WAR (สงคราม)
E VEN แม้ว่าปัญหาภายในประเทศจะถาโถมเข้าใส่เฮาส์ออฟมอร์แกน แต่ธนาคารก็กำลังจะก้าวสู่ความสำเร็จในต่างประเทศที่ยิ่งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่ง ซึ่งจะทำให้เพียร์พอนต์ มอร์แกนดูเป็นคนหัวชนบทไปเมื่อเทียบกัน ในช่วงต้นฤดูร้อนปี ค.ศ. 1914 ภาวะถดถอยทางอุตสาหกรรมเกิดขึ้นพร้อมกับตลาดหมี (bear market) ในวอลล์สตรีท นักธุรกิจบ่นว่าการรณรงค์ของวูดโรว์ วิลสันเพื่อต่อต้าน "เหล่าผลประโยชน์" ได้ทำให้จิตวิญญาณของผู้ประกอบการเย็นชาลง ในสภาพจิตใจที่หม่นหมองเช่นนี้ นักลงทุนอเมริกันตื่นตระหนกเมื่อทราบข่าวการประกาศสงครามของออสเตรีย-ฮังการีต่อเซอร์เบียในวันที่ 28 กรกฎาคม ค.ศ. 1914 วอลล์สตรีทซึ่งภาคภูมิใจในความสามารถในการคาดการณ์ กลับถูกเหตุการณ์ประวัติศาสตร์เล่นงานอย่างไม่ทันตั้งตัวอีกครั้ง
เฮาส์ออฟมอร์แกนติดตามเหตุการณ์ในยุโรปอย่างใกล้ชิด แม้ต่อมาจะถูกกล่าวหาว่าหาประโยชน์จากสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง แต่ในปี ค.ศ. 1912 ธนาคารเกือบจะเข้าไปเกี่ยวข้องกับการทูตลับเพื่อหยุดการสู้รบระหว่างรัฐบอลข่านกับตุรกี แผนการคือให้เฮาส์ออฟมอร์แกนให้เงินกู้แก่ทั้งสองฝ่ายโดยมีเงื่อนไขว่าทั้งสองฝ่ายต้องยอมรับการไกล่เกลี่ยของอเมริกา และประธานาธิบดีแทฟต์จะทำหน้าที่เป็นคนกลาง แผนการนี้ดูเหมือนจะถูกคิดขึ้นโดยเฮอร์แมน ฮาร์เจส หุ้นส่วนอาวุโสของมอร์แกน ฮาร์เจสในปารีส และไมรอน เฮอร์ริก เอกอัครราชทูตสหรัฐอเมริกาประจำฝรั่งเศส ในที่สุดแจ็ค มอร์แกนก็คัดค้านแนวคิดนี้ โดยเกรงว่าเงินกู้จะถูกนำไปใช้ส่งเสริมการทำสงคราม ซึ่งเป็นสิ่งที่เฮาส์ออฟมอร์แกนต้องการหยุดยั้ง 1 เขายังปฏิเสธที่จะดำเนินการโดยปราศจากความร่วมมืออย่างเต็มที่จากมหาอำนาจยุโรป
ความคลั่งไคล้ที่เข้าครอบงำวอลล์สตรีทในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ค.ศ. 1914 เกิดจากความกลัวที่เข้าใจผิดว่าการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกจะล่มสลายและทำให้ภาวะถดถอยเลวร้ายลง ชาวอเมริกันคิดว่าพวกเขาไม่สามารถอยู่รอดได้หากไม่มีทุนจากยุโรป และเกรงว่าทองคำจะถูกถอนออกจากนิวยอร์กและกักตุนไว้ในลอนดอน หลังจากซาร์แห่งรัสเซียระดมพลทหารรัสเซียกว่าล้านนาย ในวันที่ 29 กรกฎาคม ตลาดทั้งหมดในยุโรปก็ปิดตัวลง เมื่อนักลงทุนต่างประเทศเร่งขายหลักทรัพย์ผ่านนิวยอร์ก ตลาดหลักทรัพย์ก็ร่วงลงหนักที่สุดในวันเดียวตั้งแต่เหตุการณ์ตื่นตระหนกในปี ค.ศ. 1907
เมื่อถึงเช้าวันที่ 31 กรกฎาคม ค.ศ. 1914 คำสั่งขายที่คั่งค้างข้ามคืนจำนวนมหาศาลคุกคามที่จะทำให้เกิดการล่มสลายครั้งใหญ่ แม้เพียร์พอนต์ มอร์แกนจะเสียชีวิตไปแล้ว แต่แฮร์รี เดวิสัน ลูกศิษย์คนสำคัญของเขาได้รับการอบรมสั่งสอนมาเป็นอย่างดีจากเหตุการณ์ตื่นตระหนกในปี ค.ศ. 1907 เหล่านายธนาคารยังคงใช้ถนนหมายเลข 23 วอลล์สตรีทเป็นที่พึ่งพิงโดยสัญชาตญาณในยามฉุกเฉิน เฮาส์ออฟมอร์แกนไม่ใช่แค่เพียงบุคคลอีกต่อไป มันได้กลายเป็นสถาบันที่มีความต่อเนื่อง เดวิสันเรียกประชุมนายธนาคารวอลล์สตรีทที่อาคารมิลส์เก่าที่ 15 บรอดสตรีท ซึ่งเป็นที่ทำการชั่วคราวของมอร์แกนระหว่างรอสำนักงานใหญ่แห่งใหม่ ก่อนการซื้อขายจะเริ่มขึ้น ประธานตลาดหลักทรัพย์รีบวิ่งเข้ามาขอคำปรึกษา
แม้แจ็คจะอยู่ที่นั่น แต่เดวิสันเป็นผู้ดำเนินการประชุม นอกจากนี้ยังมีนายธนาคารมอร์แกนคนใหม่ ดไวต์ ดับเบิลยู. มอร์โรว์ ทนายความด้านภาษีและสาธารณูปโภคผู้มากความสามารถ มอร์โรว์เล่าถึงการสนทนาที่ระส่ำระสายว่า "เจ้าหน้าที่ตลาดหลักทรัพย์ต้องการทราบว่าจะเปิดตลาดหรือไม่ และไม่มีใครรู้ว่าจะตอบพวกเขาอย่างไร จนกระทั่งเหลือเวลาอีกประมาณห้านาทีจะสิบโมง ประธาน...โทรศัพท์ไปที่ตลาดหลักทรัพย์และบอกให้ประกาศว่าตลาดหลักทรัพย์จะปิด" มันเป็นการผ่อนผันอย่างหวุดหวิด: ชายที่ตีระฆังเปิดตลาดได้เข้าประจำตำแหน่งแล้ว และเหล่านักเทรดถอนหายใจด้วยความโล่งอก "มันเป็นช่วงแรกๆ ของผมในบริษัทธนาคาร" มอร์โรว์กล่าวเสริม "และผมจำได้ว่าผมประทับใจว่าทุกคนรู้ว่าเขากำลังทำอะไรอยู่น้อยเพียงใด" 2 น่าแปลกที่บันทึกของมอร์แกนเกี่ยวกับการประชุมครั้งนี้ละเว้นการโทรศัพท์เวลา 9:30 น. ที่แจ็คโทรหาเลขาธิการกระทรวงการคลัง วิลเลียม จี. แมคอาดู ซึ่งแนะนำเขาว่า "ถ้าคุณต้องการฟังความเห็นของฉันจริงๆ ก็คือให้ปิดตลาดหลักทรัพย์" 3
ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กไม่ได้กลับมาเปิดซื้อขายแบบจำกัดจนกระทั่งเดือนธันวาคม และการซื้อขายตามปกติไม่ได้กลับมาจนกระทั่งฤดูใบไม้ผลิถัดมา สถาบันลี้ภัยประหลาดได้ถือกำเนิดขึ้น—ที่เรียกว่าตลาดข้างถนน (gutter market) ของนายหน้าที่นอกกฎหมาย ซึ่งเดินเตร่อยู่บนขอบถนนเพื่อซื้อขายหุ้น ตามตำนานวอลล์สตรีท มันเริ่มต้นจาก "เด็กสี่คนกับสุนัขหนึ่งตัว" แต่ไม่นานบริษัทนายหน้ากว่าร้อยแห่งก็กระโดดเข้ามาซื้อขายบนทางเท้าของถนนนิวสตรีท—จนถึงจุดที่ตลาดหลักทรัพย์ต้องเข้ามาควบคุม ดังที่อเล็กซานเดอร์ ดานา นอยส์บันทึกไว้ กลุ่มคนเหล่านี้คงเป็น "ตลาดหุ้นที่แท้จริงเพียงแห่งเดียวในโลกในเวลานั้น" 4
ในตอนแรกสงครามเป็นช่วงเวลาแห่งความหม่นหมองสำหรับเฮาส์ออฟมอร์แกน เช่นเดียวกับธนาคารอื่นๆ ธนาคารทำเงินได้มหาศาลจากเงินกู้เรียกเรียก (call loans)—เงินกู้เพื่อซื้อหุ้นโดยใช้มาร์จิ้น—ดังนั้นจึงเริ่มสงครามด้วยขวัญกำลังใจที่ตกต่ำ อารมณ์หดหู่นี้บดบังการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในวงการเงินโลก: สหรัฐอเมริกากำลังจะคว้าอำนาจสูงสุดทางการเงินจากอังกฤษ และกลายเป็นประเทศเจ้าหนี้ชั้นนำ แม้จะไม่มีใครตระหนักได้ในตอนแรก แต่ยุคอังกฤษสิ้นสุดลงแล้ว หลังสงคราม ตลาดสกุลเงินโลกจะเปลี่ยนจากมาตรฐานสเตอร์ลิงเป็นมาตรฐานดอลลาร์
ข่าวสงครามได้รับการต้อนรับด้วยลางสังหรณ์อันน่าพรั่นพรึงจากแจ็ค มอร์แกน ผู้ซึ่งมองเห็น "การทำลายล้างมูลค่าในหลักทรัพย์ที่เลวร้ายที่สุดเท่าที่เคยมีมาในประเทศนี้" 5 ต่อมาถูกประณามว่าเป็น "พ่อค้าแห่งความตาย" โดยกลุ่มต่อต้านการแทรกแซง แต่ปฏิกิริยาแรกของเขาแท้จริงแล้วเป็นไปตามหลักมนุษยธรรมอย่างแท้จริง ในวันที่ 31 กรกฎาคม เขายังออกคำเรียกร้องสันติภาพต่อสาธารณะที่หาได้ยาก: "หากสถานการณ์อันละเอียดอ่อนนี้สามารถถูกระงับไว้ได้สักสองสามสัปดาห์ ข้าพเจ้าคาดหวังว่าจะเกิดกระแสประท้วงเพิ่มขึ้นจากประชาชนผู้ซึ่งจะต้องจ่ายค่าสงครามด้วยเลือดและทรัพย์สินของพวกเขา" 6 ห่างไกลจากการถูมือด้วยความคาดหวังถึงกำไรจากสงคราม เขาเยาะเย้ยแนวคิดที่ว่านิวยอร์กอาจเข้ามาแทนที่ลอนดอนในฐานะศูนย์กลางทางการเงินของโลก
หุ้นส่วนที่มีประสาทสัมผัสไวที่สุดต่อการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่นี้คือแฮร์รี เดวิสัน สงครามจะเป็นช่วงเวลาแห่งความรุ่งโรจน์ของเขา เกือบจะในทันที เขาสัมผัสได้ถึงโอกาสทองของมอร์แกนและส่งโทรเลขไปยังลาเมินต์ซึ่งกำลังตกปลาเทราต์และขี่ม้าอยู่ในฟาร์มปศุสัตว์ที่มอนแทนาในทันที โทรเลขเหล่านี้ระริกด้วยความตื่นเต้น:
เครดิตของทั้งยุโรปล่มสลายแล้ว การชำระด้วยเหรียญกษาปณ์ถูกระงับและมีการประกาศพักชำระหนี้ในฝรั่งเศสและในทางปฏิบัติทุกประเทศ แม้จะไม่เป็นทางการในอังกฤษ . . . .
อาจทำอะไรได้ไม่มากถ้าคุณอยู่ที่นี่ ประเด็นเดียวคือมันเต็มไปด้วยความน่าสนใจเป็นพิเศษและแน่นอนว่ามีความเป็นไปได้มหาศาล... บางทีข้าพเจ้าอาจอธิบายสถานการณ์ได้โดยบอกว่ามันเหมือนกับเราเพิ่งเกิดแผ่นดินไหว ยังคงมึนงงอยู่บ้าง แต่จะเริ่มจัดการทุกอย่างให้เรียบร้อยในไม่ช้า 7
เหยื่อรายแรกของสงครามคือลูกเลี้ยงเรื้อรังของมอร์แกนอย่างนครนิวยอร์ก ซึ่งมีภาระหนี้สินในยุโรปประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ที่กำลังจะครบกำหนด เมื่อค่าเงินดอลลาร์ร่วงลง—ทำให้การชำระคืนมีราคาแพงขึ้น—และสหรัฐอเมริกาเผชิญกับภาวะการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกที่อาจหยุดชะงัก ความรู้สึกสนับสนุนให้ระงับการชำระหนี้ก็มีอย่างมาก ทำไมไม่ใช้ประโยชน์จากความโกลาหลในยุโรปเพื่อประหยัดเงินบ้างล่ะ? เฮาส์ออฟมอร์แกนและคูน, โลบ ร่วมกันจัดตั้งกลุ่มเงินกู้ (syndicate) เพื่อไถ่ถอนพันธบัตรและดำเนินการกู้ภัยโดยไม่คาดฝัน ทองคำถูกส่งไปยังธนาคารแห่งอังกฤษและนำไปเครดิตให้กับมอร์แกน เกรนเฟลล์ ซึ่งจ่ายชำระตั๋วเงินของนครนิวยอร์กเมื่อครบกำหนด ปฏิบัติการนี้เป็นเครื่องหมายของวุฒิภาวะทางการเงิน เป็นสัญญาณแก่โลกว่านิวยอร์กในฐานะศูนย์กลางทางการเงินสามารถให้ความปลอดภัยเทียบเท่ากับลอนดอนได้
สำหรับชาวอเมริกันจำนวนมาก ในตอนแรกสงครามเป็นเรื่องไกลตัวที่ไม่เกี่ยวข้อง สำหรับกลุ่มต่อต้านการแทรกแซง มันเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งว่าทำไมอเมริกาควรหลีกเลี่ยงความยุ่งยากในต่างประเทศ แม้จะมีความเห็นอกเห็นใจฝ่ายสัมพันธมิตร ประธานาธิบดีวิลสันก็ออกประกาศความเป็นกลาง เรียกร้องให้ชาวอเมริกัน "มีใจเป็นกลางทั้งในความคิดและการกระทำ" สำหรับหุ้นส่วนมอร์แกน นี่เป็นไปไม่ได้ ดังที่ทอม ลาเมินต์กล่าว "เราต้องการให้ฝ่ายสัมพันธมิตรชนะตั้งแต่เริ่มสงคราม เราเป็นพวกโปร-อัลไลโดยสายเลือด โดยสัญชาตญาณ โดยความเห็น" 8 ในฐานะนายธนาคารสากลที่มีสำนักงานในลอนดอนและปารีส หุ้นส่วนมอร์แกนผูกพันอย่างลึกซึ้งกับชีวิตในยุโรปและมีศรัทธาอย่างมั่นคงในอารยธรรมแองโกล-แซกซันมากเกินกว่าจะยืนดูอยู่ข้างสนาม อย่างไรก็ตาม มันเป็นกฎเหล็กของยุคการทูตที่จะไม่ท้าทายคำสั่งของรัฐบาล และธนาคารก็ปฏิบัติตามนโยบายของวอชิงตัน
ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ฝรั่งเศสซึ่งได้แต่งตั้งเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานีเป็นตัวแทนทางการเงินของตน ได้สอบถามธนาคารเกี่ยวกับเงินกู้ 100 ล้านดอลลาร์ รัฐบาลวิลสันทำมากกว่าการปฏิเสธคำขอนี้ วิลเลียม เจนนิงส์ ไบรอัน รัฐมนตรีต่างประเทศ—คางคกในสวนประวัติศาสตร์มอร์แกน—ประณามการให้กู้ยืมแก่คู่สงครามว่าเป็น "สิ่งต้องห้ามที่เลวร้ายที่สุด" 9 ไม่กี่วันต่อมาเขาบอกกับสื่อมวลชนว่าเงินกู้โดยนายธนาคารอเมริกันแก่ประเทศที่ทำสงคราม "ไม่สอดคล้องกับจิตวิญญาณที่แท้จริงของความเป็นกลาง" 10
ภายในหกสัปดาห์ นโยบายของไบรอันเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับสินค้าต้องห้ามก็กลับตาลปัตรเมื่อวิลสันเอียง—อย่างแผ่วเบาแต่ไม่อาจปฏิเสธ—ไปทางฝ่ายสัมพันธมิตร โรเบิร์ต แลนซิง ที่ปรึกษากระทรวงการต่างประเทศและรักษาการรัฐมนตรีต่างประเทศในฤดูใบไม้ร่วงนั้น คิดหาวิธีเลี่ยงนโยบายความเป็นกลางของสหรัฐฯ ผ่านกลอุบายทางกฎหมาย เขาชักชวนวิลสันให้นำความแตกต่างที่เป็นประโยชน์มาใช้ระหว่าง "เงินกู้" (loans) ที่ถูกห้ามผ่านพันธบัตรสงครามต่างประเทศ กับ "เครดิต" (credits) ที่อนุญาตสำหรับการซื้อวัสดุสงครามของฝ่ายสัมพันธมิตร เหตุใดจึงเปลี่ยนนโยบายอย่างกะทันหันหลังจากสงครามเพียงสองเดือน? การส่งออกของอเมริกาไปยังยุโรปได้ดึงสหรัฐฯ ออกจากภาวะถดถอย และแม้แต่เกษตรกรหัวอนุรักษ์นิยมก็กังวลว่าการซื้อธัญพืช เนื้อสัตว์ และฝ้ายของฝ่ายสัมพันธมิตรอาจถูกจำกัดเพราะขาดเครดิต ดังที่เดวิสันบอกกับแมคอาดู รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง "เพื่อรักษาความเจริญรุ่งเรืองของเรา เราต้องจัดหาเงินทุนให้กับมัน" 11 เฮาส์ออฟมอร์แกนเสนอสิ่งปกปิดที่สะดวกสบายเพื่อรักษาภายนอกของความเป็นกลางในขณะที่ปฏิเสธจิตวิญญาณของมัน
ด้วยกำลังการผลิตทางอุตสาหกรรมที่เหลือเฟือ สหรัฐอเมริกาจึงเป็นคลังแสงในอุดมคติสำหรับสงคราม แต่เมื่อฝ่ายสัมพันธมิตรประมูลแข่งกันเพื่อซื้อเสบียงจากอเมริกา พวกเขาก็ผลักดันราคาขึ้นสู่ระดับสูงสุด แม้แต่หน่วยงานต่างๆ ภายในรัฐบาลอังกฤษก็ยังลงเอยด้วยการแข่งขันอันขมขื่น เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคานี้ ลอยด์ จอร์จ ซึ่งขณะนั้นเป็นอธิการบดีกระทรวงการคลัง ถามเท็ดดี เกรนเฟลล์ว่ามอร์แกนในนิวยอร์กสามารถทำอะไรได้บ้างเพื่อขยายการผลิตปืนไรเฟิลของอเมริกา และแจ็ค มอร์แกนก็สอบถามไปยังบริษัทอาวุธเรมิงตัน และวินเชสเตอร์ แต่การขยายการผลิตเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะหยุดการหาผลประโยชน์จากสงคราม ในเดือนตุลาคม ค.ศ. 1914 กระทรวงการคลังอังกฤษส่งเซอร์จอร์จ ไปช์และบาซิล แบล็กเก็ตต์มาดูปัญหา คลังของไวท์ฮอลล์ซึ่งเป็นระบบราชการที่เก่าแก่ที่สุด ต้องการสถานีการค้าบนวอลล์สตรีทและพบมันในตัวแทนของพวกเขาในนิวยอร์ก นั่นคือเฮาส์ออฟมอร์แกน เมื่อคณะผู้แทนกระทรวงการคลังกลับไปลอนดอนในปลายเดือนพฤศจิกายน พวกเขามีผู้โดยสารอีกคนซ่อนตัวอยู่บนเรือ แฮร์รี เดวิสัน เพราะวิลลาร์ด สเตรตอยู่ไม่สุข เดวิสันจึงพาเขาและโดโรธีไปด้วย นิตยสารใหม่ของครอบครัวสเตรต The New Republic ได้ตีพิมพ์จดหมายจากเรย์ สแตนนาร์ด เบเกอร์เตือนธุรกิจอเมริกันไม่ให้ใช้ประโยชน์จากสงคราม "เพื่อส่งเสริมธุรกิจและการค้าของตนเอง" 12
เดวิสันเกิดแนวคิดอันชาญฉลาด ซึ่งสเตรตอ้างว่าถูกขโมยไปจากเขา เดวิสันสงสัยว่าเฮาส์ออฟมอร์แกนสามารถกำจัดคนกลางที่คอยหาประโยชน์ได้หรือไม่ โดยการรวมศูนย์การซื้อของฝ่ายสัมพันธมิตรไว้ในหน่วยงานเดียวที่จะเจรจาจากจุดแข็ง เขารู้ว่ารูปแบบที่มอร์แกนชื่นชอบคือการไม่แสดงตัว และเสนอให้แจ็ค มอร์แกนขึ้นเรือไปกับคณะผู้แทนกระทรวงการคลัง แจ็คผู้ไม่เคยขโมยความรุ่งโรจน์ตอบว่า "คุณกระโดดขึ้นเรือไปเอง นี่คือความคิดของคุณ" 13 เซอร์เซซิล อาร์เธอร์ สปริง-ไรซ์ เพื่อนของแจ็ค เอกอัครราชทูตอังกฤษประจำวอชิงตัน ได้เรียกร้องให้มีแนวคิดที่คล้ายกันโดยบอกกับกระทรวงการต่างประเทศว่าจำเป็นต้องมีบริษัทที่มีชื่อเสียงทั้งในลอนดอนและนิวยอร์ก เฮาส์ออฟมอร์แกนที่เป็นทั้งอังกฤษและอเมริกันจึงเป็นตัวเลือกที่สมเหตุสมผล
เมื่อเดวิสันเข้าพักที่คลาริดจ์แล้ว เท็ดดี เกรนเฟลล์ก็พาเขาเยี่ยมเยียนเจ้าหน้าที่ธนาคารแห่งอังกฤษและไวท์ฮอลล์ เจ้าหน้าที่อังกฤษชอบแผนของเดวิสัน และไม่ใช่เพียงเพราะมันจะลดราคาลงเท่านั้น ในทางการเมือง มันจะเปลี่ยนเฮาส์ออฟมอร์แกนให้เป็นสายล่อฟ้าสำหรับข้อกล่าวหาเรื่องการเลือกปฏิบัติที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ซึ่งมาพร้อมกับสัญญาสมัยสงคราม ภาระผูกพันของบริษัทก็ชัดเจนเช่นกัน เจ้าหน้าที่บางคนเกรงว่านักหัวรุนแรงอังกฤษจะฉวยโอกาสกับความเชื่อมโยงวอลล์สตรีทนี้ และคนอื่นๆ กังวลเกี่ยวกับความไม่เป็นที่นิยมของธนาคารในบางภาคส่วนของสังคมอเมริกัน เฮาส์ออฟมอร์แกนรู้ดีถึงความไม่เป็นที่นิยมของตนทางตะวันตกของแม่น้ำมิสซิสซิปปี ในเดือนเมษายน ค.ศ. 1914 ธนาคารเคยพิจารณาตั้งสาขาที่หาได้ยากในชิคาโกเพื่อลดทอนความรู้สึกต่อต้านในแถบมิดเวสต์
ในวันที่ 16 ธันวาคม ค.ศ. 1914 เดวิสันรับประทานอาหารกลางวันกับนายกรัฐมนตรีเฮอร์เบิร์ต เฮนรี แอสควิธ และอธิการบดีเดวิด ลอยด์ จอร์จ เขานำสัญญาสำหรับหน่วยงานจัดซื้อของมอร์แกนที่เสนอให้ฝ่ายสัมพันธมิตรมาด้วย นายกรัฐมนตรีตรวจทานสัญญาทีละย่อหน้าและบอกว่าเขา "เห็นด้วยทุกคำ" 14 ในวันที่ 15 มกราคม ค.ศ. 1915 เฮาส์ออฟมอร์แกนลงนามในข้อตกลงทางการค้ากับสภากองทัพบกและ กองทัพเรือ การซื้อครั้งแรกคือ 12 ล้านดอลลาร์สำหรับม้า—ซึ่งเป็นสิ่งของจำเป็นเร่งด่วนในขณะนั้น ในฤดูใบไม้ผลิ ได้มีการทำข้อตกลงที่คล้ายกันกับฝรั่งเศสผ่านเฮอร์แมน ฮาร์เจส หุ้นส่วนอาวุโสของมอร์แกนในปารีส
ไม่มีใครคาดการณ์ถึงขนาดของปฏิบัติการที่เสนอไว้ ลอร์ดคิตเชเนอร์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงสงคราม บอกเดวิสันว่าการซื้ออาจมีมูลค่าถึง 10 ล้านปอนด์—และเขาย้ำว่าเขากำลังเดาแบบสูงสุด ในความเป็นจริง การซื้อมีมูลค่ามหาศาลถึง 3 พันล้านดอลลาร์—เกือบครึ่งหนึ่งของเสบียงอเมริกันทั้งหมดที่ขายให้ฝ่ายสัมพันธมิตรในช่วงสงคราม โดยหักค่าคอมมิชชัน 1 เปอร์เซ็นต์ เฮาส์ออฟมอร์แกนบันทึกรายได้ค่าธรรมเนียมถึง 30 ล้านดอลลาร์ น่าจะเป็นข้อตกลงที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของธนาคาร ไม่เพียงเพราะเงินเท่านั้น แต่เพราะความสัมพันธ์ทางการเมืองและองค์กรที่มันสร้างขึ้น แจ็ค มอร์แกนมีความลังเลเกี่ยวกับธนาคารที่เข้าไปทำธุรกิจแปลกใหม่เช่นนี้ แต่กลัวปฏิกิริยาทางการเมืองต่อสหรัฐอเมริกาในอังกฤษหากการหาผลประโยชน์จากสงครามยังคงดำเนินต่อไป ที่ทำเนียบขาวในปลายเดือนมกราคม ค.ศ. 1915 แจ็คได้รับพรจากวูดโรว์ วิลสัน ซึ่งบอกว่าเขาจะไม่แทรกแซงการกระทำใดๆ ที่ "ส่งเสริมการค้า" 15
ธนาคารเอกชนเก่าแก่ของวอลล์สตรีทและซิตีมีความสามารถเหมือนกิ้งก่าในการปรับตัวอย่างรวดเร็วตามโอกาส เพื่อนำสิ่งที่กลายเป็นฝ่ายส่งออก ทอม ลาเมินต์ว่าจ้างเอ็ดเวิร์ด อาร์. สเตติเนียส ซีเนียร์ ประธานบริษัทไดมอนด์แมตช์ อดีตนักเก็งกำไรในตลาดข้าวสาลีชิคาโก สเตติเนียสมีผมสีเงินที่หวีเรียบร้อย หนวด และแว่นตาไร้ขอบ ภายนอกที่เรียบร้อยของเขาสะท้อนถึงความใส่ใจในรายละเอียดอย่างพิถีพิถัน เกือบจะถึงขั้นย้ำคิดย้ำทำ ต่อมา นิวตัน เบเกอร์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงสงครามจะพูดถึง "ความรู้สึกรับผิดชอบที่น่าหวาดหวั่นเกือบจะน่าตกใจ" ของเขา 16 ตั้งแต่ 9:00 น. จนถึงเที่ยงคืนทุกวัน เขาเฆี่ยนตีพนักงานมอร์แกน 175 คนที่รู้จักกันในชื่อ SOS—Slaves of Stettinius (ทาสของสเตติเนียส) เขาไม่เพียงแค่จ้างคน: เขาเกณฑ์คน บีบคั้นพวกเขา ขับไล่พวกเขาจนหมดแรง พนักงานคนหนึ่งเล่าในภายหลังว่า "ถ้ามีใครเลิกงานตอนสามทุ่ม เขามักจะได้รับการแสดงความยินดีจากคนอื่นๆ ว่าใกล้จะได้พักผ่อนครึ่งวันแล้ว" 17
ปฏิบัติการจัดซื้อสะท้อนให้เห็นขนาดและความซับซ้อนของสงครามสมัยใหม่ สงครามโลกครั้งที่หนึ่งดูทั้ง primitive และทันสมัย เป็นการผสมผสานที่ขัดแย้งกันระหว่างการชาร์จของทหารม้าและการโจมตีด้วยเรือเหาะ กระสุนปืนใหญ่และแก๊สมัสตาร์ด มีกระสุนปืนครกที่สังหารไม่รู้จบ: ในสมรภูมิมาร์นเพียงแห่งเดียว กระสุนปืนใหญ่สองแสนนัดถูกระเบิดในวันเดียว ดังนั้นความต้องการด้านโลจิสติกส์จึงมีความหลากหลายอย่างมากและมีความสำคัญอย่างเด็ดขาดต่อความพยายามในการทำสงคราม
สเตติเนียสกลายเป็นผู้บริโภคที่สำคัญที่สุดเพียงคนเดียวในโลก รวบรวมสินค้ามูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ต่อวัน เขาซื้อ จัดส่ง และประกันเสบียงในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน และกระตุ้นวิธีการ การผลิตจำนวนมาก เมื่อข่าวเกี่ยวกับปฏิบัติการของเขาแพร่กระจายออกไป 23 วอลล์สตรีทก็ถูกถาโถมโดยนายหน้าและผู้ผลิตสารพัดประเภท ธนาคารต้องวางยามทุกประตูและส่งไปประจำบ้านของหุ้นส่วน ในแต่ละเดือน สเตติเนียสดำเนินการจัดซื้อเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติของโลกเมื่อหนึ่งชั่วอายุคนก่อน เขาต่อรองอย่างหนักสำหรับเนื้อ corned และลวดหนาม หัวรถจักรและขาเทียม
คณะเสนาธิการเยอรมันไม่เคยจินตนาการว่าสหรัฐอเมริกาจะสามารถเปลี่ยนไปสู่การผลิตเพื่อสงครามได้รวดเร็วขนาดนี้ เมื่อกำลังการผลิตของโรงงานตึงตัว สเตติเนียสก็ส่งเสริมการสร้างโรงงานใหม่ เฮาส์ออฟมอร์แกนและบริเตนใหญ่ให้เงินกู้แก่วินเชสเตอร์รีพีตติงอาร์มส์สำหรับกำลังการผลิตปืนใหม่ และจ่ายเงินล่วงหน้าให้หลายบริษัทเพื่อดำเนินการตามสัญญา เมื่อสิ้นสุดสงคราม สหรัฐอเมริกามีกำลังการผลิตอาวุธที่มากกว่าอังกฤษและฝรั่งเศสรวมกัน สำหรับความพยายามของเขา สเตติเนียสจะได้รับฉายาอันไม่น่าชื่นชมว่าเป็นบิดาของกลุ่มอุตสาหกรรมการทหาร แม้แต่พลเอกเอริช ฟอน ลูเดนดอร์ฟก็ยังเคยพูดว่าสเตติเนียสมีค่าเท่ากับกองทัพหนึ่งกองพลสำหรับฝ่ายสัมพันธมิตร 18 เขากลายเป็นซาร์ของอุตสาหกรรมอเมริกัน บอริส บัคเมเตฟ หัวหน้าคณะผู้แทนอุตสาหกรรมรัสเซียประจำสหรัฐอเมริกา เล่าถึงการประชุมที่สเตติเนียสเรียกหัวหน้าบริษัทใหญ่ที่สุดของอเมริกามารวมกันและ "ด่า他們อย่างหนักด้วยคำพูดที่ผมรู้สึกละอาย" 19
เนื่องจากสเตติเนียสเป็นหัวใจสำคัญของปฏิบัติการเสบียงของฝ่ายสัมพันธมิตร ความปลอดภัยของเขาจึงกลายเป็นสิ่งสำคัญสูงสุด โดยเฉพาะหลังจากที่เอริช ฟอน ฟัลเคนไฮน์ หัวหน้าคณะเสนาธิการเยอรมัน ตัดสินใจที่จะบรรลุชัยชนะโดยการตัดเส้นทางเสบียงของฝ่ายสัมพันธมิตร หน่วยข่าวกรองอังกฤษแจ้งสเตติเนียสเกี่ยวกับภัยคุกคามต่อชีวิตของเขา พวกเขาเล่าถึง "หญิงสาวสวยคนหนึ่ง" ในนิวยอร์กที่เห็นสายลับเยอรมันถือจดหมายที่จ่าหน้าถึงเขา เพื่อความปลอดภัย ครอบครัวของสเตติเนียสถูกย้ายออกไปโดยไม่มีการแจ้งล่วงหน้าจากคฤหาสน์บนพื้นที่ 13 เอเคอร์บนเกาะสเตเทนไปยังลองไอส์แลนด์ ส่วนสเตติเนียสใช้ชีวิตในช่วงสงครามบนเรือลาดตระเวน Margaret ที่จอดทอดสมออยู่ในท่าเรือนิวยอร์ก ห้องของเขาถูกตกแต่งอย่างมีรสนิยมด้วยแจกัน ผ้าปูโต๊ะ เครื่องลายคราม และเครื่องเงินชุบ ซึ่งทั้งหมดถูกเลือกโดยแฮร์รี เดวิสัน นักตกแต่งผู้มีชื่อเสียง
ธนาคารมอร์แกนยังปฏิบัติงานด้านข่าวกรองให้กับอังกฤษอีกด้วย เมื่อหุ้นส่วนมอร์แกนทราบถึงแผนของนักลงทุนเยอรมันที่จะซื้อเบธเลเฮมสตีล พวกเขาได้พบกับเจ้าหน้าที่ของบริษัทและให้พวกเขานำหุ้นของตนไปไว้ในทรัสต์เพื่อการออกเสียง ทำให้ผู้รับเหมาด้านการป้องกันประเทศนี้คงกระพันต่อการเทคโอเวอร์ที่ไม่พึงประสงค์ ด้วยการแสดงศรัทธาอันพิเศษ อังกฤษยกเว้นเฮาส์ออฟมอร์แกนจากการตรวจสอบจดหมายขาเข้าและขาออกจากอังกฤษ ทำให้ธนาคารสามารถใช้รหัสภายในที่พัฒนาขึ้นโดยสเตติเนียสและชาร์ลส์ เอฟ. วิกัม ผู้ติดต่อชาวอังกฤษของเขาจากมอร์แกน เกรนเฟลล์ ดังนั้น ในสายเคเบิลช่วงสงคราม แจ็คยังคงใช้รหัสประจำตัว Chargeless และลาเมินต์ใช้ Chalado ยึดมั่นในประเพณี ธนาคารจะไม่ยอมให้บุคคลภายนอกเข้าถึงสมุดรหัสของตน
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายส่งออกไม่ประสบความสำเร็จอย่างสมบูรณ์ ฝรั่งเศสไม่เคยใช้มันมากเท่ากับอังกฤษ และกองทัพเรืออังกฤษยังคงเย็นชาเมื่อเทียบกับกระทรวงสงคราม—เป็นความตึงเครียดที่ไม่คลี่คลายแม้จะมีการประชุมระหว่างแจ็คกับเซอร์วินสตัน เชอร์ชิลล์ เจ้ากรมทหารเรือ นอกจากนี้ยังมีความสงสัยอย่างต่อเนื่องว่าธนาคารชอบพวกพ้อง แม้สัญญาจะถูกกระจายไปยังเกือบพันบริษัท แต่ผู้ชนะรายใหญ่หลายราย—เจเนอรัลอิเล็กทริก, เบธเลเฮมสตีล, ดูปองต์, และยูเอสสตีล—ต่างก็อยู่ในค่ายของมอร์แกนอย่างแน่นหนา
สงครามสร้างผลกำไรให้กับตระกูลกุกเกนไฮม์เป็นพิเศษ ในปี ค.ศ. 1914 เฮาส์ออฟมอร์แกนช่วยพวกเขาจัดตั้งเคนเนคอตต์คอปเปอร์ ผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ที่สุดของอเมริกา เป็นบริษัทมหาชน แดเนียล กุกเกนไฮม์เป็นผู้มาเยี่ยมโธมัส คอคราน หุ้นส่วนมอร์แกนซึ่งนั่งอยู่ในคณะกรรมการของเคนเนคอตต์บ่อยครั้งในช่วงสงคราม ฝ่ายส่งออกซื้อทองแดงอิเล็กโทรไลต์ถึงสามในสี่ของทั้งหมดที่ขุดได้ในสหรัฐอเมริกาให้กับอังกฤษ และตระกูลกุกเกนไฮม์กับอีกหลายคนก็ร่ำรวยมหาศาลจากมัน บริษัทกุกเกนไฮม์อีกแห่งคืออเมริกันสเมลติงแอนด์รีไฟนิ่ง เติบโตอย่างรวดเร็วเมื่อฝ่ายสัมพันธมิตรซื้อตะกั่วสำหรับปืนไรเฟิลและกระสุน การกระจายสัญญามูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ช่วยให้เฮาส์ออฟมอร์แกนชนะใจบริษัททรงอิทธิพลหลายสิบแห่ง
ภายในขอบเขตที่กำหนด อังกฤษพยายามป้องกันไม่ให้ธนาคารใช้อำนาจพิเศษของตนในทางที่ผิด เพื่อสอบสวนข้อกล่าวหาเรื่องการเลือกปฏิบัติ อังกฤษส่งคณะผู้แทนไปนิวยอร์กภายใต้การนำของเดวิด อัลเฟรด โธมัส เจ้าพ่อถ่านหินชาวเวลส์ ต่อมาคือลอร์ดรอนดา โธมัสพักอยู่ที่โรงแรมพลาซ่าเป็นเวลาสามสัปดาห์ในช่วงฤดูร้อนปี ค.ศ. 1915 เขาเฝ้าดูการทำงานของธนาคารอย่างใกล้ชิดและพบว่างานของสเตติเนียสไร้ที่ติ เขารายงานไปยังอังกฤษว่าธนาคารซื้อของจากพรรครีพับลิกันมากเกินไป และลอยด์ จอร์จแนะนำให้เดวิสันกระจายความมั่งคั่งไปทั่ว เดวิสันตอบว่าพวกเขาจะพยายามกระจายสัญญาตามภูมิภาค
การพักของโธมัสในนิวยอร์กมีช่วงเวลาที่ไม่สบายใจอยู่ครั้งหนึ่ง วันหนึ่ง เขาได้รับโทรศัพท์จากเลขานุการที่โรงแรมพลาซ่า บอกว่าลมกระโชกแรงพัดบันทึกที่เป็นความลับบางส่วนปลิวออกไปนอกหน้าต่าง กระดาษบางพิเศษความลับสุดยอดสามแผ่นร่วงหล่นลงมาบนถนนฟิฟท์อเวนิว การละเมิดความปลอดภัยนี้ร้ายแรงมากจนลอยด์ จอร์จในลอนดอนได้รับแจ้ง ท่ามกลางฝนปรอยๆ ในช่วงบ่ายแก่ๆ พนักงานมอร์แกนค้นหาตามถนน ก้มดูใต้รถที่จอดอยู่ และมองลงไปในท่อระบายน้ำ กระดาษเหล่านั้นหายไป ปลอบใจโธมัส เจ้าหน้าที่ของเขานำกระดาษที่เหมือนกันสามแผ่น ลากมันผ่านน้ำอาบ และแสดงให้เขาเห็นว่ามันสลายตัวได้อย่างไร
แม้จะมีรายงานของโธมัส อังกฤษยังคงระแวดระวังมอร์แกน และเชื่อว่าธนาคารให้รางวัลแก่บริษัทเหล็ก เคมีภัณฑ์ และการขนส่งที่ตนสนิทสนม แอสควิธปลอบใจตัวเองด้วยความคิดว่าธนาคารรักษาการตอบแทนซึ่งกันและกันให้อยู่ในขอบเขตที่พอทนได้ เขาเขียนถึงเรจินัลด์ แมคเคนนา ซึ่งสืบตำแหน่งอธิการบดีกระทรวงการคลังต่อจากลอยด์ จอร์จว่า "ในเรื่องของมอร์แกน แม้ข้าพเจ้าไม่สงสัยว่าพวกเขาได้ทำและจะยังคงทำทุกอย่างที่พวกเขาสามารถทำได้เพื่อเอาเปรียบเรา ข้าพเจ้าไม่เห็นเหตุผลที่จะคิดว่าพวกเขากระทำอย่างไม่เป็นธรรม น้อยกว่านั้นคือคิดว่าพวกเขาทรยศ สัญญาเดิมกับพวกเขาอาจจะหรืออาจจะไม่ฉลาด แต่มันเป็นนโยบายที่ไม่ดีที่จะเปลี่ยนม้ากลางน้ำ หรือทำให้พวกเขาสงสัยว่าเราไม่ไว้ใจพวกเขา" 20
ในความเป็นจริง อังกฤษไม่เคยหลงรักเฮาส์ออฟมอร์แกนอย่างโง่เขลาหรือสุ่มสี่สุ่มห้า พวกเขายินดีที่มีสถานีข่าวกรองแองโกล-อเมริกันบนวอลล์สตรีท โดยเฉพาะเมื่ออำนาจทางการเงินเคลื่อนข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก แต่การพิจารณาของรัฐบาลในช่วงสงครามก็แทรกด้วยความเห็นถากถางดูถูกในระดับหนึ่ง ความเชื่อที่ว่าหุ้นส่วนมอร์แกนต่อรองอย่างแข็งกร้าวและทำให้ผู้คนขุ่นเคืองโดยไม่จำเป็นด้วยความเย่อหยิ่งของพวกเขา ความสัมพันธ์ระหว่างมอร์แกนกับอังกฤษจะใกล้ชิดแต่ไม่ค่อยกลมเกลียว เป็นความตึงเครียดฉันพี่น้องที่ซ่อนอยู่ภายใต้การประกาศความภักดีซึ่งกันและกัน
WHERE หุ้นส่วนคนอื่นๆ ที่ 23 วอลล์สตรีทแอบมีความอิจฉาหรือระแวงพี่น้องชาวอังกฤษของตนอยู่บ้าง แจ็ค มอร์แกนไม่มีความลังเลเช่นนั้น เขาใช้เวลาปกติถึงหกเดือนต่อปีในอังกฤษและเป็นคนสองวัฒนธรรมอย่างเต็มที่ สำหรับเขา สงครามเป็นทั้งภารกิจอันศักดิ์สิทธิ์และโอกาสทางธุรกิจ ยิ่งกว่าเพียร์พอนต์เสียอีก แจ็คเป็นคนเรียบง่ายและซื่อตรง เขาอาศัยอยู่ในโลกขาวดำที่ความภักดีต่ออังกฤษพบอารมณ์ตรงกันข้ามที่เท่าเทียมในความเกลียดชังชาวเยอรมัน เขาไม่หวงในการรับใช้อังกฤษ บริจาคโดเวอร์เฮาส์ คฤหาสน์ชนบทเก่าของจูเนียสที่โรแฮมป์ตัน เป็นบ้านพักฟื้นสำหรับนายทหารที่บาดเจ็บ เขาสั่งให้สจ๊วตที่วอลล์ฮอลล์ไถสวนสาธารณะและปลูกข้าวสาลีเพื่อการสงคราม เมื่อความหลงใหลของแจ็คถูกจุดขึ้นมา ความมุ่งมั่นของเขาก็ทั้งหมดทุกอย่าง เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานียังถือหุ้นในไร่ข้าวสาลีมอนแทนาเพื่อจัดหาเสบียงสงครามเพิ่มเติม
เมื่ออเมริกายังคงเป็นกลางอย่างเป็นทางการ ฝ่ายส่งออกของสเตติเนียสทำให้ธนาคารตกเป็นเป้าวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรง มันกระพือความรู้สึกต่อต้านมอร์แกนที่มีอยู่แล้วในชนบทห่างไกลนับตั้งแต่สุนทรพจน์กางเขนทองคำของวิลเลียม เจนนิงส์ ไบรอัน ระหว่างการชุมนุมที่เดอะคอร์เนอร์ ผู้ก่อความไม่สงบจะชี้ไปที่ 23 วอลล์และกล่าวโทษหุ้นส่วนมอร์แกนว่าฆ่าผู้บริสุทธิ์หลายพันคน วุฒิสมาชิกโรเบิร์ต ลา ฟอลเล็ตต์ สะท้อนเสียงเย้ยหยันของเมืองเล็กเมื่อเขาถามว่า "มอร์แกนและชวาบ [หัวหน้าเบธเลเฮมสตีล] จะแคร์อะไรกับสันติภาพโลก เมื่อมีกำไรมหาศาลจากสงครามโลก?" 21 ชาร์ลส์ ลินด์เบิร์ก สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรมินนิโซตา ผู้ซึ่งจุดชนวนการพิจารณาของพูโจ บัดนี้ประณาม "พวกผลประโยชน์ทางการเงิน" ที่พยายามล่อลวงประเทศให้เข้าสู่สงครามโดยอยู่ฝ่ายสัมพันธมิตร ตำนานคู่ขนานกำลังถือกำเนิด—ว่ามอร์แกนเป็นลูกน้องของมงกุฎอังกฤษ และเงินของพวกเขาเปรอะเปื้อนด้วยเลือด ธนาคารได้รับจดหมายแสดงความเกลียดชังเป็นจำนวนมาก ลาเมินต์ได้รับข้อความหนึ่งว่า "เรียนคุณลาเมินต์—ชะตากรรมแห่งความตายของคุณถูกกำหนดโดยกิจกรรมของคุณเพื่อเงินกู้สงครามอังกฤษ ซึ่งจะนำความตายมาสู่พี่น้องของฉันในสนามรบในเยอรมนี มันจะเป็นความยินดีอย่างยิ่งสำหรับฉันที่จะเจาะหัวใจดำของคุณด้วยตะกั่วในเวลาอันไกลโพ้น" 22
แจ็คพยายามหลีกเลี่ยงการประชาสัมพันธ์ที่อาจยั่วยุสภาคองเกรส เมื่อแฮร์รี เดวิสันและพอล คราวาธ ทนายความ ต้องการจัดตั้งคณะกรรมการการเมืองเพื่อเผยแพร่แนวคิดสนับสนุนฝ่ายสัมพันธมิตร แจ็คปฏิเสธ เขายังหลีกเลี่ยงการปรากฏตัวต่อสาธารณะร่วมกับเซอร์เซซิล อาร์เธอร์ สปริง-ไรซ์ เพื่อนสนิท เอกอัครราชทูตอังกฤษ ในเดือนมกราคม ค.ศ. 1915 ขณะเขียนเกี่ยวกับการเดินทางที่จะมาถึง แจ็คบอกสปริงกี้ว่ามันอาจ "ฉลาดกว่าสำหรับผมที่จะไม่พักอยู่ที่บ้านของคุณจริงๆ เมื่อผมอยู่ในวอชิงตัน เรากำลังพยายามดำเนินธุรกรรมนี้กับรัฐบาลอังกฤษอย่างไม่เป็นที่สังเกตเท่าที่จะเป็นไปได้... แต่ผมต้องบอกว่าผมไม่เห็นว่า เมื่อคุณออกไปข้างนอกแล้ว ทำไมคุณไม่มาพักกับเราล่ะ ซึ่งจะเงียบกว่าการพักในโรงแรม" 23
แจ็คใช้ชีวิตอยู่กับความตระหนักถึงอันตรายที่เพิ่มสูงขึ้นเสมอมา ขณะอยู่ที่ฮาร์วาร์ด นักสืบคนหนึ่งติดตามเขาไปทุกที่ หลังจากที่แฮร์รี ลูกชายคนเล็กของแจ็ค กลับมาถึงนิวยอร์กกับครูสอนพิเศษชาวอังกฤษของเขา เด็กชายเริ่มหมกมุ่นกับความกลัวว่าจะถูกลักพาตัว ขณะที่เพียร์พอนต์ยังมีชีวิตอยู่ แจ็คเคยประสบเหตุโจรกรรมที่เมดิสันอเวนิวซึ่งมีกลิ่นอายของการแก้แค้นทางชนชั้นอย่างประหลาด: โจรนั่งอยู่รอบๆ บ้านอย่างสบายอารมณ์ สูบซิการ์ของเขา อีกครั้งหนึ่ง ผู้ข่มขู่ขู่ว่าจะระเบิดบ้านของแจ็คเว้นแต่จะนำเงินไปฝากไว้ใต้พุ่มไม้ในเซ็นทรัลพาร์ค ไม่มีการจ่ายเงิน และไม่มีระเบิดเกิดขึ้น
เฮาส์ออฟมอร์แกนยังเป็นแม่เหล็กที่ไม่อาจต้านทานสำหรับคนบ้าที่ถูกดึงดูดโดยออร่าแห่งความลึกลับของมัน ในช่วงต้นสงคราม จดหมายหยาบคายเป็นจำนวนมากมาจากคนบ้าชื่อชินด์เลอร์ ซึ่งเชื่อว่าธนาคารขโมยผลประโยชน์ของเขาในเหมืองอะแลสกาแต่ปฏิเสธที่จะยอมรับ ภัยคุกคามอย่างต่อเนื่องดังกล่าวกระตุ้นจินตนาการที่รุนแรงอยู่แล้วของแจ็ค และเขามักจะมองเห็นผู้สมรู้ร่วมคิดทุกหนแห่ง
ทว่า ความกลัวของแจ็คก็ไม่ได้ไร้เหตุผลเสียทีเดียว ในเช้าวันอาทิตย์ที่อากาศอบอุ่นของวันที่ 3 กรกฎาคม ค.ศ. 1915 แจ็คและเจสซีกำลังรับประทานอาหารเช้าที่คฤหาสน์นอร์ธชอร์กับสปริง-ไรซ์และภรรยา พวกเขาเพิ่งจะรับประทานอาหารเสร็จเมื่อเฮนรี ฟิสิก สจ๊วตของมอร์แกนไปเปิดประตู ที่เชิงสะพาน ที่เชื่อมเกาะกับชายฝั่งลองไอส์แลนด์ยังไม่มีป้อมยาม และผู้บุกรุกสามารถเดินตรงมาที่ประตูได้ คนแปลกหน้าร่างบางสวมชุดสูทสีเทาทักทายฟิสิกและยื่นนามบัตรให้เขาซึ่งเขียนว่า " SUMMER SOCIETY DIRECTORY, REPRESENTED BY THOMAS (สมุดรายชื่อสังคมฤดูร้อน โดย โทมัส c. LESTER.)" เขาขอพบคุณมอร์แกน
ฟิสิกเป็นสจ๊วตอังกฤษแบบโบราณ เขามักจะสวมเสื้อคลุมสีดำและกางเกงลายทางสีเทา และมีมารยาทที่แม่นยำ มีไหวพริบแต่สัมผัสได้ถึงอันตราย ฟิสิกปฏิเสธไม่ให้คนแปลกหน้าที่ดื้อรั้นผ่านไป เขารีบวิ่งไปที่ห้องสมุด พบแจ็คและเจสซี และตะโกนว่า "ขึ้นไปข้างบน!" ตามคำแนะนำที่คลุมเครือนี้ มอร์แกนทั้งสองขึ้นไปชั้นบนและค้นหาห้องนอน พยายามหาสาเหตุของปัญหา จากนั้น ที่หัวบันได พวกเขาเห็นมือปืน ชักปืนพกสองกระบอกออกมา และนำลูกสาวสองคนของมอร์แกนขึ้นบันได (ต่อมามือปืนสารภาพว่าความผิดพลาดครั้งใหญ่ของเขาคือการเดินนำหน้าลูกๆ ของมอร์แกน ไม่ใช่เดินตามหลัง ซึ่งทำให้มูลค่าในการเป็นตัวประกันของพวกเขาลดลง) พยายามทำตัวใจเย็น มือปืนบอกมอร์แกนว่าอย่ากลัว เขาต้องการคุยกับพวกเขา
หากคำให้การของตำรวจในภายหลังถูกต้อง ทุกคนแสดงความกล้าหาญอย่างเหลือเชื่อ เจสซี มอร์แกน ผู้หญิงที่ควบคุมตนเองได้ดั่งเหล็กกล้า พุ่งเข้าใส่มือปืน ความกล้าหาญของเธอทำให้แจ็คตัวใหญ่ล่ำมีเวลาพอที่จะเข้าไปตะลุมบอนกับชายคนนั้น เขาถูกกระสุนสองนัดที่ขาหนีบขณะที่จัดการเขา ขณะที่คนรับใช้รัดแขนของมือปืน เจสซีและแจ็คก็งัดปืนพกสองกระบอกของเขาออกมา จากนั้น ด้วยจังหวะที่แม่นยำราวกับบทภาพยนตร์ฮอลลีวูด ฟิสิกก็วิ่งเข้ามาและทุบก้อนถ่านหินลงบนหัวของชายคนนั้น ทำให้เขาหมดฤทธิ์ที่จะก่อเรื่องร้ายต่อไป (น่าเสียดายที่รายละเอียดอันยอดเยี่ยมนี้ไม่ปรากฏในคำให้การของตำรวจ) หลังจากจัดการชายคนนั้นแล้ว มอร์แกนถึงเห็นไดนาไมต์ก้อนใหญ่ยื่นออกมาจากกระเป๋าของเขา ความพยายามลอบสังหารจบลงด้วยการที่คนรับใช้ของมอร์แกนนำไดนาไมต์ไปแช่น้ำและมัดชายคนนั้นด้วยเชือกอย่างแน่นหนา ดร.เจมส์ มาร์โค แพทย์ประจำครอบครัวมอร์แกน ถูกนำตัวส่งอย่างเร่งด่วนไปยังเกลนโคฟเพื่อรักษาบาดแผลจากกระสุนปืนของแจ็ค
ที่เรือนจำนัสเซาเคาน์ตี มือปืนให้ชื่อว่าแฟรงค์ โฮลต์ ซึ่งต่อมากลายเป็นนามแฝงของเอริช มูเอนเทอร์ ชายผู้มีอดีตอันคลุมเครือและอดีตครูสอนภาษาเยอรมันที่ฮาร์วาร์ด มูเอนเทอร์หายตัวไปในปี ค.ศ. 1906 หลังจากถูกฟ้องในข้อหาวางยาพิษภรรยาของเขาด้วยสารหนู ภายใต้การสอบสวน เขาสารภาพว่าเป็นผู้รักสันติที่ต่อต้านการส่งออกอาวุธของอเมริกาไปยังยุโรป เขาบอกว่าเขาไม่ได้วางแผนจะฆ่าแจ็ค เพียงแต่จะจับเขาเป็นตัวประกันจนกว่าการขนส่งอาวุธจะหยุดลง เขามีมโนภาพที่ฟั่นเฟือนราวฝันเกี่ยวกับอำนาจของมอร์แกน ผู้สอบสวนถามว่า "คุณคิดว่าคุณคนเดียวสามารถหยุดยั้งกระแสทั้งหมดของยุคสมัยนี้ได้หรือ?" "ไม่ แต่มิสเตอร์มอร์แกนทำได้" "คุณคิดว่าเขาสามารถควบคุมประเทศเหล่านั้นได้หรือ?" "ด้วยเงินของเขา ถ้าเงินของเขา ไม่ไหลเข้าไปในลิ้นชักเงินสดของพวกเขา และหยุดการไหลของกระสุน" 24 เพื่อเสริมการโจมตีมอร์แกน มูเอนเทอร์ได้ซ่อนระเบิดไว้ที่ห้องประชุมวุฒิสภาสหรัฐฯ ในวันก่อนหน้า ไม่มีใครรู้ว่ามูเอนเทอร์มีพวกพ้องหรือไม่ สองสัปดาห์ต่อมา เขาฆ่าตัวตายในเรือนจำนัสเซาเคาน์ตี
ภายนอก แจ็คดูเฉยเมยและเย็นชาเกี่ยวกับการยิงครั้งนี้ ราวกับว่าเขาได้ผ่านการทดลองที่ไม่พึงประสงค์เล็กน้อยและกำลังจดผลลัพธ์ลงไป ปาฏิหาริย์ที่กระสุนพลัดอวัยวะสำคัญทั้งหมด และบาดแผลของเขาหายเร็วขณะที่เขาพักฟื้นบนเรือ Corsair III. "มันเป็นประสบการณ์ที่ไม่น่าพึงพอใจอย่างมาก ถึงแม้มันจะไม่เจ็บปวดเท่าที่ฉันจินตนาการว่าจะถูกยิงแบบนั้น" เขากล่าว 25 เขายกเครดิตให้ความเยือกเย็นของเจสซีที่ขัดขวางแผนการ และบอกว่าเขาทำเพียงสิ่งที่พ่อแม่คนใดจะทำเมื่อมีผู้บุกรุกชักปืนจ่อครอบครัวของเขา ปฏิเสธความกล้าหาญของตนเอง เขาประหลาดใจกับข้อความแสดงความยินดีที่ท่วมสำนักงานโทรเลขท้องถิ่น ในวันที่ 16 สิงหาคม เมื่อเขาออกจาก 23 วอลล์หลังจากวันแรกที่กลับมาทำงานที่ธนาคาร เขาได้รับเสียงเชียร์จากฝูงชนที่รอคอยขณะที่เขาเลื่อนเข้าไปในรถลีมูซีน ด้วยความประหลาดใจอย่างเด็กๆ เขาแตะปีกหมวกและโบกมือเล็กน้อย ไม่คุ้นเคยกับการได้รับการยกย่องจากสาธารณชน เขาได้รับสถานะวีรบุรุษของชาติชั่วขณะ
ความใจเย็นของแจ็คเป็นการหลอกลวง เพราะการยิงมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งที่เขาซ่อนไว้ภายใต้กิริยาที่ไม่ใส่ใจ แม้จะไม่เคยพิสูจน์ได้ว่าเป็นแผนการสมคบคิด แจ็คยืนกรานว่ามูเอนเทอร์ไม่ใช่คนบ้าโดดเดี่ยวแต่เป็นส่วนหนึ่งของแผนการก่อการร้าย ที่พักผ่อนแอดิรอนแด็คของเขา แคมป์อังกาส เขาสั่งให้สจ๊วต "กำจัด" ชาวเยอรมันและออสเตรียที่อยู่ในบัญชีเงินเดือน 26 เงามืดจู่ๆ ก็เต็มไปด้วยศัตรู จากเรือ Corsair แจ็คเขียนถึงเท็ดดี เกรนเฟลล์ว่าเจสซีมี "ความรู้สึกว่ามีคนพยายามจะยิงฉันอีก และฉันต้องระวังเรื่องนี้มากกว่าที่ฉันจะทำอยู่แล้ว เพื่อทำให้เธอพอใจ" 27 มีสิ่งเตือนใจมากมายว่ามูเอนเทอร์ไม่ใช่คนเกลียดมอร์แกนเพียงคนเดียว เมื่อข่าวการยิงในปี ค.ศ. 1915 ไปถึงเวียนนา มันได้รับการเฉลิมฉลองด้วยดอกไม้ไฟ สุนทรพจน์ และฝูงชนที่ร่าเริง
การยิงครั้งนี้ตอกย้ำความสันโดษของแจ็ค ความชอบในความเป็นส่วนตัวตามสถานที่พักผ่อนของคนรวย ส่งผลให้เขาใช้เวลามากขึ้นในคฤหาสน์ชนบทในอังกฤษหรือล่องเรือยอทช์ของเขา ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่เขาพักฟื้นบนเรือ Corsair. การยิงยังเติมเต็มเขาด้วยความรู้สึกถึงอันตรายที่อยู่ทุกหนทุกแห่ง เล่นกับด้านสายลับในบุคลิกของเขา เขามักจะเคลื่อนไหวอย่างลับๆ ขณะไปเยี่ยมจูเนียส ลูกชายคนโต ในบัลติมอร์ระหว่างสงคราม เขาเขียนถึงเพื่อนเกี่ยวกับการจองโรงแรม: "ฉันอยากให้โรงแรมไม่บังคับให้ฉันลงทะเบียนหรือบอกว่าฉันกำลังจะมา เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่า ดูเหมือนชาวเยอรมันยังคงตามล่าฉัน และครอบครัวของฉันขอร้อง ไม่ให้ฉันบอกว่าฉันกำลังจะไปไหนและเมื่อไหร่ในเมืองอื่น" 28 หลังจากการยิง แจ็คจะมีบอดี้การ์ดติดตาม ทีมอดีตนาวิกโยธิน มาตรการรักษาความปลอดภัยที่หนักหน่วงนี้มีผลเสียคือทำให้เขาห่างเหินจากคนธรรมดามากขึ้น และทำให้ความทุกข์ยากของมนุษย์ในชีวิตประจำวันห่างไกลจากตัวเขามากขึ้น
ความปลอดภัยของแจ็คยังเป็นความกังวลอย่างต่อเนื่องของหุ้นส่วนผู้ปกป้องเขาอย่างมาก เขามักจะไม่รู้ว่ามีเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยอยู่ในฝูงชน ในปารีส เฮอร์แมน ฮาร์เจส หุ้นส่วนอาวุโส จะแจ้งให้ surete general ทราบทุกครั้งที่แจ็คมาเยือน นักสืบจะอยู่ใกล้แต่ไม่เปิดเผยตัวตน แจ็คเคลื่อนไหวอยู่หลังโล่ที่มองไม่เห็นซึ่งสงวนไว้สำหรับประมุขแห่งรัฐ
การยิงจะเป็นเพียงหนึ่งในชุดของเหตุการณ์ที่ทำให้มุมมองของแจ็คต่อโลกมืดมนลง และสร้างความอาฆาตมาดร้ายต่อศัตรูของเขาอย่างถาวร เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้เขารู้สึกหวาดกลัวและโดดเดี่ยว และเร่งแนวโน้มของเขาที่จะโต้ตอบศัตรูอย่างรุนแรง แม้จะมีความมั่งคั่งและอำนาจมากมาย แจ็ครู้สึกอ่อนแอต่อกองกำลังที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของเขา
JACK บอกเพื่อนๆ ว่าการยิงทำให้เขาต่อต้านเยอรมนีมากขึ้นและกระหายที่จะเห็นสหรัฐอเมริกาเข้าสู่สงครามโดยอยู่ฝ่ายสัมพันธมิตร เขาประณามชาวเยอรมันว่าเป็น "พวกฮั่น" และ "พวกป่าเถื่อนทิวทัน"—เขาชอบคำเรียกที่สีสัน—และแสดงอคติที่แฝงอยู่ต่อเยอรมนีที่เขาได้รับสืบทอดจากพ่อของเขา ดังที่จอร์จ วิทนีย์ หุ้นส่วนอธิบายในภายหลัง เพียร์พอนต์ "มักกล่าวหาชาวเยอรมันว่าโกงเขา... ดังนั้นจึงมีคำสั่งว่าเราจะไม่ทำธุรกิจกับชาวเยอรมันอีก" 29
สงครามโลกครั้งที่หนึ่งอาจเป็นสงครามครั้งสุดท้ายที่นายธนาคารประพฤติตนราวกับเป็นรัฐอธิปไตย ปลดปล่อยอคติและดำเนินนโยบายต่างประเทศของตนเอง บนวอลล์สตรีท ของรางวัลจากสงครามถูกแบ่งอย่างเคร่งครัดตามความแตกต่างทางการเมืองและศาสนาระหว่างนายธนาคาร เฮาส์ออฟมอร์แกนอยู่ในตำแหน่งที่เหนือชั้น ผ่านสำนักงานในลอนดอนและปารีส ธนาคารได้ช่วยฝรั่งเศสจัดหาเงินทุนสำหรับสงครามฝรั่งเศส-ปรัสเซียและอังกฤษสำหรับสงครามโบเออร์ แจ็คยังมีความอ่อนโยนต่อซาร์ ซึ่งเขาได้ให้เครดิตไว้
หากเป็นโชคลาภสำหรับวอลล์สตรีทของอเมริกา สงครามก็เป็นหายนะสำหรับบริษัทของชาวยิว ซึ่งถูกถ่วงด้วยความเห็นอกเห็นใจต่อต้านรัสเซียและสนับสนุนเยอรมนี จาค็อบ ชิฟฟ์ หัวหน้าผู้เผด็จการของคูน, โลบ รู้สึกสยดสยองกับการสังหารหมู่ของรัสเซีย ตราหน้าว่ารัฐบาลซาร์ว่าเป็น "ศัตรูของมวลมนุษยชาติ"; เพื่อแก้แค้น เขาจัดหาเงินทุนให้ญี่ปุ่นในสงครามรัสเซีย-ญี่ปุ่นปี ค.ศ. 1904-5 อย่างไรก็ตาม เขาลดทอนความเห็นอกเห็นใจเยอรมนีลงหลังจากปี ค.ศ. 1914 สนับสนุนสันติภาพที่เจรจากัน และ "หยุดพูดภาษาเยอรมันกับครอบครัวในที่สาธารณะอย่างน่าเคารพ" 30 เฮนรี โกลด์แมน แห่งโกลด์แมน, แซคส์ ที่ไม่ระมัดระวังเท่า แสดงความเห็นสนับสนุนเยอรมนี พ่นคำพูดของนีทเชอและยกย่องวัฒนธรรมปรัสเซีย—สร้างความไม่พอใจอย่างมากให้กับหุ้นส่วนของเขา ส่วนตระกูลกุกเกนไฮม์ที่มีเชื้อสายสวิสที่พูดภาษาเยอรมัน ระงับความเห็นอกเห็นใจใดๆ ที่พวกเขาอาจมีต่อเยอรมนีเมื่อสัญญาอาวุธหลั่งไหลเข้ามา
ในช่วงสงคราม วอลล์สตรีทและซิตีเต็มไปด้วยการโจมตีอย่างหยาบคายต่อชาวยิวที่ถูกกล่าวหาว่าไม่ภักดี ในปี ค.ศ. 1915 เอ็ดเวิร์ด คราฟท์ไมเออร์แห่งบริษัทโนเบิลของอังกฤษมาที่นิวยอร์กเพื่อเตือนดูปองต์ว่าบริษัทของพวกเขา ผู้ผลิตดินปืนไร้ควันรายใหญ่ของฝ่ายสัมพันธมิตร อาจตกอยู่ภายใต้การควบคุมหุ้นของคูน, โลบที่ "สนับสนุนเยอรมัน" มีความกลัวว่าโคลแมน ดู ปองต์อาจขายหุ้นส่วนใหญ่ของเขาให้พวกเขา เพื่อตอบโต้ภัยคุกคามนี้ ดูปองต์ได้รับเงินกู้ 8.5 ล้านดอลลาร์จากมอร์แกน โดยล็อกหุ้นของพวกเขาไว้ในบริษัทโฮลดิ้งชื่อดูปองต์ซิเคียวริทีส์ (เมื่อเซอร์วิลเลียม ไวส์แมน หัวหน้าหน่วยข่าวกรองอังกฤษในสหรัฐอเมริกา ตรวจสอบคำเตือนเกี่ยวกับคูน, โลบ เขาพบว่ามันไร้มูล) การแทรกซึมทางการเงินของเยอรมันเป็นความกังวลในซิตีเช่นกัน และธนาคารแห่งอังกฤษ "ทำให้เป็นอังกฤษ" ธนาคารที่ต่างชาติเป็นเจ้าของ ตัวอย่างเช่น ธนาคารนำกลุ่มเพียร์สันเข้ามาเทคโอเวอร์ลาซาร์ดบราเธอร์ส โดยเกรงว่าสำนักงานในลอนดอนอาจตกไปอยู่ในมือเยอรมันหากสาขาในปารีสถูกเทคโอเวอร์
ในบรรยากาศที่ร้อนระอุนี้ ความหลงใหลที่สนับสนุนอังกฤษและการต่อต้านยิวของแจ็ค มอร์แกนเริ่มเกื้อหนุนซึ่งกันและกัน ในเดือนกันยายน ค.ศ. 1914 เขาบ่นกับเท็ดดี เกรนเฟลล์ว่า "การพูดคุยเพื่อ'สันติภาพ' ถูกปลุกระดมและสร้างขึ้นในวงกว้างโดยธาตุชาวยิวเยอรมัน ซึ่งใกล้ชิดกับเอกอัครราชทูตเยอรมันมาก" 31 ความเป็นปฏิปักษ์ต่อธนาคารยิว-เยอรมันทวีความรุนแรงขึ้นในเดือนธันวาคม เมื่อเฮาส์ออฟมอร์แกนขยายเครดิต 12 ล้านดอลลาร์ให้รัสเซีย; เดือนถัดมา บริเตนใหญ่เริ่มซื้อเสบียงสงครามสำหรับซาร์ผ่านเฮาส์ออฟมอร์แกน โดยสังเกตการปฏิบัติต่อชาวยิวของรัสเซีย ชิฟฟ์ประท้วงอย่างรุนแรงต่อแจ็ค ซึ่งต้องเดินอย่างระมัดระวัง เนื่องจากทั้งคู่ร่วมบริหารการออกพันธบัตรขนาดใหญ่ โครงสร้างกลุ่มเงินกู้ (syndicate) ของวาณิชธนกิจทำให้มันเป็นโลกแห่งดาบที่คมแต่ถูกเก็บไว้ในฝัก ด้วยการควบคุมตนเอง แจ็คเขียนถึงชิฟฟ์ว่า "ฉันไม่คิดว่ามันเป็นหน้าที่ของเราที่จะพยายามเปลี่ยนท่าทีของรัสเซียโดยการใช้แรงกดดันทางการเงิน สำหรับฉันแล้ว ดูเหมือนว่าคำถามว่ารัสเซียเป็นลูกหนี้ที่ดีและมีฐานะ solvent หรือไม่นั้นแทบจะไม่สามารถปะปนกับคำถามเกี่ยวกับระเบียบสังคมภายในหรือข้อบังคับของตำรวจ" 32 แน่นอน แจ็คเองก็ไม่ได้มองเงินกู้ต่างประเทศอย่างไม่ลำเอียง และมักจะผสมผสานความเชื่อทางการเมืองและการเงินของเขาเข้าด้วยกัน
ความขัดแย้งระหว่างแจ็คและชิฟฟ์นำไปสู่การแลกเปลี่ยนที่ตึงเครียดในเดือนพฤษภาคม ค.ศ. 1915 เมื่อเรือดำน้ำเยอรมันนอกชายฝั่งไอร์แลนด์จมเรือ Lusitania ของคูนาร์ด หนึ่งในสองเรือหรูที่สร้างขึ้นเพื่อตอบสนองต่อทรัสต์การเดินเรือของเพียร์พอนต์ มีผู้เสียชีวิตกว่าพันคน รวมถึงเด็ก 63 คน อัลเฟรด กวินน์ แวนเดอร์บิลต์เป็นหนึ่งในผู้เสียชีวิตชาวอเมริกัน 128 คน มีความเศร้าโศกทั่วอเมริกา เช้าวันนั้น ท่ามกลางความหดหู่อย่างหนัก ชิฟฟ์ระงับความภาคภูมิใจและมาแสดงความเสียใจที่เดอะคอร์เนอร์ ด้วยท่าทีเย่อหยิ่งและเป็นทางการ เขาไม่เคยมาเยี่ยมเยียนแบบนี้มาก่อน เมื่อเขาเข้าไป เขาพบแจ็คในห้องของหุ้นส่วน แทนที่จะต้อนรับชิฟฟ์ด้วยความสุภาพ แจ็คพึมพำคำโกรธเกรี้ยวบางคำแล้วเดินจากไปอย่างรุนแรง ปล่อยให้ชิฟฟ์อยู่ในความเงียบงัน เขาเดินออกไปอย่างเดียวดาย
หุ้นส่วนคนอื่นๆ อ้าปากค้าง มันเป็นการละเมิดจรรยาบรรณนายธนาคารสุภาพบุรุษอย่างโจ่งแจ้ง ความจำเป็นในการรักษาความสุภาพบนพื้นผิว แจ็คกล่าวอย่างเขินๆ "ฉันว่าฉันไปไกลเกินไปหน่อย? ฉันว่าฉันควรขอโทษ?" ไม่มีใครกล้าพูด จากนั้นดไวต์ มอร์โรว์ผู้มีไหวพริบไวเขียนข้อความในคัมภีร์ไบเบิลลงบนกระดาษแผ่นหนึ่งแล้วส่งให้แจ็ค มันเขียนว่า "ไม่ใช่เพราะเห็นแก่เจ้า แต่เพราะเห็นแก่ชื่อของเจ้า โอ้ วงศ์วานอิสราเอล!" 33 จับสัญญาณได้ แจ็คหยิบหมวกแล้วไปที่คูน, โลบเพื่อขอโทษ เรื่องราวนี้จับภาพธรรมชาติที่ขัดแย้งของแจ็คได้อย่างชัดเจน—ภายนอกที่สุภาพและมีมารยาท และอารมณ์ที่ปั่นป่วนอยู่ภายใน—รวมถึงความตึงเครียดของโลกที่เสแสร้งอย่างสูงซึ่งเรียกร้องความสุภาพอย่างต่อเนื่อง ด้วยเงินกู้แบบกลุ่มก้อนใหญ่ เราไม่สามารถทำให้ธนาคารทรงพลังที่อาจเป็นพันธมิตรในประเด็นต่อไปกลายเป็นศัตรูได้
สงครามที่อู้อี้นี้ปะทุขึ้นอย่างเปิดเผยในเดือนกันยายน ค.ศ. 1915 ระหว่างการสร้างเงินกู้ต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์วอลล์สตรีท—เงินกู้แองโกล-ฝรั่งเศส 500 ล้านดอลลาร์ มันใหญ่เป็นห้าเท่าของสถิติเดิมที่ 100 ล้านดอลลาร์ให้บริเตนใหญ่สำหรับสงครามโบเออร์ เครื่องจักรของสเตติเนียสกำลังใช้เงิน 2 ล้านปอนด์ต่อวันและคุกคามที่จะทำให้ทรัพยากรทางการเงินของอังกฤษหมดลง ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน ค.ศ. 1915 แจ็ครับประทานอาหารกลางวันกับลอยด์ จอร์จและหารือเกี่ยวกับเงินกู้อย่างน้อย 100 ล้านดอลลาร์เพื่อพยุงค่าเงินปอนด์ เท็ดดี เกรนเฟลล์และกรรมการอื่นๆ ของธนาคารแห่งอังกฤษกังวลเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสงครามแบบเฉพาะหน้า
ปัญหาทางการเงินรุนแรงขึ้นในเดือนกรกฎาคมนั้น อังกฤษยกเลิกสัญญาหนึ่งสำหรับรัสเซียในนิวยอร์กเพราะขาดแคลนเงินตราต่างประเทศ เพื่อให้ถึงกำหนดชำระเงินดอลลาร์ที่มอร์แกน เรจินัลด์ แมคเคนนาต้องยึดหลักทรัพย์อเมริกันที่เป็นของพรูเดนเชียลแอสชัวรันซ์—เป็นมาตรการ เฉพาะหน้า ในเวลาเที่ยงคืนที่ทำให้นายกรัฐมนตรีแอสควิธกังวลใจอย่างมาก มันเป็นวิธีย่ำแย่ในการทำสงคราม สำหรับเฮาส์ออฟมอร์แกนที่ถูกขัดขวางโดยการห้ามเงินกู้ของกระทรวงการต่างประเทศ มันเป็นช่วงเวลาที่ทรมาน ปริศนาหนึ่งที่มอร์แกนไม่เคยแก้ได้คือจะทำอย่างไรเมื่อนโยบายของสหรัฐฯ และอังกฤษแตกต่างกัน
วิลสันคัดค้านเงินกู้ก้อนใหญ่ของฝ่ายสัมพันธมิตร แต่ในที่สุดก็ถูกโน้มน้าวโดยคณะรัฐมนตรีของเขาว่า หากไม่มีมัน การส่งออกของสหรัฐฯ จะได้รับผลกระทบ แมคอาดู รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง โต้แย้งในปลายเดือนสิงหาคมว่าความเจริญรุ่งเรืองของสหรัฐฯ ขึ้นอยู่กับการค้ากับฝ่ายสัมพันธมิตร โรเบิร์ต แลนซิง ซึ่งแทนที่ไบรอันเป็นรัฐมนตรีต่างประเทศ เตือนอย่างชัดเจนว่าหากไม่มีเงินกู้ "ผลลัพธ์จะเป็นการจำกัดผลผลิต ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทางอุตสาหกรรม ทุนว่างงานและแรงงานว่างงาน ความล้มเหลวมากมาย การหมดกำลังใจทางการเงิน และความไม่สงบและความทุกข์ยากทั่วไปในหมู่ชนชั้นแรงงาน" 34 วิลสันเชื่อมั่น
ในเดือนกันยายน คณะรัฐมนตรีอังกฤษส่งคณะผู้แทนแองโกล-ฝรั่งเศสไปนิวยอร์กเพื่อจัดการเงินกู้เอกชนครั้งใหญ่ มหาสมุทรแอตแลนติกเหนือเต็มไปด้วยเรือดำน้ำ และเกรนเฟลล์ถูกบอกไม่ให้แจ้งมอร์แกนเกี่ยวกับสมาชิกของคณะผู้แทน คณะกรรมาธิการนำโดยลอร์ดเรดดิ้ง ลอร์ดหัวหน้าผู้พิพากษา และรวมถึงเซอร์เอ็ดเวิร์ด โฮลเดน ประธานธนาคารมิดแลนด์ บาซิล แบล็กเก็ตต์แห่งกระทรวงการคลังอังกฤษ และเอ็ม. อ็อกเทฟ ออมแบร์ ผู้แทนฝรั่งเศส แฮร์รี เดวิสันและแจ็คไปที่ท่าเรือเพื่อต้อนรับเรือ Lapland และเห็นคณะผู้แทนเข้าพักที่โรงแรมบิลต์มอร์
อีกครั้งหนึ่ง ความรักระหว่างแองโกล-อเมริกันของมอร์แกนเต็มไปด้วยการทะเลาะเบาะแว้งและการกล่าวโทษซึ่งกันและกัน แม้จะสนับสนุนอังกฤษอย่างไม่มีข้อกังขา หุ้นส่วนมอร์แกนรู้สึกเจ็บปวดและถูกดูถูกที่ต้องแข่งขันเพื่อเงินกู้ อย่างไรก็ตาม พวกเขาให้การต้อนรับคณะผู้แทนเยือนอย่างดีเยี่ยม ลอร์ดเรดดิ้ง เดิมชื่อ รูฟัส ไอแซคส์ นำเสนอความท้าทายครั้งใหญ่ต่ออคติของแจ็ค มอร์แกน เขาเป็นบุตรของพ่อค้าผลไม้ในลอนดอน เป็นคนอังกฤษ ฉลาดหลักแหลม มีบรรดาศักดิ์—และเป็นชาวยิว เขาไต่เต้าขึ้นถึงตำแหน่งอัยการสูงสุด โดยซักถามพยานในการสอบสวน ไททานิค ของอังกฤษ แจ็คและเดวิสันไปเยี่ยมเรดดิ้งที่บิลต์มอร์ เลี้ยงเขาที่ห้องสมุดมอร์แกน และให้ความบันเทิงแก่เขาบนเรือ Corsair. เกินความคาดหมาย เคมีส่วนตัวระหว่างแจ็คและเรดดิ้งจะช่วยปิดผนึกข้อตกลง
เงินกู้แองโกล-ฝรั่งเศสได้ทดสอบความสามารถของนิวยอร์กในฐานะตลาดการเงิน มอร์แกนผู้มีชัยต้องต่อสู้กับความเป็นศัตรูในวงกว้างต่ออังกฤษ หนึ่งในสิบคนอเมริกันมีเชื้อสายเยอรมัน และผู้อพยพชาวไอริชรุ่นแรกจำนวนมากคัดค้านเงินกู้ ตัวเลขมหาศาลถูกพูดถึง—มากถึง 1 พันล้านดอลลาร์—และพวกคลางแคลงสงสัยว่าจะเป็นไปได้ จำนวนเงินเช่นนี้ทำให้ชาวอเมริกันตะลึงและหวาดกลัว คล้ายกับทรัสต์ขนาดใหญ่เมื่อไม่กี่ปีก่อน ใน retrospect เงินกู้แองโกล-ฝรั่งเศสจะทำเครื่องหมายการก้าวขึ้นของอเมริกาในฐานะประเทศเจ้าหนี้หลักของโลก ถึงกระนั้น แม้ในขณะที่เฮาส์ออฟมอร์แกนดูแลการถ่ายโอนอำนาจทางการเงินนี้ แจ็คก็ไม่แน่ใจว่ามันจะคงอยู่ โดยรับรองกับเกรนเฟลล์ว่า "เมื่อสงครามสิ้นสุดลง คุณจะพบว่าสหรัฐอเมริกากลับมาใช้ตลาดเงินยุโรปเป็นศูนย์กลางหักบัญชีอีกครั้ง เหมือนอย่างที่เคยเป็นมา" 35 แจ็คไม่ได้ดีใจกับการเสื่อมถอยของอังกฤษ และพบว่ามันยากที่จะมองเห็นการถูกลดตำแหน่งของลอนดอนอันเป็นที่รักของเขา
หลังจากงานเลี้ยงอาหารค่ำกิตติมศักดิ์ที่ห้องสมุดมอร์แกน แจ็คเชิญเรดดิ้งขึ้นไปที่ห้องทำงานชั้นสองเพื่อสูบซิการ์ เขาและหุ้นส่วนของเขาต้อง ลดความคาดหวังที่สูงเกินจริงของอังกฤษ ผ่านควันซิการ์ แจ็คตัดเงินกู้ลงหลายร้อยล้านดอลลาร์อย่างไม่เป็นทางการ "เรดดิ้ง" แจ็คกล่าว "ผมจะไม่ขอพันล้านถ้าผมเป็นคุณ ผมคิดว่าคุณจะฉลาดกว่าถ้าจำกัดการออกพันธบัตรขนาดใหญ่ครั้งแรกของคุณไว้ที่ห้าร้อยล้าน" 36 แจ็คประหลาดใจที่เรดดิ้งยอมรับการออกพันธบัตร 500 ล้านดอลลาร์ (100 ล้านปอนด์) หลังจากหักค่าธรรมเนียมกลุ่มเงินกู้แล้ว อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 6 เปอร์เซ็นต์ที่สูงชัน แจ็คบอกว่าเฮาส์ออฟมอร์แกนจะสละค่าตอบแทนเพิ่มเติมใดๆ ในฐานะผู้จัดการกลุ่มเงินกู้
หลงใหลในตัวลอร์ดเรดดิ้ง แจ็คหมกมุ่นอยู่กับศาสนาของเขา:
ลอร์ดเรดดิ้งสร้างความประทับใจให้ฉันอย่างมาก จิตใจของเขาแจ่มใส และเขามองเห็นนัยของแต่ละประเด็นได้อย่างรวดเร็วจนเป็นความยินดีอย่างยิ่งที่ได้พูดคุยกับเขา ข้อเสียเพียงอย่างเดียวคือเขาเป็น และด้วยความจำเป็นต้องเป็น สนิทสนมกับชาวยิวมากจนเขาเอนเอียงไปทางมุมมองของพวกเขาในระดับหนึ่ง แน่นอนว่านี่เป็นเรื่องธรรมชาติ แต่เมื่อเห็นว่าชาวยิวส่วนใหญ่ในประเทศนี้เป็นพวกโปร-เยอรมันอย่างถึงแก่น และจำนวนมากของพวกเขาต่อต้านเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี มันคงจะดีถ้าเขาไม่ได้มีความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับพวกเขาขนาดนี้ 37
มันเป็นจดหมายที่แปลกประหลาด ตำแหน่งของลอร์ดเรดดิ้งในฐานะหัวหน้าคณะผู้แทนเงินกู้น่าจะขจัดข้อสงสัยใดๆ เกี่ยวกับความภักดีของเขาและหักล้างแนวคิดเรื่องมุมมองของชาวยิวที่เป็นหนึ่งเดียวกัน แต่แจ็คกลับมองเห็นตัวส่วนร่วมระหว่างเรดดิ้งกับชาวยิวเยอรมันอย่างเหลือเชื่อ ในความเป็นจริง เมื่อเรดดิ้งพบกับจาค็อบ ชิฟฟ์ ชิฟฟ์วางเงื่อนไขที่ suicidal สำหรับการเข้าร่วมของคูน, โลบในเงินกู้—ว่าจะไม่มีเงินแม้แต่เพนนีเดียวไปให้รัสเซียซึ่งเป็นพันธมิตรของอังกฤษ เรดดิ้งตอบอย่างตรงไปตรงมาว่า "ไม่มีรัฐบาลใดสามารถยอมรับเงื่อนไขที่เลือกปฏิบัติต่อพันธมิตรของตนในสงคราม" 38 ในคราวเดียว คูน, โลบกลายเป็น บุคคลไม่พึงปรารถนา ในวงการเงินลอนดอน ซึ่งยิ่งเปิดทางให้กับการเดินทัพแห่งชัยชนะของมอร์แกน
ที่สร้างความเสียหายยิ่งกว่าคือความขัดแย้งที่โกลด์แมน, แซคส์ ซึ่งหุ้นส่วนใช้สิทธิ์ยับยั้งในเรื่องสำคัญ เฮนรี โกลด์แมนผู้ภักดีต่อเยอรมนี ปฏิเสธที่จะร่วมในการออกพันธบัตรที่มอร์แกนเป็นสปอนเซอร์ ก่อให้เกิดวิกฤตที่บริษัทและทำให้บริษัทถูกเนรเทศโดยสมัครใจจากการเงินช่วงสงครามบนวอลล์สตรีท ตามที่สตีเฟน เบอร์มิงแฮมกล่าว เมื่อ "ธนาคารไคลน์เวิร์ตในลอนดอนส่งโทรเลขถึงนิวยอร์กว่าโกลด์แมน, แซคส์กำลังตกอยู่ในอันตรายที่จะถูกขึ้นบัญชีดำในอังกฤษ" เฮนรี โกลด์แมนถูกบังคับให้ลาออกจากบริษัทครอบครัว 39 ความรู้สึกรุนแรงถึงขนาดที่โกลด์แมนและฟิลิป เลห์แมน ซึ่งถูกขนานนามว่าเป็น "ทีมรับประกันภัยที่ร้อนแรงที่สุด" ของวอลล์สตรีท หยุดพูดคุยกัน เป็นเวลาหนึ่งชั่วอายุคน ธนาคารของชาวยิว บนวอลล์สตรีทถูกจำกัดด้วยความสัมพันธ์กับเยอรมนี
เงินกู้แองโกล-ฝรั่งเศส 500 ล้านดอลลาร์มีขนาดใหญ่กว่าการออกพันธบัตรใดๆ ที่เพียร์พอนต์จัดทำขึ้นมาก ผู้รับประกันภัย 61 รายและสถาบันการเงิน 1,570 แห่งทำการตลาดพันธบัตร (เฮาส์ออฟมอร์แกนไม่พอใจที่ไม่ได้รับแต่งตั้งเป็นตัวแทนแต่เพียงผู้เดียวที่รับผิดชอบการจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตร) มันเป็นงานขายที่ยากอย่างยิ่ง โดยเฉพาะในพื้นที่ต่อต้านการแทรกแซงของมิดเวสต์ เพื่อทำให้ข้อตกลงน่าดึงดูดยิ่งขึ้น ธนาคารที่เข้าร่วมได้รับอนุญาตให้เก็บเงินบางส่วนที่พวกเขาระดมไว้เป็นเงินฝากชั่วคราว นอกจากนี้ยังมีการโฆษณาอย่างกว้างขวางว่าเงินจะถูกใช้ในอเมริกาเท่านั้น แม้จะมีสิ่งจูงใจเหล่านี้ มีธนาคารใหญ่เพียงแห่งเดียวในชิคาโก—ซึ่งผู้ฝากเงินที่สนับสนุนเยอรมันขู่ว่าจะคว่ำบาตร—ที่เข้าร่วมกลุ่มเงินกู้ และไม่มีจากมิลวอกี หุ้นส่วนมอร์แกนลงนามบุคคลที่มีชื่อเสียงมากมาย รวมถึงแอนดรูว์ คาร์เนกีและแม้แต่ซามูเอล อันเทอร์ไมเออร์ผู้มีชื่อเสียงจากคดีพูโจ รวมถึงผู้จำหน่ายวัสดุสงครามเช่นพี่น้องตระกูลกุกเกนไฮม์และชาร์ลส์ ชวาบแห่งเบธเลเฮมสตีล ซึ่งรู้สึกว่าจำเป็นต้องปกป้องธุรกิจสงครามที่รุ่งเรืองของตน แต่พวกเขาไม่สามารถชดเชยผลงานที่ย่ำแย่ในแถบมิดเวสต์ได้ และกลุ่มเงินกู้ต้องติดค้างพันธบัตรที่ขายไม่ออกมูลค่า 187 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี
เพื่อระดมเงินดอลลาร์เพิ่มเติม อังกฤษเรียกเก็บภาษีจากเงินปันผลใดๆ ที่ได้รับจากหุ้นอเมริกัน และพลเมืองอังกฤษก็รีบมอบหุ้นของตนให้รัฐบาล มีหลักทรัพย์จำนวนมากถูกเสนอจนห้องพิจารณาคดีของธนาคารแห่งอังกฤษกองเต็มไปด้วยใบรับรอง มอร์แกนชำระบัญชีหลักทรัพย์เหล่านี้มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ โดยค่อยๆ ป้อนเข้าสู่ตลาดนิวยอร์กอย่างนุ่มนวลเพื่อป้องกันการล่มสลายของราคาหุ้น
เงินกู้แองโกล-ฝรั่งเศสหมดลงอย่างรวดเร็ว ก่อนสงครามจะสิ้นสุด เฮาส์ออฟมอร์แกนได้จัดเตรียมเครดิตให้ฝ่ายสัมพันธมิตรมากกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ อังกฤษจะกล่าวคำสรรเสริญมากมายต่อบทบาทของมอร์แกนก่อนที่สหรัฐฯ จะเข้าสู่สงคราม ในห้องชาของมอร์แกน เกรนเฟลล์มีจดหมายของลอยด์ จอร์จจากปี ค.ศ. 1917 แขวนอยู่ ซึ่งกล่าวในส่วนหนึ่งว่า "เราโชคดีพอที่จะได้รับความช่วยเหลือจากบริษัทซึ่งได้ทำทุกอย่างในอำนาจของตนเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของรัฐบาลอังกฤษ" 40 เมื่อมาเยือนเดอะคอร์เนอร์ในปีต่อมา ลอร์ดนอร์ธคลิฟฟ์ เจ้าพ่อสื่ออังกฤษ อุทานว่า "สงครามได้รับชัยชนะภายในกำแพงเหล่านี้" 41 ลอร์ดมอลตัน หัวหน้าคณะกรรมการอาวุธยุทโธปกรณ์อังกฤษ กล่าวว่าดูปองต์ เบธเลเฮมสตีล และเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี ได้ช่วยเหลือกองทัพฝรั่งเศสและอังกฤษในปี ค.ศ. 1915
ถึงกระนั้น ดังที่เป็นจริงเสมอในความสัมพันธ์ของมอร์แกนกับอังกฤษ การโอบกอดต่อสาธารณะซ่อนความตึงเครียดในระดับพอสมควร อังกฤษมักรู้สึกว่าธนาคารทำพลาดในบทบาททางการเมือง แม้จะจัดการด้านการเงินได้ดีก็ตาม อาร์เทอร์ วิลเลอร์ ไทมส์ แห่งลอนดอน ผู้สื่อข่าวในวอชิงตัน บรรยายเฮาส์ออฟมอร์แกนในปี ค.ศ. 1916 ว่า "บ้านที่ไม่เป็นที่นิยมที่สุดในประเทศ เป็นตัวแทนของอำนาจเงินที่มุ่งร้ายของวอลล์สตรีทสำหรับฝ่ายหัวรุนแรงตะวันตก มันไม่ได้ทำอะไรเพื่อเอาใจประชาชนหรือนักการเมือง" 42 ในปีนั้น แจ็คหาเสียงให้ชาร์ลส์ อีแวนส์ ฮิวจ์ส ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน—ซึ่งอังกฤษคิดว่าไม่ฉลาด แจ็คและแฮร์รี เดวิสันยังปฏิบัติต่อคณะกรรมการระบบธนาคารกลางสหรัฐชุดใหม่อย่างค่อนข้างถืออำนาจ เดวิสันโดยเฉพาะดูเหมือนจะทำให้อังกฤษขุ่นเคือง เขามีกิริยาที่ห้าวหาญและเด็ดขาดซึ่งเป็นแรงบันดาลใจให้ผู้ใต้บังคับบัญชาแต่อาจดูงุ่มง่ามและเย่อหยิ่ง กระทรวงการต่างประเทศเรียกเขาว่า "ขาดดุลยพินิจ" ขณะที่เอกอัครราชทูตสปริง-ไรซ์กล่าวว่าเดวิสันมี "ความก้าวร้าวทั้งหมดของมอร์แกนคนเก่าแต่ปราศจากอัจฉริยภาพของเขา" 43
เดวิสันอาจจัดการความสัมพันธ์กับวิลลาร์ด สเตรตไม่ดี หรือตัดสินใจว่าสเตรตที่โรแมนติกและหุนหันพลันแล่นจะไม่มีทางเข้ากับมอร์แกนได้ สเตรตคาดว่าจะช่วยเจรจาเงินกู้แองโกล-ฝรั่งเศส "ฉันคิดว่าฉันน่าจะเป็นประโยชน์ในการเจรจาเหล่านี้ แต่ฉันไม่ถูกขอให้ทำงานใดๆ และนี่ทำให้ฉันขุ่นเคือง" เขากล่าว 44 เขาได้รับความรับผิดชอบเพียงเล็กน้อย และเฮาส์ออฟมอร์แกนอันสูงส่งไม่ได้แบ่งปันความสนใจของเขาในประเทศยากจน ในเดือนกันยายนนั้น เมื่ออายุสามสิบสี่ปี เขาลาออกจากธนาคาร เขาไม่เคยแปลความสำเร็จในจีนที่ยังเด็กของเขาให้เข้ากับบรรยากาศวอลล์สตรีทธรรมดาได้ และไม่พอใจที่เขาไม่ได้เป็นหุ้นส่วนมอร์แกน เขาชอบโปโล กอล์ฟ และงานวรรณกรรมภายนอกมากกว่าการอุทิศตนอย่างเต็มที่ซึ่งเป็น สิ่งที่จำเป็น ที่ 23 วอลล์ ไม่นานหลังจากการรับใช้ในช่วงสงคราม ในปี ค.ศ. 1918 เขาเสียชีวิตด้วยไข้หวัดใหญ่และปอดบวม โดโรธี ภรรยาม่ายของเขา จะช่วยก่อตั้งนิวสคูลฟอร์โซเชียลรีเสิร์ชในนิวยอร์กและดาร์ทิงตันฮอลล์ โรงเรียนทดลองในเซาท์เดวอน ประเทศอังกฤษ
เมื่อถึงปี ค.ศ. 1917 เครดิตของอังกฤษก็แทบจะหมดลง ความรอดของพวกเขาคือการที่เยอรมันกลับมาใช้สงครามเรือดำน้ำไม่จำกัดขอบเขตต่อการเดินเรือของอเมริกา เมื่อสหรัฐอเมริกาเข้าสู่สงครามในวันที่ 6 เมษายน ค.ศ. 1917 วอชิงตันให้เครดิตแก่ฝ่ายสัมพันธมิตรทันที 1 พันล้านดอลลาร์ ยกภาระจากเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี หลังจากสหรัฐอเมริกาเข้าสู่สงคราม เฮาส์ออฟมอร์แกนคาดว่าจะได้รับชำระคืนเงินกู้ 400 ล้านดอลลาร์ที่ให้แก่อังกฤษจากรายได้ของแคมเปญลิเบอร์ตี้โลนครั้งแรก แต่แมคอาดู รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เกรงว่าสภาคองเกรสจะไม่พอใจถ้าเงินของรัฐบาลไปสู่ปีศาจร้ายของพรรคเดโมแครตเก่า—ทรัสต์เงินทุน สร้างความประหลาดใจให้แก่หุ้นส่วนมอร์แกน รัฐบาลอังกฤษดูเหมือนจะไม่รู้สึกกังวลกับการหักหลัง ในบันทึกของเขา เท็ดดี เกรนเฟลล์บันทึกความรู้สึกเจ็บปวดในหมู่หุ้นส่วนมอร์แกน: "แม้เจพีเอ็ม แอนด์ คอมพานีจะวางทรัพยากรทั้งหมดทั้งทางการเงินและอื่นๆ ไว้ที่การ disposal ของรัฐบาลอังกฤษ แต่เหล่ารัฐมนตรีโดยเฉพาะด้านการเงิน แสดงความชื่นชมเพียงเล็กน้อย... สำนักงานมอร์แกนรู้สึกขมขื่นมากที่ไม่เพียงไม่มีความชื่นชมในการบริการของพวกเขา แต่ทันทีที่รัฐบาลได้รับเงินทั้งหมดที่มอร์แกน แอนด์ คอมพานีสามารถให้กู้หรือกู้ยืมจากเพื่อนเพื่ออังกฤษ กระทรวงการคลังอังกฤษก็จงใจปิดข้อมูลทั้งหมดจากพวกเขา" 45
ในช่วงฤดูร้อนปี ค.ศ. 1917 ลอร์ดคันลิฟฟ์ ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษที่หยาบกระด้างและเผด็จการ โต้แย้งคดีของมอร์แกนกับโบนาร์ ลอว์ อธิการบดีกระทรวงการคลังที่เห็นอกเห็นใจน้อยกว่า มันเป็นส่วนหนึ่งของการต่อสู้ที่ใหญ่กว่าระหว่างธนาคารและกระทรวงการคลังเพื่อควบคุมนโยบายการเงินของอังกฤษ การทะเลาะวิวาทรุนแรงถึงขนาดที่นายกรัฐมนตรีลอยด์ จอร์จ ขู่ว่าจะโอนธนาคารแห่งอังกฤษเป็นของรัฐ ในวันที่ 4 กรกฎาคม เกรนเฟลล์ถูกเรียกตัวไปประชุมคณะรัฐมนตรีที่ 10 ถนนดาวนิง และลอยด์ จอร์จถามเขาอย่างโกรธเกรี้ยวว่าทำไมเฮาส์ออฟมอร์แกนถึงส่งเสียงดังขนาดนั้น (เกรนเฟลล์เรียก ลอยด์ จอร์จว่า "แพะตัวน้อยชาวเวลส์ของเรา" 46 ) ในที่สุด กระทรวงการคลังอังกฤษ โกรธเคืองพฤติกรรมของคันลิฟฟ์ ยับยั้งการเลือกตั้งเขากลับเป็นผู้ว่าการในปี ค.ศ. 1918 นี่เป็นการปูทางไม่ใช่เพื่อศัตรูของมอร์แกน แต่สำหรับมอนแทกิว นอร์แมน ซึ่งเข้ารับตำแหน่งธนาคารในปี ค.ศ. 1920 และพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นพันธมิตรอังกฤษที่มีอิทธิพลมากที่สุดในประวัติศาสตร์มอร์แกน
เมื่อสหรัฐอเมริกาประกาศสงคราม แจ็คดีใจ ด้วยความเอื้อเฟื้อรักชาติอย่างซื่อๆ เขาบอกประธานาธิบดีวิลสันว่าเขาสามารถโอนฝ่ายส่งออกทั้งระบบไปให้วอชิงตันได้ เขาพร้อมที่จะให้สเตติเนียสลางาน จ่ายเงินเดือนพนักงานชั่วคราว และสละค่าคอมมิชชัน มันไม่เกิดกับเขาว่านี่เป็นไปไม่ได้ทางการเมือง พวกต่อต้านการแทรกแซงยังคงกล่าวหาเฮาส์ออฟมอร์แกนว่าปลุกปั่นกระแสสนับสนุนสงคราม และเมื่อเดินทางทั่วอเมริกา แมคอาดู รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง สังเกตเห็นความเป็นศัตรูอย่างรุนแรงต่อบ้านนี้ที่ได้กำไรจากการซื้ออาวุธ
เพื่อนำคณะกรรมการอุตสาหกรรมสงครามแห่งใหม่ที่ทรงพลัง วิลสันเลือกแดเนียล วิลลาร์ดแห่งรถไฟบัลติมอร์แอนด์โอไฮโอ และจากนั้นก็เป็นแบร์นาร์ด บารุค ผู้จงรักภักดีของพรรคเดโมแครต; เพื่อเอาใจมอร์แกน เขาแต่งตั้งสเตติเนียสเป็นผู้สำรวจทั่วไปด้านเสบียงสำหรับกองทัพสหรัฐฯ แทนที่จะเป็นการ์ตูน บารุคสารภาพโล่งอกที่เพียร์พอนต์ปฏิเสธข้อเสนอความช่วยเหลือของเขาในช่วงวิกฤตปี ค.ศ. 1907 เพราะถ้าได้รับการยอมรับ มันอาจเป็นอันตรายต่อโอกาสทางการเมืองของเขาภายใต้วิลสัน บัดนี้มีตราบาปทางการเมืองติดตัวหุ้นส่วนมอร์แกน เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวสังเกตว่าประธานาธิบดีวิลสันขมวดคิ้วเมื่อเห็นชื่อดไวต์ มอร์โรว์ในรายชื่อผู้ที่อาจได้รับการแต่งตั้ง แม้ว่าเขาจะแต่งตั้งเขาให้เป็นคณะกรรมการการเดินเรือสัมพันธมิตร เขากล่าวอย่างหนักแน่นว่า "เราต้องไม่มีคนพวกนั้นอีก" 47 ในความเป็นจริง มอร์โรว์จะกลายเป็นที่ปรึกษาพลเรือนคนสำคัญของนายพลเพอร์ชิงที่โชมง แฮร์รี เดวิสัน เมื่อได้รับแต่งตั้งเป็น หัวหน้าสภากาชาดสงคราม คาดว่าจะได้รับอำนาจเต็ม เมื่อเขาปะทะกับเมเบิล บอร์ดแมน ผู้จัดงานกาชาด อดีตประธานาธิบดีวิลเลียม โฮเวิร์ด แทฟต์ไปที่ทำเนียบขาวเพื่อไกล่เกลี่ย แม้จะเข้าข้างเดวิสัน วิลสันบอกแทฟต์ว่า "นายธนาคารนิวยอร์กชอบอำนาจไร้ขอบเขต พวกเขาคุ้นเคยกับมันในธุรกิจของตน... แต่ในเรื่องเช่นนี้มันไม่ฉลาด" 48
จากมุมมองของประวัติศาสตร์วอลล์สตรีทในภายหลัง แคมเปญลิเบอร์ตี้โลนช่วงสงครามของรัฐบาลมีสถานที่สำคัญ สหรัฐอเมริกาขายพันธบัตรลิเบอร์ตี้มูลค่าเกือบ 17 พันล้านดอลลาร์ แคมเปญส่งเสริมการขายที่คึกคักนำชาร์ลี แชปลินและดักลาส แฟร์แบงก์ส ซีเนียร์มาร่วมชุมนุมที่เดอะคอร์เนอร์ แมคอาดู รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง ต้องการเข้าถึงเกษตรกรรายย่อย นักธุรกิจ และคนงาน และสร้างนักลงทุนอเมริกันรุ่นใหม่ อัจฉริยะด้านระบบราชการคนหนึ่งของแคมเปญคือรัสเซล ซี. เลฟฟิงเวลล์ ทนายความวอลล์สตรีท ซึ่งเป็นเพื่อนบ้านของแมคอาดูในยองเกอร์ส นิวยอร์ก แมคอาดูแต่งตั้งให้เขาเป็นที่ปรึกษา จากนั้นเป็นผู้ช่วยรัฐมนตรีกระทรวงการคลังรับผิดชอบแคมเปญลิเบอร์ตี้โลน ต่อมาเขาจะเป็นหุ้นส่วนมอร์แกนที่มีชื่อเสียงและเป็นจุดเชื่อมต่อสำคัญกับพรรคเดโมแครต
เฮาส์ออฟมอร์แกนออกมาจากสงครามด้วยอำนาจที่ขยายใหญ่ขึ้นอย่างมาก สำหรับแจ็ค มอร์แกน ที่ถูกมองข้ามอย่างกว้างขวางเมื่อเขารับตำแหน่งต่อในปี ค.ศ. 1913 มีความรู้สึกโล่งใจทางจิตใจ ความรู้สึกว่าเขาทัดเทียมพ่อของเขา เขาบอกเฮอร์แมน ฮาร์เจส หุ้นส่วนปารีสว่า "ฉันดีใจที่บอกได้ว่าบริษัทของเรายืนหยัด เหมือนที่มันเคยยืนหยัดเสมอมา อยู่ท่ามกลางสิ่งต่างๆ... ฉันรู้สึกว่าฉันสามารถแทนที่พ่อในชุมชนได้ในระดับหนึ่งและช่วยเหลือในหลายๆ ทาง" 49 เมื่อยังเป็นหนุ่มในลอนดอน เขารู้สึกขบขันที่ลอยด์ซื้อประกันชีวิตมูลค่า 2 ล้านดอลลาร์ให้เพียร์พอนต์ บัดนี้เขาทำลายสถิติทั้งหมดด้วยการทำประกันชีวิตของตนเองมูลค่า 2.5 ล้านดอลลาร์
แต่ธรรมชาติที่อ่อนไหวเกินไปของแจ็คทำให้เขาดูเหมือนถูกรบกวนจากการวิจารณ์มากกว่าพอใจกับความสำเร็จ หลังจากวิลสันปฏิเสธข้อเสนอโอนฝ่ายส่งออกของเขา เขาเก็บตัวเงียบและเลียแผล เขาเป็นคนที่มีความปรารถนาที่ขัดแย้งกันโดยพื้นฐาน ผู้ที่ต้องการร่ำรวยมหาศาล และ เป็นที่รัก; มีประโยชน์ และ เป็นที่ชื่นชม; ไม่เพียงมีชื่อเสียงแต่ยังเป็นที่เข้าใจอย่างถูกต้องโดยมวลชน เขามีวิธีขยายศัตรู แม้ในขณะที่เขาก้าวขึ้นเป็นนายธนาคารที่รู้จักมากที่สุดในโลก เขายังคงรู้สึกว่าถูกโอบล้อม ดังที่เขาเขียนในปี ค.ศ. 1917:
ข้าพเจ้าได้ข้อสรุปว่าเหตุผลหลักของความไม่ชอบที่มีต่อเจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานีในวอชิงตัน... เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าเราไม่ขอความช่วยเหลือใดๆ ว่าพรรคเดโมแครตพยายามอย่างที่สุดที่จะทำให้เราพิการในทุกวิถีทางที่มันทำได้ ว่าพวกเขามีการสอบสวนสตีล การสอบสวนพูโจและกฎหมายเคลย์ตันและอะไรทำนองนั้น ออกแบบและกำกับด้วยเจตนาที่จะทำให้ชีวิตเราเป็นไปไม่ได้—และเราก็ยังคงก้าวต่อไปและไปได้ดี... ความรู้สึกทั้งหมดที่มีต่อเราจริงๆ แล้วเป็นความแค้นทางการเมือง และพวกเขาเปลี่ยนความรู้สึกของเราไม่ได้ เราก็เปลี่ยนของพวกเขาไม่ได้ 50
มุมมองอีกด้านเกี่ยวกับอำนาจของมอร์แกนมาจากเซอร์แฮโรลด์ นิโคลสันในชีวประวัติของดไวต์ มอร์โรว์ในภายหลัง นิโคลสันเขียนว่าเมื่อสงครามปะทุ เฮาส์ออฟมอร์แกน "เลิกเป็นบริษัทเอกชนและกลายเป็นเกือบจะเป็นกรมของรัฐบาล"—ซึ่งเขาหมายถึงเป็นคำชมอันยิ่งใหญ่ 51 แต่แจ็คคิดว่ามันเป็นการดูถูกที่จะเปรียบธนาคารของเขากับรัฐบาล "ฉันไม่มีสิทธิ์ขอให้คุณเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้" แจ็คเขียนถึงนิโคลสันเมื่ออ่านในรูปแบบร่าง "แต่มันจะถูกตีความว่าเราถูกลดสถานะลงเป็นกรมที่อยู่ใต้บังคับบัญชาของรัฐบาล" 52 เฮาส์ออฟมอร์แกนไม่คิดว่าตัวเองอยู่ใต้บังคับบัญชาของใครอีกต่อไป แม้แต่ในวอชิงตัน
1. ภาพถ่ายอันเลื่องชื่อของเจ. เพียร์พอนต์ มอร์แกน โดยเอ็ดเวิร์ด สไตเชน ในปี ค.ศ. 1903 มอร์แกนเกลียดภาพนี้และฉีกพิมพ์ครั้งแรกทิ้ง
2. จอร์จ พีบอดี คนขี้เหนียวผู้ผันตัวเป็นนักการกุศล ผู้ก่อตั้งเฮาส์ออฟมอร์แกน
3. จูเนียส สเปนเซอร์ มอร์แกน ผู้เป็น patriarch ของตระกูล ในปี ค.ศ. 1881 อายุหกสิบแปดปี
4. 13 พรินซ์สเกต ทาวน์เฮาส์ของมอร์แกนในลอนดอน ซึ่งต่อมาเป็นที่พำนักของเอกอัครราชทูตโจเซฟ พี. เคนเนดีและครอบครัว
5. Corsair II. เรือสำราญสุดหรูของเพียร์พอนต์ ต่อมาถูกเกณฑ์ใช้เป็นเรือปืนในสงครามสเปน-อเมริกา
6. ครอบครัวมอร์แกนที่วิหารคาร์นัค อียิปต์ ค.ศ. 1877 คณะเดินทางรวมถึงแพทย์ สาวใช้ พยาบาล ล่าม และบริกรชาวฝรั่งเศส
สตรีสี่คนในชีวิตของเพียร์พอนต์ มอร์แกน
7. ฟรานเซส เทรซี มอร์แกน ภรรยาที่อ่อนแอและแยกทางของเพียร์พอนต์ รู้จักกันในชื่อแฟนนี ในปี ค.ศ. 1902
8. แม็กซีน เอลเลียตต์ นายหญิงของเพียร์พอนต์ นักแสดงหญิง ในบทพอร์เชียใน The Merchant of Venice ปี ค.ศ. 1901
9. แอนน์ ลูกสาวของเพียร์พอนต์ ในปี ค.ศ. 1915 การ ménage à trois ของเธอที่แวร์ซายส์กับผู้หญิงอีกสองคนทำให้บิดาของเธอตกตะลึง
10. เบลล์ ดา คอสตา กรีน บรรณารักษ์จอมซ่าส์ของเพียร์พอนต์ ในการประชุมพรรครีพับลิกันปี ค.ศ. 1916
11. เพียร์พอนต์ (ที่สองจากขวาบนบันได) ในงานเลี้ยงที่คฤหาสน์นูแนมปาร์กของครอบครัวฮาร์คอร์ท พระเจ้าเอ็ดเวิร์ดที่ 7 ประทับอยู่ตรงกลาง
12. บ้านหินสีน้ำตาลของเพียร์พอนต์ที่ 219 เมดิสันอเวนิว ต่อมาถูกรื้อถอนเพื่อสร้างส่วนต่อขยายของห้องสมุดเพียร์พอนต์ มอร์แกน
ภาพถ่ายหายากของเพียร์พอนต์ มอร์แกน จากหอสมุดรัฐสภา
13. เพียร์พอนต์จ้องมองผู้คนอย่างดุร้ายในงานศพของวุฒิสมาชิกจอห์น แฟร์ฟิลด์ ดรายเดน ปี ค.ศ. 1911
14. เพียร์พอนต์พูดคุยกับเพื่อนในเดือนตุลาคม ค.ศ. 1907 ก่อนเกิดวิกฤต ภาพถ่ายที่ไม่ธรรมดานี้แสดงให้เห็นว่าจมูกของเขาดูเป็นอย่างไรจริงๆ ภาพส่วนใหญ่จะถูกตกแต่ง
15. เพียร์พอนต์จัดการความยุติธรรมอย่างรุนแรงให้ช่างภาพ ปี ค.ศ. 1910
นักรบสี่คนในมุมของการรถไฟนอร์เทิร์นแปซิฟิก ปี ค.ศ. 1901
16. จอร์จ ดับเบิลยู. เพอร์กินส์ ผู้เพิ่งได้รับแต่งตั้งเป็นหุ้นส่วนมอร์แกน
17. โรเบิร์ต เบคอน เทพเจ้ากรีกแห่งวอลล์สตรีท ผู้ซึ่งเส้นประสาทของเขาสิ้นสุดลงภายใต้ความกดดัน
18. เอ็ดเวิร์ด เอช. แฮร์ริแมน ผู้ซึ่งเพียร์พอนต์เยาะเย้ยว่าเป็น "นายหน้าสองดอลลาร์"
19. จาค็อบ ชิฟฟ์ แห่งคูน, โลบ คู่แข่งชาวยิวที่น่าเกรงขามของเพียร์พอนต์บนวอลล์สตรีท
20. การแห่ถอนเงินจากทรัสต์คอมปานีออฟอเมริการะหว่างวิกฤตปี ค.ศ. 1907 อาคารเดร็กเซลเก่า ซึ่งเป็นที่ตั้งของธนาคารมอร์แกนก่อนปี ค.ศ. 1913 อยู่ทางด้านขวา อาคาร successor ทิ้งชื่อไว้นอกอาคาร
21. เพียร์พอนต์ที่เคร่งเครียดเดินทางมาถึงการพิจารณาของพูโจพร้อมด้วยลูกสาว ลูอิซา แซทเทอร์ลี และลูกชายแจ็ค ธันวาคม ค.ศ. 1912
ผู้ก่อการสอบสวนทรัสต์เงินทุน
22. หลุยส์ ดี. แบรนไดส์ ผู้ได้รับความสนใจระดับชาติจากการโจมตีการควบคุมของมอร์แกนเหนือนิวเฮเวนเรลโรด
23. ลินคอล์น สเตฟเฟนส์ นักข่าวสืบสวนผู้ตั้งฉายาให้เพียร์พอนต์ว่า "เจ้านายของสหรัฐอเมริกา"
24. ชาร์ลส์ เอ. ลินด์เบิร์ก ซีเนียร์ บิดาของนักบิน ผู้เสนอญัตติในสภาคองเกรสเรียกร้องให้สอบสวนวอลล์สตรีท
25. ซามูเอล อันเทอร์ไมเออร์ ที่ปรึกษาคณะกรรมการพูโจและปีศาจร้ายของครอบครัวมอร์แกน
ยุคของการทูตดอลลาร์
26. วิลลาร์ด สเตรต ตัวแทนมอร์แกนในจีน กับภรรยาผู้เป็นทายาท อดีตโดโรธี วิทนีย์
27. สเตรต สวมสนับแข้ง กำลังปรึกษากับรัฐมนตรีอเมริกันประจำจีน วิลเลียม เจ. แคลฮูน และพันเอกซัท ติง-กาน
28. ภาพทางการของเจ.พี. ("แจ็ค") มอร์แกน จูเนียร์
29. เจน กรูว์ มอร์แกน ภรรยาของแจ็ค รู้จักกันในชื่อเจสซี ดังที่ถวายตัวต่อสมเด็จพระราชินีวิกตอเรียในปี ค.ศ. 1898
30. คฤหาสน์ของแจ็ค ที่มาตินิค็อกพอยต์ บนอีสต์ไอส์แลนด์ นอกชายฝั่งนอร์ธชอร์ของลองไอส์แลนด์
สงครามโลกครั้งที่หนึ่ง
31. เฮนรี พี. เดวิสัน ผู้ช่วยของมอร์แกน ผู้เจรจาข้อตกลงที่ธนาคารซื้อเสบียงมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ให้ฝ่ายสัมพันธมิตร
32. รัสเซล ซี. เลฟฟิงเวลล์ ในฐานะผู้ช่วยรัฐมนตรีกระทรวงการคลังในปี ค.ศ. 1918 เลฟฟิงเวลล์เป็นประธานในการขายพันธบัตรลิเบอร์ตี้
33. การประชุมสันติภาพปารีส ค.ศ. 1919 โธมัส ดับเบิลยู. ลาเมินต์ ยืนอยู่ซ้ายสุด ถ่ายภาพร่วมกับคณะกรรมการค่าปฏิกรรมสงคราม เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์นั่งอยู่ซ้ายสุด และแบร์นาร์ด บารุคนั่งเป็นที่สองจากขวา
34. เหตุระเบิดในเดือนกันยายน ค.ศ. 1920 หน้าสำนักงานเฮาส์ออฟมอร์แกน การระเบิดคร่าชีวิตพนักงานสองคนและทำลายด้านหน้าทางเหนือของอาคาร
35. ภาพถนน 23 วอลล์สตรีท ด้านขวา ในยุคแจ๊ส
36. โธมัส ดับเบิลยู. ลาเมินต์ โพสท่าอย่างสำอางบนเรือ S.S. Europa ในปี ค.ศ. 1932
37. โจวันนี ฟุมมี ตัวแทนมอร์แกนในโรม ซึ่งมุสโสลินีสั่งจับกุมในเดือนกันยายน ค.ศ. 1940
38. เบนิโต มุสโสลินีอ่านหนังสือพิมพ์ ลาเมินต์สร้างสำนักงานประชาสัมพันธ์ในนิวยอร์กเพื่อช่วยเสริมภาพลักษณ์ของอิลดูเชในต่างประเทศ
39. ดไวต์ ดับเบิลยู. มอร์โรว์กลับมาจากการประชุมกองทัพเรือลอนดอนปี ค.ศ. 1930 กับเบ็ตตี ภรรยาของเขา
40. วอลเตอร์ ลิปป์แมน ซ้ายล่าง ในงานรับรองเม็กซิโกกับครอบครัวมอร์โรว์ (หัวโต๊ะ) ในปี ค.ศ. 1928 ลิปป์แมนอยู่ในภารกิจลับเพื่อไกล่เกลี่ยข้อพิพาทระหว่างเม็กซิโกกับคริสตจักรคาทอลิก
41. ชาร์ลส์ เอ. ลินด์เบิร์ก จูเนียร์ ในเม็กซิโก เดือนธันวาคม ค.ศ. 1927 นักบินบินไปที่นั่นตามคำเชิญของมอร์โรว์ เจ้าหน้าที่เม็กซิกันนั่งอยู่ระหว่างลินด์เบิร์กและมอร์โรว์
42. ชาร์ลส์และแอนน์ มอร์โรว์ ลินด์เบิร์กในชุดบิน ปี ค.ศ. 1931
43. ลินด์เบิร์กในนาซีเยอรมนี ปี ค.ศ. 1937 ความชื่นชมในกำลังทางอากาศของเยอรมันทำให้เขาเหินห่างจากธนาคารมอร์แกนที่ชื่นชอบอังกฤษ