ่นกับแจ็กเกี่ยวกับ "พวกทนายความยิว" ที่อยู่เบื้องหลังการสืบสวน 12 วิทนีย์คิดว่าตระกูลแวนสเวอริงเงนเป็นเป้าหมายที่แท้จริงของการสืบสวน โดยธนาคารเป็นตัวแทนของพวกเขาหลังจากพวกเขาตาย ในปี 1937 วุฒิสมาชิกวีลเลอร์ซึ่งถูกเบี่ยงเบนความสนใจโดยการต่อสู้เรื่องการปฏิรูปศาลฎีกา แต่งตั้งทรูแมนเป็นประธานรักษาการของการสืบสวนการรถไฟ ณ จุดนี้ คณะกรรมการหันไปสนใจการซื้อมิสซูรีแปซิฟิกของตระกูลแวนสเวอริงเงนในปี 1930 ซึ่งซื้อด้วยเงินที่ได้จากการรับประกันการออกหลักทรัพย์ของอัลเลเกนีในปี 1929 ซึ่งกลายเป็นเรื่องอื้อฉาวจากรายชื่อผู้มีสิทธิพิเศษ

ประธานาธิบดีในอนาคตได้รับการศึกษาถึงการปล้นสะดมของวอลล์สตรีทในทศวรรษ 1920 ดังที่มาร์กาเร็ต ทรูแมนเล่าว่า "เป็นการสืบสวนของพ่อของฉันเกี่ยวกับมิสซูรีแปซิฟิกที่ทำให้เขาโกรธแค้นอย่างแท้จริง และทำให้เขาเชื่อตลอดไปว่า 'พวกแก๊งทำลาย' ตามที่เขาเรียกนักการเงินวอลล์สตรีท เป็นกลุ่มผลประโยชน์พิเศษที่พร้อมจะสังเวยสวัสดิภาพของคนนับล้านเพื่อผลกำไรของคนไม่กี่คน" 13 ภายใต้การควบคุมของอัลเลเกนี—และท้ายที่สุดคือมอร์แกน—มิสซูรีแปซิฟิกกลายเป็นเรื่องอื้อฉาวที่เปิดเผย รถไฟถูกรีดเงินปันผลในขณะที่ฝ่ายบริหารไล่คนงานหลายพันคนออก ละทิ้งการปรับปรุง และไม่ได้จัดเตรียมเงินทุนสำรองฉุกเฉิน นอกจากนี้ยังมีความสัมพันธ์ทางการเมืองที่แปดเปื้อนกับสมาชิกสภานิติบัญญัติของมิสซูรี โดยวุฒิสมาชิกรัฐคนหนึ่งได้รับ 1,000 ดอลลาร์ ซึ่งเขาระบุว่าเป็น "การครอบคลุมบริการในเรื่องอัลเลเกนี-มิสซูรีแปซิฟิก" 14

ทรูแมนผู้ดื้อรั้นไม่ยอมถอยท่ามกลางแรงกดดันมหาศาลจากวอลล์สตรีทให้เลิกสืบสวน เขาโทษเฮาส์ออฟมอร์แกนสำหรับปัญหาของเขา ดังที่เขาเขียนถึงเบส ภรรยาของเขาว่า "มันเป็นเรื่องยุ่งเหยิงและสร้างความโกลาหลครั้งใหญ่ในนิวยอร์ก กัวแรนทีทรัสต์และเจ.พี. มอร์แกนใช้ทุกวิถีทางที่มีให้ฉันเลิก ฉันจะทำงานนี้ให้เสร็จหรือตายในความพยายาม" 15 ทรูแมนมองว่าตัวเองเป็นเด็กบ้านนอกผู้เที่ยงธรรมที่ไม่ถูกคนนิวยอร์กเจ้าเล่ห์หลอกได้ง่าย และเขามีความรังเกียจทั้งทางวัฒนธรรมและทางการเมืองต่อธนาคาร แม้แต่ในวัยหนุ่ม เขาคิดว่าเพียร์พอนต์เป็นคนหัวสูงที่คบหากับเจ้านายยุโรปที่เสื่อมทราม และเขารู้ซึ้งถึงอากาศที่เหนือกว่าของจอร์จ วิทนีย์ ความดูถูกเหยียดหยามวุฒิสมาชิกตัวน้อยจากแถบมิดเวสต์ของคุณวิทนีย์ "คุณวิทนีย์มีแนวโน้มที่จะรู้สึกถึงตำแหน่งของเขาอย่างมาก" เขาบอกกับเบส "เขามาที่ออฟฟิศของฉันประมาณสิบห้านาทีถึงสิบโมงและบอกฉันว่าเขาจะทำอะไร ฉันแค่ถามเขาว่าใครเป็นประธานคณะกรรมการ และเขาก็ลดท่าทีลงทันทีและทำตัวเป็นสุภาพบุรุษ" 16 ประสบการณ์ของทรูแมนทำให้เขามีมุมมองที่ยั่งยืนต่อนายธนาคารวอลล์สตรีทว่าฉลาด โลภ และมองไม่เห็นอันตรายของการรวมศูนย์ความมั่งคั่ง เขาประกาศว่า ข้าราชการทั่วไปเทียบชั้นทนายความวอลล์สตรีทไม่ได้ เหมือนลูกแกะเทียบกับคนขายเนื้อ

การไต่สวนของวีลเลอร์ก่อให้เกิดศัตรูของมอร์แกนที่จะคอยรบกวนทั้งเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี และมอร์แกน สแตนลีย์เป็นเวลายี่สิบปี โรเบิร์ต ยังเป็นนักประชานิยมชาวเท็กซัสที่ประกาศตัวเอง ซึ่งเคยทำงานที่เจเนอรัลมอเตอร์สในนิวยอร์กและร่ำรวยจากการขายชอร์ตในช่วงวิกฤตปี 1929 เขาลาออกไปตั้งบริษัทลงทุนของตัวเอง โดยซื้อให้ตัวเอง อัลเฟรด พี. สโลน จูเนียร์ ประธาน GM และผู้บริหารบริษัทยานยนต์อื่นๆ หลังจากซื้อหุ้นก้อนใหญ่ของอัลเลเกนีในต้นทศวรรษ 1930 เขาและลูกค้าของเขาถูกมอร์แกนและกัวแรนทีทรัสต์ปฏิเสธการได้ที่นั่งในคณะกรรมการ ยังจะไม่มีวันลืมคำสบประมาทนี้

หลังจากตระกูลแวนสเวอริงเงนเสียชีวิต ยังและอัลเลน เคอร์บี ผู้ร่วมงานของเขา ทายาทแห่งความมั่งคั่งของวูลเวิร์ธ ซื้อการควบคุมอาณาจักรอัลเลเกนีที่ล้มละลาย ซึ่งยังคงจำนองอย่างหนักกับเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี และกัวแรนทีทรัสต์ แต่แทนที่จะเป็นลูกค้าที่ยอมจำนน ยังตัดสินใจใช้อัลเลเกนีเป็นกระดานกระโดดสำหรับการโจมตีเฮาส์ออฟมอร์แกนเอง ในขณะที่นักธุรกิจคนอื่นๆ ต่อต้านนิวดีล ยังกลับพูดตามสโลแกนของนิวดีลอย่างฉลาดและสร้างภาพตัวเองเป็นคนนอกที่กล้าหาญ ประกาศว่าภารกิจของเขาคือ "การกอบกู้ทุนนิยมจากนายทุน" เขา กล่าวว่าเขาต้องการกระจายอำนาจของมอร์แกนและพรรคพวก ลามอนต์โกรธจัดกับคำให้การของยังต่อหน้าคณะอนุกรรมการของทรูแมน และเรียกเขามาที่ 23 วอลล์เพื่อต่อว่า เป็นการด่าที่ตรึงใจไปตลอดชีวิตของยัง เมื่อเขาบอกลามอนต์ว่าเขาตั้งใจจะแจ้งให้เขาทราบเกี่ยวกับแผนฟื้นฟูอัลเลเกนีของเขา ลามอนต์ตอบว่า "คุณไม่เข้าใจฉัน ฉันไม่เพียงต้องการรับทราบ แต่ฉันต้องการช่วยชี้นำนโยบายของคุณด้วย" 17

สำหรับยัง ทุกอย่างถูกเปิดเผยในชั่วพริบตา เขามักจะเล่าเรื่องนี้ซ้ำ เหมือนกับที่คนบาปเล่าช่วงเวลาแห่งการกลับใจของพวกเขา ลามอนต์ทำให้เขารู้สึก "เหมือนเด็กบ้านนอก" และ "ด่าผมต่อหน้าต่อตา เฆี่ยนตีผมและสุมไฟเผาผมอย่างแท้จริงที่กล้าคิดแผน... โดยไม่ปรึกษามอร์แกน" 18

ด้วยความแค้นจากกิริยาหยิ่งยโสของลามอนต์ และกล้าขึ้นจากการไต่สวนของวีลเลอร์ ยังนำการปฏิวัติต่อต้านอำนาจนำของมอร์แกนในการเงินการรถไฟ เป้าหมายหลักของเขาคือความสัมพันธ์พิเศษที่นายธนาคารสุภาพบุรุษเรียกร้องจากลูกค้า เฮาส์ออฟมอร์แกนได้บริหารจัดการประเด็นทางการเงินให้กับรถไฟ C&O ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของอาณาจักรอัลเลเกนี ยังและพรรคพวกนายธนาคารของเขา แฮโรลด์ สจวร์ตแห่งฮัลซีย์, สจวร์ตในชิคาโก และไซรัส อีตันแห่งโอทิส แอนด์ คอมพานีในคลีฟแลนด์ วางกับดักสำหรับผลประโยชน์ของมอร์แกนในเดือนพฤศจิกายน 1938 ยังเดินทางไปคลีฟแลนด์ในตู้รถไฟส่วนตัวกับแฮโรลด์ สแตนลีย์แห่งมอร์แกน สแตนลีย์ และเอลิชา วอล์กเกอร์แห่งคูน, โลบ เพื่อประชุมคณะกรรมการการเงินของ C&O นายธนาคารนิวยอร์กคาดว่าจะเจรจาการออกพันธบัตรมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์เป็นการส่วนตัว

สแตนลีย์และวอล์กเกอร์คงรู้ว่ามีอะไรบางอย่างเกิดขึ้น เพราะพวกเขาถูกขอให้ยื่นข้อเสนอแบบปิดผนึกสำหรับการออกครั้งนี้ ไม่เคยมีมาก่อนที่หุ้นส่วนมอร์แกน สแตนลีย์จะเดินทางไปประชุมคณะกรรมการในลักษณะนี้ ในสิ่งที่เขาคิดว่าเป็นสัมปทานครั้งใหญ่ สแตนลีย์บอกที่ประชุมว่าเขาจะอนุญาตให้ชื่อของคูน, โลบ ปรากฏเคียงข้างกับมอร์แกน สแตนลีย์ในฐานะผู้ร่วมจัดการ ณ จุดนี้ ยังส่งระเบิดของเขา "คุณสแตนลีย์ พวกเราไม่สนใจโฆษณา หรือว่าใครชื่ออยู่เหนือใคร... สิ่งที่เราสนใจคือ C&O จะได้อะไรจากพันธบัตร" 19 ยังเปิดเผยทันทีว่าเขาได้นำข้อเสนอแข่งขันจากโอทิสและฮัลซีย์, สจวร์ตมา ซึ่งจะให้ C&O ได้รับมากกว่าเงื่อนไขที่มอร์แกนและคูน, โลบเสนอถึง 3.5 ล้านดอลลาร์ สมาชิกคณะกรรมการบางคนที่เป็น loyalists เก่าของแวนสเวอริงเงนยังต้องการยอมรับนายธนาคารวอลล์สตรีทดั้งเดิม ยังทำให้พวกเขาสับสนด้วยการขู่ว่าจะฟ้องพวกเขาหากพวกเขาปฏิเสธข้อเสนอที่ต่ำกว่า เขาเต้นระบำไปทั่วห้องร้องเพลงว่า "มอร์แกนจะไม่ได้ธุรกิจนี้! มอร์แกนจะ ไม่ได้ธุรกิจนี้!" 20 คณะกรรมการที่สับสนพักการประชุม ปรึกษากับทนายความ แล้วกลับมาและยอมรับข้อเสนอที่ต่ำกว่า

การรัฐประหารภายในของยังเปิดศักราชใหม่บนวอลล์สตรีท แทนที่จะให้นายธนาคารสุภาพบุรุษเจรจาการออกหลักทรัพย์กับลูกค้าเป็นการส่วนตัว ประเด็นต่างๆ มากขึ้นจะถูกเปิดให้มีการเสนอราคาแข่งขัน โดยทั่วไปหมายถึง "ส่วนต่าง" ที่น้อยลงระหว่างราคาที่จ่ายให้กับบริษัทและราคาที่ขายต่อให้กับสาธารณะ ด้วยอัตรากำไรที่น้อยลงสำหรับนายธนาคารเพื่อการลงทุน ตามทฤษฎีแล้ว เงินจะคงอยู่กับผู้ออกหลักทรัพย์มากขึ้น

ในช่วงสองปีต่อมา ทรอยกา ของยัง, อีตัน, และสจวร์ต ทำให้การรถไฟอีกสองสายยอมรับการเสนอราคาแข่งขัน ในปี 1941 ก.ล.ต. ได้ประกาศใช้กฎ U-50 ซึ่งกำหนดให้มีการเสนอราคาแข่งขันสำหรับการออกหลักทรัพย์ของบริษัทโฮลดิ้งสาธารณูปโภค ในปี 1944 คณะกรรมการการค้าระหว่างรัฐได้ออกกฎที่คล้ายกันสำหรับการรถไฟ แม้ว่าชัยชนะเหล่านี้ของกลุ่มต่อต้านวอลล์สตรีทจะน่าสังเกต แต่มันก็ไม่ได้แตะต้องธุรกิจหลักทรัพย์อุตสาหกรรมที่ทำกำไรได้มากกว่านอกเหนือจากการรถไฟและสาธารณูปโภค ผู้สนับสนุนหลักของการธนาคารแบบเก่าคือแฮโรลด์ สแตนลีย์และบริษัทของเขา สแตนลีย์จะโต้แย้งต่อต้าน "ความสัมพันธ์ที่ไม่ต่อเนื่องเป็นครั้งคราว" ระหว่างนายธนาคารและผู้ออกหลักทรัพย์ที่เกิดจากการเสนอราคาแข่งขัน โดยเตือนว่าบริษัทจะได้รับคำแนะนำที่ไม่ดีและขายหลักทรัพย์ในราคาที่ไม่เหมาะสม หากข้อโต้แย้งนั้นเห็นแก่ตัวอย่างโจ่งแจ้ง อเมริกาอุตสาหกรรมก็เต็มใจยอมรับตรรกะของมัน เป็นเวลาอีกสี่สิบปีที่บริษัทชั้นนำของอเมริกาตกลงที่จะมีความสัมพันธ์พิเศษกับมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งเป็นพันธมิตรที่ไม่เคยถูกทำลายจนกระทั่งไอบีเอ็มก่อกบฏในปี 1979

แน่นอน ว่าหากจะมีการปรองดองระหว่างเฮาส์ออฟมอร์แกนและนิวดีล มันคงไม่ได้มาจากแจ็ก มอร์แกน ซึ่งความขมขื่นที่ไม่อาจประนีประนอมทำให้เขาไร้ค่าทางการเมือง มันคงไม่ได้มาจากจอร์จ วิทนีย์ ซึ่งเป็นต้นแบบของนายธนาคารชนชั้นสูงที่นักปฏิรูปเกลียดชัง แนวทางใหม่ใดๆ ต่อทำเนียบขาวจะต้องเกี่ยวข้องกับทอม ลามอนต์ ผู้ซึ่งปรารถนาจะกลับเข้าสู่เกมการเมืองและอึดอัดใจภายใต้การเนรเทศจากวอชิงตัน

ปีที่ปั่นป่วนในปี 1937 นำเสนอช่องทางที่เป็นไปได้สำหรับธนาคาร หลังจากล่องลอยไปตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิถึงปลายฤดูร้อน เศรษฐกิจและตลาดหุ้นก็ร่วงลงในเดือนกันยายน การตกของตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ชันมากจนวันที่ 19 ตุลาคมถูกขนานนามว่าแบล็กทูสเดย์ ตลาดลดลงเกือบครึ่งทางสู่ระดับต่ำสุดในปี 1932 ธนาคารเพื่อการลงทุนได้รับความเสียหายอย่างหนักจากสองประเด็น—พันธบัตรเบธเลเฮมสตีลและหุ้นบุริมสิทธิ์เพียวออยล์—จนมีการพูดถึงการปิดตลาดหลักทรัพย์ แฮโรลด์ สแตนลีย์รับบทบาทผู้นำวอลล์สตรีทของมอร์แกน เรียกประชุมหัวหน้าธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งและทำการสำรวจอย่างไม่เป็นทางการเกี่ยวกับสภาพการณ์ของพวกเขา เพื่อตอบแทน เขาเสนอให้พวกเขาดูข้อมูลลับของมอร์แกน สแตนลีย์ที่หาได้ยาก กลาส-สตีเกลล์ทำให้วงการธนาคารเพื่อการลงทุนเหลือแต่ธนาคารขนาดเล็กที่มีทุนน้อย และการเขย่าตาข่ายที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ก็เริ่มต้นขึ้น บริษัทเอ็ดเวิร์ด บี. สมิธ แอนด์ คอมพานี—ผู้สืบทอดของบริษัทหลักทรัพย์ในเครือกัวแรนทีทรัสต์—ประสบขาดทุนจากการรับประกันอย่างหนัก จึงรวมกิจการกับชาร์ลส์ ดี. บาร์นีย์ แอนด์ คอมพานีก่อตั้งสมิธ, บาร์นีย์ ซึ่งตกอยู่ในกลุ่มของมอร์แกน ความเชื่อมั่นของนิวดีลสั่นคลอนจากการหวนคืนสู่ตลาดการเงินที่ไม่แน่นอนของต้นทศวรรษ 1930 อย่างกะทันหันนี้

ภาคอุตสาหกรรมก็อยู่ในความโกลาหลเช่นกัน ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ 1937 สหภาพแรงงานยานยนต์แห่งสหรัฐที่เพิ่งก่อตั้งทำให้เจเนอรัลมอเตอร์สเป็นอัมพาตด้วยการนั่งประท้วง ในฟลินท์ รัฐมิชิแกน ตำรวจยิงผู้ประท้วงที่มีเพียงหนังสติ๊กเป็นอาวุธ จากร้อยละ 14 ในปี 1937 การว่างงานจะพุ่งไปที่ร้อยละ 19 ในปีถัดไป เหตุการณ์เหล่านี้ไม่เพียงสร้างความรู้สึกว่านิวดีลหยุดชะงัก แต่ยังทำให้ความขัดแย้งระหว่างสองฝ่ายหลักในรัฐบาลรุนแรงขึ้นอีกด้วย กลุ่มหนึ่ง—ได้รับแรงบันดาลใจจากหลุยส์ แบรนไดส์ และระบุกับเฟลิกซ์ แฟรงก์เฟอร์เตอร์, โธมัส จี. คอร์โคแรน, และเบนจามิน วี. โคเฮน—โทษธุรกิจใหญ่สำหรับความล้มเหลวของอเมริกาในการหลุดพ้นจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ และสนับสนุนให้มีตลาดที่มีการแข่งขันมากขึ้น โรเบิร์ต เอช. แจ็กสัน หัวหน้าฝ่ายต่อต้านการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรม พันธมิตรของพวกเขา โต้แย้งว่าผูกขาดได้ "ตั้งราคาตัวเองออกจากตลาด และตั้งราคาตัวเองเข้าสู่ภาวะตกต่ำ" 21 แฮโรลด์ อิคีส รัฐมนตรีมหาดไทย สะท้อนแนวคิดนี้โดยเตือนถึงอิทธิพลที่เป็นอันตรายของหกสิบตระกูลผู้ปกครองของอเมริกา รูสเวลต์ชอบการทดลอง และคริสตจักรทางการเมืองของเขามีม้านั่งมากมาย ในขณะนั้น เขาชอบฝ่ายต่อต้านการผูกขาดและบอกกับเร็กซ์ฟอร์ด จี. ทักเวลล์ ที่ปรึกษามันสมองว่ามันอาจ "ทำให้คนเหล่านี้ [คือธุรกิจ] กลัวจนต้องทำอะไรบางอย่าง" 22

มีมันสมองอีกกลุ่มหนึ่งที่มีอิทธิพลในช่วงที่เรียกว่าฟิร์สต์นิวดีล ตั้งแต่ปี 1933 ถึง 1935 พวกเขาชื่นชมประสิทธิภาพทางเทคโนโลยีของธุรกิจขนาดใหญ่ และมองว่ามุมมองของแบรนไดส์เกี่ยวกับเศรษฐกิจขนาดเล็กที่มีการแข่งขันเป็นความปรารถนาเพ้อฝันสำหรับอเมริกาในอดีตที่ล่วงเลยไปแล้ว พวกเขายอมรับความหลีกเลี่ยงไม่ได้ของการรวมศูนย์ทางเศรษฐกิจและสนับสนุนการควบคุมสาธารณะต่อหน่วยเศรษฐกิจขนาดใหญ่ แทนที่จะพยายามแตกแยกพวกเขาอย่างไร้ประโยชน์ พวกเขาประณามสุนทรพจน์ของแจ็กสัน-อิคีสว่าเป็นประชานิยมที่ไร้ประโยชน์และก่อให้เกิดผลเสีย ในปลายปี 1937 พวกเขากล้าที่จะโต้กลับเมื่อเอฟดีอาร์บอกกับทักเวลล์ว่า "บางทีข้อความที่ส่งถึงเขาโดยกลุ่มผสมของผู้นำแรงงานและธุรกิจอาจเป็นวิธีหนึ่งที่เขาจะหาทางถอยและเปลี่ยนนโยบาย" 23

ในการสร้างกลุ่มของพวกเขา นักนิวดีลฝ่ายซ้ายเหล่านี้พบจุดร่วม กับมอร์แกน นี่ไม่ขัดแย้งอย่างที่ฟังดู ตั้งแต่สมัยของเพียร์พอนต์ เฮาส์ออฟมอร์แกนสนับสนุนการวางแผนอุตสาหกรรม แม้จะอยู่ภายใต้การควบคุมของเอกชน สมาคมรถไฟและยูเอสสตีลคืออะไรถ้าไม่ใช่ระบบเศรษฐกิจที่มีการวางแผน? (เราจำความเชื่อมโยงทางอุดมการณ์ที่ซ่อนเร้นระหว่างธนาคารและกลุ่มก้าวหน้า ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของมิตรภาพระหว่างเท็ดดี้ รูสเวลต์และจอร์จ เพอร์กินส์) ในเวลาเดียวกัน หุ้นส่วนไม่ได้เป็นศัตรูกับการแทรกแซงของรัฐบาลกลางเพื่อหยุดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำแต่อย่างใด หากพวกเขายึดมั่นในหลักคำสอนงบประมาณสมดุลและต่อต้านภาษีที่สูงขึ้น ลามอนต์, เลฟฟิงเวลล์, และปาร์กเกอร์ กิลเบิร์ตก็สนับสนุนการลดดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืดเช่นกัน ในทางตรงกันข้าม สมาคมธนาคารอเมริกันโจมตีนโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำของรูสเวลต์ ความเชื่อที่ล้าหลังของเพื่อนนายธนาคารร่วมอาชีพบางครั้งก็รบกวนใจคนของมอร์แกน "บางครั้งผมสงสัยว่าเราควรจะให้การยินยอมอย่างเงียบๆ กับสมาคมธนาคารอเมริกันโดยการยังคงเป็นสมาชิกต่อไปหรือไม่" เลฟฟิงเวลล์กล่าว โดยโทษนโยบายเข้มงวดของเฟดในปี 1936-37 สำหรับภาวะตกต่ำในปีนั้น 24 ในภาษาสมัยใหม่ หุ้นส่วนมอร์แกนเห็นอกเห็นใจการบริหารจัดการเศรษฐกิจมหภาคของเศรษฐกิจโดยรวม แม้ว่าพวกเขาจะรังเกียจการควบคุมเศรษฐกิจจุลภาคของอุตสาหกรรมเฉพาะก็ตาม

อดอล์ฟ เอ. เบิร์ลเป็นนักทฤษฎีสำคัญของการวางแผนของรัฐบาล และในปี 1932 ร่วมกับนักเศรษฐศาสตร์การ์ดิเนอร์ มีนส์ เขาร่วมเขียนตำราคลาสสิก The Modern Corporation and Private Property เบิร์ลและมีนส์ยืนยันว่าบริษัทขนาดใหญ่เป็นความจริงที่ไม่อาจขจัดออกไปของชีวิตเศรษฐกิจสมัยใหม่ และรัฐบาลต้องปรับตัวให้เข้ากับมัน ไม่พอใจกับสุนทรพจน์ของโรเบิร์ต แจ็กสัน เบิร์ลเริ่มติดต่อกับลามอนต์ ซึ่งแน่นอนว่าพูดจาไพเราะเกี่ยวกับธุรกิจขนาดใหญ่ โดยยืนยันว่ามีมาตรฐานทางจริยธรรมสูงกว่าธุรกิจขนาดเล็ก เขายังเน้นย้ำความจงรักภักดีต่อนโยบายต่างประเทศของรูสเวลต์และนโยบายภายในประเทศส่วนใหญ่ด้วยเช่นกัน มีการปรุงแต่งเชิงกวีอย่างมากในที่นี้ ไม่นานก่อนหน้านี้ ลามอนต์ได้บ่นกับเลดีแอสเตอร์ เพื่อนสนิทของเขาเกี่ยวกับ "ความฟุ่มเฟือย สิ้นเปลือง และการบริหารที่หละหลวม" ของทำเนียบขาวภายใต้รูสเวลต์ 25 แต่ไม่ว่าจะใช้เสรีภาพอะไรในการพูด ลามอนต์อย่างน้อยก็เต็มใจที่จะพูดและต่อรองกับนักนิวดีล—เป็นการพัฒนาที่ดีกว่าความโกรธไร้ผลของแจ็ก มอร์แกนและส่วนที่เหลือของวอลล์สตรีทหัวอนุรักษ์นิยมอย่างมาก ลามอนต์ตกลงกับเบิร์ล: เขาจะสนับสนุนการจ่ายเงินช่วยเหลือและการใช้จ่ายขาดดุลเพื่อแลกกับการยกเลิกภาษีกำไรส่วนเกินและภาษีกำไรจากการขายหุ้น ในเวลาเดียวกัน การโจมตีทางการเมืองต่อธุรกิจ โดยเฉพาะสาธารณูปโภค ต้องยุติลง นี่คือการต่อรองทางการเมืองแบบที่ขาดหายไปอย่างเห็นได้ชัดจากความพยายามก่อนหน้านี้ของมอร์แกนในการมีอิทธิพลต่อนิวดีล

ในบ่ายวันที่ 22 ธันวาคม 1937 สมาชิกแปดคนของกลุ่มที่ปรึกษา ชุดใหม่ประชุมกันที่เซ็นจูรี่คลับในนิวยอร์ก โดยมีเบิร์ลเป็นประธาน ลามอนต์และโอเวน ยังแห่งเจเนอรัลอิเล็กทริกเป็นตัวแทนธุรกิจขนาดใหญ่ เร็กซ์ฟอร์ด ทักเวลล์และชาร์ลส์ ทอสซิกพูดแทนนิวดีล และฟิลิป เมอร์เรย์ ประธานสหภาพแรงงานเหล็กกล้า จอห์น แอล. ลูอิสแห่งสภาคองเกรสขององค์กรอุตสาหกรรม และลี เพรสแมน ที่ปรึกษาของ CIO อยู่ที่นั่นเพื่อเป็นตัวแทนขบวนการแรงงาน ในทศวรรษที่ถูกแบ่งขั้วอย่างรุนแรงด้วยความขัดแย้งทางชนชั้น มันเป็นช่วงเวลาที่ไม่ซ้ำใคร ชายแปดคนร่วมกันคัดค้านการฟ้องร้องต่อต้านการผูกขาดของโรเบิร์ต แจ็กสัน และรับรองกรอบกว้างๆ ของข้อตกลงที่เบิร์ลและลามอนต์ได้ตกลงกันไว้แล้ว ในตอนท้าย ทักเวลล์สัญญาว่าจะจัดประชุมกับรูสเวลต์เพื่อหารือเกี่ยวกับข้อตกลง

ในฐานะสิ่งมีชีวิตแห่งเงามืด ลามอนต์จินตนาการว่าการประชุมกับรูสเวลต์ในวันที่ 14 มกราคม 1938 จะเป็นเรื่องส่วนตัวและไม่เปิดเผย แต่กลับกลายเป็นว่าผู้เข้าร่วมต้องฝ่าด่านช่างภาพและนักข่าว มีการเยาะเย้ยจากสื่อเกี่ยวกับ "สวนสัตว์เศรษฐกิจของคุณเบิร์ล" และการรายงานหน้าแรกจากการรั่วไหลของทำเนียบขาวที่ไม่เป็นมิตร 26 อย่างไรก็ตาม มันเป็นการประชุมที่สร้างสรรค์ โดยผู้เข้าร่วมประชุมเห็นชอบให้ขยายอำนาจการซื้อผ่านการใช้จ่ายของรัฐบาลกลาง แทนที่จะใช้แนวทางเก่าในการลดค่าจ้างแบบเงินฝืดเพื่อรับมือกับช่วงเวลาที่ยากลำบาก แม้รูสเวลต์ต้องการประชุมเพิ่มเติม การทดลองก็ยังไม่เกิดผล นักควบคุมที่ได้รับอิทธิพลจากแบรนไดส์ในรัฐบาล—เช่นโธมัส คอร์โคแรนและเบน โคเฮน ผู้ร่างกฎหมายหลักทรัพย์—คัดค้านการเปิดทางเช่นนี้กับธุรกิจ และกลุ่มฝ่ายซ้ายจัดใน CIO ก็มุ่งมั่นที่จะทำลายสามประสานธุรกิจ-แรงงาน-รัฐบาลที่เพิ่งเกิดใหม่นี้เช่นกัน

ในส่วนของเขา ลามอนต์เสียใจที่การประชุมทำเนียบขาวกลายเป็นละครการเมืองราคาถูก และความร่วมมือที่เขาและโอเวน ยังเสนอ "ถูกใช้เพื่อการเมืองชั้นสาม" 27 ในช่วงเวลาแห่งการโจมตีทางการเมือง มันเป็นโอกาสที่สูญเสีย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ที่เป็นไปได้ของการหารือเชิงปฏิบัติระหว่างธุรกิจและแรงงาน สำหรับเฮาส์ออฟมอร์แกน มันเป็นโอกาสที่ไม่อาจเรียกคืนได้เป็นพิเศษ เพราะการประชุมทำเนียบขาวเกิดขึ้นในช่วงก่อนเกิดเรื่องอื้อฉาวของมอร์แกนที่จะย้อนเวลากลับไปสู่วันมืดมนในปี 1933 ตั้งคำถามต่อมุมมองของหุ้นส่วนที่มองตนเองว่านักการเงินผู้รู้แจ้งและมีจิตสำนึกสาธารณะ

สำหรับ เฮาส์ออฟมอร์แกน ฤดูหนาวปี 1937-38 กลายเป็นช่วงเวลาแห่งความหายนะและการสูญเสีย ในเดือนกุมภาพันธ์ 1938 เอส. ปาร์กเกอร์ กิลเบิร์ต วัยสี่สิบห้าปี ผู้ถูกความรับผิดชอบและการทำงานหนักในวัยผู้ใหญ่ตอนต้นที่รวดเร็วเกินไป เสียชีวิต อัจฉริยภาพผู้บริหารกระทรวงการคลังของเมลลอนในวัยยี่สิบต้นๆ มีอาการความดันโลหิตสูง การตายของเขาเกิดจากปัญหาโรคหัวใจและไต แต่หลายคนคิดว่าเขาทำงาน จนตาย การทำงานจนถึงตีสองที่กระทรวงการคลังและหลายปีในเบอร์ลินสมัยไวมาร์ ซึ่งชาวเยอรมันสังเกตเห็นความทุ่มเทในการทำงานอย่างไม่ลดละของเขา ได้ส่งผลสะสม ก่อนหน้านี้ กิลเบิร์ตและลูอีส เจ้าสาวของเขา หญิงสาวจากเคนตักกี้ที่คำพูดคมๆ ของเธอถูกเล่าซ้ำไปทั่ววอลล์สตรีท ต้องเลื่อนฮันนีมูนออกไปถึงห้าปี หลังจากเข้าร่วมธนาคารในปี 1931—ปาร์กเกอร์ไม่เคยขอเงินเดือนที่แน่นอน มองว่ามันเป็นรายละเอียดเล็กน้อย—หุ้นส่วนมอร์แกนปกป้องเขา กระตุ้นให้เขาพักร้อนและรักษาพลังงานเสมอ การทำงานและการอุทิศตนอย่างมหาศาลของเขาทำให้เขาได้รับเครื่องราชอิสริยาภรณ์จากฝรั่งเศส เบลเยียม และอิตาลี และปริญญากิตติมศักดิ์จากฮาร์วาร์ดและโคลัมเบีย หนึ่งปีหลังจากที่เขาเสียชีวิต ลูอีสผู้มีใบหน้ากลมสวยแต่งงานกับแฮโรลด์ สแตนลีย์ ซึ่งภรรยาคนแรกเสียชีวิตในปี 1934 สิ่งนี้ไม่เพียงสร้างความเชื่อมโยงใหม่ระหว่างเจ.พี. มอร์แกนและมอร์แกน สแตนลีย์ แต่ยังหมายความว่าลูกชายของลูอีส เอส. ปาร์กเกอร์ กิลเบิร์ต จูเนียร์ ประธานมอร์แกน สแตนลีย์ในทศวรรษ 1980 จะมีสายเลือดมอร์แกนที่ไม่เหมือนใคร

การตายของปาร์กเกอร์ กิลเบิร์ตเกิดขึ้นสองสัปดาห์ก่อนที่เรื่องอื้อฉาวจะปะทุ หากเฮาส์ออฟมอร์แกนสูญเสียธุรกิจธนาคารเพื่อการลงทุนไปกับกลาส-สตีเกลล์ มันก็อาจสูญเสียเกียรติยศในคดีของริชาร์ด วิทนีย์ ในขณะที่เฟอร์ดินานด์ เปโกราเปิดโปงแนวทางปฏิบัติที่ก้ำกึ่ง—สิ่งที่กฎหมายอนุญาตแต่ความฉลาดที่น่าสงสัย—เรื่องอื้อฉาวของวิทนีย์เป็นการเข้าใกล้กับกฎหมายของเฮาส์ออฟมอร์แกนมากขึ้น คดีนี้กลายเป็นบทเรียนเชิงศีลธรรมของวอลล์สตรีทเก่าต่อวอลล์สตรีทใหม่ ของความไว้วางใจส่วนตัวต่อความไว้วางใจสาธารณะ มันจะมากกว่าแค่การทำลายความพยายามของลามอนต์ในการเอาใจนิวดีล มันจะเร่งการปฏิรูปตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กด้วย

ในฐานะประธานตลาดหลักทรัพย์ตั้งแต่ปี 1930 ถึง 1935 ริชาร์ด วิทนีย์เป็นศัตรูที่หยิ่งผยองที่สุดของวอลล์สตรีทต่อการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง สำหรับนักนิวดีล เขาเป็นตัวแทนของความเย่อหยิ่งจองหองของ ancien régime บนวอลล์สตรีท เมื่อเขาให้การเกี่ยวกับการปฏิรูปหลักทรัพย์ต่อคณะกรรมการการธนาคารและสกุลเงินของวุฒิสภาในปี 1932 เขาสอนบทเรียนให้วุฒิสภาเกี่ยวกับความจำเป็นในการลดเงินเดือนของวุฒิสมาชิก การคัดค้านการสร้าง ก.ล.ต. เขาบอกกับผู้สืบสวนของเปโกราว่า "ท่านทั้งหลายกำลังทำผิดพลาดครั้งใหญ่ ตลาดหลักทรัพย์เป็นสถาบันที่สมบูรณ์แบบ" และเขาจะไม่ให้นายหน้าตอบแบบสอบถามของเปโกรา 28 ในปี 1937 เขาพบคู่ปรับในวิลเลียม โอ. ดักลาส ประธาน ก.ล.ต. ซึ่งสืบทอดตำแหน่งต่อจากโจ เคนเนดีในปีนั้น ดักลาสได้เจรจากับชาร์ลส์ อาร์. เกย์ ประธานตลาดหลักทรัพย์เกี่ยวกับการปฏิรูปตลาดหลักทรัพย์ และวิทนีย์นำกลุ่มคณะกรรมการที่ต่อต้านความพยายามดังกล่าว ในฤดูใบไม้ร่วงปี 1937 ดักลาสด่าผู้นำตลาดหลักทรัพย์อย่างรุนแรง: "งานด้านการกำกับดูแลต้องทำให้สำเร็จ ตอนนี้มันไม่ได้ทำ และให้ตายเถอะ พวกคุณจะทำมันหรือไม่ก็เราจะทำ" 29 เกย์จำใจยอมรับความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลง จึงแต่งตั้งคณะกรรมการ ภายใต้คาร์ล ซี. คอนเวย์แห่งคอนติเนนทอลแคนเพื่อศึกษาการปฏิรูป ในเดือนมกราคม 1938 คณะกรรมการแนะนำการปรับโครงสร้างตลาดหลักทรัพย์ครั้งใหญ่ รวมถึงประธานรับเงินเดือนเต็มเวลา เจ้าหน้าที่มืออาชีพ และผู้ว่าการที่ไม่ใช่สมาชิก ท่ามกลางการต่อสู้ที่ดุเดือดนี้เองที่เรื่องอื้อฉาวของริชาร์ด วิทนีย์จะเปิดเผย

จอร์จและริชาร์ด วิทนีย์ต่างก็สูง สง่า และเป็นชนชั้นสูง บุตรชายของประธานธนาคาร พวกเขาได้รับการเลี้ยงดูแบบบอสตันบราห์มินและเรียนที่กรอตันและฮาร์วาร์ด ผู้คนจะสังเกตเห็นโซ่ทองนาฬิกาพร้อมหมูพอร์เซลเลียนที่ริชาร์ดสวมจากสมัยฮาร์วาร์ด จอร์จ หุ้นส่วนมอร์แกน เริ่มไม่ชอบแฟรงคลิน รูสเวลต์ เพื่อนร่วมชั้นกรอตันของเขา ซึ่งเขาไม่เคยละทิ้ง "พี่ชายของผมและผมไปเรียนมหาวิทยาลัย และเราก็รู้สึกสบายใจเสมอ" เขากล่าว "ไม่มีเรื่องเด็กจนเกี่ยวกับเรื่องนี้" 30 จอร์จมาที่มอร์แกนผ่านคิดเดอร์, พีบอดี และกลายเป็นหุ้นส่วนในปี 1919

ด้วยใบหน้าที่หล่อเหลาแข็งแกร่ง กรามมั่นคง และท่าทางสง่างาม จอร์จเป็นสัญลักษณ์ของธนาคารมอร์แกนในปีเหล่านั้น นักท่องเที่ยวชาวอังกฤษคนหนึ่งให้ความเห็นในภายหลังว่า "จอร์จ วิทนีย์—สูง เพรียว ผมหงอก หล่อมากและมีเสน่ห์โดยรวม—มิสเมซีมองว่าเขาเป็นอันตรายทั้งต่อผู้ชายและผู้หญิง!" 31 เขาสืบสานประเพณีของมอร์แกนในการเป็นหุ้นส่วนที่แต่งตัวเก่ง โดยความบังเอิญอันยอดเยี่ยม เขาได้แต่งงานกับมาร์ธา เบคอน ลูกสาวของโรเบิร์ต เทพเจ้ากรีกแห่งวอลล์สตรีทผู้ทำให้เพียร์พอนต์หลงใหล

ในช่วงปลายทศวรรษ 1930 จอร์จ วิทนีย์บริหารธนาคารมอร์แกนและเป็นกรรมการของเคนเนคอตต์คอปเปอร์ เท็กซัสกัลฟ์ซัลเฟอร์ จอห์นส์-แมนวิลล์ และกัวแรนทีทรัสต์ ในฐานะหัวหน้าฝ่ายรับประกันในประเทศ เขาทนทุกข์จากกลาส-สตีเกลล์มากกว่าหุ้นส่วนมอร์แกนคนอื่นๆ และเฝ้าดูธุรกิจของเขาตกไปอยู่ในมือของแฮโรลด์ สแตนลีย์ เขาได้รับความเคารพอย่างสูงบนวอลล์สตรีท และแม้จะเก็บตัว แต่ก็ได้รับความนิยมอย่างมากในธนาคาร ในบรรดาหุ้นส่วนมอร์แกนที่เดินทางไปวอชิงตันเพื่อตอบคำถาม จอร์จ วิทนีย์มักดูเหมือนขุ่นเคืองอย่างเย่อหยิ่งที่สุด ราวกับไม่เต็มใจที่จะยอมรับความชอบธรรมของกระบวนการ เพียงเมื่อดูเหมือนว่าการโจมตีของนิวดีลอาจผ่อนคลาย เรื่องอื้อฉาวที่ปะทุขึ้นก็หมายถึงผู้สอบสวนของรัฐบาลมากขึ้นที่พยายามเจาะเกราะป้องกันอันแวววาวของเขา

จอร์จเติบโตในเงาของริชาร์ด พี่ชายของเขา ดาราของครอบครัว อาชีพช่วงแรกของริชาร์ดบนวอลล์สตรีทดูเหมือนจะสมกับความคาดหวังสูงของครอบครัว ในวันพฤหัสบดีทมิฬปี 1929 ในฐานะรองประธานตลาดหลักทรัพย์ เขาได้เดินในตำนาน วางราคาซื้อหุ้นยูเอสสตีลและหุ้นอื่นๆ ฤดูใบไม้ผลิถัดมา เขาได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็นประธานตลาดหลักทรัพย์ เป็นบุคคลที่อายุน้อยที่สุดในประวัติศาสตร์ที่ดำรงตำแหน่งนี้ เขากลายเป็นที่รู้จักในฐานะชายที่ หยุดยั้งความตื่นตระหนกในปี 1929 และกลายเป็นวีรบุรุษพื้นบ้าน 32 เย็นชาและโอหัง เขาคือนายวอลล์สตรีท เป็นประธานในชุดตัดเย็บสีดำในห้องชุดหรูหราบนชั้นบนสุดของตลาดหลักทรัพย์ ในบรรยากาศที่เป็นเหมือนสโมสรส่วนตัว เขาเป็นตัวแทนของกลุ่มอนุรักษ์นิยม พวกเทรดเดอร์ในห้องและ specialists ที่ต่อต้านการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ต่อต้านนายหน้าค้าปลีกที่มีแนวคิดเสรีนิยมมากกว่า

ความสัมพันธ์ของริชาร์ดกับเจ.พี. มอร์แกนนั้นมากกว่าพี่ชายของเขา บริษัทของเขา ริชาร์ด วิทนีย์ แอนด์ คอมพานี เป็นนายหน้าหลักที่จัดการพันธบัตรชั้นดีให้กับธนาคาร แม้ว่าจะไม่มีใครในมอร์แกนมีส่วนเกี่ยวข้องในเรื่องอื้อฉาว มันก็จะสะท้อนถึงธนาคาร ดังที่นักข่าวจอห์น บรูกส์กล่าวว่า "เมื่อเทพเจ้าแห่ง 23 วอลล์ปรากฏกายในตลาดโลกบนถนนฝั่งตรงข้าม ร่างกายที่พวกเขาใช้คือดิ๊ก วิทนีย์" 33 ธนาคารมักจะวางตัวห่างเหิน ไม่เข้าไปพัวพันกับข้อพิพาทในตลาดหลักทรัพย์ และไม่พอใจกับความประทับใจของสาธารณชนที่ว่าริชาร์ด วิทนีย์เป็นตัวแทนของความคิดเห็นของมัน เมื่อถึงเวลาเรื่องอื้อฉาวปะทุ ก็สายเกินไปที่จะแก้ไขความประทับใจนั้น

ริชาร์ด วิทนีย์ใช้ชีวิตสองด้านในทศวรรษ 1930 ขณะที่เขาปกป้องการรวมเงิน การขายชอร์ต และการเก็งกำไรอื่นๆ จากการโจมตีของวอชิงตัน เขากำลังดิ้นรนกับการติดการพนัน เขาเป็นเหยื่อของพวกศิลปินหลอกลวงที่หวังรวยทางลัด เขาซื้อหุ้นในบริษัทปุ๋ยในฟลอริดาก่อนที่เศรษฐกิจของรัฐนั้นจะล่มสลาย และลงทุนในเหล้าผลไม้แอบผลิตชื่อเจอร์ซีย์ไลท์นิง ในขณะเดียวกัน เขาใช้ชีวิตเหมือนคันทรีสไควร์ แต่งงานกับทายาทลูกสาวของอดีตประธานสหภาพลีกคลับ เลี้ยงม้าพันธุ์ดีบนที่ดินห้าร้อยเอเคอร์ในนิวเจอร์ซีย์ เป็นนายกสมาคมล่าสุนัขจิ้งจอกเอสเซกซ์ เป็นเจ้าของทาวน์เฮาส์บนถนนฟิฟท์อเวนิว และวางท่าเหมือนมหาเศรษฐี

เป็นหนี้เรื้อรัง ริชาร์ดมักยืมเงินและชักชวนผู้คนเข้าร่วมแผนลงทุนร่วม ในปี 1929 เขาพยายามล่อลวงญาติห่างๆ จ็อก วิทนีย์ ให้เข้าร่วมหุ้นส่วนการลงทุน แต่เมื่อถึงเวลานั้น ชื่อเสียงของริชาร์ดก็ไม่ชัดเจนพอที่ลูอิส แคสส์ เลดยาร์ด ทนายความ ห้ามปรามจ็อกไว้ (ต่อมา จ็อกกับเพื่อนของเขาเดวิด โอ. เซลซ์นิค ซื้อลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ของ The Story of Richard Whitney ) จอร์จผู้ซื่อสัตย์อย่างน่าทึ่งทำให้ริชาร์ดละลายอยู่เสมอและตามใจจินตนาการแห่งความรุ่งโรจน์ทางการเงินของเขา ก่อนวิกฤต จอร์จให้ยืมริชาร์ด 500,000 ดอลลาร์เพื่อซื้อที่นั่งในตลาดหลักทรัพย์ หลังจากนั้น เงินกู้ก็ถี่ขึ้น และริชาร์ดก็เป็นหนี้พี่ชายถึง 3 ล้านดอลลาร์ที่น่าตกตะลึง เงินกู้เหล่านี้ทำให้เงินกู้อื่นๆ เป็นไปได้ เมื่อริชาร์ดเร่ร่อนขอเงินบนวอลล์สตรีท ผู้คนก็สันนิษฐานว่าจอร์จหนุนหลังเขา ความเกรงกลัวและความเคารพที่มีต่อเฮาส์ออฟมอร์แกนนั้นยิ่งใหญ่ถึงขนาดตลอดวิกฤตการเงินที่ยืดเยื้อของริชาร์ด ไม่มีใครเคยเรียกร้องให้ชำระหนี้

ในปี 1931 ธนาคารมอร์แกนให้เงินกู้ 500,000 ดอลลาร์แก่ริชาร์ดที่ต้อง ต่ออายุอย่างต่อเนื่อง หุ้นส่วนแสร้งชอบสไตล์เจ้าเล่ห์ของริชาร์ด แต่มีความสงวนท่าทีอย่างลึกซึ้งและไม่ได้เอ่ยออกมา จุดหนึ่ง พวกเขาพยายามให้ผู้ว่าการตลาดหลักทรัพย์ผู้มากประสบการณ์รวมบริษัทของเขากับของริชาร์ดเพื่อจำกัดส่วนเกินของฝ่ายหลัง หลายครั้ง ลามอนต์เตือนจอร์จว่าการโจมตีการปฏิรูปหลักทรัพย์ของริชาร์ดที่เสียดสีอย่างแหลมคมนั้นเป็นผลเสีย จอร์จเองก็รู้ว่าริชาร์ดกำลังประมาท และเมื่อมอร์แกนได้รับการตรวจสอบครั้งแรกจากผู้ตรวจสอบธนาคารของรัฐในปี 1934 จอร์จต้องนำหลักทรัพย์ของตนเองมาเป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้ของริชาร์ด

ในกลางทศวรรษ 1930 ซึ่งเป็นสัญญาณที่แน่ชัดของความสิ้นหวัง ริชาร์ดเริ่มเข้าหาสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นชาวยิวเพื่อขอกู้เงิน แม้ว่าเขาจะกีดกันพวกเขาจากตำแหน่งระดับสูงของตลาดหลักทรัพย์ก็ตาม ในปี 1936 จอร์จขอให้เฮนรี พี. เดวิสัน จูเนียร์ หุ้นส่วน ลูกชายของแฮร์รี ตรวจสอบการเงินของริชาร์ด ขณะที่ซักถามริชาร์ดด้วยท่าทีสุภาพและไม่เป็นทางการ เดวิสันสังเกตว่าเงินกู้ของเขาขาดหลักประกันที่เพียงพอ ที่แย่กว่านั้น ริชาร์ดกำลังใช้หลักทรัพย์ที่ยืมมาเป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้เพิ่มเติม—ทางหลวงกว้างและเปิดสู่ความหายนะทางการเงินที่วิลเลียม ซี. ดูแรนท์ปูทางไว้อย่างน่าจดจำเมื่อรุ่นก่อน

ณ จุดนี้ ริชาร์ดก้าวจากดุลยพินิจที่ผิดพลาดไปสู่อาชญากรรมโดยสิ้นเชิง และเริ่มปล้นสถาบันเลือดสีน้ำเงินสองแห่ง ตลาดหลักทรัพย์มีกองทุนกราตูอิทีมูลค่า 2.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งให้สวัสดิการเสียชีวิตแก่ครอบครัวของสมาชิก ริชาร์ดหยิบยืมหลักทรัพย์ของมันเป็นมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ไปใช้เป็นหลักประกันเงินกู้ให้กับตัวเองและบริษัทของเขา ในฐานะเหรัญญิกของนิวยอร์กยอทช์คลับ เขายักยอกหลักทรัพย์มูลค่า 150,000 ดอลลาร์ เรื่องอื้อฉาวถูกเปิดโปงเมื่อริชาร์ด วิทนีย์ไม่มาประชุมกรรมการกองทุนกราตูอิที และเสมียนที่ขี้อายเปิดเผยหลักทรัพย์ที่หายไป ทันใดนั้น ริชาร์ดต้องเปลี่ยนหุ้นที่ "ยืม" คืน ในบรรดาคนอื่นๆ เขาขอเอเวอเรล แฮร์ริแมนเป็นเงิน 50,000 ดอลลาร์ แต่ต้องการเงินก้อนใหญ่กว่า ในวันที่ 23 พฤศจิกายน 1937 เขาไปหาจอร์จเพื่อขอกู้เงินฉุกเฉิน 1 ล้านดอลลาร์ ความรับผิดชอบอย่างเป็นทางการของธนาคารเริ่มต้นที่นี่ เพราะริชาร์ดยอมรับการกระทำผิดทางอาญาของเขากับพี่ชาย มันคงเป็นฝันร้ายสำหรับจอร์จ ผู้ซึ่งใช้เวลาหลายปีในวอชิงตันปกป้องเฮาส์ออฟมอร์แกนอย่างดุเดือดต่อข้อกล่าวหาการประพฤติมิชอบ ดังที่ริชาร์ดพูดถึงจอร์จ "เขากังวลอย่างมากและตกตะลึงที่มันเกิดขึ้นได้ และถามฉันหลายครั้งว่าทำไมฉันถึงทำอย่างนั้น และไม่สามารถเข้าใจมันได้—ตกตะลึงอย่างที่เขาควรจะเป็น" 34

ขาดเงินสดสด จอร์จไปหาลามอนต์และบอกเขาว่าริชาร์ดกำลังมี "ปัญหาใหญ่" ("Jam" จะเป็นคำสุภาพเอนกประสงค์ของเรื่องอื้อฉาวนี้) เขาสารภาพการยักยอกหลักทรัพย์ของตลาดหลักทรัพย์และบอกว่าต้องคืนในวันรุ่งขึ้น ลามอนต์เย็นชาแต่เห็นอกเห็นใจ พูดว่า "นั่นเป็นเรื่องแย่มาก จอร์จ ทำไมล่ะ ดิ๊ก วิทนีย์ก็เป็นคนดี เขาจะยักยอกหลักทรัพย์ได้อย่างไรแม้เพียงชั่วครู่ ไม่ว่าจะมีปัญหาอะไรก็ตาม?" 35 วันรุ่งขึ้น ด้วยความกลัวหรือมิตรภาพอันพิเศษ ลามอนต์นั่งลงและเขียนเช็คส่วนตัวเป็นเงิน 1 ล้านดอลลาร์ จากนั้นจอร์จจ่ายต่อให้ริชาร์ด สองสัปดาห์ต่อมา หลังจากใช้คืนลามอนต์ จอร์จถามแจ็ก มอร์แกนว่าเขาสามารถถอนเงินจากทุนหุ้นส่วนของเขาได้หรือไม่ พูดถึงริชาร์ดว่ามี "ปัญหาหนัก" อย่างคลุมเครือ แจ็กไม่ได้สอบถามเหตุผล เขากล่าวในภายหลังว่าเขาคิดว่าเงินนั้นใช้สำหรับเรื่องธุรกิจ

เพราะลามอนต์และจอร์จไม่รายงานอาชญากรรมของริชาร์ด พวกเขามีความผิดฐานปกปิดความผิดอาญา เป็นเวลาสามเดือนที่พวกเขารู้ว่าริชาร์ดเป็นอาชญากร แต่ไม่ได้บอกใครในตลาดหลักทรัพย์ และจัดการการยักยอกทรัพย์เป็นเรื่องที่ควรจัดการเป็นการส่วนตัวในหมู่สุภาพบุรุษ พวกเขาเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่แสนสาหัส หุ้นส่วนมอร์แกนไม่เคยติดสินบนและภูมิใจในความซื่อสัตย์ของพวกเขา แต่ตอนนี้มีสิ่งล่อใจอย่างแรงที่จะปิดปากเรื่องอื้อฉาว จอร์จลังเลที่จะเปิดโปงอาชญากรรมของพี่ชายอย่างไม่ต้องสงสัย และธนาคารรู้ว่านักนิวดีลยินดีที่จะใช้ประโยชน์จากเรื่องอื้อฉาวเพื่อผลักดันการปฏิรูปเพิ่มเติมบนวอลล์สตรีท พวกเขาไม่ต้องการโยนริชาร์ดให้กับหมาป่าประชาธิปไตยหัวเสรีนิยม โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิลเลียม โอ. ดักลาส ผู้พร้อมที่จะตะครุบเฮาส์ออฟมอร์แกนและตลาดหลักทรัพย์

ดักลาสเป็นผู้กำกับดูแลที่กระตือรือร้นด้วยความเกลียดชังวอลล์สตรีทอย่างไม่มีก้นบึ้ง เป็นผู้เกลียดมอร์แกนที่ได้รับการรับรอง เขาเคยกล่าวว่า "อิทธิพลของมอร์แกน...เป็นสิ่งเลวร้ายที่สุดในอุตสาหกรรมและการเงินในปัจจุบัน" 36 เขาเกลียด "ไอ้พวกนายธนาคาร" และตำหนิ "ปลวกทางการเงิน" ที่ขับเคลื่อนด้วยความกระหายผลกำไรทันที เขาส่งบันทึกถึงรูสเวลต์อย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความจำเป็นในการมีธนาคารอุตสาหกรรมระดับภูมิภาคใหม่เพื่อ "แทนที่อิทธิพลของมอร์แกนในภูมิภาคต่างๆ [ด้วย] ผู้นำใหม่ที่รู้แจ้งในธุรกิจ" 37 ดักลาสยังกำลังทำสงครามครูเสดต่อต้านตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ซึ่งเขามองว่าเป็นสโมสรส่วนตัวที่เก่าแก่ ในความเป็นจริง เขาขู่ที่จะยึดตลาดหลักทรัพย์ในเดือนเดียวกับที่ริชาร์ดมาหาจอร์จเพื่อขอกู้เงินฉุกเฉิน

ก่อนที่จะพิจารณาองก์สุดท้ายของเรื่องอื้อฉาววิทนีย์ ควรเล่าเกร็ดเล็กๆ น้อยๆ ที่ควรมีที่ในบันทึกของมอร์แกน ในเดือนกุมภาพันธ์ 1938 ริชาร์ดกู้เงิน 100,000 ดอลลาร์จากวอลเตอร์ ที. โรเซน โรเซนคงรู้ประวัติศาสตร์มอร์แกนเป็นอย่างดี เพราะในการตกลงให้กู้ เขาบอกกับริชาร์ดว่า "ผมรู้สึกประทับใจมากกับทัศนคติของท่านมอร์แกนผู้ใหญ่ที่ถือว่าความซื่อสัตย์ส่วนตัวของผู้กู้มีค่ามากกว่าหลักประกันของเขา" ริชาร์ดตอบหน้าตายว่า "ท่านมอร์แกนพูดถูกต้องอย่างยิ่ง" 38 ณ จุดนี้ ริชาร์ดมีหนี้สินรวม 27 ล้านดอลลาร์

ในวันที่ 5 มีนาคม 1938 ขณะที่จอร์จพักฟื้นจากอาการป่วยในฟลอริดา ริชาร์ดก็ปรากฏตัวขึ้นที่ลิงก์คลับ เขาขัดจังหวะการเล่นบริดจ์ของแฟรงก์ บาร์โทว์ หุ้นส่วนมอร์แกน "ผมมีปัญหา" เขาพูดโพล่งออกมาและขอยืมเงินจากบาร์โทว์ เขาสารภาพว่าเขายักยอกหุ้นจากนิวยอร์กยอทช์คลับ บาร์โทว์พูดว่า "นี่มันร้ายแรง" ริชาร์ดตอบว่า "นี่มันผิดกฎหมายอาญา" 39 ริชาร์ดกำลังจะไปปรากฏตัวต่อหน้าคณะกรรมการสอบสวนของตลาดหลักทรัพย์และต้องการเงินอย่าง desperate บาร์โทว์ปฏิเสธที่จะดำเนินการใดๆ ก่อนปรึกษาทนายความ วันรุ่งขึ้น เขาและแจ็ก มอร์แกนพบกับจอห์น เดวิส ซึ่งเตือนว่าความพยายามใดๆ ที่จะให้ยืมเงินริชาร์ดอาจทำลายเฮาส์ออฟมอร์แกนได้ 40 การปฏิเสธที่จะช่วยเหลือของพวกเขาปิดผนึกชะตากรรมของริชาร์ด เมื่อพวกเขาโทรศัพท์หาจอร์จในฟลอริดาและบอกเขาถึงหายนะที่กำลังจะมาถึงของพี่ชาย จอร์จเพียงแค่อ้าปากค้าง "พระเจ้า!" 41

ในวันที่ 7 มีนาคม 1938 คณะผู้ว่าการตลาดหลักทรัพย์ลงมติข้อหาประพฤติมิชอบต่อริชาร์ด วิทนีย์ เช้าวันรุ่งขึ้น ตัวแทนตลาดหลักทรัพย์ตีฆ้องบนเทรดดิ้งฟลอร์และประกาศพักการดำเนินงานของริชาร์ด วิทนีย์ แอนด์ คอมพานีเนื่องจากล้มละลาย เกิดความโกลาหลตามมา และราคาหุ้นดิ่งลง ไม่นานหลังจากนั้น โธมัส อี. ดิวอี้ อัยการเขตนิวยอร์กเคาน์ตี้ ฟ้องวิทนีย์ในข้อหาลักทรัพย์และขโมยหลักทรัพย์ รวมถึงการขโมย 100,000 ดอลลาร์จากภรรยาของเขา มันเป็นความตกใจครั้งใหญ่ต่อชนชั้นสูงของอเมริกา รวมถึงประธานาธิบดีรูสเวลต์ ด้วยความจงรักภักดีต่อชนชั้นเก่าที่ผุดขึ้น ประธานาธิบดีนั่งน้ำตาไหลเมื่อวิลเลียม โอ. ดักลาสนำข่าวมาให้เขาขณะรับประทานอาหารเช้าบนเตียง "ไม่ใช่ดิ๊ก วิทนีย์!" ประธานาธิบดีอุทาน "ดิ๊ก วิทนีย์—ดิ๊ก วิทนีย์ ผมไม่อยากเชื่อเลย!" 42 ชั่วขณะหนึ่ง เหล่ากษัตริย์เศรษฐกิจดูไร้ยางอายตามที่สโลแกนนิวดีลกล่าวอ้าง

เฮาส์ออฟมอร์แกนโกรธแค้นต่อการสอบสวนของ ก.ล.ต. ที่รีบเร่งเข้าไปในเรื่องอื้อฉาวของวิทนีย์ การไต่สวนในนิวยอร์กที่แออัดเกิดขึ้นที่ 120 บรอดเวย์ ใกล้กับเดอะคอร์เนอร์ ดีน อะชีสันแห่งโควิงตัน, เบิร์ลลิงเป็นตัวแทนตลาดหลักทรัพย์ ในขณะที่เกอร์ฮาร์ด เอ. เกสเซล ทนายความหนุ่มของ ก.ล.ต. เป็นผู้นำการสอบสวน เมื่อเกสเซลถามแจ็ก มอร์แกนว่าเขาคิดว่าเขามีความรับผิดชอบต่อตลาดหลักทรัพย์ในเรื่องนี้หรือไม่ แจ็กตอบว่า "ไม่ ไม่มีเลย" 43 เมื่อเกสเซลถามว่าทำไมมอร์แกนถึงให้ยืมเงินริชาร์ด แจ็กตอบว่าเขาไม่เคยสอบถามเหตุผล "คุณไม่ได้คิดว่ามันเป็นเรื่องเหล้า ผู้หญิง และม้า ใช่ไหม?" เกสเซลถาม เมื่อแจ็กบอกว่าไม่ เพราะจำนวนเงินมากเกินไปสำหรับสิ่งนั้น ทุกคนหัวเราะ 44 เหนื่อยและพ่ายแพ้ แจ็กนั่งหลับตาตลอดช่วงการให้คำให้การส่วนใหญ่ ราวกับว่ามันเป็นฝันร้ายที่ในไม่ช้าเขาจะ ตื่นขึ้นอย่างโล่งอก เกสเซลชื่นชมเขาต่อมาว่าเป็น "สุภาพบุรุษสูงอายุที่น่ารักอย่างสมบูรณ์แบบ...อ่อนโยนและซื่อสัตย์เสมอ" 45

ความใจเย็นตามปกติของลามอนต์ละทิ้งเขา ในการไต่สวน เขายอมรับว่าเขาไม่เคยนึกว่าริชาร์ดเป็นขโมย เขาให้ยืมเงินจอร์จ และเขาสันนิษฐานว่าเจ้าหน้าที่ตลาดหลักทรัพย์รู้เรื่องการซื้อขายหุ้น เขาถามอย่างขุ่นเคืองว่า "คุณคาดหวังให้ผม คุณเกสเซล พูดกับคุณจอร์จ วิทนีย์ ว่า 'ใช่ จอร์จ ผมจะช่วยคุณออกจากสถานการณ์นี้เพื่อแก้ไขการผิดนัดนี้ ซึ่งคุณเชื่อว่ามันเป็นเรื่องแยกต่างหากอย่างสมบูรณ์ แต่ผมต้องวิ่งไปที่สำนักงานอัยการเขตและแจ้งความพี่ชายของคุณเดี๋ยวนี้?' " 46 ลามอนต์บอกว่าเขาทำในสิ่งที่เพื่อนคนใดจะทำ ในทำนองเดียวกัน จอร์จ วิทนีย์บอกว่าเขาทำในสิ่งที่พี่ชายคนใดจะทำ

เอกสารของลามอนต์ยืนยันความรู้สึกสับสนของเขา แม้แต่กับเพื่อนของเขาเลดีแอสเตอร์ เขารู้สึกว่าจำเป็นต้องแก้ต่างความบริสุทธิ์ของเขา:

มันค่อนข้างเหมือนอลิซในแดนมหัศจรรย์สำหรับฉัน เราควรลืมหลักการทั้งหมดที่เราได้รับการฝึกฝนมาให้ช่วยเหลือซึ่งกันและกัน พยายามให้อภัยและพยายามให้โอกาสอีกครั้งหรือไม่...

แน่นอน ตามหลักฐานที่พิสูจน์ ดิ๊กเป็นนักต้มตุ๋นตัวยง เขาโกหกจอร์จจนถึงวินาทีสุดท้าย เขาปลอมแปลงบัญชีของเขา เขาหลอกลวงภรรยาและลูกๆ ของเขา ฯลฯ ฯลฯ แต่ทั้งหมดนี้ไม่เป็นที่รู้ของจอร์จในเดือนพฤศจิกายนปีก่อนในเวลาที่เขาพยายามช่วยดิ๊กแก้ไขความผิดที่เขาได้ทำลงไป 47

แม้ว่าริชาร์ด วิทนีย์จะสารภาพผิดในข้อหาลักทรัพย์ จอร์จและลามอนต์ก็รอดพ้นจากการลงโทษ ดิวอี้ อัยการ คงคิดว่าคนรวยได้รับความทุกข์เพียงพอแล้ว แต่รายงานของ ก.ล.ต. วิจารณ์ทั้งคู่อย่างรุนแรงและกล่าวว่าพวกเขารู้ถึงการกระทำผิดทางอาญาและปัญหาทางการเงินของริชาร์ด (แม้ก่อนจะเห็นรายงาน แจ็กบอกกับลามอนต์และจอร์จว่ามันจะเป็นเอกสาร ก.ล.ต. ที่ "มีพิษ" อีกฉบับหนึ่ง 48 ) วิลเลียม โอ. ดักลาส ผู้แข็งกร้าวและไม่ลดละ ต้องการเลือดของมอร์แกน ในระหว่างการไต่สวน เขาเรียกเกสเซลมาที่ออฟฟิศและพูดว่า "สื่อบอกผมว่าคุณใจอ่อนกับจอร์จ วิทนีย์" เกสเซลโต้กลับ "บิล นั่นมันต่ำกว่าคุณ ผมได้นำเสนอข้อเท็จจริง แต่ผมจะไม่เอาหน้าจอร์จ วิทนีย์ไปถูกับพื้นเพียงเพราะเขาช่วยน้องชายของเขา และผมก็ไม่ได้ใจอ่อนกับเขา" 49 วิทนีย์เคารพเกสเซลและต่อมา encourage โควิงตัน, เบิร์ลลิงให้จ้างเขา "แต่คุณควรกำจัดไอ้หมอนี้อะชีสันทิ้งซะ" เขาบอกกับแฮร์รี โควิงตัน "มันไร้ค่า" 50

ดักลาสขอให้กระทรวงยุติธรรมทบทวนความประพฤติของจอร์จ วิทนีย์ และลามอนต์ในข้อหาปกปิดความผิดอาญาที่อาจเกิดขึ้น เมื่อไบรอัน แม็กมาฮอน ทนายความกระทรวงยุติธรรมปฏิเสธที่จะดำเนินคดี ดักลาสเห็นการสมคบคิดที่ชั่วร้าย เขากล่าวในภายหลังว่าแม็กมาฮอนจะ "โยนรายงานของเราลงถังขยะ... ที่ไหนสักแห่งในเบื้องหลังมีบุคคลผู้ทรงอิทธิพลที่มีเงินและสายสัมพันธ์ทางการเมือง" 51 เมื่อเขาพยายามให้ตลาดหลักทรัพย์ดำเนินการกับหุ้นส่วนมอร์แกน มีเพียงโรเบิร์ต ฮัทชินส์ ประธานมหาวิทยาลัยชิคาโกเท่านั้นที่ลงคะแนนให้ตำหนิ

ดักลาสใช้ประโยชน์จากเรื่องอื้อฉาวเพื่อผลักดันรัฐธรรมนูญฉบับใหม่และคณะปฏิรูปในตลาดหลักทรัพย์ การยักยอกทรัพย์แสดงให้เห็นความจำเป็นในการเปิดเผยข้อมูลมากขึ้นในตลาดหลักทรัพย์ ภายในกลางเดือนพฤษภาคม การปฏิรูปที่คณะกรรมการคอนเวย์แนะนำก็ถูกตราขึ้น คณะผู้ว่าการถูกขยายให้รวมสมาชิกสาธารณะ และวิลเลียม แม็กเชสนีย์ มาร์ตินแห่งเซนต์หลุยส์ เลขาธิการคณะกรรมการคอนเวย์วัยสามสิบสี่ปี ได้รับเลือกเป็นประธานรับเงินเดือนคนแรกของตลาดหลักทรัพย์ ดักลาสจึงเปลี่ยนตลาดหลักทรัพย์จากสโมสรส่วนตัวเป็นองค์กรที่ตอบสนองต่อคำสั่งของ ก.ล.ต. นอกจากนี้ เขายังผลักดันวาระการปฏิรูปอีกประการหนึ่ง—การเสนอราคาแข่งขันสำหรับการออกหลักทรัพย์ ในเดือนธันวาคม 1938 เขาได้รับชัยชนะบางส่วนเมื่อ ก.ล.ต. ตัดสินว่าธนาคารเพื่อการลงทุนไม่สามารถเก็บค่าธรรมเนียมการรับประกันจากสาธารณูปโภคได้ เว้นแต่พวกเขาจะเจรจาอย่างเป็นอิสระ นักรณรงค์ทางการเงินคนอื่นๆ ก็มีกำลังใจจากความอับอายของวิทนีย์เช่นกัน โรเบิร์ต ยัง นักการรถไฟ กล่าวในภายหลังว่าเขามีความกล้าที่จะยืนหยัดต่อต้านลามอนต์หลังจากอ่านเรื่องการจับกุมวิทนีย์ ซึ่งเขามองว่าเป็นหลักฐานของอำนาจมอร์แกนที่เสื่อมถอย

แล้วเกิดอะไรขึ้นกับริชาร์ด วิทนีย์? หลังการจับกุม เขาทำตัวเหมือนขุนนางฝรั่งเศสที่ถูกลากไปยังกิโยติน มุ่งมั่นที่จะเผชิญหน้ากับผู้ประหารชีวิต เขาด่าเกอร์ฮาร์ด เกสเซลที่มาสายห้านาทีสำหรับการสอบสวนครั้งหนึ่ง เขาคัดค้านที่ถูกอธิบายว่าล้มละลาย พูดอย่างหงุดหงิดว่า "ผมยังสามารถยืมเงินจากเพื่อนของผมได้" 52 ในขณะเดียวกัน ผู้เห็นอกเห็นใจที่ร่ำรวยกองพวงหรีดดอกไม้ไว้หน้าทาวน์เฮาส์บนถนนอีสต์เซเวนตี้เธิร์ดของเขา หลังถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานลักทรัพย์ใหญ่ บรรยากาศเหมือนละครสัตว์เมื่อเขาเดินทางไปรับโทษจำคุกห้าถึงสิบปีที่ซิงซิง ผู้ชมห้าพันคนที่แกรนด์เซ็นทรัลเทอร์มินัลเห็นชายสวมหมวกทรงสูงถูกตำรวจพาไปขึ้นรถไฟ เขาถูกใส่กุญแจมือกับนักโทษอีกสองคน—ผู้กรรโชกทรัพย์และชายที่ถูกตัดสินว่าทำร้ายร่างกาย แตกต่างจากอาชญากรสองคนนี้ วิทนีย์ผู้ไม่สะทกสะท้านไม่พยายามปิดหน้าจากช่างภาพ เขากลายเป็นนักโทษหมายเลข 94835 ที่ซิงซิง และเป็นประธานตลาดหลักทรัพย์คนแรกที่ต้องรับโทษที่นั่น

ในระยะยาว ผู้ได้รับประโยชน์ที่แท้จริงจากเรื่องอื้อฉาวอาจเป็นจอร์จ วิทนีย์ เป็นเวลาหลายปีที่เขาได้รับประโยชน์จากการเปรียบเทียบกับริชาร์ดและ กลายเป็นพี่ชายวิทนีย์ผู้ซื่อสัตย์และดี เสริมสร้างภาพลักษณ์ของเขาในฐานะผู้ปกป้องสิทธิพิเศษให้อ่อนลง ความภักดีของเขาต่อริชาร์ดทำให้แม้แต่นักนิวดีลก็รู้สึกซาบซึ้ง ตลอดหลายปีที่ผ่านมา เกอร์ฮาร์ด เกสเซลรู้สึกซาบซึ้งกับภาพข่าวของจอร์จที่หยิบถุงมือหรือไม้ตีให้ริชาร์ดเพื่อให้เขาเล่นเบสบอลในทีมเรือนจำ (ริชาร์ดยังได้รับการเยี่ยมจากเอนดิคอตต์ พีบอดี อาจารย์ใหญ่เก่าของกรอตันด้วย) ภายในเดือนสิงหาคม 1941 ริชาร์ดมีสิทธิ์ได้รับทัณฑ์บน และจอร์จขับรถไปพบเขาที่ประตูเรือนจำ ริชาร์ดจึงทำงานเป็นผู้ดูแลฟาร์มโคนมในบาร์นสเตเบิล รัฐแมสซาชูเซตส์ เขาไม่เคยกลับเข้าสู่โลกแห่งการเงินหรือชีวิตสาธารณะอีกเลย