The House of Morgan

บทที่สามสิบ

ชีค (SHEIKS)

สำหรับมอร์แกน การันตี (Morgan Guaranty) เช่นกัน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงปี 1973-74 ได้เผยให้เห็นโลกใหม่ที่เต็มไปด้วยความปั่นป่วน การคว่ำบาตรน้ำมันของกลุ่มประเทศอาหรับและการพุ่งสูงขึ้นของราคาน้ำมันโลกที่ตามมาได้ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและตลาดการเงินที่ทรุดตัวลง ด้วยการสิ้นสุดของระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในช่วงต้นทศวรรษ 1970 การซื้อขายเงินตราต่างประเทศจึงกลายเป็นเกมโป๊กเกอร์ที่บ้าคลั่ง ในเดือนพฤศจิกายน 1973 วอลเทอร์ ไฮนส์ เพจ (Walter Hines Page) ประธานมอร์แกน ได้เตือนมิตรสหายที่ธนาคารแฟรงคลิน เนชั่นแนล (Franklin National Bank) ถึงการเก็งกำไรในเงินตราต่างประเทศที่มากเกินควร และได้แจ้งเตือนไปยังธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) สาขานิวยอร์กอย่างเงียบๆ ถึงปัญหาดังกล่าว ในเดือนพฤษภาคม 1974 ผลขาดทุนจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของแฟรงคลินนำไปสู่การแห่ถอนเงินครั้งใหญ่ครั้งแรกนับตั้งแต่ยุคเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ (Depression) และเป็นความล้มเหลวของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ เมื่อธนาคารเฮอร์สแตต (Bankhaus Herstatt) ซึ่งเป็นธนาคารเอกชนที่ใหญ่ที่สุดของเยอรมนีตะวันตก ล้มละลายอย่างลึกลับในเดือนมิถุนายน มันได้สร้างภาระขาดทุนให้กับมอร์แกน การันตี เป็นจำนวนเงิน 13 ล้านดอลลาร์ ในฤดูใบไม้ร่วงปีนั้น นิตยสารฟอร์จูน (Fortune) ได้เตือนว่า “ระบบการเงินของประเทศกำลังเผชิญกับวิกฤตที่ร้ายแรงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงวันหยุดธนาคาร (Bank Holiday) ในปี 1933 วิกฤตครั้งนี้คือวิกฤตแห่งความเชื่อมั่น สาธารณชนมีความกังวลเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ของธนาคารที่แม้จะทำกำไรได้มากที่สุดก็ตาม”! ท่ามกลางบรรยากาศที่มืดมนซึ่งปกคลุมโลกการเงิน ธนาคารต่างๆ ก็ถูกล่อใจด้วยเงินเปโตรดอลลาร์ (petrodollars) ของชาวอาหรับในทันที หากชาวอาหรับเป็นผู้ก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน พวกเขาก็เป็นผู้มอบสิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นทางแก้ปัญหาเช่นกัน สำหรับมอร์แกน การันตี ซึ่งต้องดิ้นรนเพื่อรักษาเงินฝากเอาไว้ การหลั่งไหลเข้ามาของเงินเปโตรดอลลาร์มีความงดงามที่เหนือจริง ประดุจรุ้งกินน้ำท่ามกลางพายุ “เรากังวลเรื่องดอลลาร์มาก” วอลเทอร์ เพจ กล่าว “แล้วซาอุดีอาระเบียก็เข้ามาพร้อมกับดอลลาร์ที่มากกว่าที่เราจะรู้วิธีเก็บรักษาไว้ คุณแทบจะต้องกลายเป็นชาวซาอุดีอาระเบีย—อย่างรวดเร็ว”2 เงินเปโตรดอลลาร์เหล่านี้ไหลเข้าสู่ธนาคารในสหรัฐฯ สี่แห่งเป็นหลัก ได้แก่ มอร์แกน การันตี, เชส (Chase), ซิตี้แบงก์ (Citibank) และแบงก์ออฟอเมริกา (Bank of America) ด้วยความเป็นพวกเจ้ายศเจ้าอย่าง ชาวอาหรับชื่นชอบธนาคารแบบอนุรักษนิยมที่มีชื่อเสียงระดับแถวหน้า และให้ค่ากับกลิ่นอายความมั่งคั่งเก่าแก่ (old-money aura) ของมอร์แกน สไตล์ที่สุขุมรอบคอบ และอดีตที่เป็นคริสเตียนอย่างแน่วแน่ (ธนาคารไม่มีผู้บริหารระดับสูงที่เป็นชาวยิวจนกระทั่งช่วงทศวรรษ 1980) ในขณะที่เหล่านายธนาคารพากันดาหน้าเข้าสู่ตะวันออกกลางเพื่อประจบสอพลอต่อหน้าบรรดาชีคชาวซาอุดีอาระเบีย มอร์แกน การันตี กลับได้รับโอกาสในการเข้าถึงที่ไม่มีนักฉวยโอกาสรายใดจะเลียนแบบได้ ความสัมพันธ์อันลึกลับระหว่างมอร์แกนและซาอุดีอาระเบียย้อนกลับไปตั้งแต่สมัยที่อิบนุ ซาอูด (Ibn Saud) ทรงก่อตั้งราชอาณาจักรซาอุดีอาระเบียในช่วงต้นทศวรรษ 1930 เมื่อร้านแลกเงินที่มีพื้นดินโคลนถูกใช้เป็นธนาคารชั่วคราว ในเดือนเมษายน 1933 บริษัทสแตนดาร์ด ออยล์ แห่งแคลิฟอร์เนีย (Standard Oil of California หรือ Socal) ได้เจรจาสัมปทานน้ำมันครั้งแรกกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของซาอุดีอาระเบีย อับดุลลาห์ สุไลมาน (Abdullah Sulaiman) พวกเขาตกลงเงินกู้ทองคำขั้นต้นจำนวน 30,000 ปอนด์ บวกกับค่าเช่าในปีแรกอีก 5,000 ปอนด์ทองคำ การชำระเงินกลายเป็นปัญหาที่ยากจะไข เนื่องจาก...

ระบบการเงินของซาอุดีอาระเบียที่ล้าสมัยนั้นใช้เพียงเหรียญโลหะขนาดใหญ่เท่านั้น ทางราชอาณาจักรยังไม่ยอมรับเงินกระดาษไปอีกยี่สิบปี ดังนั้นทองคำจำนวนมหาศาลจึงถูกส่งเข้ามาเพื่อใช้ในการชำระเงิน ข้อตกลงเกือบจะถูกล้มเลิกเมื่อประธานาธิบดีแฟรงคลิน ดี. โรสเวลต์ (FDR) ปฏิบัติตามคำแนะนำของวอลเทอร์ ลิปป์แมนน์ (Walter Lippmann) และรัสเซลล์ เลฟฟิงเวลล์ (Russell Leffingwell) โดยการสั่งห้ามส่งออกทองคำของสหรัฐฯ ในฐานะบริษัทสัญชาติอเมริกัน Socal จึงต้องได้รับอนุญาตจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในการส่งทองคำไปยังซาอุดีอาระเบีย ในขณะที่กำลังรอการอนุมัติอย่างเป็นทางการ อนาคตของบริษัทในซาอุดีอาระเบียดูเหมือนจะแขวนอยู่กับการขนส่งทองคำเพียงครั้งเดียวนั้น ในวันที่ 26 กรกฎาคม 1933 ดีน อะชีสัน (Dean Acheson) ซึ่งขณะนั้นเป็นรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง ได้ปฏิเสธคำขอของ Socal ดังนั้นบริษัทน้ำมันที่กำลังตระหนกจึงได้ซื้อเหรียญทองคำซอฟเวอเรน (gold sovereigns) จำนวน 35,000 เหรียญจากสาขาของ การันตี ทรัสต์ (Guaranty Trust) ในลอนดอน ซึ่งเป็นการฝ่าฝืนกฎระเบียบใหม่ ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม 1933 ทองคำจากตลาดมืดนี้ได้ถูกส่งไปยังอ่าวเปอร์เซียด้วยเรือโดยสารของบริษัท P&O เมื่อทองคำมาถึง ตัวแทนของ Socal ได้นับเหรียญจำนวน 35,000 เหรียญภายใต้สายตาอันเข้มงวดของสุไลมาน เมื่อชาวซาอุดีอาระเบียถามว่าพวกเขาควรทำอย่างไรกับเงินจำนวนนี้ Socal ได้แนะนำ การันตี ทรัสต์ เป็นเวลาหลายปีที่บรรดานักค้าน้ำมันชาวอเมริกันได้ส่งเหรียญทองคำซอฟเวอเรนของอังกฤษหลายล้านเหรียญไปยังชาวซาอุดีอาระเบียทางเรือหรือเครื่องบิน พอถึงทศวรรษ 1940 Socal ได้ดึงเอาเท็กซาโก (Texaco), สแตนดาร์ด ออยล์ แห่งนิวเจอร์ซีย์ (Standard Oil of Jersey) และโมบิล (Mobil) เข้ามาร่วมในอาณาจักรน้ำมันกลางทะเลทรายภายใต้การดำเนินงานใหม่ที่ชื่อว่า บริษัท อะราเบียน-อเมริกัน ออยล์ (Arabian-American Oil Company) หรือ อารามโก (Aramco) อารามโกได้ก่อสร้างสิ่งปลูกสร้างต่างๆ ตั้งแต่โรงพยาบาลไปจนถึงรางน้ำสำหรับอูฐ โดยมีอิทธิพลในราชอาณาจักรทัดเทียมกับราชวงศ์ซาอุดีอาระเบียเอง จากการนำเข้าวัสดุจำนวนมาก อารามโกจึงมีความต้องการจดหมายแสดงสิทธิการเชื่อถือ (letters of credit) และบริการธนาคารแบบดั้งเดิมอื่นๆ อย่างต่อเนื่อง และธนาคารที่ซื่อสัตย์ของบริษัทก็คือ การันตี ทรัสต์ ฮาโรลด์ แอนเดอร์สัน (Harold Anderson) ของการันตี น่าจะเป็นนายธนาคารชาวอเมริกันเพียงคนเดียวที่เดินทางไปซาอุดีอาระเบียเป็นประจำหลังสงครามโลกครั้งที่สอง แม้ว่าชาวดัตช์และชาวฝรั่งเศสจะหยั่งรากฝังลึกอยู่ที่นั่นแล้วก็ตาม (บริษัทการค้าเนเธอร์แลนด์ หรือ Netherlands Trading Society ให้บริการแก่ผู้แสวงบุญชาวอินโดนีเซียที่เดินทางไปยังมักกะฮ์) ในฐานะพ่อค้าอูฐมาอย่างยาวนาน ชาวอาหรับให้ความสำคัญกับความสัมพันธ์ส่วนตัว และแอนเดอร์สันผู้ร่าเริงและเป็นกันเองก็ได้นำของขวัญที่มีสีสันมามอบให้พวกเขา เช่น อานม้าประดับหมุด เพื่อสร้างมิตรภาพ การันตีให้เงินกู้แก่ซาอุดีอาระเบียโดยค้ำประกันด้วยรายได้จากน้ำมัน (ซึ่งอาจรวมถึงเงินกู้ส่วนบุคคลขนาดเล็กแก่กษัตริย์ซาอูดด้วย) และยังบริหารจัดการบัญชีดอลลาร์ให้กับผู้นำชาวซาอุดีอาระเบียหลายคน ในฐานะธนาคารของอารามโก การันตี ยังได้บริหารจัดการรายได้จากน้ำมันของซาอุดีอาระเบียในรูปสกุลเงินดอลลาร์อีกด้วย

แม้ว่า เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี จะไม่มีการติดต่อกับซาอุดีอาระเบียในช่วงทศวรรษ 1950 แต่บริษัทก็เป็นนายธนาคารให้กับยักษ์ใหญ่ที่มีอยู่ทั่วไปในคาบสมุทรอาหรับอย่าง เบคเทล (Bechtel) ยักษ์ใหญ่ด้านการก่อสร้างระดับโลกที่ลึกลับซึ่งเป็นผู้ทำการก่อสร้างจริงให้กับอารามโก เบคเทลได้สร้างพันธมิตรที่ใกล้ชิดกับสุไลมาน โอลาหยัน (Suliman Olayan) ผู้ประกอบการชาวซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเคยเป็นพนักงานส่งของอารามโกที่ไม่มีเงินติดตัว แต่สุดท้ายกลับมีทรัพย์สินมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ และถือหุ้น 50 เปอร์เซ็นต์ในบริษัท ซาอุดี อะราเบียน เบคเทล (Saudi Arabian Bechtel Company) ในฐานะสมาชิกสภาความร่วมมือระหว่างประเทศของมอร์แกน การันตี (Morgan Guaranty’s International Council) โอลาหยันจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของเครือข่ายที่หนาแน่นและซับซ้อนซึ่งร้อยรัดมอร์แกนเอาไว้...

การันตี, เบคเทล, ราชวงศ์ซาอุดีอาระเบีย และบริษัทน้ำมันอเมริกัน เช่นเดียวกับคนขี้เหนียวในหนังสือนิทาน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สุไลมาน มักถูกกล่าวขานว่าสะสมความมั่งคั่งของชาติ—เหรียญริยาลเงินและเหรียญซอฟเวอเรนทองคำ—ไว้ในหีบที่ซุกไว้ใต้เตียง มันเป็นหนึ่งในธนาคารกลางไม่กี่แห่งในโลกที่พกพาได้ หลังจากปี 1950 เมื่อชาวซาอุดีอาระเบียแบ่งส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมสัมปทานกับอารามโกในอัตราส่วนห้าสิบต่อห้าสิบที่ยุติธรรมกว่าเดิม เหรียญเหล่านี้ก็ได้ถูกนำมาเติมจนเต็มห้องนิรภัยที่มีความยาว 70 ฟุต กว้าง 70 ฟุต และสูง 8 ฟุต การเงินแบบยุคกลางแบบเก่าจะไม่เพียงพออีกต่อไป ทว่าความพยายามใดๆ ที่จะทำให้ระบบการเงินทันสมัยขึ้นกลับต้องเผชิญกับข้อห้ามทางศาสนาอิสลามเกี่ยวกับการจ่ายหรือรับดอกเบี้ย ในปี 1952 เมื่อชาวซาอุดีอาระเบียจัดตั้งธนาคารกลาง พวกเขาลังเลที่จะเรียกชื่อเช่นนั้นเพื่อหลีกเลี่ยงการสร้างความไม่พอใจให้กับผู้ศรัทธา แต่พวกเขากลับตั้งชื่อมันอย่างชาญฉลาดว่า สำนักงานเงินตราซาอุดีอาระเบีย (Saudi Arabian Monetary Agency) หรือ ซามา (SAMA) ซึ่งเริ่มต้นด้วยเงินประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ มันได้ออกเหรียญทองคำซาอุดีอาระเบียและเงินกระดาษฉบับแรกของราชอาณาจักรเพื่อให้ผู้แสวงบุญที่เดินทางไปมักกะฮ์ได้ใช้ สิ่งนี้ค่อยๆ เข้ามาแทนที่เหรียญกษาปณ์ที่มีน้ำหนักมากของอาณาจักร แต่เหล่านักรบทะเลทรายและข้าราชบริพารหลายคนยังคงชอบโลหะมีค่าที่แข็งแกร่ง และกษัตริย์ไฟซาล (King Faisal) เองก็ยังทรงเก็บถุงเงินไว้ในห้องใต้ดินของบริษัทการค้าเนเธอร์แลนด์

มอร์แกน การันตี ได้ช่วยปฏิรูปการเงินของซาอุดีอาระเบียผ่านชายที่น่าทึ่งนามว่า อันวาร์ อาลี (Anwar Ali) ชาวปากีสถานซึ่งเดินทางไปซาอุดีอาระเบียครั้งแรกในฐานะหัวหน้าแผนกตะวันออกกลางของ IMF เพื่อปฏิบัติภารกิจเป็นเวลาสองสัปดาห์ ในปี 1958 ชาวซาอุดีอาระเบียได้ดึงตัวเขามาเป็นผู้ว่าการซามา ภารกิจของเขาคือการจัดระเบียบการเงินของราชอาณาจักร ซึ่งขณะนั้นอยู่ในสภาวะระส่ำระสายอย่างหนักอันเป็นผลมาจากคอร์รัปชัน เงินเฟ้อ และการใช้จ่ายที่ฟุ่มเฟือย (พระราชวังของราชวงศ์ซาอุดีอาระเบียมีระบบปรับอากาศที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกรองจากเพนตากอน) อาลีเป็นคนสุภาพและมีความรู้ เป็นมุสลิมที่เคร่งครัด สวมแว่นตากรอบเงินและชุดสูทแบบตะวันตกที่ดูภูมิฐาน เขาได้กลายเป็นที่ปรึกษาทางการเงินส่วนพระองค์ของกษัตริย์ไฟซาล ในฐานะผู้ว่าการซามา เขาควบคุมเงินเปโตรดอลลาร์ได้มากกว่าใครในโลก และมีทองคำมากกว่าไมดาส (Midas) ดังที่นักข่าว แทด ซูลค์ (Tad Szulc) เขียนไว้ในปี 1974 ว่า “มีกษัตริย์และประธานาธิบดีไม่กี่คนที่มีอำนาจส่วนตัวเช่นนี้”3 ด้วยการปรับเปลี่ยนความหมายอย่างแนบเนียน เขาได้เปลี่ยนดอกเบี้ยให้กลายเป็นผลตอบแทนจากการลงทุน ซึ่งทำให้ซามาสามารถสะสมพอร์ตโฟลิโอหลักทรัพย์ที่ทันสมัยได้โดยไม่ทำให้พระอัลเลาะห์ขุ่นเคือง “สิ่งแรกๆ ที่อันวาร์บอกผมเกี่ยวกับการเงินที่ยุ่งเหยิงที่เขาเผชิญคือ เขาได้ค้นพบด้วยความตกใจว่าบัญชีซาอุดีอาระเบียหลายบัญชีในนิวยอร์กไม่ได้รับดอกเบี้ยเลย” วิลเลียม ดี. ทูมีย์ (William D. Toomey) ซึ่งขณะนั้นทำงานอยู่ที่สถานทูตสหรัฐฯ ในซาอุดีอาระเบีย เล่า “เขาพบว่ามันน่าประทับใจที่ธนาคารต่างๆ อ่อนไหวต่อความเคร่งครัดทางศาสนาของชาวซาอุดีอาระเบียในการไม่ยอมรับดอกเบี้ย”4 เพื่อวางแผนกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ อาลีได้รวบรวมกลุ่มนายธนาคารตะวันตกกลุ่มเล็กๆ ซึ่งบางครั้งถูกเรียกว่า “บาทหลวงขาว” (White Fathers) หรือ “โหราจารย์ทั้งสาม” (Three Wise Men) ในการดำเนินงานที่ถูกปกคลุมด้วยความลึกลับนี้ ในบรรดาพวกเขามี จอห์น เอ็ม. เมเยอร์ จูเนียร์ (John M. Meyer, Jr.) ผู้มีรูปร่างสูงและคิ้วดก ซึ่งขณะนั้นเป็นหัวหน้าแผนกต่างประเทศของมอร์แกน และต่อมาได้ดำรงตำแหน่งประธาน อาลีชื่นชอบการลงทุนแบบอนุรักษนิยม เช่น หลักทรัพย์ของกระทรวงการคลัง และเมเยอร์ก็เป็น...

เป็นนายธนาคารแบบหัวเก่าในแบบที่อาลีชื่นชอบ (ภายในธนาคาร เขาได้รับฉายาว่า "มูดี้ เมเยอร์" เพราะเขาจดจำรายละเอียดในระดับที่น่าทึ่งของข้อมูลในคู่มือมูดี้ (Moody's) เกี่ยวกับหลักทรัพย์ทุกตัว จนถึงรายละเอียดปลีกย่อยที่สุดของสัญญาเงินกู้) เมเยอร์ยังเป็นคนเก็บความลับ เข้าใจยาก และได้รับความไว้วางใจในความซื่อสัตย์สุจริตอย่างตรงไปตรงมา ในขณะเดียวกันเขาก็ชื่นชมในความซื่อสัตย์ของอาลีในดินแดนที่เต็มไปด้วยการคอร์รัปชัน (จอห์น โบโชว์ ผู้ช่วยของฮาโรลด์ แอนเดอร์สัน เคยบอกกับเพื่อนร่วมงานอย่างแดกดันว่า "อย่าไปทำธุรกิจในประเทศที่ผู้คนไม่ต้องสวมเสื้อกันหนาวในช่วงเวลาหนึ่งของปีเลย") อาลีได้เปลี่ยนเงินฝากของซามาให้มาอยู่ที่มอร์แกน การันตี ทำให้ที่นี่กลายเป็นแหล่งรับฝากเงินรายใหญ่ของซาอุดีอาระเบีย ในทางกลับกัน ธนาคารก็ได้จ้าง ปาชา (Pasha) ลูกชายของอาลี ซึ่งสำเร็จการศึกษาจากเยล (Yale) มาทำงานด้วย เป็นเวลาหลายปีที่มอร์แกน การันตี ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาด้านการลงทุนให้กับซามา อย่างไรก็ตาม ในช่วงทศวรรษ 1960 ธนาคารอเมริกันแห่งนี้กลับกลายเป็นเหยื่อของความสำเร็จของตัวเอง ในฐานะที่ปรึกษาของรัฐบาล มอร์แกนไม่สามารถแสวงหาธุรกิจจากซาอุดีอาระเบียได้โดยไม่เผชิญกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ มอร์แกนจำเป็นต้องสร้างระยะห่างระหว่างตัวเองกับชาวซาอุดีอาระเบีย "คุณไม่สามารถมีที่ปรึกษาในหน่วยงานรัฐบาลและทำธุรกิจกับหน่วยงานนั้นไปพร้อมๆ กันได้" อดีตผู้บริหารมอร์แกนอธิบาย ดังนั้นมอร์แกนจึงถอนตัวออกไปและดึงบริษัท ไวท์, เวลด์ (White, Weld) จากนิวยอร์ก รวมถึง แบริง บราเธอร์ส (Baring Brothers) และริชาร์ด เฟลมมิง (Richard Fleming) จากลอนดอนเข้ามาแทน

เมื่อกระแสเงินเปโตรดอลลาร์พุ่งกระฉูด มอร์แกน การันตี ก็อยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบอย่างยิ่ง ธนาคารสามารถวางตัวเป็นผู้ปกป้องชาวซาอุดีอาระเบียที่ไร้ที่พึ่งจากเหล่านายธนาคารที่ตะกละตะกลามและเห็นแก่ตัว เมื่อตระหนักถึงความต้องการความเชี่ยวชาญทางการเงินใหม่ๆ ของซาอุดีอาระเบีย อาลีจึงเริ่มพิจารณาแนวคิดในการจัดตั้งธนาคารเพื่อการพาณิชย์ (merchant bank) ระหว่างประเทศ ในปี 1973 ซามายังคงดำเนินงานอยู่ในอาคารที่ทรุดโทรมใกล้สนามบินริยาดและยังไม่มีเครื่องเทเล็กซ์ (telex) หน่วยงานนี้กำลังเคลื่อนย้ายเงินฝากจำนวนหลายหมื่นล้านดอลลาร์ไปทั่วโลกด้วยพนักงานระดับมืออาชีพเพียงสิบคน ในการประชุม IMF ปี 1973 ที่กรุงไนโรบี เมเยอร์, วอลเทอร์ เพจ และลิว เพรสตัน (Lew Preston) ได้เกลี้ยกล่อมอาลีด้วยแผนการจัดตั้งธนาคารเพื่อการพาณิชย์ของซาอุดีอาระเบียในลอนดอน เพื่อเป็นช่องทางเข้าสู่ตลาดเงินตราต่างประเทศ (Euromarket) ของราชอาณาจักร เพจระลึกความหลังว่า "เราบอกเขาว่า 'คุณต้องมีหน้าต่างสู่โลกแห่งการเงิน คุณต้องลงทุนในวิธีที่ถูกต้องและติดตามสิ่งที่เกิดขึ้นในโลกอยู่เสมอ'"2 ขณะนั้นตลาดเงินดอลลาร์นอกประเทศสหรัฐฯ (Eurodollar) ในลอนดอนกำลังเติบโตอย่างเต็มที่ และจังหวะเวลาก็ดูประจวบเหมาะ ในตอนแรก ชาวซาอุดีอาระเบียต้องการแบ่งปันผลประโยชน์มหาศาลนี้ในรูปแบบของสมาคมธนาคาร (consortium) ร่วมกับธนาคารหลักห้าแห่งในยุโรปและญี่ปุ่น แต่มอร์แกนกลับคัดค้านแนวคิดสมาคมธนาคารที่กำลังเป็นที่นิยมในขณะนั้น "เราบอกชาวซาอุดีอาระเบียว่าพวกเขาต้องผูกสัมพันธ์กับใครสักคนที่มีส่วนแบ่งมากกว่าเพื่อให้มันใช้งานได้จริง" เพจกล่าว5 และใครกันล่ะที่จะเป็นฝ่ายที่รับผิดชอบนั้น? เมื่อมีการประกาศจัดตั้งธนาคารซาอุดี อินเตอร์เนชันแนล (Saudi International Bank หรือ SIB) ในปี 1975 ซามาถือหุ้น 50 เปอร์เซ็นต์ และมอร์แกน การันตี ถือหุ้น 20 เปอร์เซ็นต์ โดยมีหุ้นส่วนละ 5 เปอร์เซ็นต์กระจายไปยังธนาคารอื่นๆ เอ็ดการ์ เฟลตัน (Edgar Felton) จากมอร์แกนถูกส่งไปยังลอนดอนเพื่อบริหารธนาคารแห่งใหม่นี้ สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็นความสำเร็จที่ไม่มีใครเลียนแบบได้สำหรับมอร์แกน การันตี นั่นคือการเป็นพันธมิตรกับธนาคารกลางซาอุดีอาระเบีย

ข่าวเรื่องข้อตกลง SIB ซึ่งถูกปรุงแต่งอย่างลับๆ โดยมอร์แกน การันตี ได้สร้างความตกตะลึงให้กับ...

คู่แข่ง และนับเป็นการปิดฉากความสัมพันธ์พิเศษกับมอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) ลงอย่างสิ้นเชิง นี่คือช่วงเวลาสุดท้ายของความเป็นพันธมิตรในปารีส และมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งเพิ่งทราบข่าวเพียงไม่นานก่อนจะมีการประกาศต่อสาธารณะก็ถึงกับตกตะลึง อาลี อาลีเรซา (Ali Alireza) สมาชิกคณะกรรมการซามา ได้บอกกับ ฮิชาม (Hisham) หลานชายของเขาซึ่งขณะนั้นอยู่ที่มอร์แกน สแตนลีย์ เกี่ยวกับข้อตกลงนี้ ทางบริษัทไม่อยากเชื่อเลยว่าพวกเขาไม่มีความรู้เกี่ยวกับการเจรจานี้เลย อดีตหุ้นส่วนของมอร์แกน สแตนลีย์ คนหนึ่งกล่าวว่า "มันเป็นความผิดหวังครั้งใหญ่ของมอร์แกน สแตนลีย์ และมอร์แกน เกรนเฟลล์ (Morgan Grenfell) ความเย้ายวนของความมั่งคั่งมหาศาลของซาอุดีอาระเบียและเงินจำนวนมากที่จะหาได้นั้นมีมากเกินไปสำหรับมอร์แกน การันตี ความเป็นพันธมิตรไม่มีอยู่อีกต่อไปแล้ว มอร์แกน การันตี ตัดสินใจอย่างชัดเจนแล้วว่าจะเดินหน้าไปตามทางของตัวเองตั้งแต่การประชุมที่เบอร์มิวดา" อดีตเจ้าหน้าที่ของมอร์แกน การันตี เห็นพ้องว่า "เมื่อเงินเปโตรดอลลาร์เข้ามา เราก็ไม่ต้องการมอร์แกน สแตนลีย์ อีกต่อไป"

ธนาคารซาอุดี อินเตอร์เนชันแนล กลายเป็นแหล่งกำเนิดของจินตนาการอันหลากหลายที่สำนักงานเลขที่ 23 ถนนวอลล์ (23 Wall) บางคนคิดว่าชาวซาอุดีอาระเบียอาจจะส่งผ่านการเงินเพื่อการนำเข้าและส่งออกทั้งหมดผ่านธนาคารนี้ คนอื่นๆ คิดว่า SIB อาจจะมีบัญชีเงินฝากขนาดใหญ่ที่เลขที่ 23 ถนนวอลล์ ความคาดหวังที่เฉพาะเจาะจงที่สุดคือ SIB จะฝึกฝนกลุ่มชนชั้นนำทางการเงินในอนาคตของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งจะช่วยให้มอร์แกนสามารถวางรากฐานผู้ที่จงรักภักดีไว้ทั่วโครงสร้างอำนาจของซาอุดีอาระเบีย ประเทศนี้ต้องการกลุ่มนักการเงินที่มีความสามารถอย่างยิ่งยวด และ SIB ก็สัญญาว่าจะสร้างพวกเขาขึ้นมา ดังนั้นกลุ่มมอร์แกนจึงดูเหมือนจะเป็นธนาคารเพียงแห่งเดียวที่จะได้รับผลประโยชน์จากการเน้นย้ำเรื่อง "ความเป็นซาอุดีอาระเบีย" (Saudiizing) ในการเงินของซาอุดีอาระเบีย ในทางปฏิบัติ SIB ไม่เคยรักษาชาวซาอุดีอาระเบียรุ่นใหม่ผู้มั่งคั่งที่ถูกส่งไปฝึกอบรมที่นั่นไว้ได้เลย การพุ่งสูงขึ้นของราคาน้ำมันในช่วงปลายปี 1973 และต้นปี 1974 ทำให้ชาวซาอุดีอาระเบียรุ่นใหม่มีทรัพย์สินมหาศาล โอกาสทางธุรกิจในบ้านเกิดกำลังกวักมือเรียกพวกเขา นอกจากนี้ ชาวอาหรับเบดูอินเหล่านี้ยังยึดติดกับวัฒนธรรมและครอบครัวมากเกินกว่าจะพำนักอยู่ในลอนดอนเป็นเวลานาน "ไม่เคยมีชาวซาอุดีอาระเบียเพียงพอเลย" บุคลากรคนหนึ่งของมอร์แกนกล่าว "พวกเขาทุกคนต้องการสร้างชื่อเสียงในซาอุดีอาระเบียหรือใช้เส้นสายในการทำธุรกิจ งานธนาคารน่าเบื่อเกินไป สุดท้ายเราต้องติดต่อกับเหล่านักเทคนิค (technocrats) ไม่ใช่คนในราชวงศ์" บางคนในมอร์แกนโต้แย้งว่าราชวงศ์ซาอุดีอาระเบียไม่เคยให้ความสำคัญและมอบเกียรติยศให้กับธนาคารแห่งนี้อย่างเต็มที่เลย ธนาคารได้รับส่วนแบ่งเล็กๆ น้อยๆ จากเงินกู้ระหว่างรัฐ (sovereign loans) แต่ไม่เคยเติบโตอย่างแท้จริง ดังนั้นประโยชน์หลักที่มอบให้กับเลขที่ 23 ถนนวอลล์ จึงเป็นเพียงการรักษาความสัมพันธ์กับซามาเอาไว้

มอร์แกน การันตี ทำหน้าที่ปกป้องซาอุดีอาระเบียในการเมืองสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 1975 วุฒิสมาชิก แฟรงค์ เชิร์ช (Frank Church) พยายามที่จะดึงข้อมูลเกี่ยวกับตัวเลขเงินฝากเปโตรดอลลาร์ออกมา เขาเกรงว่าด้วยการขู่ว่าจะถอนเงินฝากระยะสั้น ชาวอาหรับอาจจะแบล็กเมล์รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ แต่มอร์แกนและธนาคารอื่นๆ จะไม่ยอมเปิดเผยข้อมูลนี้ เอลล์มอร์ แพตเตอร์สัน (Ellmore Patterson) ประธานมอร์แกน ประกาศว่า "ข้อมูลส่วนใหญ่ที่คุณร้องขอมาจะถือเป็นการละเมิดภาระผูกพันของเราในการรักษาความลับของกิจการส่วนตัวของลูกค้าเฉพาะราย" มอร์แกนรู้สึกหวาดกลัวว่าธนาคารสวิสจะแย่งชิงเงินฝากไป อาร์เธอร์ เบิร์นส์ (Arthur Burns) ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ทำหน้าที่เป็นคนกลางในการทำข้อตกลงกับธนาคารต่างๆ โดยเปิดเผยตัวเลขเงินฝากรวมของรัฐในตะวันออกกลาง จากเงินฝากจำนวน 14,500 ล้านดอลลาร์ของรัฐสมาชิกโอเปก (OPEC)...

ในสหรัฐอเมริกา ร้อยละ 78 ของเงินฝากนั้นพำนักอยู่ในธนาคาร 6 แห่ง ได้แก่ Morgan Guaranty, Bank of America, Citibank, Chase, Manufacturers Hanover และ Chemical วุฒิสมาชิกเชิร์ชพิสูจน์แล้วว่าเขากังวลได้ถูกต้องว่าเงินดอลลาร์จากน้ำมันจะดึงดูดความจงรักภักดีทางการเมืองของเหล่านักธนาคารในทางที่น่ากังวล เหล่าชีคต้องการจะ

ใช้ตราสารเครดิต (letters of credit) เป็นเครื่องมือในการบังคับให้ปฏิบัติตามการคว่ำบาตรอิสราเอลของกลุ่มประเทศอาหรับ ภายใต้ข้อตกลงนี้ ธนาคารต้องรับรองว่าสินค้าที่ส่งออกไปยังตะวันออกกลางไม่ได้มีต้นกำเนิดในอิสราเอล หรือมาจากบริษัทอเมริกันที่ติดบัญชีดำ ไม่มีตราดาวแห่งเดวิด (Star of David) และจะไม่เดินทางไปกับเครื่องบินหรือเรือของอิสราเอล ในปี 1976 สภาชาวยิวอเมริกัน (American Jewish Congress) ได้เจาะจง

ตำหนิ Morgan Guaranty และ Citibank ว่าปฏิบัติงานที่สกปรกนี้อย่างซื่อสัตย์ และอ้างถึง "บทบาทสำคัญในการดำเนินการคว่ำบาตรของอาหรับ" Morgan Guaranty ได้ดำเนินการออกตราสารเครดิตจำนวน 824 ฉบับที่มีข้อความเกี่ยวกับการคว่ำบาตร แม้ว่าพวกเขาจะประท้วงและประสบความสำเร็จในการลบข้อความที่ไม่เหมาะสมออกไปได้ใน 24 กรณีก็ตาม ในขณะที่บางธนาคารยินดีกับกฎหมายต่อต้านการคว่ำบาตรที่เข้มงวด แต่ธนาคาร Chemical และกลุ่ม Morgan กลับให้การคัดค้าน อย่างไรก็ตาม กฎหมายดังกล่าวก็ได้รับการประกาศใช้ในปี 1977

โดยทั่วไปแล้ว ในช่วงหลังสงคราม ธนาคาร Morgan ได้หลีกเลี่ยงการล็อบบี้ทางการเมืองหรือการโฆษณาชวนเชื่อให้กับรัฐบาลต่างชาติในแบบที่ ทอม ลามอนต์ (Tom Lamont) เคยเชี่ยวชาญ อย่างไรก็ตาม ในกรณีของซาอุดีอาระเบีย ธนาคารดูเหมือนจะหวนกลับไปสู่ยุคเก่า ร่วมกับบริษัท Bechtel, GM, GE, Ford Motor และบริษัทน้ำมันต่างๆ Morgan Guaranty ได้บริจาคเงินให้กับศูนย์อาหรับศึกษาประยุกต์ (Center for Contemporary Arab Studies) ของมหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ "การวิพากษ์วิจารณ์อิสราเอลอย่างรุนแรงและการสนับสนุนอิสราเอลของอเมริกาเป็นหัวข้อที่โดดเด่นที่สุดเพียงหัวข้อเดียวของโครงการที่ดำเนินไปอย่างคึกคักของศูนย์แห่งนี้" อดีตเจ้าหน้าที่คนหนึ่งอธิบาย ในปี 1980

กลุ่ม Morgan ที่สง่างามยังได้รุกเข้าสู่พื้นที่โทรทัศน์สาธารณะซึ่งไม่บ่อยนักที่จะเกิดขึ้น หลังจากที่มีการฉายภาพยนตร์โทรทัศน์ของอังกฤษเรื่อง Death of a Princess (ความตายของเจ้าหญิง) สารคดีอื้อฉาวเรื่องนี้เล่าเรื่องราวของเจ้าชายซาอุดีอาระเบียที่สั่งประหารชีวิตหลานสาวของตนเองหลังจากที่เธอขัดขืนการคลุมถุงชน หญิงสาวถูกยิงในขณะที่สามีที่เธอเลือกเองถูกบังคับให้ดู จากนั้นเขาก็ถูกตัดศีรษะ ชาวซาอุดีอาระเบียโกรธแค้นอย่างมาก และกระทรวงการต่างประเทศของสหรัฐฯ พยายามที่จะปลอบโยนพวกเขา ดังนั้น กลุ่ม Morgan จึงร่วมกับ Texas Instruments, Harris Corporation และ Ford Motor เพื่อสนับสนุนซีรีส์สามตอนที่ดูดีและนุ่มนวลเกี่ยวกับซาอุดีอาระเบีย ซึ่งออกแบบมาเพื่อตอบโต้ภาพยนตร์เรื่องดังกล่าว

ไม่เหมือนกับ Morgan Guaranty ทางด้าน Morgan Stanley นั้นไม่มีประสบการณ์ในตะวันออกกลางเลย ในความพยายามที่เงอะงะและบ่อยครั้งก็น่าขำในการประจบประแจงชาวอาหรับ พวกเขากลับไปพัวพันกับ อัดนัน คาช็อกกี (Adnan Khashoggi) ผู้มั่งคั่งและน่าสงสัย ซึ่งในขณะนั้นมักถูกขนานนามว่าเป็นนักธุรกิจที่รวยที่สุดในโลก คาช็อกกีเป็นบุตรชายของแพทย์ประจำราชสำนักของกษัตริย์ซาอูด เขาเป็นนายหน้าซื้อขายอาวุธมูลค่านับพันล้านดอลลาร์ให้กับซาอุดีอาระเบีย และหักค่าธรรมเนียมจากสัญญากลาโหมมากกว่าสามในสี่ของทั้งหมด เขามีบ้านที่หรูหราราวกับพระราชวังในสิบเมือง มีเครื่องบิน DC-8 ส่วนตัว และเรือยอร์ชที่ตกแต่งด้วยเครื่องทอง ในปี 1974

เอกอัครราชทูตซาอุดีอาระเบียประจำสหประชาชาติเป็นผู้ชี้ทางให้คาช็อกกีไปพบกับ Morgan Stanley คาช็อกกีอ้างว่าเขามีความกังวลเกี่ยวกับโลกอาหรับที่มีความเหลื่อมล้ำเป็นสองระดับ ซึ่งเหล่าชีคชาวซาอุดีอาระเบียขับรถคาดิลแลคในขณะที่ฝูงชนกำลังอดอยาก เขาบอกกับราชวงศ์ซาอุดีอาระเบียว่าพวกเขาไม่ควรใช้ชีวิตอย่างหรูหราฟุ่มเฟือยเช่นนี้ในขณะที่ซูดานยังคงตกอยู่ในความยากจน กลุ่มรัฐน้ำมันที่หัวอนุรักษนิยมต่างเกรงกลัวว่าซูดานจะหันไปฝักใฝ่ลัทธิสังคมนิยม เพื่อแก้ไข

เรื่องนี้ คาช็อกกีต้องการนำธุรกิจเกษตร (agribusiness) เข้ามาสู่ภูมิภาค ด้วยความเห็นชอบจากประธานาธิบดี อันวาร์ ซาดัต (Anwar Sadat) ของอียิปต์ เขาวางแผนที่จะสร้างฟาร์มโคนมขนาด 17,000 เอเคอร์ใกล้กับคลองสุเอซ และไร่ปศุสัตว์ขนาดหนึ่งล้านเอเคอร์ใกล้กับแม่น้ำบลูไนล์ในซูดาน เนื่องจากต้องการเทคโนโลยีที่เหมาะสม คาช็อกกีจึงจับจ้องไปที่บริษัทอเมริกันชื่อ Arizona-Colorado Land and Cattle ซึ่งมีพื้นที่ดินและฝูงวัวจำนวนมหาศาลทางตะวันตกของสหรัฐฯ แต่บริษัทไม่ยอมขายจนกระทั่ง Morgan Stanley เข้ามาช่วยเจรจาซื้อหุ้นมูลค่า 9 ล้านดอลลาร์ให้แก่เขา

ในการสานต่อวิสัยทัศน์ของเขานั้น คาช็อกกีมักจะมี ยัน สเตนเบ็ค (Jan Stenbeck) ชายโสดรูปหล่อผมบลอนด์จากหนึ่งในตระกูลที่รวยที่สุดของสวีเดนซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับ Morgan Stanley ร่วมเดินทางไปด้วย สเตนเบ็คดูเหมือนจะชอบเรื่องการเมืองที่ซับซ้อนและมักจะเล่าเรื่องสนุกๆ ให้เพื่อนฟังเกี่ยวกับการไปนั่งอยู่บนลานจอดเครื่องบินที่เมืองคาร์ทูมร่วมกับประธานาธิบดีของซูดานในขณะที่มีพายุทรายพัดอยู่รอบตัวพวกเขา คาช็อกกีมักจะพรั่งพรูไอเดียสร้างสรรค์นับพันเกี่ยวกับระบบชลประทานและการพัฒนาการเกษตร แต่แล้วเขาก็จะหมดความสนใจอย่างรวดเร็วและหันไปสนใจเรื่องอื่น ส่วนใหญ่นั้นเขาจะสนุกกับการกลั่นแกล้งสเตนเบ็ค ครั้งหนึ่งสเตนเบ็คเดินทางมาถึงโรงแรมในกรุงไคโรล่าช้าเพื่อรอนัดพบกับชาวอาหรับผู้นี้ ด้วยความเหนื่อยล้า สเตนเบ็คบอกพนักงานต้อนรับว่าห้ามรบกวนเขาด้วยการต่อสายโทรศัพท์เข้าห้อง หลังจากเที่ยงคืนเมื่อคาช็อกกีมาถึงและได้รับทราบคำสั่งของสเตนเบ็ค เขาก็เกิดไอเดียที่จะแกล้งสเตนเบ็คทันที คาช็อกกีเลียนเสียงพนักงานรับสายโทรศัพท์แล้วโทรเข้าไปยังห้องของสเตนเบ็คที่กำลังหลับอยู่ โดยบอกว่าเจ้านายของเขาที่ Morgan Stanley จากนิวยอร์กกำลังจะต่อสายเข้ามา ในขณะที่สเตนเบ็คพยายามฝืนลืมตาตื่น คาช็อกกีก็กำลังดื่มด่ำกับมู้ค่ำอย่างสบายใจ เขายังโทรกลับไปเป็นระยะเพื่อย้ำว่าเจ้านายของสเตนเบ็คใกล้จะต่อสายมาแล้วและขอให้เขารอสายไว้ก่อน สเตนเบ็คถือสายรอด้วยความหวังจนกระทั่งในที่สุดเขาก็ทนไม่ไหวและหลับไป

คาช็อกกีผู้ฉลาดแกมโกงและช่างพูดได้ล่อลวง Morgan Stanley ด้วยวิสัยทัศน์แห่งความร่ำรวยที่น่าหลงใหลอีกครั้ง เขาเล่าว่า มกุฎราชกุมารฟาฮัด (Crown Prince Fahd) เพื่อนของเขา กำลังตกที่นั่งลำบากกับกษัตริย์ไฟซาล (King Faisal) หลังจากที่มีรายงานว่าพระองค์ทรงเสียพนันไปถึง 6 ล้านดอลลาร์ในโมนาโก เพื่อกอบกู้ภาพลักษณ์ มกุฎราชกุมารทรงวางแผนที่จะตั้งมูลนิธิมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อประกอบการกุศล โดยอาจมี Morgan Stanley เป็นที่ปรึกษาทางการเงิน Morgan Stanley จะสนใจที่จะร่วมหารือเรื่องนี้กับเจ้าชายฟาฮัดที่เมืองโดวิลล์ (Deauville) ทางตะวันตกเฉียงเหนือของฝรั่งเศสหรือไม่? สเตนเบ็ค, เอส. พาร์กเกอร์ กิลเบิร์ต (S. Parker Gilbert) และ บิล สวอร์ด (Bill Sword) ได้จองห้องสวีทในโรงแรมที่โดวิลล์ไว้ คาช็อกกีพักอยู่ที่ชั้นล่างลงไปหนึ่งชั้น ส่วนเจ้าชายฟาฮัดพักอยู่ที่ชั้นบนขึ้นไปหนึ่งชั้น ในเวลาสองทุ่มครึ่งของเย็นวันหนึ่ง คาช็อกกีนำทั้งสามคนเข้าไปในห้องสวีทของเขาเพื่อพบกับเจ้าชาย ในห้องนั้นมีเก้าอี้กว่าสิบตัวจัดเรียงเป็นวงกลม และมีม้านั่งวางอยู่ข้างเก้าอี้แต่ละตัว เจ้าชายเสด็จเข้ามาอย่างเป็นทางการ ทรงประทับนั่งข้างสวอร์ด และตรัสแสดง

พระประสงค์อันสูงส่งที่จะทรงทำสิ่งที่ยิ่งใหญ่เพื่อมวลมนุษยชาติ เมื่อถึงจุดหนึ่ง มีหญิงสาวสวยสะพรั่งในชุดราตรีเดินเข้ามา คาช็อกกีเดินเข้ามาหาแล้วกระซิบกับสวอร์ดว่า "คุณจะรังเกียจไหมถ้าเลขานุการของผมจะนั่งข้างเจ้าชายฟาฮัด?" สวอร์ดซึ่งเป็นชายร่างเล็กและเป็นชาวเพรสไบทีเรียนที่เคร่งครัดศาสนาตอบว่าไม่รังเกียจและขยับที่นั่งให้พลางนึกสงสัยในตัวเลขานุการที่แสนสวยผู้นี้ ไม่นานหลังจากนั้น หญิงวัยกลางคนอายุราวสี่สิบปีที่ดูดีไม่แพ้กันก็เดินเข้ามาและนั่งลงที่อีกข้างของเจ้าชายฟาฮัด "เรามีภรรยาของบรรณาธิการนิตยสาร Paris Match อยู่ที่นี่ด้วย" คาช็อกกีกระซิบกับสวอร์ด "เธอกำลังทำสกู๊ปพิเศษเกี่ยวกับเจ้าชาย" จากนั้นทุกๆ สองสามนาทีก็จะมีหญิงสาวสวยอีกคนเดินเข้ามาและนั่งลงบนม้านั่งจนกระทั่งมีผู้หญิงนั่งอยู่ข้างกายผู้ชายทุกคน เมื่อคนเต็มห้อง เจ้าชายฟาฮัดก็ทรงประกาศว่าพระองค์ทรงจองร้านอาหารที่เมืองทรูวิลล์ (Trouville) ไว้สำหรับค่ำคืนนี้ เมื่อการประชุมสิ้นสุดลง สวอร์ดเดินเข้าไปพูดคุยอย่างจริงจังกับผู้หญิงจาก Paris Match เกี่ยวกับ เฮนรี ลูซ (Henry Luce), แอ็กเซล สปริงเกอร์ (Axel Springer) และสำนักพิมพ์อื่นๆ เขาประหลาดใจมากที่เธอมีความรู้เรื่องงานสิ่งพิมพ์น้อยเหลือเกิน เมื่อกลับถึงโรงแรมและปิดประตูห้องแล้ว กิลเบิร์ตและสเตนเบ็คก็ระเบิดเสียงหัวเราะออกมา พวกเขารู้ทันเกมของคาช็อกกีเร็วกว่าสวอร์ดว่าคาช็อกกีได้พาสาว "นางแบบ" บินมาจากปารีสเพื่องานปาร์ตี้โดยเฉพาะ สเตนเบ็คล้อสวอร์ดว่า "เจ้าชายและสาวๆ ทุกคนประทับใจมากที่คุณเลือกคุยกับผู้หญิงคนสำคัญอย่าง 'บรรณาธิการจาก Paris Match' เธอคนนั้นแหละที่เป็นตัวแม่ในหมู่โสเภณีทั้งหมดเลย" สิ่งที่ผู้เขียนชีวประวัติของคาช็อกกีสรุปเกี่ยวกับสเตนเบ็คนั้นอาจถือเป็นคำจารึกหน้าหลุมศพสำหรับความพยายามในช่วงแรกของ Morgan Stanley ในการแสวงหาธุรกิจจากซาอุดีอาระเบียว่า "เขาเดินทางไปกับ [คาช็อกกี] เพื่อพบกับประมุขแห่งรัฐเกี่ยวกับโครงการที่จะเปลี่ยนทะเลทรายให้เป็นสวนเอเดน แต่เมื่อการเดินทางสิ้นสุดลงและแสงสีจางหายไป ก็แทบไม่มีอะไรเหลือให้เห็นเป็นชิ้นเป็นอันเลย"

สำหรับ Morgan Grenfell การพุ่งสูงขึ้นของรายได้จากน้ำมันถือเป็นเรื่องที่ประจวบเหมาะราวกับพระเจ้าประทานมา ช่วยมาเติมเต็มช่องว่างหลังจากที่กระแสการควบรวมกิจการ (takeover boom) ในช่วงปลายทศวรรษ 1960 เริ่มซบเซาลง แม้ว่าบริษัทจะเป็นผู้จัดการการออกตราสารเงินยูโรสเตอร์ลิง (Eurosterling) ครั้งแรกในปี 1972 แต่พวกเขาก็ยังขาดแคลนเงินทุนที่จะเข้าแข่งขันในตลาดเงินยูโร (Euromarket) ระดับแถวหน้าได้ และจำเป็นต้องมีกลยุทธ์ใหม่เพื่อความอยู่รอด นี่เป็นช่วงเวลาที่ค่อนข้างหดหู่ การส่งออกของอังกฤษซบเซาอย่างหนักขณะที่บรรยากาศที่ใกล้จะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำได้ปกคลุมอุตสาหกรรมของประเทศ ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น ย่านเดอะซิตี้ (the City) ของลอนดอนต้องสั่นคลอนจากการล่มสลายของตลาดอสังหาริมทรัพย์และวิกฤตการณ์ธนาคารรองในปี 1973-74 เมื่อ ลอร์ด พูล (Lord Poole) แห่งธนาคาร Lazards ถูกถามว่าเขารอดพ้นจากความหายนะนี้มาได้อย่างไร เขาตอบว่า "ง่ายมากครับ ผมให้เงินกู้แก่คนที่จบจากโรงเรียนอีตัน (Eton) เท่านั้น"

ที่ Morgan Grenfell ชาวอาหรับได้กลายเป็นคำตอบชั่วคราวสำหรับปัญหาของบริษัท ด้วยความนิยมชมชอบในความลับและความซาบซึ้งในรูปแบบการทำงานที่เป็นความลับของธนาคารเพื่อการลงทุน (merchant banks) ของอังกฤษ ชาวอาหรับจึงถูกดึงดูดเข้าสู่เขาวงกตที่ลึกลับของย่านเดอะซิตี้โดยธรรมชาติ พวกเขาหลงใหลในเกียรติภูมิของสถาบันเก่าแก่ที่สง่างาม นอกจากนี้ ความเห็นอกเห็นใจต่ออุดมการณ์ของชาวอาหรับยังมีให้เห็นในกระทรวงการต่างประเทศของอังกฤษมากกว่าในกระทรวงการต่างประเทศของสหรัฐฯ "ในตะวันออกกลาง Morgan

Grenfell สามารถฉกฉวยความได้เปรียบจากการที่สหรัฐฯ ไม่สามารถดำเนินการได้" คริสโตเฟอร์ วิตติงตัน (Christopher Whittington) รองประธานของบริษัทประกาศ "เราสามารถขายเครื่องบินขับไล่ Tornado ให้พวกเขาได้ ในขณะที่สหรัฐฯ ทำไม่ได้เพราะติดขัดที่สภาคองเกรส" Morgan Grenfell ยังมีข้อได้เปรียบอีกอย่างหนึ่ง นั่นคือธนาคารเพื่อการลงทุน (merchant banks) หลายแห่งในลอนดอนมีมลทินจากการที่มีบรรพบุรุษเป็นชาวยิว ดังนั้น สำนักงานเลขที่ 23 ถนนเกรตวินเชสเตอร์ (23 Great Winchester Street) จึงกลายเป็นบริษัทในย่านเดอะซิตี้ที่เข้าไปพัวพันกับธุรกิจในตะวันออกกลางมากที่สุด ในช่วงสูงสุดของทศวรรษ 1970 ธุรกิจกับชาวอาหรับสร้างรายได้ให้กับธนาคารมากถึงร้อยละ 70 ในช่วงแรก ชายที่เป็นผู้นำในการรุกตลาดนี้คือ เซอร์ จอห์น สตีเวนส์ (Sir John Stevens) นักเดินทางตัวยงและอดีตผู้บริหารธนาคารแห่งประเทศอังกฤษผู้เชี่ยวชาญหลายภาษาซึ่งเคยเป็นที่ปรึกษาให้กับธนาคารกลางของอิหร่าน ในตอนนั้นเขาได้ปักธงของ Morgan ไว้ในอดีตอาณานิคมที่สำคัญอย่างฮ่องกง, สิงคโปร์, ออสเตรเลีย และนิวซีแลนด์ รวมถึงเปิดสำนักงานของ Morgan ในมอสโกด้วย

เดวิด เบนดอลล์ (David Bendall) ซึ่งดึงตัวมาจากกระทรวงการต่างประเทศ ก็ได้ทำเช่นเดียวกันในละตินอเมริกา เช่นเดียวกับช่วงเวลาก่อนหน้านี้ในประวัติศาสตร์ของ Morgan Grenfell ธุรกิจต่างประเทศที่ขยายตัวขึ้นได้สร้างสายสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นกับไวท์ฮอลล์ (Whitehall - รัฐบาลอังกฤษ) ปัจจุบัน Morgan Grenfell มีความเชี่ยวชาญในการจัดหาเครดิตเพื่อการส่งออกที่มีรัฐบาลค้ำประกัน (government-guaranteed export credits) ซึ่งอังกฤษใช้เป็นเครื่องมือในการสร้างความสัมพันธ์อันดีในต่างประเทศ เครดิตเหล่านี้ทำให้ Morgan Grenfell ได้ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่การส่งออกอาวุธไปยังโอมานและจอร์แดน ตลอดจนโรงไฟฟ้า โรงกลั่นน้ำมัน และโครงการลงทุนพื้นฐาน (capital projects) อื่นๆ ในภูมิภาค ผ่านทางเครดิตเพื่อการส่งออกนี้ ธนาคารยังได้เข้าไปมีส่วนเกี่ยวข้องกับยุโรปตะวันออกมากขึ้น ในปี 1975 Morgan Grenfell กลายเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งแรกที่ได้รับรางวัล Queen’s Award for Export Achievement จากการบริหารจัดการเครดิตที่รัฐบาลค้ำประกันมากกว่าหนึ่งในสี่ของทั้งหมด ท่ามกลางความผันผวนของงานด้านการควบรวมกิจการ เครดิตเพื่อการส่งออกที่มั่นคงดั่งหินผาและการบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนที่น่าประทับใจของบริษัทได้ช่วยสร้างความแข็งแเกร่งให้กับงบดุลของตน ในการวิเคราะห์ขั้นสุดท้าย สิ่งที่ดูน่าเบื่อแต่มั่นคงเหล่านี้เองที่จะเป็นทางรอดของบริษัท นอกเหนือจากซาอุดีอาระเบียแล้ว รัฐอาหรับส่วนใหญ่ก่อนปี 1973 นั้นยากจนเกินกว่าจะถือว่าเป็นผู้ที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตที่ดี การปฏิวัติสถานะทางการเงินอย่างกะทันหันเพียงชั่วข้ามคืนของพวกเขาถูกเปิดเผยผ่านเงินกู้อันอื้อฉาวที่ เซอร์ จอห์น สตีเวนส์ เจรจาอย่างลับๆ ในช่วงสงครามยมคิปปูร์ (Yom Kippur War) ในฤดูใบไม้ร่วงปี 1973 เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม อียิปต์ ซีเรีย และอิรักได้โจมตีอิสราเอล ต่อมาในวันที่ 20 ตุลาคม ท่ามกลางการสู้รบที่ดุเดือดและนองเลือด ข่าวเรื่องเงินกู้ที่นำโดยกลุ่ม Morgan ให้แก่เมืองอาบูดาบีก็ได้รั่วไหลออกมา รถถังของอิสราเอลเพิ่งรุกคืบไปได้ 15 ไมล์จากคลองสุเอซ และทำลายฐานขีปนาวุธจากพื้นสู่อากาศของอียิปต์ลงได้ การเปิดเผยเรื่องเงินกู้ครั้งนี้ทำให้เกิดความไม่พอใจอย่างรุนแรง โดยเฉพาะในหมู่บริษัทของชาวยิวในย่านเดอะซิตี้ นโยบายอย่างเป็นทางการของอังกฤษในตอนนั้นคือความเป็นกลาง ทั้งในอดีตและปัจจุบัน Morgan Grenfell ยังคงยืนกรานในธรรมชาติอันสงบสุขของเงินกู้ดังกล่าว คริส วิตติงตัน กล่าวว่า "เงินกู้ของอาบูดาบีนั้นอยู่ในระหว่างการดำเนินการอยู่ก่อนแล้วก่อนที่การสู้รบจะเริ่มขึ้น เราแค่ไม่ได้ยกเลิกมันเท่านั้นเอง"

นี่คือเงินกู้ที่เป็นที่วิพากษ์วิจารณ์มากที่สุดของธนาคารในยุคหลังสงคราม และทำให้เกิดการโต้เถียงกันอย่างเผ็ดร้อน ทุกครั้งที่มีรายงานฉบับใหม่ เงินกู้ลึกลับนี้ดูเหมือนจะขยายตัวขึ้นเรื่อยๆ จากตอนแรกที่มีการประกาศว่าเป็นเงินกู้จำนวน 40 ล้านปอนด์ (100 ล้านดอลลาร์) แต่มันก็น่าสงสัยว่า

บทที่สามสิบ

ชีค (SHEIKS)

พุ่งสูงขึ้นเป็น 200 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงสามวัน แม้ว่าสตีเวนส์จะกล่าวว่าเงินกู้นี้มีไว้เพื่อสร้างโรงพยาบาลหรืองบประมาณทั่วไป แต่มันก็ฟังดูน่าสงสัยอย่างยิ่ง ด้วยความมั่งคั่งจากเงินค่าน้ำมัน ประชากรผู้มีสิทธิพิเศษเจ็ดหมื่นคนของอาบูดาบีอาจมีรายได้ต่อหัวสูงที่สุดในโลก ในช่วงเวลาเหล่านั้น เงินกู้ยูโรดอลลาร์จำนวน 200 ล้านดอลลาร์ถือเป็นวงเงินมหาศาล ซึ่งคิดเป็นเกือบ 3,000 ดอลลาร์ต่อประชากรแต่ละคนของอาบูดาบี—เป็นการกู้ยืมที่ฟุ่มเฟือยและไม่จำเป็นอย่างยิ่งสำหรับรัฐน้ำมันเล็กๆ ภายใต้สถานการณ์ปกติ สิ่งที่ตอกย้ำความสงสัยเพิ่มขึ้นคือความจริงที่ว่าในวันที่ 20 ตุลาคม หนังสือพิมพ์ London Times รายงานว่าการเจรจาเงินกู้เพิ่งเริ่มต้นขึ้น—ซึ่งบ่งชี้ว่าจุดเริ่มต้นของเงินกู้นี้ไม่ได้เกิดขึ้นก่อนสงครามอย่างที่กล่าวอ้าง

แม้แต่การกำหนดเงินกู้เป็นสกุลเงินดอลลาร์ก็ทำให้ผู้คนประหลาดใจ ตลอดช่วงฤดูร้อน โซเวียตได้ส่งอาวุธให้แก่อียิปต์และซีเรีย และตอนนี้กำลังขาดแคลนเงินตราต่างประเทศ เป็นที่ทราบกันในแวดวงการทูตว่าเพื่อแลกกับอาวุธ โซเวียตเรียกร้องเงินตราสกุลแข็งจากชาวอาหรับ—หรือพูดง่ายๆ ก็คือเงินดอลลาร์นั่นเอง สิ่งที่เพิ่มความน่าสนใจให้กับข้อสันนิษฐานนี้คือความจริงที่ว่า ผู้เชี่ยวชาญด้านตะวันออกกลางสองคนของ Morgan Grenfell เป็นบุตรชายของรัฐมนตรีในคณะรัฐบาล—คือ เดวิด ดักลาส-โฮม บุตรชายของ อเล็กซานเดอร์ ดักลาส-โฮม รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศ และ รูเพิร์ต เอฟ. เจ. แคริงตัน บุตรชายของ ปีเตอร์ เอ. อาร์. แคริงตัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหม

เมื่ออาบูดาบีเพิ่งประกาศคว่ำบาตรน้ำมันต่อสหรัฐอเมริกา ธนาคารสัญชาติอเมริกันจึงแสดงท่าทีระแวดระวังต่อเงินกู้ครั้งนี้ ซึ่งแม้จะเป็นปัญหาในย่านการเงิน (the City) แต่กลับเป็นข้อห้ามโดยเด็ดขาดในวอลล์สตรีท มอร์แกน การันตี และ First National City จึงค่อยๆ ถอนตัวออกจากกลุ่มผู้ให้กู้ร่วม (syndicate) อย่างเงียบๆ—ซึ่งในกรณีของมอร์แกนนั้นน่าแปลกใจยิ่งกว่า เพราะมอร์แกนทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้กับรัฐน้ำมันเล็กๆ แห่งนี้ในเรื่องพอร์ตการลงทุนมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ชาวญี่ปุ่นไม่มีความลังเลที่จะเข้าร่วม ในความเป็นจริง รัฐบาลญี่ปุ่นต้องการสร้างความสัมพันธ์กับอาบูดาบีผ่านการซื้อน้ำมันโดยตรง เพื่อก้าวข้ามบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ ญี่ปุ่นมองเห็นโอกาสในการซื้อความเป็นมิตร และธนาคาร Tokai Bank ก็ได้รับส่วนแบ่ง 30 ถึง 50 ล้านดอลลาร์จากเงินกู้ครั้งนี้ไปจัดสรรในหมู่ธนาคารญี่ปุ่นด้วยกัน แม้จะยอมรับว่าเงินเป็นสิ่งที่หมุนเวียนเปลี่ยนแทนกันได้ (fungible) แม้แต่ เซอร์ จอห์น สตีเวนส์ ก็ไม่สามารถรับรองได้อย่างชัดเจนถึงจุดหมายปลายทางสุดท้ายของเงินกู้มหาศาลก้อนนี้ คนอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องก็เลิกเสแสร้งในเรื่องนี้แล้ว โดยคนหนึ่งอ้างว่า: มันเป็นเงินกู้เพื่อสงครามอย่างแน่นอน เงินกู้ยูโรดอลลาร์ในระดับนั้นหาได้ยากมาก เงินกู้นี้ถูกชำระคืนล่วงหน้าในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ ในความเป็นจริง มันไม่ได้ส่งผลดีใดๆ ต่อ Morgan Grenfell เลย ทันทีที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นสี่เท่า อันดับความน่าเชื่อถือของอาบูดาบีก็พุ่งจากระดับปกติขึ้นสู่ระดับพิเศษสุด ดังนั้นมันจึงยากที่จะอธิบายให้อาบูดาบีเข้าใจว่าทำไมอัตราดอกเบี้ยถึงสูงขนาดนั้น พวกเขามองว่ามันเป็นการขูดรีดอย่างแท้จริง สาเหตุที่อัตราดอกเบี้ยสูงก็เพราะมันเป็นเงินกู้เพื่อสงครามนั่นเอง

ในวันที่ 27 ตุลาคม 1973 หลังจากทำงานที่ Morgan Grenfell ได้หกปี เซอร์ จอห์น สตีเวนส์ ก็เสียชีวิตลงด้วยวัย 59 ปี เขาได้ทาบทาม บิล แม็คเวิร์ธ-ยัง ญาติของภรรยามาจากบริษัทนายหน้าค้าหุ้น Rowe and Pitman ไว้แล้ว แม็คเวิร์ธ-ยัง เป็นนายหน้าด้านการออกหลักทรัพย์รายใหม่ชั้นนำในย่านการเงิน เขาเป็นผู้ที่มีสติปัญญาเฉียบแหลมและจะได้สืบทอดตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารต่อจากสตีเวนส์ และ...

... ได้รับอนุญาตให้ประกอบรถยนต์ฟอร์ดในอิสราเอลจากชิ้นส่วนนำเข้า แม้จะไม่มีการลงทุนโดยตรงหรือมีบุคลากรของฟอร์ดอยู่ในอิสราเอลเลยก็ตาม แต่สันนิบาตอาหรับก็ขู่ว่าจะทำการคว่ำบาตรรถยนต์ฟอร์ดทั้งภูมิภาค หากข้อตกลงในอิสราเอลไม่ถูกยกเลิก สำหรับเฮนรี ฟอร์ด การตัดสินใจครั้งนี้เป็นเรื่องละเอียดอ่อนเนื่องจากความอับอายในพฤติกรรมการต่อต้านชาวยิว (anti-Semitism) ของคุณปู่ของเขา ดังนั้นผู้เป็นหลานจึงปฏิเสธที่จะละทิ้งหลักการหรือยอมจำนนต่อแรงกดดันของอาหรับ และการดำเนินงานในอิสราเอลก็ดำเนินต่อไปโดยไม่มีอุปสรรค

“มันเป็นเพียงขั้นตอนทางธุรกิจที่เป็นไปตามความเป็นจริงเท่านั้น” เขากล่าวในภายหลัง “ผมไม่รังเกียจที่จะบอกว่าผมได้รับอิทธิพลจากข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทยังคงได้รับความขุ่นเคืองจากการต่อต้านชาวยิวในอดีต เราต้องการก้าวผ่านจุดนั้นไปให้ได้” 12 ผู้สังเกตการณ์บางคนยังยกความดีความชอบให้ฟอร์ดในการใช้กลยุทธ์ประชาสัมพันธ์ที่ชาญฉลาด

เมื่อฟอร์ด มอเตอร์ ปรากฏอยู่ในบัญชีดำของอาหรับในปี 1966 การดำเนินงานในเมืองอเล็กซานเดรียก็ถูกปิดตัวลง เป็นจุดเริ่มต้นของการถูกเนรเทศของฟอร์ดออกจากโลกมุสลิม แม้จะสูญเสียธุรกิจในอาหรับไป แต่เฮนรี ฟอร์ด ก็ไม่เคยหวั่นไหวในการตัดสินใจของเขา ดังที่เขาบอกกับเพื่อนสนิทอย่าง แมกซ์ ฟิชเชอร์ (Max Fisher) ซึ่งเป็นผู้ระดมทุนชั้นนำในอเมริกาเพื่ออิสราเอลอย่างตรงไปตรงมาว่า “ไม่มีใครจะมาบอกผมได้ว่าต้องทำอะไร” ในปี 1972 ฟิชเชอร์ได้ร่วมเดินทางไปกับ

ฟอร์ดในการทัวร์อิสราเอล ซึ่งพวกเขาได้รับการต้อนรับจากนายกรัฐมนตรี โกลดา เมอีร์ (Golda Meir), โมเช ดายัน (Moshe Dayan) และชิมอน เปเรส (Shimon Peres) ดูเหมือนว่าฟอร์ดจะค่อนข้างสบายใจกับการตัดสินใจของเขา

สิ่งที่เฮนรี ฟอร์ด ไม่เคยบอกกับแมกซ์ ฟิชเชอร์ ก็คือ เขาได้แอบดำเนินการผ่านมอร์แกน เกรนเฟลล์ เพื่อนำบริษัทของเขากลับเข้าสู่โลกอาหรับอีกครั้ง เขาต้องการเปิดโรงงานที่อเล็กซานเดรียขึ้นมาใหม่ในรูปแบบของการร่วมทุนกับอียิปต์ เพื่อผลิตเครื่องยนต์ดีเซล รถแทรกเตอร์ และรถบรรทุก นอกจากนี้ยังมีวาระทางการเมืองในระดับสูงด้วย โดยฟอร์ดคิดว่าการปรากฏตัวของบริษัทในอียิปต์อาจช่วยลดทอนการต่อต้านของอาหรับ และสลายความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างบริษัทอเมริกันที่เข้าข้างอิสราเอลและบริษัทที่เข้าข้างอาหรับ อียิปต์มีท่าทีที่ผ่อนปรนต่อการคว่ำบาตรมากกว่าประเทศอาหรับอื่นๆ แม้ว่าจะยังคงมีอุปสรรคที่น่ากลัวอยู่ก็ตาม ฝ่ายฟอร์ดได้รับสัญญาณที่น่าพอใจจากวอชิงตันและโลกอาหรับว่าบริษัทอาจจะถูกถอดออกจากบัญชีดำในเร็วๆ นี้ ฟอร์ดเข้ามาหามอร์แกน เกรนเฟลล์โดยอ้อม หลังจากที่ได้ลองสอบถามมอร์แกน การันตี (Morgan Guaranty) และธนาคารอื่นๆ ว่าใครมีเส้นสายในตะวันออกกลางดีที่สุด ในช่วงปีแรกๆ หลังสงคราม ฟอร์ด มอเตอร์ เคยมองกลุ่มมอร์แกน (House of Morgan) ด้วยความระแวดระวังเนื่องจากความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ที่มีกับเจเนอรัล มอเตอร์ (General Motors) อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา มอร์แกน เกรนเฟลล์ได้จัดการธุรกิจที่หลากหลายให้กับฟอร์ดอย่างน่าทึ่ง ทั้งการดูแลการขายหุ้นสุดท้ายของฟอร์ด ยูเค ให้กับบริษัทแม่ในดีทรอยต์ (ซึ่งขณะนั้นถือหุ้นเพียงบางส่วน) การนำหุ้นฟอร์ดเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนร่วมกับลาซาร์ดส์ (Lazards) และการจัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญของฟอร์ด ยูเค สิ่งที่เป็นสิ่งจูงใจเพิ่มเติมสำหรับเฮนรี ฟอร์ด ที่ 2 คือ มอร์แกน เกรนเฟลล์ได้รับมอบหมายจากธนาคารกลางของอียิปต์ให้ศึกษาเกี่ยวกับกฎหมายการลงทุนจากต่างประเทศของประเทศ และถึงขั้นได้เข้าร่วมทุนกับประธานรัฐสภาของอียิปต์ด้วย ในปี 1975 มอร์แกน เกรนเฟลล์ได้วางแผนขั้นตอนที่แม่นยำเพื่อเลี่ยงการคว่ำบาตรของอาหรับ ทางบริษัทรู้ดีว่าชีคคนไหนสามารถจัดการเรื่องต่างๆ ได้ เพื่อให้เบื้องหลังของภาพลักษณ์การต่อสู้ของอาหรับนั้น ธุรกิจยังคงดำเนินต่อไปได้โดยไม่ถูกขัดขวางจากความคลั่งไคล้ทางศาสนาหรือการเมือง มอร์แกน เกรนเฟลล์เสนอให้ขายส่วนของผู้ถือหุ้นในกิจการที่อเล็กซานเดรียให้กับนายธนาคาร ตระกูล และสถาบันที่ทรงอิทธิพลทั่วโลกอาหรับ ไม่ใช่แค่ในอียิปต์เท่านั้น สิ่งนี้จะสร้างกลุ่มสนับสนุนชาวอาหรับที่ทรงพลังเพื่อช่วยให้ฟอร์ดหลุดออกจากบัญชีดำ และยังช่วยให้สามารถระดมทุนราคาถูกในตะวันออกกลางได้อีกด้วย ซึ่งประการหลังนี้มีความสำคัญมาก เพราะฟอร์ดเชื่อว่าการจัดหาเงินทุนราคาถูกเท่านั้นที่จะสามารถชดเชยต้นทุนการดำเนินงานที่สูงลิบลิ่วในอียิปต์ได้

เหล่าชีค พวกเขาอาศัยความเต็มใจของสมาชิกราชวงศ์อาหรับในการใช้ตำแหน่งหน้าที่เพื่อผลประโยชน์ส่วนตัว แผนยุทธศาสตร์ของ Morgan Grenfell ประเมินความลึกซึ้งของความเห็นแก่ตัวของชาวอาหรับได้อย่างแม่นยำ ชีคบางคนต้องการสิทธิ์ในการเป็นตัวแทนจำหน่ายฟอร์ดแต่เพียงผู้เดียว (exclusive Ford dealerships) ก่อนที่จะตกลงเข้าร่วม นายธนาคารบางคนต้องการหุ้นส่วนตัวในโรงงานฟอร์ดในอียิปต์เพื่อแลกกับการให้เงินกู้ ในซาอุดีอาระเบีย Morgan Grenfell ได้เล็งเป้าหมายไปที่ คาลิด อลิเรซา ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใน Morgan Grenfell และบริษัท Egyptian Finance Company ตระกูลอลิเรซาเป็นตระกูลพ่อค้าที่ทรงอิทธิพลและได้รับความเคารพอย่างสูง ทั้งยังเป็นตัวแทนนำเข้าของบริษัทสัญชาติอเมริกัน อังกฤษ และเยอรมันหลายแห่ง พวกเขาเคยถือสิทธิ์ตัวแทนจำหน่ายฟอร์ดก่อนที่จะเกิดการควบรวมกิจการของการคว่ำบาตรโดยชาวอาหรับ อย่างไรก็ตาม ในฐานะมุสลิมที่เคร่งครัดและนักต่อต้านลัทธิไซออนิสต์ที่ไม่ยอมลดละ ในที่สุดพวกเขาก็ปฏิเสธที่จะเข้าร่วม โดยทั่วไปแล้ว ชาวคูเวตเปิดรับมากกว่าชาวซาอุฯ ที่มีความเป็นสายแข็งและดุดันกว่า การล็อบบี้อย่างลับๆ นี้ดำเนินต่อไปในช่วงการหาเสียงเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 1976 เมื่อ เฮนรี ฟอร์ด ที่ 2 เป็นผู้นำในการระดมทุนจากภาคธุรกิจให้แก่ จิมมี คาร์เตอร์ ในช่วงการหาเสียงฤดูใบไม้ร่วง Morgan Grenfell ได้นำคนของฟอร์ดตระเวนไปตามรัฐต่างๆ ในแถบอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งเป็นภารกิจที่ต้องการความลับขั้นสุดยอด เนื่องจากความเชื่อมโยงของฟอร์ดกับคาร์เตอร์ และโอกาสที่จะเกิดความขายหน้าทางการเมืองในหมู่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวยิว ในเดือนกุมภาพันธ์ 1977 เพื่อผลักดันแผนปฏิบัติการในอียิปต์ ฟอร์ดได้เข้าพบประธานาธิบดี ซาดัต เป็นส่วนตัวนานหลายชั่วโมง ซาดัตมองว่าโรงงานฟอร์ดจะเป็นเหมือนแม่เหล็กที่จะดึงดูดบริษัทอื่นๆ เข้ามายังเขตอุตสาหกรรมในอเล็กซานเดรีย สำหรับ Ford Motor, Coca-Cola, Xerox และบริษัทสัญชาติอเมริกันอื่นๆ ที่ถูกสั่งห้ามทำธุรกิจในโลกอาหรับ เขาต้องการยื่นข้อเสนอที่ว่า—ให้มาลงทุนในอียิปต์ แล้วเขาจะช่วยดำเนินการลบชื่อบริษัทเหล่านั้นออกจากบัญชีดำ

ในเดือนพฤษภาคม 1977 Morgan Grenfell เกือบจะทำภารกิจที่ถือเป็นสุดยอดกลเม็ดทางการเมืองในตะวันออกกลางได้สำเร็จ เมื่ออียิปต์ประกาศจัดตั้งบริษัทร่วมทุนกับฟอร์ดเพื่อประกอบรถบรรทุกและเครื่องยนต์ดีเซล โดยการอนุมัติของอียิปต์ขึ้นอยู่กับว่าฟอร์ดจะสามารถนำชื่อออกจากบัญชีดำของกลุ่มประเทศอาหรับได้หรือไม่ อียิปต์จะลงเงินทุนร้อยละ 40 และ Ford Motor ร้อยละ 30 ส่วนอีกร้อยละ 30 ที่เหลือจะแบ่งสรรให้กับกลุ่มพันธมิตรชาวอาหรับที่ Morgan Grenfell รวบรวมมาได้ ในเดือนตุลาคม 1977 หลังจากที่อียิปต์ลบชื่อฟอร์ดออกจากบัญชีดำของตนเอง ข้อตกลงก็ได้มีการลงนามกันในที่สุด

ท้ายที่สุด โครงการนี้กลับล้มเหลวตั้งแต่อยู่ในครรภ์ ดูเหมือนจะมาจากหลายสาเหตุด้วยกัน มีการคัดค้านอย่างรุนแรงจากโลกอาหรับ: ความพยายามในการล็อบบี้ไม่สามารถสยบความดุดันของชาวอาหรับหรือซื้อความร่วมมือในระดับสูงที่จำเป็นได้ โมฮัมเหม็ด มาฮ์กูบ หัวหน้าฝ่ายการคว่ำบาตรของกลุ่มอาหรับชาวซูดาน ได้ประณามฟอร์ดอย่างเผ็ดร้อนและขู่ว่าจะคว่ำบาตรผลิตภัณฑ์ที่ผลิตในโรงงานที่อเล็กซานเดรีย และเนื่องจากโรงงานนี้มีแผนจะผลิตเพื่อการส่งออกพอๆ กับการบริโภคภายในประเทศ สิ่งนี้จึงลดมูลค่าของมันลงในสายตาของฟอร์ด บางทีจุดที่ยากที่สุดคือการที่ชาวอียิปต์ หลังจากเจรจาต่อรองกับ Morgan Grenfell มาอย่างไม่จบสิ้น ได้ปฏิเสธที่จะแก้ไขกฎหมายมหาชนฉบับที่ 43 (Public Law 43) ซึ่งกำหนดเงื่อนไขที่เข้มงวดสำหรับการลงทุนจากต่างประเทศ หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว ฟอร์ดรู้สึกว่าบริษัทไม่สามารถดำเนินงานให้มีกำไรได้ ความคิดริเริ่มในอียิปต์จึงเลือนหายไป แม้ว่าจะมีการประกาศต่อสาธารณชนแล้วก็ตาม

ความตกลงในปี 1977 และการประชุมอีกหลายครั้งในปีนั้นระหว่างเจ้าหน้าที่ของฟอร์ดและ อันวาร์ ซาดัต ราวกับว่าเรื่องนี้ไม่เคยเกิดขึ้นจริง เพราะมันถูกฝังกลบและลืมเลือนไปอย่างสมบูรณ์ เมื่อถูกสอบถามเกี่ยวกับเรื่องนี้ Ford Motor ปฏิเสธที่จะให้ความเห็น โดยกล่าวว่าเป็นข้อมูลที่มี "สิทธิพิเศษทางกฎหมาย" (legally privileged) และเมื่อ แม็กซ์ ฟิชเชอร์ เพื่อนสนิทของ เฮนรี ฟอร์ด ถูกถาม เขาตอบว่า "พูดตามตรงนะ ผมไม่เคยได้ยินเรื่องพวกนี้เลย" นี่คือการปฏิบัติงานของมอร์แกนในสไตล์คลาสสิกแบบ เท็ดดี้ เกรนเฟลล์: คือการไม่ทิ้งร่องรอยใดๆ ไว้เบื้องหลังเลย

ราคาผลผลิตน้ำมันและอัตราดอกเบี้ยที่สูงลิบลิ่วซึ่งตามมาหลังจากการคว่ำบาตรน้ำมันของอาหรับได้ก่อให้เกิดการล้มละลายมากมาย และมอร์แกน การันตี ต้องใช้เวลาส่วนใหญ่ในปี 1975 ในการพยายามอุดรอยรั่วอย่างเต็มกำลัง ธนาคารเป็นนายธนาคารหลักให้กับ W. T. Grant เครือข่ายร้านค้าเบ็ดเตล็ดที่ใหญ่เป็นอันดับสามของอเมริกา ซึ่งประสบภาวะล้มละลายในปีนั้น ถือเป็นความล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของการค้าปลีก House of Morgan ต้องตัดหนี้สูญ (write-off) ถึง 50 ล้านดอลลาร์ "เราไม่ได้ทำผิดพลาดบ่อยนัก" ร็อด ลินด์ซีย์ จากมอร์แกน กล่าว "แต่เมื่อเราทำพลาดขึ้นมาครั้งหนึ่ง มันก็มักจะเป็นเรื่องที่ใหญ่โตมโหฬารทีเดียว"

ไม่ว่าการดำเนินงานในระดับโลกจะยิ่งใหญ่เพียงใด House of Morgan ก็ยังคงเป็นธนาคารแห่งนครนิวยอร์ก บริษัทถือว่าความน่าเชื่อถือ (credit) ของเมืองเป็นตัวแทนความน่าเชื่อถือของอเมริกามาโดยตลอด ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงได้เคยช่วยชีวิตนิวยอร์กมาแล้วในช่วงวิกฤตตื่นตระหนกปี 1907, ในเดือนสิงหาคม 1914 และในปี 1933 วิกฤตการณ์ในครั้งก่อนๆ เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของธนาคารมอร์แกน แต่เมื่อถึงปี 1975 นิวยอร์กมีประชากรขนาดเท่ากับประเทศสวีเดนและมีงบประมาณมากเท่ากับประเทศอินเดีย ในช่วงวิกฤตทางการเงินของเมืองในปีนั้น บทบาทของมอร์แกนจึงดูเหมือนเป็นเพียงส่วนประกอบเล็กๆ เมื่อเทียบกับการช่วยเหลือในสามครั้งก่อนหน้านี้ เริ่มต้นจากการบริหารงานของนายกเทศมนตรี จอห์น วี. ลินด์ซีย์ (น้องชายของ ร็อด ลินด์ซีย์ แห่งมอร์แกน การันตี) ในช่วงทศวรรษ 1960 นครนิวยอร์กได้กู้ยืมเงินจำนวนมหาศาลเพื่อขยายโครงการสวัสดิการสังคม เมื่อถึงปลายปี 1974 ตราสารหนี้ของเมืองล้นตลาด ทำให้อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นและสร้างความสูญเสียอย่างหนักให้กับผู้รับประกันการจัดจำหน่าย ซึ่งรวมถึงกลุ่มมอร์แกนด้วย (ธนาคารพาณิชย์สามารถรับประกันการจัดจำหน่ายตราสารหนี้ของเทศบาลที่มีอำนาจการจัดเก็บภาษีรองรับได้) ในเดือนธันวาคมปีนั้น นายกเทศมนตรี อับราฮัม บีม ได้จัดงานเลี้ยงอาหารค่ำฉุกเฉินร่วมกับเหล่านายธนาคารที่เกรซี แมนชัน (Gracie Mansion) ที่นั่นมีการจัดตั้งกลุ่มที่ปรึกษาที่ประกอบด้วยประธานธนาคารผู้ทรงอิทธิพลสามคน คือ เดวิด ร็อคกี้เฟลเลอร์ แห่ง Chase, วอลเตอร์ ริสตัน แห่ง First National City และ เอลมอร์ ซี. แพตเทอร์สัน แห่งมอร์แกน แพตเทอร์สันได้รับเลือกให้เป็นผู้นำ เพราะริสตันมีความคิดที่ต่อต้านรัฐบาล และเนลสัน พี่ชายของร็อคกี้เฟลเลอร์ ดำรงตำแหน่งรองประธานาธิบดีในขณะนั้น

เอลมอร์ (“แพต”) แพตเทอร์สัน มีบุคลิกแบบชาวมิดเวสต์ที่ชัดเจน ด้วยท่าทางที่ผ่อนคลายและน้ำเสียงที่เนิบนาบ คำอธิบายที่เขามีต่อพนักงานมอร์แกนอาจนำมาใช้กับตัวเขาเองได้เช่นกัน: "เราไม่ได้มีชื่อเสียงจากการที่มีอัจฉริยะวิ่งวุ่นไปมา แต่เรามีคนที่ดีและมั่นคงซึ่งมีความรู้สึกผูกพันกับธนาคารอย่างแรงกล้า" เขามีรูปร่างสูงและตัวตรง พร้อมรอยยิ้มที่เป็นมิตร เขาไม่ใช่ผู้บริหารแนวใช้สมองที่ปราดเปรื่อง แต่เขาได้รับความนิยมและไม่มีความถือตัว หลังจากที่นิกสันลดค่าเงินดอลลาร์และเรียกเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มเติม แพตเทอร์สันได้รับประทานอาหารกลางวันกับหัวหน้าธนาคารซูมิโตโม (Sumitomo) ผู้ซึ่ง...

ต้องการทราบว่าแพตเทอร์สันปล่อยให้นิกสันออกมาตรการที่ทำร้ายญี่ปุ่นได้อย่างไร "ผมไม่รู้จักประธานาธิบดีครับ" แพตเทอร์สันตอบอย่างสบายๆ "ผมไม่เคยเจอเขาเลย" แขกมื้อกลางวันของเขาถึงกับตกตะลึง "คุณ—หัวหน้าของมอร์แกน การันตี—ไม่รู้จักประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาเนี่ยนะ?" แพตเทอร์สันยิ้มและตอบว่าใช่ เรื่องนี้หากมันบอกอะไรบางอย่างเกี่ยวกับญี่ปุ่น มันก็บอกอะไรบางอย่างเกี่ยวกับความตรงไปตรงมาของแพตเทอร์สันด้วย เขาไม่ได้เสแสร้งทำเป็นว่าการช่วยเหลือพยุงนครนิวยอร์กนั้นเป็นเรื่องความเห็นแก่เพื่อนมนุษย์: "ผมแค่ไม่อยากเห็นหนี้จำนวนมหาศาลขนาดนั้นกลายเป็นศูนย์—พูดง่ายๆ คือผมแค่ต้องการปกป้องผลประโยชน์ของตัวเอง ผมไม่อยากต้องตัดหนี้สูญจากการลงทุนทั้งหมดที่เรามีแน่นอน" กลุ่มประสานงานชุมชนการเงิน (Financial Community Liaison Group) ของเขาจัดการประชุม (ซึ่งส่วนใหญ่ไม่เป็นข่าว) ขึ้นที่สำนักงานเลขที่ 23 วอลล์สตรีท ในช่วงต้นปี 1975 เมื่อตลาดการเงินไม่ยอมรับตราสารหนี้ของเมืองอีกต่อไป กลุ่มของแพตเทอร์สันจึงเริ่มทำหน้าที่เป็นรัฐบาลโดยพฤตินัย แม้ว่านายกเทศมนตรีบีมอาจจะแสดงท่าทีแข็งกร้าวในที่สาธารณะ แต่เขาก็ต้องยอมจำนนต่อการยึดอำนาจของเหล่านายธนาคาร มีการโอนย้ายอำนาจจากเจ้าหน้าที่ที่มาจากการเลือกตั้งสูงสุดของเมืองไปยัง "นายกเทศมนตรี" คนใหม่ที่ไม่ได้มาจากการเลือกตั้ง ซึ่งก็คือ แพต แพตเทอร์สัน บีมที่อับยศอดสูมักจะคอยเซ้าซี้ถามข่าวคราวจากแพตเทอร์สัน บางครั้งถึงกับโทรศัพท์หาเขาหลังเที่ยงคืน เมื่อแพตเทอร์สันไปตีกอล์ฟ เขาจะเห็นรถกอล์ฟเร่งเครื่องตรงมาหาเขาและรู้ทันทีว่ามันมีข้อความจากนายกเทศมนตรี "เขาโทรหาผมตลอดและจะถามว่า 'เกิดอะไรขึ้นบ้าง?' " แพตเทอร์สันย้อนความหลัง "เมื่อบีมเริ่มสูญเสียการควบคุมมากขึ้นเรื่อยๆ ในที่สุดเราก็ต้องเป็นฝ่ายบอกเขาว่าอะไรที่เขาทำได้และทำไม่ได้"

แม้ดูเหมือนว่าเหล่านายธนาคารจะมีอำนาจล้นพ้น แต่ปี 1975 กลับแสดงให้เห็นว่าอิทธิพลของพวกเขาลดน้อยลง สิ่งที่แตกต่างจากการช่วยเหลือเมืองที่มอร์แกนเป็นผู้นำในครั้งก่อนๆ คือในครั้งนี้เหล่านายธนาคารเองก็ตกอยู่ในสภาวะที่ล่อแหลมพอๆ กับตัวเมือง พวกเขาได้ให้สินเชื่อวงเงินหลายพันล้านดอลลาร์แก่เมืองและถือครองตราสารหนี้ของเมืองไว้ ณ จุดหนึ่ง มอร์แกน การันตี เพียงแห่งเดียวถือครองตั๋วสัญญาใช้เงินและพันธบัตรของเมืองไว้ในพอร์ตการลงทุนมูลค่าประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ เมื่อถึงเดือนพฤษภาคม การซื้อขายตราสารหนี้ของนครนิวยอร์กก็หยุดชะงักลงอย่างน่าขนลุก นอกจากงบประมาณที่สมดุลและคณะกรรมการตรวจสอบการเงินของเมืองแล้ว กลุ่มของแพตเทอร์สันยังต้องการการค้ำประกันจากรัฐบาลกลางเพื่อช่วยเปิดตลาดที่กำลังปิดตัวลง นับจากนี้ไป "การช่วยเหลือ" ของพวกเขาจะเกี่ยวข้องกับการล็อบบี้ในวอชิงตันและออลบานี พวกเขากำลังร้องขอให้รัฐบาลมาช่วยชีวิตพวกเขา ไม่ใช่แค่ช่วยชีวิตเมือง

แพตเทอร์สันได้นัดหมายเข้าพบประธานาธิบดีฟอร์ดที่ทำเนียบขาว ซึ่งเขาเคยเล่นฟุตบอลในระดับวิทยาลัยมาด้วยกัน แพตเทอร์สันพร้อมด้วยร็อคกี้เฟลเลอร์และริสตัน ได้โต้แย้งในห้องทำงานรูปไข่ว่า การผิดนัดชำระหนี้ของนครนิวยอร์กจะสร้างความเสียหายเป็นวงกว้าง และทำให้ราคาพันธบัตรเทศบาลทั้งหมดตกต่ำลง ประธานาธิบดีฟอร์ดขอบคุณทางกลุ่มที่สละเวลามาพบ แต่ไม่ได้เสนอความช่วยเหลือใดๆ เป็นการตอบแทน นานหลังจากนั้น บีมมักจะไปยืนอยู่ในสำนักงานของแพตเทอร์สันและจ้องมองไปที่ภาพถ่ายที่ถ่ายไว้ระหว่างการประชุมในห้องทำงานรูปไข่ "ถ้าฟอร์ดตอบตกลงในวันนั้น" บีมถอนหายใจ "เขาก็คงยังเป็นประธานาธิบดีอยู่ในวันนี้"

วิกฤตการณ์ของนครนิวยอร์กนำมาซึ่งความขัดแย้งทางอุดมการณ์ในหมู่มวลนักธุรกิจแนวอนุรักษ์นิยม วิลเลียม ไซมอน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวว่า: "มันเป็นหนึ่งในวันที่น่าเศร้าที่สุดในชีวิตของผม เมื่อยักษ์ใหญ่ทางการเงินอย่าง แพต แพตเทอร์สัน จาก...

มอร์แกน การันตี และ วอลเตอร์ ริสตัน... ยอมจำนนและในที่สุดก็เข้าร่วมกับคนอื่นๆ ในการร้องขอความช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางในวอชิงตัน" อย่างไรก็ตาม House of Morgan ไม่เคยยึดถือแนวทางลัทธิเสรีนิยมสุดโต่งแบบพรรครีพับลิกันมาก่อนเลย คล้ายกับ เพียร์พอนต์ มอร์แกน ที่บริษัทให้ความสำคัญกับระเบียบวินัยทางการเงินเป็นอันดับหนึ่ง บริษัทมีความใกล้ชิดกับธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) และเห็นชอบกับการดำเนินงานของรัฐบาลเพื่อหลีกเลี่ยงความปั่นป่วนทางการเงิน มอร์แกนจะไม่มีวันสร้างคนที่มีอุดมการณ์แข็งกร้าวเหมือน วอลเตอร์ ริสตัน ออกมาแน่นอน

ในวันที่ 26 พฤษภาคม 1975 ดิ๊ก ชินน์ หัวหน้าของ Metropolitan Life ได้จัดประชุมขึ้นที่บ้านของเขา ร่วมกับ เฟลิกซ์ โรฮาทิน จาก Lazard Freres และตัวแทนคนอื่นๆ ของผู้ว่าการรัฐนิวยอร์ก ฮิวจ์ แครีย์ พวกเขาได้วางแผนจัดตั้งบรรษัทช่วยเหลือเทศบาล (Municipal Assistance Corporation หรือ "Big MAC") เพื่อออกพันธบัตรภายใต้การสนับสนุนของรัฐ โดยมีภาษีการขายของเมืองเป็นหลักประกัน สิ่งนี้อนุญาตให้ธนาคารต่างๆ สามารถแลกเปลี่ยนตราสารหนี้ของเมืองที่สั่นคลอนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ เป็นหนี้ใหม่ที่ได้รับอันดับความน่าเชื่อถือระดับ A การเข้ามามีส่วนร่วมของแครีย์ ไม่ใช่ของธนาคาร คือจุดเปลี่ยนที่สำคัญอย่างยิ่ง เมื่อเมืองต้องเผชิญกับการผิดนัดชำระหนี้อีกครั้งในเดือนกันยายน แครีย์ได้จัดตั้งคณะกรรมการควบคุมการเงินฉุกเฉิน (Emergency Financial Control Board) เพื่อเข้ามารับอำนาจด้านงบประมาณจากทางเมือง

ในช่วงกลางเดือนตุลาคม 1975 ตลาดการเงินโลกประสบกับช่วงเวลาแปลกๆ ของภาวะความกดดันที่ลดต่ำลง ซึ่งบางครั้งเป็นสัญญาณเตือนก่อนเกิดพายุ ท่ามกลางความกลัวว่านครนิวยอร์กจะผิดนัดชำระหนี้ แพตเทอร์สัน, ริสตัน และร็อคกี้เฟลเลอร์ ได้ร้องขอความช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางต่อคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา แพตเทอร์สันเตือนว่าพวกเขากำลังถลำลึกเข้าสู่ดินแดนที่คาดเดาไม่ได้ซึ่งอาจก่อให้เกิด "ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำของกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยทั่วไป" นายธนาคารทั้งสามคนขอเงินกู้โดยตรงจากรัฐบาลกลางหรือการค้ำประกันเงินกู้เพื่อป้องกันการผิดนัดชำระหนี้ที่แน่นอนว่าจะเกิดขึ้นหากไม่มีความช่วยเหลือ ในเดือนพฤศจิกายน รัฐนิวยอร์กประกาศระงับการชำระหนี้ระยะสั้นมูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ เมื่อต้องเผชิญกับความกังวลว่าจะเกิดวิกฤตเป็นวงกว้าง ประธานาธิบดีฟอร์ดจึงเกิดอาการขวัญเสียและขอให้สภาคองเกรสอนุมัติวงเงินสินเชื่อ 2.3 พันล้านดอลลาร์แก่เมือง เช่นเดียวกับการที่รัฐเข้าควบคุมเมือง รัฐบาลกลางก็ได้นำรัฐนิวยอร์กเข้ามาอยู่ภายใต้การควบคุมของตนเช่นกัน แพตเทอร์สันรู้สึกว่าสิ่งที่เขาทำนั้นถูกต้อง: "มีคนจำนวนมากที่อยากจะเห็นนิวยอร์กล้มละลายไปเลย พวกเขาคิดว่าเป็นเรื่องดีที่จะได้ล้างไพ่ใหม่และกำจัดสัญญาจ้างแรงงานทิ้งไป แต่โชคดีที่คณะกรรมการของเรายังคงยืนหยัดสู้ต่อไป"

แพตเทอร์สันได้รับคำชมจากผู้นำแรงงานและเจ้าหน้าที่รัฐบาลสำหรับแนวทางที่สร้างสรรค์และประนีประนอมของเขา ในท้ายที่สุด เหล่านายธนาคารได้แลกเปลี่ยนตราสารหนี้ระยะสั้นที่เสี่ยงของตนเป็นพันธบัตร MAC ระยะยาวที่ปลอดภัยกว่า มันพิสูจน์แล้วว่าจำเป็นต้องอาศัยความช่วยเหลือจากทั้งระดับรัฐและระดับรัฐบาลกลาง House of Morgan ไม่ได้เป็นผู้กุมบังเหียนเหนือวิกฤตทางการเงินอีกต่อไป เมื่ออำนาจของธนาคารลดน้อยลง พวกเขาก็ทำได้เพียงร่วมมือกับการช่วยเหลือที่รัฐบาลสนับสนุนแทนที่จะเป็นผู้นำ แม้แต่ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดก็ไม่สามารถควบคุมตลาดการเงินที่กว้างใหญ่ได้มากไปกว่าการที่จะสั่งให้ทะเลแดงแยกออกจากกัน วันคืนที่ เพียร์พอนต์ มอร์แกน สามารถนั่งลงและเขียนข้อความบนกระดาษเพียงแผ่นเดียวเพื่อช่วยเมืองไว้ได้นั้นได้ผ่านพ้นไปนานแล้ว

Chapter 30: Sheiks

Welcome Back