บทที่ยี่สิบเอ็ด
คนยักยอก (EMBEZZLER)
แจ็ค มอร์แกน ผู้ซึ่งมีความขมขื่นต่อนโยบาย New Deal ไม่ได้ก้าวเข้าสู่วัยชราอย่างสง่างามหรือมีความสุขนัก เขาใช้ชีวิตที่สลับไปมาระหว่างความเฉยเมยและความโกรธแค้น เขาเป็นชายที่โดดเดี่ยวและไม่เคยฟื้นตัวจากความโศกเศร้าหลังการเสียชีวิตของภรรยา เขาไม่ได้แต่งงานใหม่และยังคงดูแลสวนของเจสซี่ต่อไป ในงานเลี้ยงล่าสัตว์ที่แกนโนคี ลอดจ์ (Gannochy Lodge) ของเขา เขาจะเชิญน้องสาวของพระราชชนนี (Queen Mother) หรือหญิงม่ายในระดับเดียวกันมาทำหน้าที่เป็นเจ้าบ้านหญิง ไม่ว่าจะเป็นตอนที่เขาไปร่วมงานแข่งเรือเยล-ฮาร์วาร์ดโดยสวมหมวกฟางแบบโบ๊ตเตอร์ (boater) หรือตอนที่กำลังเดินดูหนังสือในห้องสมุดมอร์แกน เขาก็มักจะแผ่ซ่านบรรยากาศของความโดดเดี่ยวออกมา ความรู้สึกเหงาเปล่าเปลี่ยวนี้ถูกขับเน้นให้เด่นชัดขึ้นด้วยความโอ่อ่าของสภาพแวดล้อม ที่มาตินิค็อก พอยต์ (Matinicock Point) เขาอาศัยอยู่เพียงลำพังในบ้านที่มีห้องถึงสี่สิบห้าห้อง แม้จะเป็นหม่ายมาเกือบสิบปีแล้ว แต่เขาก็ปฏิเสธที่จะปิดคฤหาสน์ทั้งในอังกฤษและอเมริกา หรือเปลี่ยนแปลงกิจวัตรประจำปีที่กำหนดให้ต้องไปที่แคมป์อังคัส (Camp Uncas) ในเทือกเขาอดิรอนแด็ก (Adirondacks) ในช่วงฤดูใบไม้ผลิ หรือที่แกนโนคี ลอดจ์ ในเดือนสิงหาคม เขาแบกรับค่าใช้จ่ายมหาศาลในการจ้างพ่อบ้าน แม่บ้าน และคนสวน รวมถึงลูกเรืออีกห้าสิบคนของเรือคอร์แซร์ 4 (Corsair IV) โครงสร้างชีวิตที่ไม่เคยเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยปลอบประโลมและค้ำจุนจิตใจของเขา แต่ในขณะเดียวกันมันก็ทำให้ทรัพย์สมบัติจำนวนมากที่ควรจะตกทอดไปยังทายาทต้องร่อยหรอลงไป
แจ็คมีความภูมิใจในตัวบรรดาหลาน ๆ ของเขาอย่างมาก ซึ่งในปี 1935 มีจำนวนถึงสิบหกคน เมื่อหลานชายวัยสี่ขวบถามว่าทำไมวิศวกรเครื่องจักรไอน้ำถึงต้องเปิดหวูดรถไฟตรงทางแยก แจ็คถึงกับมอบหมายให้ทนายความค่าตัวแพงจากสำนักงาน เดวิส โพล์ก (Davis, Polk) ไปหาคำตอบมาให้ กระนั้นก็ตาม บ่อยครั้งที่เขาดูเหมือนจะปิดกั้นและเหินห่างจากหลาน ๆ ของตนเอง สัปดาห์ละครั้ง เขาจะจัดงานเลี้ยงมื้อค่ำแบบพิธีการ (black-tie) สำหรับทุกคนในครอบครัวที่มาตินิค็อก พอยต์ ด้วยความเป็นคนรักษาเวลาอย่างยิ่ง เขาจะมายืนรออยู่ที่ประตู คอยเช็คนาฬิกาของเขา และเริ่มงานตรงเวลาเป๊ะ ทุกคนต่างมีชีวิตอยู่ด้วยความกลัวว่าจะมาสาย เมื่อเขาพาหลานห้าคนข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกด้วยเรือคอร์แซร์ เขาอนุญาตให้พวกเขาอ่านหนังสือหรือเล่นไพ่คนเดียว (solitaire) ได้ แต่ไม่อนุญาตให้เล่นกิจกรรมบนดาดเรือ หากเขามีความอ่อนไหวอยู่ภายใน ภายนอกเขาก็ดูเป็นคนที่เย็นชาและห่างเหิน
แจ็คยังคงมาทำงานที่ 'เดอะ คอร์เนอร์' อย่างสม่ำเสมอ โดยนั่งประจำที่ตรงปลายสุดของแถวโต๊ะทำงานแบบโรลท็อปที่วางขนานกันสองแถว ใต้ภาพวาดของเพียร์พอนต์ เขาเป็นบุคคลที่ดูล้าสมัยในโลกที่กำลังคลั่งไคล้การปฏิรูป ความเปลี่ยนแปลงและการทดลองสิ่งใหม่ ๆ เป็นเรื่องที่แปลกแยกต่อธรรมชาติของเขามากเสียจนเหตุการณ์ตลาดหุ้นพังและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ไม่ได้ทำให้ปรัชญาของเขาพัฒนาไปเลย ในปี 1936 เขาได้ประกาศความเชื่อทางธุรกิจของเขาไว้ดังนี้: 'ทำงานของคุณ; ซื่อสัตย์; รักษาคำพูด; ช่วยเหลือเมื่อทำได้; ยุติธรรม' อีกคำกล่าวหนึ่งที่เขาชอบคือ 'ปิดปากของคุณไว้ และเปิดตาและหูของคุณให้กว้าง' ปรัชญาของเขาไม่มีร่องรอยของการขัดเกลาจากกาลเวลาเลย มีเพียงความเชื่อที่เศร้าหมองว่า...หากมีความอดทนและความแข็งแกร่งเพียงพอ ค่านิยมดั้งเดิมก็จะกลับมามีชัยอีกครั้ง แจ็คไม่ได้สมาคมในแวดวงที่อาจจะมาท้าทายมุมมองของเขา เขาบอกกับ ไมรอน เทย์เลอร์ (Myron Taylor) ประธานบริษัท ยู.เอส. สตีล ว่าเขาไม่รู้จักใครเลยที่สนับสนุนกฎหมายวากเนอร์ปี 1935 (Wagner Act) ซึ่งอนุญาตให้มีการเจรจาต่อรองแบบกลุ่ม และเขาก็คงไม่รู้จักจริง ๆ นั่นแหละ จากการที่ไม่เคยพยายามเปิดโลกทัศน์ให้กว้างขึ้น เขาจึงกลายเป็นภาพจำของ 'พวกเจ้าขุนมูลนายทางเศรษฐกิจ' (economic royalist) ในยุค New Deal ในปี 1935 เป็นครั้งแรกที่เขาเริ่มมาตรการประหยัดส่วนตัว เขาตัดทอนค่าใช้จ่ายในการครองชีพลงเหลือ 60,000 ดอลลาร์ต่อปี และลดเงินบริจาคให้แก่โบสถ์เซนต์จอห์นแห่งแลตติงทาวน์ (Saint John’s of Lattingtown) ซึ่งเป็นโบสถ์ของเหล่ามหาเศรษฐีที่สุสานเต็มไปด้วยร่างของหุ้นส่วนมอร์แกนลงครึ่งหนึ่ง มาตรการประหยัดเช่นนี้ แม้จะดูยากลำบากสำหรับแจ็ค แต่ก็ยังคงทำให้เขามีวิถีชีวิตที่หรูหราอย่างที่พลเมืองทั่วไปไม่อาจจินตนาการได้ การไต่สวน 'พ่อค้าแห่งความตาย' ของไนในช่วงต้นปี 1936 ยิ่งตอกย้ำความสงสัยของแจ็คว่าเขาคือเป้าหมายนิรันดร์ของเหล่านักปลุกปั่น และทำให้เขารู้สึกหดหู่ ในระหว่างการไต่สวนนั้น พระเจ้าจอร์จที่ 5 (King George V) เพื่อนของเขาได้เสด็จสวรรคต เขาเขียนถึงเพื่อนชาวอังกฤษคนหนึ่งว่า: 'การสวรรคตของพระราชาได้สร้างความโศกเศร้าอย่างมากในประเทศนี้พอ ๆ กับในประเทศของคุณ' ราวกับว่ามันเป็นคำสาปที่ไม่อาจเอาชนะได้ของตระกูล ความเครียดและความเหนื่อยล้าสะสมจากการไต่สวนของเปโคร่าและไนส่งผลต่อแจ็คในแบบเดียวกับที่การไต่สวนของปูโจเคยส่งผลต่อเพียร์พอนต์ ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน 1936 ขณะไปเยี่ยม นางสตีเฟน ครอสบี น้องสาวของเจสซี่ ในแมสซาชูเซตส์ เขาได้เกิดอาการหัวใจวายครั้งแรก ซ้ำเติมด้วยอาการเส้นประสาทอักเสบอย่างรุนแรง ซึ่งทำให้เขาเดินลำบาก
ครอบครัวมอร์แกนต้องการพาเขากลับไปยังเกลนโคฟ (Glen Cove) โดยให้เป็นข่าวให้น้อยที่สุด เขาถูกเคลื่อนย้ายด้วยเปลหามไปยังโบกี้รถไฟส่วนตัว บรรดาลูกชายของเขา ยูเนียส และแฮร์รี่ มาเฝ้ารอเขาอยู่ที่สถานีมิลล์เน็ค (Mill Neck Station) บนเกาะลองไอส์แลนด์ พวกเขาเดินไปมาบนชานชาลาด้วยความกังวล คาบกล้องยาสูบ (pipe) และดึงหมวกลงมาปิดหน้า พยายามที่จะเกลี้ยกล่อมไม่ให้ช่างภาพถ่ายรูป เมื่อรถไฟเข้าจอด แจ็คในชุดคลุมผ้าไหมสีน้ำเงินและผ้าพันคอสีขาวมองเห็นช่างภาพและดึงม่านหน้าต่างลง ความรังเกียจที่มีต่อสื่อมวลชนมาอย่างยาวนานพุ่งพล่านขึ้นมา รถพยาบาลที่จอดซุ่มอยู่ในพุ่มไม้เคลื่อนตัวเข้าหารถไฟ และชายสี่คนช่วยกันยกแจ็คที่นั่งอยู่บนเก้าอี้ลงมาที่พื้น ช่างภาพคนหนึ่งรีบวิ่งไปที่หน้าต่างรถพยาบาลเพื่อจะถ่ายภาพสุดท้ายของแจ็คที่อยู่ภายใน แฮร์รี่ถึงกับหน้าถอดสีด้วยความโกรธจัด และพนักงานรักษาความปลอดภัยของมอร์แกนคนหนึ่งที่ยับยั้งชั่งใจได้น้อยกว่าก็ได้ชกเข้าที่กรามของช่างภาพคนนั้น
ในฤดูหนาวปีนั้น แจ็คใช้เวลาสองสัปดาห์ล่องเรือในทะเลใต้เพื่อพักฟื้นโดยมีผู้เชี่ยวชาญด้านหัวใจร่วมเดินทางไปด้วย บัดนี้ มุมมองที่เขามีต่อโลกถูกสลักไว้ด้วยความโกรธแค้นที่กัดกร่อนจิตใจ ในช่วงปลายปี 1936 พระเจ้าเอ็ดเวิร์ดที่ 8 ทรงสละราชสมบัติ และแจ็คไม่ได้มองเห็นความโรแมนติกหรือความน่าเวทนาใด ๆ ในสถานการณ์ของพระองค์เลย เขามองว่ามันเป็นเพียงการทรยศต่อความไว้วางใจ เขาบอกกับ ลอร์ด ลินลิธโกว์ (Lord Linlithgow) ว่า: 'น่าเสียดายที่กษัตริย์ตัวน้อยคนนั้นไม่มีความกล้าหาญพอที่จะทำหน้าที่ของตนเอง' การกระทำที่ไร้ความกล้าหาญนี้กลับกลายเป็นผลดีอย่างยิ่งต่ออาณาจักรมอร์แกน เพียงหนึ่งปีก่อนหน้านั้น แจ็คได้ให้การรับรองดยุกและดัชเชสแห่งยอร์ก—ซึ่งบัดนี้คือกษัตริย์จอร์จที่ 6 และพระราชินีเอลิซาเบธ—ที่แกนโนคีในวันเปิดฤดูกาลล่าสัตว์ (Glorious Twelfth) พวกเขาจะยังคงเป็นแขกที่...แกนโนคีและบนเรือคอร์แซร์ ในช่วงปลายเดือนเมษายน 1937 แจ็คล่องเรือไปยังพลีมัธ (Plymouth) เพื่อเดินทางไปร่วมพระราชพิธีบรมราชาภิเษก โดยได้รับคำเชิญพิเศษให้นั่งในคอกที่ประทับของพระราชวงศ์ ในฐานะเจ้าของคฤหาสน์วอลล์ ฮอลล์ (Wall Hall) เขาได้เชิญแขกสองพันคน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเกษตรกรในท้องถิ่น มาร่วมเฉลิมฉลองโอกาสนี้ที่คฤหาสน์ของเขา แต่เขากลับเกิดอาการหัวใจวายครั้งที่สองและพลาดพิธีบรมราชาภิเษกที่มหาวิหารเวสต์มินสเตอร์ เขาจึงต้องฟังพิธีการผ่านทางวิทยุแทน
เมื่อเขากลับมาถึงอเมริกาด้วยเรือควีนแมรี่ (Queen Mary) แพทย์ประจำตัวได้แนะนำไม่ให้เขาพูดคุยกับนักข่าว เพราะเกรงว่าความดันโลหิตจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง (ด้วยความพยายามที่จะทำตัวให้ดูเป็นมิตรมากขึ้น แจ็คจึงเริ่มยอมให้สัมภาษณ์บนเรือ) ขณะที่เรือเข้าจอดท่ามกลางหมอกหนาทึบในแมนแฮตตัน เหล่านักข่าวต่างพากันวิ่งวุ่นไปทั่วเรือเพื่อตามหาตัวแจ็ค ในที่สุดพวกเขาก็ตามรอยจนพบตัวเขาในห้องเล็ก ๆ ที่อบอ้าว และทำให้เขาพูดถึงหัวข้อที่เป็นสาเหตุของความพ่ายแพ้ต่อมติมหาชนของเขาเสมอในยุค New Deal นั่นคือเรื่องภาษี เขาเคยทำให้สาธารณชนโกรธแค้นมาแล้วในปี 1935 โดยกล่าวว่า 'ทุกคนที่หาเงินได้ในสหรัฐอเมริกา ความจริงแล้วกำลังทำงานแปดเดือนในหนึ่งปีให้แก่รัฐบาล' ในตอนที่เขาพูดเช่นนี้ แรงงานหนึ่งในห้าของประเทศกำลังว่างงานและผู้คนจำนวนมากต้องพึ่งพาการสงเคราะห์หรือโครงการก่อสร้างสาธารณะเพื่อความอยู่รอด และบัดนี้ แจ็คก็ได้หลุดปากพูดเรื่องที่ไม่สมควรอีกครั้ง ในขณะที่เขาอยู่ที่อังกฤษ รูสเวลต์และรัฐมนตรีคลัง มอร์เกนธาว (Morgenthau) ได้เริ่มการรณรงค์ต่อต้านการหลบเลี่ยงภาษีของคนรวยเพื่อกู้คืนรายได้ของรัฐบาลกลางที่ลดลง แจ็คไม่รู้เลยว่าหัวข้อนี้ได้กลายเป็นประเด็นที่ร้อนแรงเพียงใด เขาบอกกับนักข่าวว่า: 'สภาคองเกรสควรจะรู้วิธีการจัดเก็บภาษี และถ้าสภาไม่รู้วิธีเก็บภาษี คนที่ยอมจ่ายภาษีก็คือคนโง่ หากเกิดความผิดพลาดโง่ ๆ ขึ้น มันก็เป็นหน้าที่ของสภาคองเกรสที่จะต้องแก้ไข ไม่ใช่หน้าที่ของเราซึ่งเป็นผู้เสียภาษีที่จะต้องทำเช่นนั้น'
เป็นอีกครั้งที่แจ็คต้องตกตะลึงกับความโกรธแค้นของสาธารณชนที่ตามมา เขาไม่เคยเลิกเป็นคนอ่อนต่อโลกทางการเมืองเลย ลามอนต์ต้องคอยอธิบายให้เขาฟังอย่างอดทนว่าคำพูดเช่นนั้นฟังดูรุนแรงเพียงใดในบรรยากาศทางการเมืองปัจจุบัน ลามอนต์กล่าวถึงแจ็คกับ เฟย์ (Faye) ภรรยาของ วอลเตอร์ ลิปป์มานน์ (Walter Lippmann) ว่า: 'คุณก็เห็นนี่ครับ ที่จริงแล้วเขาซื่อบริสุทธิ์เหมือนเด็ก และเมื่อไรก็ตามที่เขาเริ่มคุยกับพวกนักข่าว เขาก็จะพูดกับพวกเขาอย่างไม่ระมัดระวังเหมือนกับที่เขาพูดกับหุ้นส่วนของเขาเองนั่นแหละ' แม้ว่าแจ็คจะรีบถอนคำพูดของเขา โดยเน้นย้ำว่าเขาไม่ได้เห็นใจพวกเลี่ยงภาษีเลย แต่ความเสียหายก็ได้เกิดขึ้นไปแล้ว สองสัปดาห์ต่อมา กระทรวงการคลังได้เปิดเผยรายชื่อผู้เสียภาษีที่ร่ำรวยหกสิบเจ็ดรายที่ใช้กลอุบายทางกฎหมายเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี ชื่อของแจ็คไม่ได้ปรากฏอยู่ในรายชื่อนี้ แต่ชื่อของลามอนต์กลับปรากฏอยู่แทบจะระเบิดออกมา... เมื่อนักการเงินที่ได้รับความนับถือมากที่สุดคนหนึ่งเปิดเผยทัศนคติที่บกพร่องทางศีลธรรมและต่อต้านสังคมเช่นนี้ เราก็ตระหนักได้อีกครั้งว่าศัตรูที่แท้จริงของระบบทุนนิยมไม่ใช่ลัทธิคอมมิวนิสต์ แต่คือเหล่านายทุนและบรรดาพวกลิ่วล้อที่เป็นนักเขียนและทนายความของพวกเขาต่างหาก' แจ็คได้รับผลกระทบจากคำวิพากษ์วิจารณ์มากกว่าที่เหล่านักการเมืองคาดคิดไว้มาก สาธารณชนมักทึกทักเอาเองว่ามหาเศรษฐีทุกคนล้วนเป็นพวกที่หยาบกระด้าง ไร้อารมณ์ และมีภูมิคุ้มกันต่อความโกรธแค้นของมวลชน เจ.พี. มอร์แกน ได้กลายเป็นสัญลักษณ์ทางการเมืองสำหรับคนรวยและพวกหัวรุนแรงที่ต่อต้านความยุติธรรมทางสังคมมากกว่าที่จะเป็นตัวบุคคล อย่างไรก็ตาม แจ็คอยู่ในสภาวะที่จิตใจไม่ปกติมาตั้งแต่การเสียชีวิตของเจสซี่ และเขายังคงเป็นคนที่ขี้อายอย่างมากและไม่มั่นใจในตัวเอง สิ่งนี้ทำให้เขามักจะดูเป็นคนห้วน ๆ เหินห่าง และหลบหน้าหลบตา ด้วยความเป็นคนที่อ่อนต่อโลก เขาจึงมักจะถูกหลอกล่อโดยนักข่าวที่ชาญฉลาดได้ง่าย ในฐานะพ่อหม่ายที่โดดเดี่ยวในวัยเกษียณ เขาได้ระบายความโศกเศร้าของเขาให้บรรดาเจ้าหญิง เพื่อนเก่าสมัยวิทยาลัย และอาร์ชบิชอปบางคนฟัง เขายังคงพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะรับมือกับชีวิตโดยปราศจากการสนับสนุนทางอารมณ์จากเจสซี่
เมื่อเวลาผ่านไป แจ็คเริ่มมองว่ารัฐบาลของรูสเวลต์เป็นเสมือนแผนสมคบคิดขนาดใหญ่ที่มุ่งจะจองล้างจองเวรเขา เขาขบเคี้ยวเคี้ยวฟันและบอกกับ มอนตี้ นอร์แมน ว่า 'สถานการณ์ต่าง ๆ อาจจะน่าพอใจและเป็นประโยชน์ได้อย่างง่ายดายมาก หากเราไม่มีคนบ้าเป็นผู้กุมบังเหียน และความรู้สึกหลักของผมคือความไม่พอใจต่อสิ่งที่เขากำลังทำให้เราต้องเผชิญ' จากบันทึกของ โอเว่น ยัง (Owen Young) แห่งบริษัท เจนเนอรัล อิเล็กทริก เราได้เห็นภาพเหตุการณ์ที่น่าตกใจซึ่งแสดงให้เห็นว่าเส้นประสาทของแจ็คนั้นตึงเครียดอย่างอันตรายเพียงใดในช่วงต้นปี 1938 ชายทั้งสองกำลังคุยกันที่เลขที่ 23 วอลล์สตรีท เมื่อแจ็คระเบิดอารมณ์ออกมาอย่างรุนแรง เขาควบคุมอารมณ์ของตนเองไม่ได้เลย ยังรู้สึกตกตะลึงมากเสียจนเขาต้องบันทึกความประทับใจของเขาไว้ทันทีหลังจากนั้น พร้อมด้วยคำสั่งที่เข้มงวดว่าห้ามตีพิมพ์จนกว่าเขาทั้งสองจะเสียชีวิต ยังรำลึกถึงคำพูดของแจ็คไว้ว่า:
'ผมแค่อยากให้คุณรู้ไว้ โอเว่น ยัง ว่าผมไม่สนหน้าไหนทั้งนั้นว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับคุณหรือใครก็ตาม ผมไม่สนหรอกว่าประเทศชาติจะเป็นอย่างไร สิ่งเดียวที่ผมสนใจ'—และเขาก็เริ่มใส่อารมณ์อย่างรุนแรงจนแทบจะกลายเป็นความคลั่งไคล้—'สิ่งเดียวที่ผมสนใจคือธุรกิจนี้! ถ้าผมจะช่วยมันได้ด้วยการออกไปจากประเทศนี้และไปตั้งหลักที่อื่น ผมก็จะทำ—ผมจะทำทุกอย่าง ผมขอบอกอย่างตรงไปตรงมาว่าผมอยากให้คุณรู้ว่าผมรู้สึกอย่างไร และถ้าเรื่องราวยังดำเนินไปแบบนี้อีกไม่นาน ผมจะไม่ทนกับมันอีกต่อไป ผมจะหอบธุรกิจนี้หนีไปเสีย' มือของเขาสั่นเทา—ภายใต้ความตึงเครียดทางอารมณ์อย่างรุนแรง
ด้วยความพยายามที่จะทำให้เขาสงบลง ยังโอบไหล่ของแจ็คและเตือนสติเขาอย่างนุ่มนวลถึงความศรัทธาที่เพียร์พอนต์เคยมีต่ออเมริกา และพรสวรรค์ที่คนตระกูลมอร์แกนได้อุทิศให้แก่ธนาคารของพวกเขา จากนั้นเขาก็พยายามปลุกขวัญกำลังใจ: 'คุณจะอยู่ที่นี่และเผชิญหน้ากับความท้อแท้ที่เกิดขึ้นชั่วคราวนี้ เพราะถ้าคุณหนีไป คุณก็คงไม่ใช่ แจ็ค มอร์แกน คุณเป็นหนี้ต่ออนาคตและเป็นหนี้ต่อตัวคุณเอง' เมื่อผมพูดจบ ยังบันทึกไว้ว่า 'เขาก็นิ่งเงียบไป และผมก็ต้องตกใจที่พบว่าดวงตาของเขามีน้ำตาคลอเบ้า "เอาล่ะ โอเว่น" เขากล่าว "ผมเดาว่าผมคงแค่ต้องการใครสักคนเพื่อระบายความในใจ"'ผมแบบนั้น และผมเดาว่าคุณเป็นเพียงคนเดียวที่สามารถทำได้' แจ็คไม่เคยพบกับความสงบสุขเลยภายใต้การนำของ แฟรงคลิน รูสเวลต์ อย่างน้อยก็จนกระทั่งสงครามโลกครั้งที่สองได้ละลายความบาดหมางในทศวรรษ 1930 ให้หมดไปในกระแสแห่งความรักชาติอันแรงกล้า ต่อเมื่อความสนใจของคนในชาติเปลี่ยนจากเรื่องภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและความไม่เท่าเทียมทางเศรษฐกิจภายในประเทศ ไปสู่ภัยคุกคามจากต่างประเทศเท่านั้นที่ธนาคารมอร์แกนและนโยบาย New Deal จะสามารถหาจุดร่วมกันได้อีกครั้ง
แม้ในขณะที่อาณาจักรมอร์แกนกำลังปัดป้องการโจมตีจาก แฟรงคลิน รูสเวลต์ พวกเขาก็ยังต้องเผชิญกับความโกรธกริ้วของ แฮร์รี่ เอส. ทรูแมน (Harry S. Truman) สว. จากมิสซูรี ผู้ที่จะมาสืบทอดตำแหน่งต่อจากรูสเวลต์ ทรูแมนกล่าวในภายหลังว่าในวาระแรกของเขาในวุฒิสภา เขาใช้เวลาไปกับเรื่องการเงินของทางรถไฟมากกว่าหัวข้ออื่นใด สิ่งนี้ทำให้เกิดการปะทะกับอาณาจักรมอร์แกน ซึ่งยังคงร่วมกับ คูน เลอบ (Kuhn, Loeb) ในการครอบงำการออกหลักทรัพย์ของทางรถไฟในทศวรรษ 1930 ทางรถไฟซึ่งกำลังดิ้นรนเพื่อต่อสู้กับการจราจรทางรถบรรทุกและทางอากาศที่เกิดขึ้นใหม่ กลายเป็นปัญหายืดเยื้อในยุคเศรษฐกิจตกต่ำ โดยเหล่านักธนาคารมักจะถูกตำหนิว่าเป็นต้นเหตุของการบริหารจัดการที่ผิดพลาด ในปี 1935 ทรูแมนได้เข้าร่วมในคณะอนุกรรมการที่มี เบอร์ตัน เค. วีเลอร์ (Burton K. Wheeler) สว. สายก้าวหน้าพรรคเดโมแครตจากมอนทานาเป็นประธาน เพื่อตรวจสอบอิทธิพลของนักธนาคารที่มีต่อทางรถไฟ การไต่สวนของวีเลอร์ได้ศึกษาสิ่งที่เป็นเสมือนพันธนาการที่ผูกมัดทางรถไฟไว้กับความสัมพันธ์แบบผูกขาดกับนักธนาคารแบบเดิม ตั้งแต่สมัยที่ หลุยส์ แบรนไดส์ รณรงค์ต่อต้านการครอบงำของมอร์แกนที่มีต่อทางรถไฟสายนิวเฮเวน เหล่านักปฏิรูปได้เรียกร้องให้มีการรักษาระยะห่างที่เหมาะสม (arm’s-length distance) ระหว่างนักธนาคารและลูกค้า และในตอนนี้ พวกเขาได้หันมาสนับสนุนการประมูลแข่งขัน (competitive bidding) อีกครั้ง เพื่อเปิดโอกาสให้นักธนาคารทุกคนสามารถแข่งขันกันในการออกหลักทรัพย์ได้
ด้วยความประจวบเหมาะทางประวัติศาสตร์ที่แปลกประหลาด แม็กซ์ โลเวนธาล (Max Lowenthal) ที่ปรึกษาของคณะอนุกรรมการวีเลอร์ ได้แนะนำให้ทรูแมนรู้จักกับ 'ปีศาจของมอร์แกน' ผู้มีบทบาทในทุกที่ นั่นคือ หลุยส์ แบรนไดส์ ซึ่งขณะนั้นดำรงตำแหน่งผู้พิพากษาศาลฎีกา ในช่วงปลายทศวรรษ 1930 บรรดาผู้พิพากษายังคงเปิดรับแขกให้มาดื่มน้ำชาสัปดาห์ละหนึ่งบ่าย ในงานดื่มน้ำชาที่บ้านบนถนนแคลิฟอร์เนียสตรีท แบรนไดส์จะปลีกตัวจากแขกคนอื่น ๆ มาคุยกับทรูแมนเป็นการส่วนตัวนานนับชั่วโมง โดยซักถามเขาเกี่ยวกับการไต่สวนและโต้แย้งเพื่อให้มีการกำกับดูแลทางรถไฟที่เข้มงวดขึ้น รวมถึงการตัดขาดความเชื่อมโยงกับวอลล์สตรีท ทรูแมนได้รับเอาหลักการของแบรนไดส์เรื่องเศรษฐกิจที่เน้นการแข่งขันโดยมีฐานรากมาจากธุรกิจขนาดเล็กและการบังคับใช้กฎหมายป้องกันการผื่อขาดอย่างจริงจัง ปรัชญานี้มีอิทธิพลอย่างมากในช่วงวาระที่สองของรูสเวลต์ และแน่นอนว่ามันยิ่งทำให้การปะทะกับ 'ศาสดาแห่งการวางแผนธุรกิจขนาดใหญ่และการรวมศูนย์ทางเศรษฐกิจ' อย่างอาณาจักรมอร์แกน รุนแรงขึ้น เพื่อเตรียมรับมือกับการจู่โจมของ สว. วีเลอร์ และคณะกรรมการของเขา ในปี 1935 หุ้นส่วนของมอร์แกนจึงตัดสินใจสลัดทิ้งสิ่งที่สร้างความอับอายอย่างมากจากยุคแจ๊ส (Jazz Age)—นั่นคือพี่น้องตระกูล แวน สเวอริงเกน (Van Sweringen) ที่ล้มละลาย เป็นเวลาห้าปีที่มอร์แกนแอบค้ำจุนพวกเขาไว้ด้วยเงินกู้ 'กู้ชีพ' มูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าพวกเขาจะค้างชำระดอกเบี้ยถึง 8 ล้านดอลลาร์ก็ตาม เมื่อสองพี่น้องผิดนัดชำระหนี้อีกครั้งในเดือนพฤษภาคม 1935 ธนาคารตัดสินใจว่าการเข้ายึดครองหลักประกันของพวกเขา—ซึ่งก็คือทางรถไฟสายอัลเลเกนี (Alleghany railroad) ที่กว้างขวางและอาณาจักรอสังหาริมทรัพย์—จะเป็นการฆ่าตัวตายทางการเมืองความจำเป็นทางการเมืองบีบบังคับให้พวกเขาต้องยอมตัดขาดทุนและขายหุ้นของอัลเลเกนีทิ้ง ความต้องการที่จะเอาใจวอชิงตันนี้เป็นสัญญาณที่ชัดเจนของอำนาจและบารมีของมอร์แกนที่ลดถอยลง ธนาคารได้ลงโฆษณาเล็ก ๆ ในหนังสือพิมพ์เพื่อประกาศแผนการที่จะนำหลักประกันออกประมูลขาย มันเป็นบทสรุปที่ดูซบเซาและน่าเวทนาของความสัมพันธ์ที่ครั้งหนึ่งเคยรุ่งโรจน์ระหว่างธนาคารกับสองพี่น้องแวน สเวอริงเกน ในวันที่ 30 กันยายน 1935 ซากที่หลงเหลืออยู่ของอาณาจักรแวน สเวอริงเกน ได้ถูกนำออกประมูลที่ห้องประมูลหลักทรัพย์ของ เอเดรียน เอช. มุลเลอร์ แอนด์ ซันส์ (Adrian H. Muller and Sons) มุลเลอร์สเป็นที่รู้จักกันในชื่อ 'สุสานหลักทรัพย์' และสำนักงานของที่นี่ก็มีทิวทัศน์ที่เหมาะสมอย่างยิ่งนั่นคือสุสานของโบสถ์เซนต์พอล ภายใต้หลอดไฟเปลือยในห้องที่ดูหม่นหมองซึ่งเต็มไปด้วยภาพวาดที่ปกคลุมด้วยฝุ่นและขยะที่ไร้ค่า จอร์จ วิทนีย์ นั่งไขว่ห้างอยู่บนเก้าอี้พับราคาถูก ด้วยความสมาร์ทและเสื้อผ้าที่ตัดเย็บอย่างดี เขายิ้มอย่างราบเรียบและพยายามทำท่าทางไม่ยี่หระในชั่วขณะที่มอร์แกนต้องเสียหน้าเช่นนี้ ทนายความหนุ่มรูปหล่อผมบลอนด์ของอาณาจักรมอร์แกน เฟรเดอริก เอ.โอ. ชวาร์ซ (Frederick A.O. Schwarz) จากสำนักงาน เดวิส โพล์ก แอนด์ วอร์ดเวลล์ ได้นำหลักทรัพย์ของอัลเลเกนีใส่กระเป๋าหนังดูมีราคามาสองใบ ในห้องนั้นเนืองแน่นไปด้วยผู้คน ที่ด้านหลังมี โอริส แวน สเวอริงเกน ผู้ซูบซีดและตึงเครียดเดินไปมาเหมือนผีดิบจากเหตุการณ์ตลาดหุ้นพังในปี 1929 ด้วยระยะทางรางรถไฟถึงสองหมื่นแปดพันไมล์ หรือหนึ่งในสิบของระบบทางรถไฟทั้งหมดของอเมริกา อัลเลเกนีประมูลไปได้ในราคาเพียง 3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเผยให้เห็นการขาดทุนถึง 9 ล้านดอลลาร์สำหรับทั้งมอร์แกนและ กัวรันตี ทรัสต์ (Guaranty Trust) และปรากฏว่าสองพี่น้องแวน สเวอริงเกน ผู้ไม่ยอมตายก็ได้ซื้อทางรถไฟกลับคืนไปโดยการจัดตั้งบริษัทโฮลดิ้งสุดท้ายขึ้นมาและให้ผู้ร่วมงานสองคนช่วยสำรองเงินสดให้
หลังจากนั้น จอร์จ วิทนีย์—พร้อมกับรอยยิ้มที่เม้มริมฝีปากแน่น—ได้จับมือกับ โอริส แวน สเวอริงเกน ที่กำลังมีความสุขและใบหน้าแดงระเรื่อ 'ผมอยากจะเป็นคนจ่ายบิลนั้นมากกว่า' โอริสกระซิบกับวิทนีย์ ห้องประมูลที่ดูเหมือนงานศพเป็นบทสรุปที่เหมาะสมสำหรับความล้มเหลวครั้งนี้ แต่ด้วยรูปแบบชีวิตที่มักจะเลียนแบบกันอย่างประหลาด พี่น้องแวน สเวอริงเกน ก็ได้เสียชีวิตลงในเวลาไล่เลี่ยกัน แมนทิส (Mantis) เสียชีวิตในเดือนธันวาคมปีนั้น สิบเอ็ดเดือนต่อมา โอริสเดินทางมาถึงเมืองโฮโบเกน (Hoboken) เพื่อประชุมที่มอร์แกน และเสียชีวิตด้วยอาการหลอดเลือดหัวใจอุดตันขณะที่ยังอยู่ในโบกี้รถไฟนอนส่วนตัว เขาเหลือทรัพย์สินทิ้งไว้แทบจะไม่มากไปกว่าเงินประกันชีวิตของแมนทิสเลย ในขณะเดียวกัน ทางรถไฟของแวน สเวอริงเกน ก็ยังคงติดหนี้ธนาคารอย่างหนัก การประมูลครั้งนี้ไม่ได้ทำให้ผู้สอบสวนของวีเลอร์สงบลงเลย แม้แต่กฎหมายกลาสส์-สตีเกิลและการก่อตั้งมอร์แกน สแตนลีย์ ก็ไม่อาจเปลี่ยนแปลงความเชื่อของ สว. วีเลอร์ ที่ว่า เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี ยังคงควบคุมธุรกิจหลักทรัพย์ของทางรถไฟอยู่ เขาถามพยานคนหนึ่งว่า 'แต่โดยทั่วไปบนวอลล์สตรีท เขาไม่ยอมรับกันหรอกหรือว่า มอร์แกน สแตนลีย์ แอนด์ คอมพานี ก็คือสิ่งเดียวกัน หรือถูกครอบงำโดยมอร์แกนมากเท่ากับที่...เป็นเวลาหกเดือนในปี 1936 ที่บรรดาผู้สอบสวนของวีเลอร์ได้ตรวจสอบบันทึกต่าง ๆ ที่เลขที่ 23 วอลล์สตรีทอย่างละเอียด: เอกสารที่เป็นความลับและเคยถือว่าเป็นสิ่งศักดิ์สิทธิ์เริ่มแปดเปื้อนไปด้วยรอยนิ้วมือของบรรดาผู้สอบสวนจากรัฐบาลเพิ่มมากขึ้น แม็กซ์ โลเวนธาล ที่ปรึกษาคณะกรรมการกลายเป็น 'ปีศาจ' ตนใหม่ของมอร์แกน และ จอร์จ วิทนีย์ ก็ได้บ่นกับแจ็คเกี่ยวกับ 'กลุ่มทนายความยิว' ที่อยู่เบื้องหลังการสอบสวน วิทนีย์คิดว่าพี่น้องแวน สเวอริงเกน คือเป้าหมายที่แท้จริงของการสอบสวน โดยที่ธนาคารทำหน้าที่เป็นเพียงตัวแทนของพวกเขาหลังจากที่พวกเขาเสียชีวิตไปแล้ว
ในปี 1937 สว. วีเลอร์ ซึ่งกำลังพะวักพะวงกับการต่อสู้เรื่องการปฏิรูปศาลฎีกา ได้แต่งตั้งทรูแมนให้ทำหน้าที่ประธานรักษาการของการสอบสวนทางรถไฟ ณ จุดนี้ คณะกรรมการได้หันไปตรวจสอบการซื้อกิจการ มิสซูรี แปซิฟิก (Missouri Pacific) ของแวน สเวอริงเกน ในปี 1930 ซึ่งซื้อมาด้วยรายได้จากการรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ของอัลเลเกนีในปี 1929 ที่อื้อฉาวจากการมีรายชื่ออภิสิทธิ์ชน (preferred list) ว่าที่ประธานาธิบดีในอนาคตกำลังได้รับการศึกษาเกี่ยวกับเรื่องการปล้นสะดมของวอลล์สตรีทในทศวรรษ 1920 ดังที่ มาร์กาเร็ต ทรูแมน (Margaret Truman) รำลึกความหลังว่า: 'การที่พ่อของฉันเข้าไปสอบสวนเรื่องมิสซูรี แปซิฟิก นั่นเองที่ทำให้ท่านโกรธจัดและทำให้ท่านเชื่อมั่นตลอดกาลว่า "แก๊งทำลายล้าง" (the wrecking crew) ซึ่งเป็นชื่อที่ท่านใช้เรียกเหล่านักการเงินวอลล์สตรีท เป็นกลุ่มผลประโยชน์พิเศษที่พร้อมจะเสียสละสวัสดิการของคนนับล้านเพื่อผลกำไรของคนเพียงไม่กี่คนเสมอ' ภายใต้การควบคุมของอัลเลเกนี—และในขั้นสุดท้ายคือการควบคุมของมอร์แกน—มิสซูรี แปซิฟิก ได้กลายเป็นเรื่องอื้อฉาวที่เปิดเผย ทางรถไฟถูกรีดไถเพื่อจ่ายเงินปันผล ในขณะที่ฝ่ายบริหารไล่คนงานออกนับพันคน ละทิ้งการปรับปรุงซ่อมแซม และไม่ได้มีการสำรองเงินทุนฉุกเฉินไว้เลย นอกจากนี้ยังมีการติดต่อทางการเมืองที่ส่งกลิ่นเหม็นกับบรรดาผู้ออกกฎหมายของรัฐมิสซูรี โดย สว. ของรัฐคนหนึ่งได้รับเงิน 1,000 ดอลลาร์ ซึ่งเขาลงรายการไว้ว่าเป็น 'ค่าบริการในเรื่องอัลเลเกนี-มิสซูรี แปซิฟิก'
ทรูแมนผู้มีความใจสู้ได้ยืนหยัดต่อสู้กับแรงกดดันมหาศาลจากวอลล์สตรีทเพื่อให้เขายุติการสอบสวน เขากล่าวโทษว่าความยุ่งยากต่าง ๆ ที่เขาเผชิญเป็นเพราะอาณาจักรมอร์แกน ดังที่เขาเขียนจดหมายถึง เบสส์ (Bess) ภรรยาของเขาว่า: 'มันเป็นเรื่องที่ยุ่งเหยิงมากและสร้างความปั่นป่วนอย่างหนักในนิวยอร์ก กัวรันตี ทรัสต์ และ เจ.พี. มอร์แกน ได้ใช้ทุกวิถีทางเท่าที่มีเพื่อบีบให้ผมล้มเลิก ผมจะทำงานนี้ให้สำเร็จหรือไม่อย่างนั้นก็ตายกันไปข้างหนึ่ง' ทรูแมนมองว่าตนเองเป็นเด็กบ้านนอกที่ยึดมั่นในความถูกต้องและจะไม่ยอมถูกพวกคนเมืองนิวยอร์กที่อวดฉลาดหลอกล่อ เขาไม่ได้มีความรังเกียจต่อธนาคารเพียงแค่ในเชิงการเมืองเท่านั้น แต่ยังเป็นเรื่องของความแตกต่างทางวัฒนธรรมด้วย แม้แต่ในตอนที่เขายังเป็นชายหนุ่ม เขาก็มองว่าเพียร์พอนต์เป็นพวกอวดดีที่คบค้าสมาคมกับพวกราชวงศ์ยุโรปที่เสื่อมทราม และเขาก็สังเกตเห็นท่าทางที่ดูเหนือกว่าของ จอร์จ วิทนีย์ ได้อย่างรวดเร็ว รวมถึงความดูถูกที่วิทนีย์มีต่อบรรดาวุฒิสมาชิกตัวเล็ก ๆ จากภูมิภาคมิดเวสต์ 'คุณวิทนีย์มีแนวโน้มที่จะยึดติดกับตำแหน่งของเขามาก' เขาวิจารณ์กับเบสส์ 'เขามาที่สำนักงานของผมตอนประมาณเก้าโมงสี่สิบห้าและบอกผมว่าเขาจะทำอะไรบ้าง ผมแค่ถามเขากลับไปว่าใครกันแน่ที่เป็นประธานคณะกรรมการชุดนี้ และเขาก็เลิกวางท่าทันทีและยอมร่วมมืออย่างสุภาพชน' ประสบการณ์ของทรูแมนทำให้เขามีมุมมองที่ฝังรากลึกว่านักธนาคารวอลล์สตรีทนั้นฉลาด แกมโกง ละโมบ และไม่ตระหนักถึงอันตรายของการรวมศูนย์ความมั่งคั่ง เขาประกาศว่าข้าราชการธรรมดา ๆ ไม่มีทางสู้กับทนายความวอลล์สตรีทได้เลย เหมือนกับลูกแกะที่ไม่มีทางสู้กับคนขายเนื้อโรเบิร์ต ยัง เป็นพวกประชานิยมจากรัฐเท็กซัสที่เคยทำงานให้บริษัท เจนเนอรัล มอเตอร์ส ในนิวยอร์ก และสร้างความมั่งคั่งจากการขายชอร์ต (selling short) ในช่วงวิกฤตตลาดหุ้นพังปี 1929 เขาลาออกมาตั้งบริษัทลงทุนของตนเอง โดยลงทุนให้กับตัวเขาเอง รวมถึง อัลเฟรด พี. สโลน จูเนียร์ ประธานของ GM และผู้บริหารบริษัทรถยนต์คนอื่น ๆ หลังจากที่เขาได้ซื้อหุ้นล็อตใหญ่ของอัลเลเกนีในช่วงต้นทศวรรษ 1930 ตัวเขาและลูกค้ากลับถูกมอร์แกนและกัวรันตี ทรัสต์ ปฏิเสธไม่ให้เข้าร่วมในคณะกรรมการบริษัท ยังไม่มีวันลืมความอัปยศครั้งนี้ ภายหลังจากที่พี่น้องแวน สเวอริงเกน เสียชีวิตลง ยังและผู้ร่วมงานของเขาคือ อัลเลน เคอร์บี้ (Allen Kirby) ทายาทตระกูลวูลเวิร์ธ (Woolworth) ได้เข้าซื้อกิจการอาณาจักรอัลเลเกนีที่ล้มละลาย ซึ่งในขณะนั้นยังคงติดจำนองอย่างหนักกับ เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี และกัวรันตี ทรัสต์ แต่แทนที่จะทำตัวเป็นลูกค้าที่ว่าง่าย ยังกลับตัดสินใจใช้อัลเลเกนีเป็นฐานส่งกำลังเพื่อจู่โจมอาณาจักรมอร์แกนเสียเอง ในขณะที่นักธุรกิจคนอื่น ๆ พยายามขัดขืนนโยบาย New Deal ยังกลับเลือกใช้สโลแกนของนโยบายนี้อย่างชาญฉลาดและวางภาพลักษณ์ของตนเองเป็นคนนอกที่ใจสู้ โดยประกาศภารกิจของตนว่าคือ 'การกอบกู้ระบอบทุนนิยมให้พ้นจากน้ำมือของเหล่านายทุน' เขากล่าวว่าเขาต้องการสลายอำนาจของมอร์แกนและกลุ่มพันธมิตร
ลามอนต์รู้สึกโกรธเคืองต่อคำให้การของยังต่อหน้าคณะอนุกรรมการของทรูแมน และได้เรียกตัวเขามาพบที่เลขที่ 23 วอลล์สตรีทเพื่อตำหนิอย่างรุนแรง มันเป็นการดุด่าที่สร้างความเจ็บช้ำน้ำใจให้กับยังไปตลอดชีวิต เมื่อเขาบอกลามอนต์ว่าเขามีความตั้งใจที่จะแจ้งความคืบหน้าเกี่ยวกับแผนการฟื้นฟูอัลเลเกนีให้ทราบ ลามอนต์ตอบกลับว่า 'คุณไม่เข้าใจผม ผมไม่ได้ต้องการเพียงแค่ได้รับแจ้งเท่านั้น แต่ผมต้องการจะช่วยชี้นำคุณในงานของคุณด้วย' สำหรับยัง ทุกอย่างกระจ่างชัดขึ้นมาในทันที เขามักจะเล่าเรื่องนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า เหมือนกับที่คนบาปมักจะเล่าถึงช่วงเวลาที่พวกเขากลับตัวกลับใจ ลามอนต์ทำให้เขารู้สึก 'เหมือนกับเด็กบ้านนอก' และได้ 'เรียกเขามาอบรม ตบสั่งสอน และตำหนิอย่างหนักที่บังอาจริเริ่มทำแผนงานโดยไม่ปรึกษาหารือกับทางมอร์แกนเสียก่อน' ความโกรธแค้นต่อท่าทีที่วางอำนาจบาตรใหญ่ของลามอนต์ ประกอบกับการได้รับแรงหนุนจากการไต่สวนของวีเลอร์ ทำให้ยังกลายเป็นผู้นำในการลุกขึ้นต่อต้านอำนาจการครอบงำของมอร์แกนในการเงินของทางรถไฟ เป้าหมายหลักของเขาคือความสัมพันธ์แบบผูกขาดที่เหล่านักธนาคารชั้นสูงมักจะเรียกร้องจากลูกค้า อาณาจักรมอร์แกนเคยจัดการการออกหลักทรัพย์ให้แก่ทางรถไฟสาย C&O ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของอาณาจักรอัลเลเกนี ยังและพันธมิตรในแวดวงธนาคารของเขา คือ ฮาโรลด์ สจ๊วต (Harold Stuart) จากบริษัท ฮัลซีย์ สจ๊วต (Halsey, Stuart) ในชิคาโก และ ไซรัส อีตัน (Cyrus Eaton) จากบริษัท โอทิส แอนด์ คอมพานี (Otis and Company) ในคลีฟแลนด์ ได้วางกับดักเพื่อเล่นงานผลประโยชน์ของมอร์แกนในเดือนพฤศจิกายน 1938 ยังออกเดินทางไปยังคลีฟแลนด์ด้วยรถไฟส่วนตัวพร้อมกับ ฮาโรลด์ สแตนลีย์ จากมอร์แกน สแตนลีย์ และ เอลีชา วอล์กเกอร์ (Elisha Walker) จากคูน เลอบ เพื่อเข้าร่วมการประชุมคณะกรรมการการเงินของ C&O เหล่านักธนาคารจากนิวยอร์กคาดหวังว่าจะได้เจรจาเรื่องการออกพันธบัตรใหม่มูลค่า 30 ล้านดอลลาร์เป็นการส่วนตัว สแตนลีย์และวอล์กเกอร์คงพอจะเดาได้ว่ามีบางอย่างผิดปกติ เพราะพวกเขาถูกขอให้ยื่นซองประมูลสำหรับการออกหลักทรัพย์ครั้งนี้ มันเป็นเรื่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนที่หุ้นส่วนของมอร์แกน สแตนลีย์ จะต้องเดินทางไปร่วมประชุมบอร์ดในลักษณะนี้ ในสิ่งที่เขามั่นใจว่าเป็นข้อเสนอที่ยอมผ่อนปรนให้อย่างมากแล้ว สแตนลีย์บอกกับที่ประชุมว่าเขาจะอนุญาตให้ชื่อของคูน เลอบ ปรากฏควบคู่ไปกับมอร์แกน สแตนลีย์ ในฐานะผู้จัดการร่วม และ ณ จุดนี้เอง ยังก็ได้ทิ้งระเบิดลูกใหญ่ลงกลางที่ประชุม: 'คุณสแตนลีย์ครับ เรากำลัง...'ไม่ได้สนใจเรื่องการโฆษณา หรือชื่อของใครจะอยู่เหนือชื่อของใคร... สิ่งที่เราสนใจคือทางรถไฟสาย C&O จะได้รับเงินเท่าไหร่จากพันธบัตรเหล่านี้' ทันใดนั้น ยังก็ได้เปิดเผยว่าเขาได้นำข้อเสนอแข่งขันจากบริษัท โอทิส และ ฮัลซีย์ สจ๊วต ซึ่งจะช่วยให้ C&O ได้รับเงินมากกว่าข้อเสนอของมอร์แกนและคูน เลอบ ถึง 3.5 ล้านดอลลาร์ หุ้นส่วนเก่าแก่ที่ยังคงจงรักภักดีต่อตระกูลแวน สเวอริงเกน ในคณะกรรมการบางคนยังคงต้องการยอมรับข้อเสนอจากนักธนาคารวอลล์สตรีทแบบดั้งเดิม ยังจึงทำให้พวกเขาตกอยู่ในสภาวะสับสนโดยการขู่ว่าจะฟ้องร้องพวกเขาหากพวกเขาปฏิเสธข้อเสนอที่ให้ผลประโยชน์สูงกว่า เขาเดินไปรอบห้องพลางร้องเพลงว่า 'มอร์แกนจะไม่ได้งานนี้! มอร์แกนจะไม่ได้งานนี้!' บรรดากรรมการที่ตื่นตระหนกได้ขอพักการประชุมเพื่อปรึกษาหารือกับทนายความ จากนั้นจึงกลับมาและยอมรับข้อเสนอที่มีต้นทุนต่ำกว่า การทำรัฐประหารเงียบของยังในครั้งนี้ได้เริ่มต้นยุคใหม่บนวอลล์สตรีท แทนที่จะให้นักธนาคารชั้นสูงเจรจาการออกหลักทรัพย์กับลูกค้าเป็นการส่วนตัว การออกหลักทรัพย์จำนวนมากขึ้นจะถูกเปิดให้มีการประมูลแข่งขันกัน ซึ่งโดยปกติจะหมายถึง 'ส่วนต่าง' (spreads) ที่ลดลงระหว่างราคาที่จ่ายให้แก่บริษัทและราคาที่ขายต่อให้แก่สาธารณชน เมื่ออัตรากำไรของนักธนาคารเพื่อการลงทุนลดลง ตามทฤษฎีแล้ว เงินจำนวนมากขึ้นก็จะยังคงอยู่กับผู้ออกหลักทรัพย์ ในช่วงสองปีต่อมา กลุ่มสามสหาย ได้แก่ ยัง, อีตัน และสจ๊วต ก็ทำให้ทางรถไฟอีกสองแห่งยอมรับการประมูลแข่งขัน ในปี 1941 SEC ได้ออกกฎ U-50 ซึ่งบังคับให้มีการประมูลแข่งขันสำหรับการออกหลักทรัพย์ของบริษัทโฮลดิ้งสาธารณูปโภค และในปี 1944 คณะกรรมการการพาณิชย์ระหว่างรัฐ (Interstate Commerce Commission) ก็ได้ออกข้อบังคับที่คล้ายคลึงกันสำหรับทางรถไฟ
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าชัยชนะของกองกำลังที่ต่อต้านวอลล์สตรีทเหล่านี้จะน่าจดจำเพียงใด แต่มันก็ยังไม่ได้กระทบถึงการออกหลักทรัพย์ภาคอุตสาหกรรมที่ทำกำไรได้มากกว่ามาก ซึ่งอยู่นอกเหนือกลุ่มทางรถไฟและสาธารณูปโภค ผู้สนับสนุนหลักของการธนาคารแบบดั้งเดิมคือ ฮาโรลด์ สแตนลีย์ และบริษัทของเขา สแตนลีย์จะโต้แย้งกับ 'ความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราวอย่างฉาบฉวย' ระหว่างนักธนาคารและผู้ออกหลักทรัพย์ที่เกิดจากการประมูลแข่งขัน โดยเตือนว่าบริษัทต่าง ๆ จะได้รับคำแนะนำที่ไม่ดีและขายหลักทรัพย์ในราคาที่ไม่เหมาะสม แม้ว่าข้อโต้แย้งนี้จะดูเป็นการทำเพื่อประโยชน์ส่วนตนอย่างชัดเจน แต่ภาคอุตสาหกรรมของอเมริกาต่างก็ยอมจำนนต่อตรรกะนี้ด้วยความเต็มใจ เป็นเวลาอีกสี่สิบปีที่บริษัทชั้นนำ (blue-chip) ของอเมริกาจะยังคงตกลงรักษาความสัมพันธ์แบบผูกขาดกับมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งเป็นพันธมิตรที่ไม่เคยสั่นคลอนจนกระทั่ง IBM ลุกขึ้นมาขัดขืนในปี 1979
เห็นได้ชัดว่า หากจะมีการรื้อฟื้นความสัมพันธ์ระหว่างอาณาจักรมอร์แกนและนโยบาย New Deal ขึ้นมาใหม่ มันจะไม่มีทางมาจาก แจ็ค มอร์แกน ผู้ซึ่งมีความขมขื่นอย่างไม่ยอมเลิกราจนทำให้เขาหมดคุณค่าในทางเมือง และจะไม่มีทางมาจาก จอร์จ วิทนีย์ ผู้ซึ่งเป็นต้นแบบของนักธนาคารชั้นสูงที่เหล่านักปฏิรูปจงเกลียดจงชัง การเข้าหาทำเนียบขาวในรูปแบบใหม่จะต้องผ่านทาง ทอม ลามอนต์ ผู้ซึ่งโหยหาการกลับเข้าสู่สนามการเมืองและรู้สึกกระสับกระส่ายกับการถูกกีดกันออกจากวอชิงตัน ปี 1937 ที่วุ่นวายได้เปิดโอกาสให้แก่ธนาคาร หลังจากที่ล่องลอยมาตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิจนถึงปลายฤดูร้อน เศรษฐกิจและตลาดหุ้นก็ได้ดิ่งเหวลงในเดือนกันยายน การร่วงลงอย่างรุนแรงของตลาดหุ้นและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์...จนทำให้วันที่ 19 ตุลาคมถูกขนานนามว่า 'วันอังคารทมิฬ' (Black Tuesday) ตลาดทรุดตัวลงจนเกือบจะถึงระดับต่ำสุดในปี 1932 ธนาคารเพื่อการลงทุนได้รับความเสียหายอย่างหนักจากการออกหลักทรัพย์สองรายการ—คือพันธบัตรของเบธเลเฮม สตีล (Bethlehem Steel) และหุ้นบุริมสิทธิของเพียว ออยล์ (Pure Oil)—จนถึงขั้นมีการพูดถึงการปิดตลาดหลักทรัพย์ ฮาโรลด์ สแตนลีย์ ได้ทำหน้าที่ผู้นำวอลล์สตรีทในแบบของมอร์แกน โดยการเรียกหัวหน้าธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งมาพบเพื่อตรวจสอบสถานะของพวกเขาอย่างไม่เป็นทางการ และเป็นการแลกเปลี่ยน เขาได้เปิดโอกาสให้คนเหล่านั้นได้ดูบัญชีของมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งถือเป็นความลับที่หาดูได้ยาก กฎหมายกลาสส์-สตีเกิลได้ทิ้งให้แวดวงธนาคารเพื่อการลงทุนเต็มไปด้วยธนาคารขนาดเล็กที่มีเงินทุนน้อย และในตอนนั้นการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรม (shakeout) ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ก็ได้เริ่มต้นขึ้น จากการขาดทุนอย่างหนักในการรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ บริษัท เอ็ดเวิร์ด บี. สมิธ แอนด์ คอมพานี ซึ่งเป็นผู้สืบทอดธุรกิจหลักทรัพย์ของกัวรันตี ทรัสต์ ก็ได้ควบรวมกิจการกับบริษัท ชาร์ลส์ ดี. บาร์นีย์ แอนด์ คอมพานี เพื่อก่อตั้งบริษัท สมิธ บาร์นีย์ (Smith, Barney) ซึ่งเป็นบริษัทที่ตกอยู่ในกลุ่มมอร์แกน ความเชื่อมั่นของนโยบาย New Deal ถูกสั่นคลอนจากการกลับไปสู่สภาวะตลาดการเงินที่ไร้เสถียรภาพเหมือนในช่วงต้นทศวรรษ 1930 อย่างกะทันหันเช่นนี้
ภาคอุตสาหกรรมเองก็ตกอยู่ในความวุ่นวายเช่นกัน ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ 1937 สหภาพแรงงานยานยนต์ (United Auto Workers) ที่เพิ่งก่อตั้งขึ้นได้ทำให้บริษัท เจนเนอรัล มอเตอร์ส เป็นอัมพาตด้วยการประท้วงหยุดงานแบบนั่งประท้วง (sit-down strike) ในเมืองฟลินต์ รัฐมิชิแกน ตำรวจได้ยิงใส่ผู้ประท้วงที่มีเพียงหนังสติ๊กเป็นอาวุธ อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นจากร้อยละ 14 ในปี 1937 เป็นร้อยละ 19 ในปีถัดมา เหตุการณ์เหล่านี้ไม่เพียงแต่สร้างความรู้สึกว่านโยบาย New Deal กำลังหยุดชะงัก แต่ยังทำให้ความขัดแย้งระหว่างสองกลุ่มอิทธิพลหลักในรัฐบาลทวีความรุนแรงขึ้นด้วย กลุ่มหนึ่งซึ่งได้รับแรงบันดาลใจจาก หลุยส์ แบรนไดส์ และนำโดย เฟลิกซ์ แฟรงก์เฟอร์เตอร์, โธมัส จี. คอร์คอแรน และ เบนจามิน วี. โคเฮน ได้กล่าวโทษธุรกิจขนาดใหญ่ว่าเป็นต้นเหตุที่ทำให้อเมริกาไม่สามารถหลุดพ้นจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำได้ และได้เสนอให้มีตลาดที่มีการแข่งขันมากขึ้น พันธมิตรของพวกเขาคือ โรเบิร์ต เอช. แจ็คสัน หัวหน้าแผนกป้องกันการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรม แย้งว่าพวกผูกขาดได้ 'ตั้งราคาสูงเกินไปจนตลาดรับไม่ได้ และนั่นทำให้เกิดภาวะตกต่ำ' รัฐมนตรีว่าการกระทรวงมหาดไทย แฮโรลด์ อิคส์ ได้กล่าวสนับสนุนแนวคิดนี้โดยการเตือนถึงอิทธิพลที่เป็นอันตรายของหกสิบตระกูลผู้ปกครองอเมริกา รูสเวลต์เป็นคนที่ชอบการทดลอง และนโยบายทางการเมืองของเขาก็มีหลายแนวทาง ในขณะนั้น เขาเข้าข้างกลุ่มต่อต้านการผูกขาดและบอกกับ เร็กซ์ฟอร์ด จี. ทักเวลล์ (Rexford G. Tugwell) สมาชิกกลุ่มที่ปรึกษา (brain trust) ว่าเรื่องนี้อาจจะช่วย 'ทำให้คนพวกนี้ [นั่นคือ ภาคธุรกิจ] กลัวจนยอมทำตาม...'
มีสมาชิกกลุ่มที่ปรึกษาอีกกลุ่มหนึ่งที่มีอิทธิพลในช่วงที่เรียกว่านโยบาย New Deal ระยะแรก (First New Deal) ระหว่างปี 1933 ถึง 1935 พวกเขาชื่นชมในประสิทธิภาพทางเทคโนโลยีของธุรกิจขนาดใหญ่ และมองว่ามุมมองของแบรนไดส์เรื่องเศรษฐกิจขนาดเล็กที่เน้นการแข่งขันนั้นเป็นเพียงความปรารถนาเพ้อฝันถึงอเมริกาในอดีตที่ผ่านพ้นไปแล้ว พวกเขายอมรับถึงความหลีกเลี่ยงไม่ได้ของการรวมศูนย์ทางเศรษฐกิจ และเสนอให้รัฐเข้าควบคุมหน่วยงานเศรษฐกิจขนาดใหญ่เหล่านั้น แทนที่จะพยายามแยกพวกมันออกเป็นส่วน ๆ อย่างไร้ผล พวกเขาประณามสุนทรพจน์ของแจ็คสันและอิคส์ว่าเป็นพวกนักปลุกระดมและส่งผลเสีย เมื่อถึงปลายปี 1937 พวกเขามีความฮึกเหิมที่จะเปิดฉากตอบโต้ เมื่อ FDR บอกกับทักเวลล์ว่า 'บางทีการส่งข้อความถึงเขาจากกลุ่มผู้นำแรงงานและธุรกิจที่ผสมผสานกันอาจจะเป็นหนทางหนึ่งที่...'ซึ่งเขาจะสามารถหาทางถอยและเปลี่ยนนโยบายได้”ในการก่อตั้งกลุ่มของพวกเขา เหล่านักนโยบาย New Deal ฝ่ายซ้ายเหล่านี้พบว่ามีจุดร่วมเดียวกับพวกมอร์แกน เรื่องนี้ไม่ได้ย้อนแย้งอย่างที่ฟังดูในตอนแรก ตั้งแต่สมัยของเพียร์พอนต์ อาณาจักรมอร์แกนได้สนับสนุนการวางแผนทางอุตสาหกรรมมาโดยตลอด แม้ว่าจะอยู่ภายใต้การควบคุมของเอกชนก็ตาม สมาคมทางรถไฟและบริษัท ยู.เอส. สตีล จะเป็นอะไรไปได้ถ้าไม่ใช่ระบบเศรษฐกิจที่มีการวางแผน? (เราคงจำความเชื่อมโยงทางอุดมการณ์ที่ซ่อนอยู่ระหว่างธนาคารกับกลุ่มก้าวหน้าได้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นผ่านมิตรภาพระหว่าง เท็ดดี้ รูสเวลต์ และ จอร์จ เพอร์กินส์) ในขณะเดียวกัน บรรดาหุ้นส่วนก็ไม่ได้มีท่าทีเป็นศัตรูต่อการแทรกแซงของรัฐบาลกลางเพื่อยุติภาวะเศรษฐกิจตกต่ำไปเสียทั้งหมด แม้ว่าพวกเขาจะยึดถือความเชื่อเรื่องงบประมาณสมดุลและคัดค้านการขึ้นภาษี แต่ลามอนต์, เลฟฟิงเวลล์ และพาร์คเกอร์ กิลเบิร์ต ก็ยังสนับสนุนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย (cheaper money) เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืด ในทางตรงกันข้าม สมาคมนักธนาคารอเมริกันกลับโจมตีนโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำของรูสเวลต์ ความคิดที่ล้าหลังของเพื่อนนายธนาคารด้วยกันบางครั้งก็สร้างความรำคาญใจให้แก่คนของมอร์แกน “บางครั้งผมก็สงสัยว่าเราควรจะให้การรับรองสมาคมนักธนาคารอเมริกันทางอ้อมด้วยการคงสมาชิกภาพไว้ต่อไปหรือไม่” เลฟฟิงเวลล์กล่าว โดยเขากล่าวโทษว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Fed ในปี 1936-37 เป็นสาเหตุที่ทำให้เศรษฐกิจตกต่ำในปีนั้น หากพูดด้วยภาษาปัจจุบัน หุ้นส่วนของมอร์แกนเห็นพ้องกับการจัดการทางเศรษฐกิจมหภาคของเศรษฐกิจโดยรวม แม้ว่าพวกเขาจะชิงชังการกำกับดูแลในระดับเศรษฐกิจจุลภาคของอุตสาหกรรมเฉพาะด้านก็ตาม
อดอล์ฟ เอ. เบอร์ล (Adolf A. Berle) เป็นนักทฤษฎีคนสำคัญด้านการวางแผนของรัฐบาล และในปี 1932 เขาได้ร่วมกับนักเศรษฐศาสตร์ การ์ดิเนอร์ มีนส์ (Gardiner Means) เขียนหนังสือคลาสสิกชื่อ 'บริษัทสมัยใหม่และทรัพย์สินส่วนบุคคล' (The Modern Corporation and Private Property) เบอร์ลและมีนส์ยืนยันว่าบรรษัทขนาดใหญ่เป็นความจริงที่ไม่อาจลบเลือนได้ของชีวิตเศรษฐกิจสมัยใหม่ และรัฐบาลต้องปรับตัวเข้าหามัน เบอร์ลซึ่งรู้สึกไม่สบายใจกับสุนทรพจน์ของ โรเบิร์ต แจ็คสัน ได้เริ่มติดต่อทางจดหมายกับลามอนต์ ผู้ซึ่งแน่นอนว่าได้พูดถึงธุรกิจขนาดใหญ่ในแง่ดี โดยเขาอ้างว่าธุรกิจขนาดใหญ่มีมาตรฐานทางจริยธรรมสูงกว่าธุรกิจขนาดเล็ก นอกจากนี้เขายังเน้นย้ำถึงความจงรักภักดีต่อโยบายต่างประเทศของรูสเวลต์และนโยบายภายในประเทศส่วนใหญ่ด้วย มีการแต่งเติมความจริงให้ดูสวยงามอยู่ไม่น้อยในจุดนี้ เพราะก่อนหน้านั้นไม่นาน ลามอนต์เพิ่งจะบ่นกับ เลดี้ แอสเตอร์ เพื่อนสนิทของเขาเกี่ยวกับ 'ความสุรุ่ยสุร่าย ความสิ้นเปลือง และการบริหารงานที่หละหลวม' ของทำเนียบขาวในยุครูสเวลต์ แต่อย่างไรก็ตาม ลามอนต์ก็ยังเต็มใจที่จะพูดคุยและต่อรองกับเหล่านักนโยบาย New Deal ซึ่งถือเป็นการพัฒนาที่ดีขึ้นมากเมื่อเทียบกับความโกรธแค้นที่ไร้ผลของ แจ็ค มอร์แกน และชาววอลล์สตรีทหัวรั้นคนอื่น ๆ ลามอนต์ได้ทำข้อตกลงกับเบอร์ลว่า: เขาจะสนับสนุนการจ่ายเงินบรรเทาทุกข์และการใช้จ่ายแบบขาดดุลเพื่อแลกกับการยกเลิกภาษีกำไรส่วนเกินและภาษีกำไรจากส่วนต่างหลักทรัพย์ ในขณะเดียวกัน การโจมตีทางการเมืองต่อภาคธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่มสาธารณูปโภค จะต้องยุติลง นี่คือการต่อรองผลประโยชน์ทางการเมือง (horse-trading) ในแบบที่ขาดหายไปอย่างเห็นได้ชัดจากความพยายามครั้งก่อน ๆ ของมอร์แกนในการส่งอิทธิพลต่อนโยบาย New Deal ในช่วงบ่ายของวันที่ 22 ธันวาคม 1937 สมาชิกแปดคนของกลุ่มที่ปรึกษาใหม่ได้ประชุมกันที่สโมสรเซ็นจูรี่ (Century Club) ในนิวยอร์ก โดยมีเบอร์ลเป็นประธาน ลามอนต์และ โอเว่น ยัง จากเจนเนอรัล อิเล็กทริก เป็นตัวแทนของธุรกิจขนาดใหญ่; เร็กซ์ฟอร์ด ทักเวลล์ และ ชาร์ลส์ ทอสสิก (Charles Taussig) เป็นกระบอกเสียงให้กับนโยบาย New Deal; และ ฟิลิป เมอร์เรย์ (Philip Murray) ประธานสหภาพแรงงานเหล็ก, จอห์น แอล. ลูอิส (John L. Lewis) จากสมาพันธ์องค์กรอุตสาหกรรม (CIO) และ ลี เพรสแมน (Lee Pressman) ที่ปรึกษาของ CIO เป็นตัวแทนของความเคลื่อนไหวทางแรงงาน ในทศวรรษที่เต็มไปด้วยความแตกแยกทางชนชั้นอย่างรุนแรง นี่ถือเป็นช่วงเวลาที่พิเศษมาก ชายทั้งแปดคนร่วมกันคัดค้านการดำเนินคดีป้องกันการผูกขาดของ โรเบิร์ต แจ็คสัน และให้การรับรองโครงร่างข้อตกลงที่เบอร์ลและลามอนต์ได้จัดเตรียมไว้แล้ว ในตอนท้าย ทักเวลล์สัญญาว่าจะจัดการประชุมกับรูสเวลต์เพื่อหารือเกี่ยวกับข้อตกลงนี้”ในฐานะผู้ที่ชินชากับการทำงานเบื้องหลัง ลามอนต์จินตนาการว่าการเข้าพบรูสเวลต์ในวันที่ 14 มกราคม 1938 จะเป็นเรื่องส่วนตัวที่ทำอย่างเงียบเชียบ แต่ในความเป็นจริง ผู้เข้าร่วมการประชุมกลับต้องเผชิญกับฝูงช่างภาพและนักข่าว มีการเยาะเย้ยจากสื่อมวลชนเกี่ยวกับ 'สวนสัตว์เศรษฐกิจของคุณเบอร์ล' และมีการนำเสนอข่าวหน้าหนึ่งที่ได้รับข้อมูลจากแหล่งข่าวที่ไร้มารยาทในทำเนียบขาว อย่างไรก็ตาม มันเป็นการประชุมที่เกิดผลผลิต โดยผู้เข้าร่วมประชุมเห็นพ้องกับการขยายกำลังซื้อผ่านการใช้จ่ายของรัฐบาลกลาง แทนที่จะใช้วิธีการแบบเดิมที่เน้นการลดค่าจ้างเพื่อสู้กับภาวะเงินฝืดในช่วงเวลาที่ยากลำบาก แม้รูสเวลต์จะปรารถนาให้มีการประชุมเพิ่มเติม แต่การทดลองนี้กลับต้องแท้งไปก่อนเวลาอันควร บรรดาผู้กำกับดูแลในรัฐบาลที่ได้รับแรงบันดาลใจจากแบรนไดส์—เช่น โธมัส คอร์คอแรน และ เบน โคเฮน ผู้ร่างกฎหมายหลักทรัพย์—ต่างคัดค้านการประนีประนอมกับภาคธุรกิจเช่นนี้ และกลุ่มฝ่ายซ้ายจัดใน CIO ก็มีความมุ่งมั่นที่จะขัดขวางความร่วมมือไตรภาคีระหว่างธุรกิจ-แรงงาน-รัฐบาลที่เพิ่งเริ่มต้นนี้เช่นกัน ในส่วนของลามอนต์ เขาเสียใจที่การประชุมในทำเนียบขาวได้เสื่อมทรามลงจนกลายเป็นการแสดงละครทางการเมืองราคาถูก และความร่วมมือที่เขาและโอเว่น ยังเสนอให้นั้น 'ถูกนำไปใช้เพื่อประโยชน์ทางการเมืองชั้นต่ำ' ในช่วงเวลาที่มีแต่การด่าทอทางการเมือง นี่คือโอกาสที่พลาดไปซึ่งแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากการหารือเชิงปฏิบัติระหว่างภาคธุรกิจและแรงงาน สำหรับอาณาจักรมอร์แกน นี่เป็นโอกาสที่ไม่อาจกู้คืนมาได้เป็นพิเศษ เพราะการประชุมในทำเนียบขาวเกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันก่อนที่จะเกิดเรื่องอื้อฉาวของมอร์แกนที่จะทำให้เข็มนาฬิกาหมุนย้อนกลับไปสู่ยุคมืดในปี 1933 และทำให้ผู้คนเริ่มตั้งคำถามต่อมุมมองที่บรรดาหุ้นส่วนมีต่อตนเองในฐานะนักการเงินผู้มีวิสัยทัศน์กว้างไกลและมีจิตสาธารณะ
สำหรับอาณาจักรมอร์แกน ฤดูหนาวปี 1937-38 ได้กลายเป็นช่วงเวลาแห่งความหายนะและการไว้อาลัย ในเดือนกุมภาพันธ์ 1938 เอส. พาร์คเกอร์ กิลเบิร์ต ในวัยสี่สิบห้าปีได้เสียชีวิตลงด้วยความเหนื่อยล้าจากภาระรับผิดชอบและการทำงานหนักเกินวัยมาตั้งแต่ช่วงเริ่มต้นของชีวิตผู้ใหญ่ อัจฉริยะผู้ซึ่งเคยบริหารกระทรวงการคลังในยุคเมลลอนขณะที่มีอายุเพียงยี่สิบเศษต้องทนทุกข์จากโรคความดันโลหิตสูง; การเสียชีวิตของเขามีสาเหตุมาจากปัญหาหัวใจและไต แต่หลายคนคิดว่าเขาทำงานหนักจนตาย ปีที่เขาต้องทำงานจนถึงตีสองที่กระทรวงการคลัง และหลายปีในเบอร์ลินยุคไวมาร์ ซึ่งชาวเยอรมันต่างสังเกตเห็นความทุ่มเทในการทำงานอย่างไม่หยุดหย่อนของเขา ได้ส่งผลกระทบต่อร่างกายของเขาในที่สุด ก่อนหน้านั้น กิลเบิร์ตและเจ้าสาวของเขา หลุยส์ (Louise) หญิงงามจากเคนตักกี้ผู้ซึ่งคำพูดที่เผ็ดร้อนของเธอมักจะถูกนำมาเล่าต่อกันในวอลล์สตรีท ได้เลื่อนการฮันนีมูนออกไปเพื่อห้าปี หลังจากเข้าร่วมกับธนาคารในปี 1931—พาร์คเกอร์ไม่ได้เรียกร้องเงินเดือนที่แน่นอน โดยปัดเรื่องนี้ไปว่าเป็นเพียงรายละเอียดเล็กน้อย—หุ้นส่วนของมอร์แกนคอยปกป้องเขา และมักจะกระตุ้นให้เขาไปพักผ่อนและรักษากำลังของเขาไว้ งานและความทุ่มเทที่ยอดเยี่ยมของเขาทำให้เขาได้รับเครื่องราชอิสริยาภรณ์จากฝรั่งเศส เบลเยียม และอิตาลี รวมถึงปริญญากิตติมศักดิ์จากฮาร์วาร์ดและโคลัมเบีย หนึ่งปีหลังจากที่เขาเสียชีวิต หลุยส์ผู้มีใบหน้ากลมและสวยงามก็ได้แต่งงานกับ ฮาโรลด์ สแตนลีย์ ซึ่งภรรยาคนแรกของเขาเสียชีวิตไปในปี 1934 เรื่องนี้ไม่เพียงแต่สร้างความเชื่อมโยงที่แปลกใหม่ระหว่าง เจ.พี. มอร์แกน และ มอร์แกน สแตนลีย์ เท่านั้น แต่ยังหมายความว่าลูกชายของหลุยส์ คือ เอส. พาร์คเกอร์ กิลเบิร์ต จูเนียร์ ซึ่งเป็นประธานของมอร์แกน สแตนลีย์ ในทศวรรษ 1980 จะสามารถอ้างความเป็นสายเลือดมอร์แกนที่ไม่เหมือนใครได้ การเสียชีวิตของพาร์คเกอร์ กิลเบิร์ต เกิดขึ้นเพียงสองสัปดาห์ก่อนที่เรื่องอื้อฉาวจะปะทุขึ้น”หากอาณาจักรมอร์แกนสูญเสียธุรกิจธนาคารเพื่อการลงทุนไปเพราะกฎหมายกลาสส์-สตีเกิล พวกเขาก็อาจจะสูญเสียเกียรติยศไปในคดีของ ริชาร์ด วิทนีย์ (Richard Whitney) ในขณะที่ เฟอร์ดินานด์ เปโคร่า ได้เปิดโปงแนวทางปฏิบัติที่น่ากังขา—สิ่งที่ถูกกฎหมายแต่ขาดความยั้งคิด—แต่เรื่องอื้อฉาวของวิทนีย์สำหรับอาณาจักรมอร์แกนนั้นถือเป็นการเผชิญหน้ากับกฎหมายอย่างใกล้ชิดยิ่งกว่า คดีนี้กลายเป็นเหมือนละครเตือนใจถึงความขัดแย้งระหว่างวอลล์สตรีทแบบเก่าและแบบใหม่ ระหว่างความไว้วางใจส่วนตัวและความไว้วางใจของสาธารณะ มันไม่ได้ทำเพียงแค่ขัดขวางความพยายามของลามอนต์ในการเอาอกเอาใจนโยบาย New Deal เท่านั้น แต่มันยังเร่งการปฏิวัติตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กให้เร็วขึ้นด้วย ในฐานะประธานตลาดหลักทรัพย์ระหว่างปี 1930 ถึง 1935 ริชาร์ด วิทนีย์ เป็นศัตรูที่หยิ่งยโสที่สุดบนวอลล์สตรีทต่อการกำกับดูแลหลักทรัพย์โดยรัฐบาลกลาง สำหรับเหล่านักนโยบาย New Deal เขาคือตัวแทนของความโอหังและอวดดีของระบอบเก่า (ancien régime) บนวอลล์สตรีท เมื่อเขาให้การเกี่ยวกับการปฏิรูปหลักทรัพย์ต่อคณะกรรมการการธนาคารและเงินตราของวุฒิสภาในปี 1932 เขาได้สั่งสอนบรรดาวุฒิสมาชิกถึงความจำเป็นในการตัดลดเงินเดือนสมาชิกวุฒิสภาเสียเอง ในการคัดค้านการจัดตั้ง SEC เขาบอกกับผู้สอบสวนของเปโคร่าว่า 'พวกคุณกำลังทำผิดพลาดครั้งใหญ่ ตลาดหลักทรัพย์เป็นสถาบันที่สมบูรณ์แบบอยู่แล้ว' และเขาไม่ยอมให้บรรดานายหน้าตอบแบบสอบถามของเปโคร่า ในปี 1937 เขาได้พบกับคู่ปรับที่สมน้ำสมเนื้อคือ วิลเลียม โอ. ดักลาส (William O. Douglas) ประธาน SEC ผู้ซึ่งสืบทอดตำแหน่งต่อจาก โจ เคนเนดี ในปีนั้น ดักลาสได้ร่วมหารือกับ ชาร์ลส์ อาร์. เกย์ (Charles R. Gay) ประธานตลาดหลักทรัพย์เกี่ยวกับการปฏิรูปตลาดหลักทรัพย์ และวิทนีย์ก็ได้นำกลุ่มในคณะกรรมการที่คัดค้านความพยายามดังกล่าว ในฤดูใบไม้ร่วงปี 1937 ดักลาสได้ตำหนิเหล่าผู้นำตลาดหลักทรัพย์อย่างรุนแรงว่า: 'งานกำกับดูแลต้องได้รับการดำเนินการ ตอนนี้มันยังไม่ได้รับการทำ และให้ตายเถอะ พวกคุณต้องทำมันเอง ไม่อย่างนั้นเราจะเป็นคนทำ' เมื่อต้องยอมจำนนต่อความจำเป็นในการเปลี่ยนแปลง เกย์จึงได้แต่งตั้งคณะกรรมการชุดหนึ่งภายใต้การนำของ คาร์ล ซี. คอนเวย์ (Carle C. Conway) จากบริษัท คอนติเนนตัล แคน (Continental Can) เพื่อศึกษาเรื่องการปฏิรูป ในเดือนมกราคม 1938 คณะกรรมการได้เสนอให้มีการปรับโครงสร้างตลาดหลักทรัพย์ใหม่ทั้งหมด รวมถึงการมีประธานที่ได้รับเงินเดือนเต็มเวลา มีบุคลากรที่เป็นมืออาชีพ และมีผู้ว่าการที่ไม่ได้เป็นสมาชิก ท่ามกลางการปะทะกันอย่างรุนแรงเช่นนี้เองที่เรื่องอื้อฉาวของ ริชาร์ด วิทนีย์ ได้เริ่มเปิดเผยออกมา
จอร์จ และ ริชาร์ด วิทนีย์ ต่างก็เป็นชายร่างสูง สง่างาม และมีลักษณะของชนชั้นสูง ทั้งคู่เป็นบุตรชายของประธานธนาคาร ได้รับการเลี้ยงดูแบบชนชั้นสูงในบอสตัน (Boston Brahmin) และเข้าเรียนที่โรงเรียนโกรตัน (Groton) และมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด ผู้คนมักจะสังเกตเห็นนาฬิกาพกสายทองคำพร้อมด้วย ตราสัญลักษณ์หมูของสโมสรพอร์เซลเลียน (Porcellian pig) ที่ริชาร์ดมักจะสวมใส่มาตั้งแต่สมัยเรียนที่ฮาร์วาร์ด จอร์จซึ่งเป็นหุ้นส่วนมอร์แกน มีความไม่ชอบพอต่อ แฟรงคลิน รูสเวลต์ เพื่อนร่วมชั้นที่โกรตันซึ่งเขายังคงรู้สึกเช่นนั้นเสมอมา 'ผมกับพี่ชายเข้าเรียนในวิทยาลัย และเราก็อยู่อย่างสุขสบายมาตลอด' เขากล่าว 'ไม่มีเรื่องราวของความลำบากยากจนในชีวิตเราเลย' จอร์จเข้าสู่มอร์แกนผ่านทางบริษัท คิดเดอร์ พีบอดี้ (Kidder, Peabody) และได้เป็นหุ้นส่วนในปี 1919 ด้วยใบหน้าที่หล่อเหลา คางที่ดูแข็งแกร่ง และความเย่อหยิ่งที่สง่างาม จอร์จจึงเป็นตัวแทนของธนาคารมอร์แกนในยุคนั้น ผู้มาเยือนชาวอังกฤษคนหนึ่งเคยให้ความเห็นไว้ว่า 'จอร์จ วิทนีย์—สูง โปร่ง ผมสีเทาเหมือนเหล็ก หน้าตาดีมาก และมีเสน่ห์อย่างที่สุด—มิสเมซี่ย์มองว่าเขาเป็นอันตรายต่อทั้งผู้ชายและผู้หญิง!' เขาสืบทอดประเพณีของมอร์แกนในเรื่องการมีหุ้นส่วนที่แต่งตัวดูดีเหมือนหลุดออกมาจากนิตยสารแฟชั่น ด้วยความประจวบเหมาะที่ยอดเยี่ยม เขาได้แต่งงานกับ มาร์ธา เบคอน (Martha Bacon) ลูกสาวของ โรเบิร์ต 'เทพเจ้ากรีกแห่งวอลล์สตรีท' ผู้ซึ่งเคยทำให้เพียร์พอนต์หลงใหล ในช่วงปลายทศวรรษ 1930 จอร์จ วิทนีย์ เป็นผู้บริหารธนาคารมอร์แกนและเป็นกรรมการในบริษัท เคนเนคอตต์ คอปเปอร์ (Kennecott Copper), เท็กซัส กัลฟ์ ซัลเฟอร์ (Texas Gulf Sulphur), จอห์นส์-แมนวิลล์ และกัวรันตี ทรัสต์ ในฐานะหัวหน้าฝ่ายรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ภายในประเทศ เขาได้รับผลกระทบจากกฎหมายกลาสส์-สตีเกิลมากกว่าหุ้นส่วนมอร์แกนคนอื่น ๆ และต้องเฝ้าดูธุรกิจของเขาผ่านไปอยู่ในมือของ ฮาโรลด์ สแตนลีย์ เขาได้รับความเคารพอย่างมากบนวอลล์สตรีท และแม้จะเป็นคนเก็บตัว แต่เขาก็เป็นที่นิยมมากในธนาคาร ในบรรดาหุ้นส่วนมอร์แกนที่ต้องเดินทางไปวอชิงตันเพื่อตอบคำถาม จอร์จ วิทนีย์ มักจะดูเป็นคนที่แสดงความขุ่นเคืองแบบคนหัวสูงมากที่สุด ราวกับไม่เต็มใจที่จะยอมรับความชอบธรรมของกระบวนการไต่สวน และในช่วงที่ดูเหมือนว่าการโจมตีจากนโยบาย New Deal อาจจะเบาบางลง เรื่องอื้อฉาวที่ปะทุขึ้นก็หมายความว่าจะมีผู้สอบสวนจากรัฐบาลเพิ่มมากขึ้นที่จะพยายามเจาะทะลวงกำแพงการป้องกันที่ขัดเกลามาอย่างดีของเขา”จอร์จเติบโตขึ้นภายใต้เงาของพี่ชายของเขา ริชาร์ด ผู้เป็นดั่งดาราเด่นของครอบครัว ช่วงต้นของอาชีพของริชาร์ดบนวอลล์สตรีทดูเหมือนจะเป็นไปตามความคาดหวังที่สูงส่งของครอบครัว ในวันพฤหัสบดีทมิฬ (Black Thursday) ปี 1929 ในฐานะรองประธานตลาดหลักทรัพย์ เขาได้เดินก้าวเข้าสู่สนามการซื้อขายที่เป็นตำนาน โดยการประกาศรับซื้อหุ้น ยู.เอส. สตีล และหุ้นอื่น ๆ; ในฤดูใบไม้ผลิปีถัดมา เขาได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็นประธานตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นบุคคลที่มีอายุน้อยที่สุดในประวัติศาสตร์ที่ได้ดำรงตำแหน่งนี้ เขาเป็นที่รู้จักกันดีในฐานะชายผู้ยุติความแตกตื่นในปี 1929 และกลายเป็นเสมือนวีรบุรุษของมวลชน ด้วยบุคลิกที่เย็นชาและโอ่อ่า เขาคือ 'คุณวอลล์สตรีท' ผู้ซึ่งนั่งทำงานในชุดเสื้อนอกชายยาวสีดำ (cutaway) ในห้องชุดที่หรูหราดั่งพระราชวังบนชั้นบนสุดของตลาดหลักทรัพย์ ท่ามกลางบรรยากาศแบบสโมสรส่วนตัว เขาเป็นตัวแทนของกลุ่มอนุรักษ์นิยมสุดโต่ง บรรดาผู้ค้าในสนามและผู้เชี่ยวชาญที่ต่อต้านการกำกับดูแลโดยรัฐบาลกลาง ซึ่งตรงข้ามกับเหล่านายหน้ารายย่อยที่ค่อนข้างมีความคิดเสรีนิยมมากกว่า ความเกี่ยวข้องของริชาร์ดกับ เจ.พี. มอร์แกน นั้นไปไกลกว่าเพียงแค่เรื่องของพี่ชาย บริษัทของเขา คือ บริษัท ริชาร์ด วิทนีย์ แอนด์ คอมพานี เป็นนายหน้าหลักที่จัดการพันธบัตรชั้นดี (gilt-edged bonds) ให้แก่ธนาคาร แม้ว่าคนในมอร์แกนจะไม่มีใครเกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวเลย แต่มันก็จะส่งผลกระทบต่อภาพลักษณ์ของธนาคารอย่างแน่นอน ดังที่ จอห์น บรูคส์ (John Brooks) นักข่าวสายธุรกิจได้กล่าวไว้ว่า 'เมื่อทวยเทพแห่งเลขที่ 23 วอลล์สตรีท ปรากฏกายขึ้นในตลาดบนโลกมนุษย์ที่อยู่ฝั่งตรงข้ามถนน ร่างที่พวกท่านเลือกใช้ก็คือร่างของ ดิ๊ก วิทนีย์' ทางธนาคาร โดยปกติแล้วมักจะวางตัวอยู่ห่าง ๆ ไม่เข้าไปยุ่งเกี่ยวกับข้อพิพาทต่าง ๆ ที่เกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์ และรู้สึกตกใจต่อความประทับใจของสาธารณชนที่มองว่า ริชาร์ด วิทนีย์ เป็นตัวแทนมุมมองของธนาคาร กว่าที่เรื่องอื้อฉาวจะปะทุขึ้น มันก็สายเกินไปเสียแล้วที่จะแก้ไขความประทับใจนั้น”ริชาร์ด วิทนีย์ ใช้ชีวิตแบบสองหน้าในทศวรรษ 1930 ในขณะที่เขาแก้ต่างให้แก่กลุ่มเก็งกำไร (pools) การขายชอร์ต และการเก็งกำไรอื่น ๆ จากการโจมตีของวอชิงตัน เขาก็กำลังต่อสู้กับการติดการพนันของตนเอง เขาเป็นเหยื่อที่หลงเชื่อพวกหลอกลวงให้รวยทางลัดได้ง่าย เขาซื้อหุ้นในบริษัทปุ๋ยแห่งหนึ่งในฟลอริดาก่อนที่เศรษฐกิจของรัฐนั้นจะล่มสลายเพียงไม่นาน และลงทุนในเหล้าแอปเปิ้ลเถื่อนที่ชื่อว่า เจอร์ซีย์ ไลท์นิ่ง (Jersey Lightning) ตลอดเวลานั้น เขาใช้ชีวิตราวกับเจ้าของคฤหาสน์ในชนบท เขาแต่งงานกับลูกสาวทายาทมหาเศรษฐีของอดีตประธานสโมสรยูเนียนลีก (Union League Club) เขาเลี้ยงม้าพันธุ์ดีในคฤหาสน์ขนาดห้าร้อยเอเคอร์ในนิวเจอร์ซีย์ เป็นประธานกลุ่มล่าสุนัขจิ้งจอกเอสเซ็กซ์ (Essex Fox Hounds) เป็นเจ้าของทาวน์เฮาส์บนถนนฟิฟธ์อเวนิว และเดินวางมาดราวกับเป็นเจ้าพ่อทางธุรกิจ ริชาร์ดเป็นหนี้เรื้อรัง เขามักจะหยิบยืมเงินและชักชวนผู้คนให้มาร่วมในแผนการลงทุนร่วมกันเสมอ ในปี 1929 เขาพยายามหลอกล่อ จ็อก วิทนีย์ (Jock Whitney) ญาติห่าง ๆ ของเขาให้มาร่วมหุ้นลงทุน แต่ในตอนนั้นชื่อเสียงของริชาร์ดก็เริ่มมัวหมองพอสมควรแล้วจนทนายความ ลูอิส แคส เลดยาร์ด (Lewis Cass Ledyard) ต้องเตือนจ็อกให้ถอนตัวออกมา (ภายหลัง จ็อกพร้อมกับเพื่อนของเขา เดวิด โอ. เซลซ์นิค จะซื้อลิขสิทธิ์ภาพยนตร์เรื่อง 'เรื่องราวของริชาร์ด วิทนีย์') จอร์จผู้มีความซื่อสัตย์ต่อพี่ชายอย่างน่าทึ่งได้คอยประคับประคองฐานะการเงินของริชาร์ดและยอมให้ริชาร์ดเพ้อฝันถึงความรุ่งโรจน์ทางการเงินต่อไป ก่อนตลาดหุ้นพัง จอร์จให้ริชาร์ดยืมเงิน 500,000 ดอลลาร์เพื่อซื้อที่นั่งในตลาดหลักทรัพย์ หลังจากนั้น การกู้ยืมก็เกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น และริชาร์ดก็สร้างหนี้สินมหาศาลถึง 3 ล้านดอลลาร์กับน้องชายของเขา เงินกู้เหล่านี้เปิดทางให้มีการกู้ยืมจากที่อื่นอีก เพราะเมื่อริชาร์ดไปขอยืมเงินคนบนวอลล์สตรีท ผู้คนต่างทึกทักเอาเองว่าจอร์จคอยหนุนหลังเขาอยู่ ความยำเกรงและความเคารพที่ผู้คนมีต่ออาณาจักรมอร์แกนนั้นสูงมากเสียจนตลอดช่วงวิกฤตทางการเงินที่ยืดเยื้อของริชาร์ด ไม่มีใครเคยเรียกร้องให้เขาชำระหนี้คืนเลย ในปี 1931 ธนาคารมอร์แกนได้ให้ริชาร์ดกู้เงิน 500,000 ดอลลาร์ซึ่งต้องมีการต่อสัญญาเงินกู้อยู่อย่างต่อเนื่อง บรรดาหุ้นส่วนต่างแสดงออกว่าชอบสไตล์ที่เป็นกันเองของริชาร์ด แต่ลึก ๆ แล้วต่างก็มีความกังขาที่ไม่ได้พูดออกมา มีอยู่ช่วงหนึ่ง พวกเขาพยายามจะให้ผู้ว่าการตลาดหลักทรัพย์รุ่นเก๋าคนหนึ่งควบรวมบริษัทของเขากับบริษัทของริชาร์ด เพื่อที่จะช่วยยับยั้งพฤติกรรมที่เกินขอบเขตของฝ่ายหลัง ลามอนต์เคยเตือนจอร์จหลายครั้งว่าการโจมตีการปฏิรูปหลักทรัพย์ด้วยท่าทีที่ดูถูกเหยียดหยามของริชาร์ดนั้นจะส่งผลเสีย จอร์จเองก็รู้ดีว่าริชาร์ดกำลังทำตัวประมาทเลินเล่อ และเมื่อมอร์แกนต้องเข้ารับการตรวจสอบครั้งแรกโดยเจ้าหน้าที่ตรวจตราธนาคารของรัฐในปี 1934 จอร์จต้องนำหลักทรัพย์ส่วนตัวของเขามาวางเป็นหลักประกันเงินกู้ของริชาร์ด เมื่อถึงช่วงกลางทศวรรษ 1930 ในสัญญาณที่ชัดเจนของความจนตรอก ริชาร์ดเริ่มเข้าไปขอยืมเงินจากสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นชาวยิว ทั้งที่เขาเคยกีดกันคนเหล่านั้นไม่ให้เข้าสู่ระดับบริหารของตลาดหลักทรัพย์มาก่อน ในปี 1936 จอร์จขอให้หุ้นส่วน เฮนรี่ พี. เดวิสัน จูเนียร์ บุตรชายของแฮร์รี่ เข้าไปตรวจสอบฐานะการเงินของริชาร์ด ในขณะที่ซักถามริชาร์ดด้วยท่าทีที่สุภาพและไม่เป็นทางการ เดวิสันสังเกตเห็นว่าเงินกู้ของเขามีหลักประกันไม่เพียงพอ ที่แย่กว่านั้นคือ ริชาร์ดกำลังใช้หลักทรัพย์ที่ขอยืมมาเป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้ใหม่ ๆ ซึ่งเป็นทางด่วนไปสู่หายนะทางการเงินที่ดู แพร่หลายในทศวรรษ 1920 ซึ่ง วิลเลียม แครโป ดูแรนต์ (William Crapo Durant) เคยปูทางไว้อย่างโดดเด่นเมื่อหนึ่งชั่วอายุคนก่อนหน้านั้น ณ จุดนี้ ริชาร์ดได้ก้าวข้ามจากการมีดุลยพินิจที่แย่ไปสู่การก่ออาชญากรรมอย่างเต็มตัว และเริ่มยักยอกเงินจากสถาบันชั้นสูงสองแห่ง ตลาดหลักทรัพย์มีกองทุนบำเหน็จ (Gratuity Fund) มูลค่า 2.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจัดไว้สำหรับเป็นเงินช่วยเหลือครอบครัวของสมาชิกที่เสียชีวิต; ริชาร์ดได้หยิบเอาหลักทรัพย์จากกองทุนนี้ไปถึง 1 ล้านดอลลาร์เพื่อใช้เป็นหลักประกันเงินกู้ส่วนตัวและบริษัทของเขา ในฐานะเหรัญญิกของสโมสรเรือยอทช์นิวยอร์ก (New York Yacht Club) เขายังได้ยักยอกหลักทรัพย์ไปอีก 150,000 ดอลลาร์ เรื่องอื้อฉาวถูกเปิดโปงเมื่อ ริชาร์ด วิทนีย์ ไม่ได้เข้าร่วมประชุมคณะกรรมการผู้พิทักษ์กองทุนบำเหน็จ และพนักงานที่ดูอ่อนน้อมคนหนึ่งได้เปิดเผยข้อมูลเรื่องหลักทรัพย์ที่หายไป ทันใดนั้นริชาร์ดก็ต้องหาหุ้นที่ 'ยืม' ไปมาคืนให้ได้ เขาได้ขอเงินจาก อาเวอเรลล์ แฮร์ริมัน (Averell Harriman) 50,000 ดอลลาร์และคนอื่น ๆ อีก แต่เขายังต้องการเงินจำนวนที่มากกว่านั้น ในวันที่ 23 พฤศจิกายน 1937 เขาไปพบจอร์จเพื่อขอกู้เงินฉุกเฉิน 1 ล้านดอลลาร์ ความผิดทางกฎหมายอย่างเป็นทางการของธนาคารเริ่มต้นขึ้นที่นี่ เพราะริชาร์ดได้สารภาพการกระทำผิดทางอาญาของเขากับน้องชาย มันคงเป็นฝันร้ายสำหรับจอร์จ ผู้ซึ่งใช้เวลาหลายปีในวอชิงตันเพื่อปกป้องอาณาจักรมอร์แกนจากการถูกใส่ร้ายป้ายสีเรื่องความไม่เหมาะสมอย่างเผ็ดร้อน ดังที่ริชาร์ดกล่าวถึงจอร์จว่า 'เขารู้สึกไม่สบายใจและตกใจอย่างมากว่าเรื่องเช่นนี้เกิดขึ้นได้อย่างไร และถามผมซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าทำไมผมถึงทำแบบนั้น และเขาแค่ไม่เข้าใจมัน—เขารู้สึกตกตะลึงอย่างยิ่ง ซึ่งเขาก็มีเหตุผลที่จะเป็นเช่นนั้น'”เนื่องจากขาดเงินสด จอร์จจึงไปหาลามอนต์และบอกเขาว่าริชาร์ดกำลังตกอยู่ใน 'ที่นั่งลำบากอย่างยิ่ง' (คำว่า 'jam' หรือที่นั่งลำบาก กลายเป็นคำเลี่ยงที่ใช้เรียกเรื่องอื้อฉาวนี้ในทุกแง่มุม) เขายอมรับเรื่องการยักยอกหลักทรัพย์ของตลาดหลักทรัพย์และกล่าวว่าต้องหามาคืนภายในวันรุ่งขึ้น ลามอนต์ผู้เยือกเย็นแต่เห็นอกเห็นใจกล่าวว่า 'เอาละ นั่นมันเรื่องบ้าชัด ๆ เลย จอร์จ ทำไมกันนะ ดิ๊ก วิทนีย์ ก็ดูเป็นคนปกติ; เขาจะจัดการหลักทรัพย์ผิดพลาดได้อย่างไรแม้เพียงชั่วขณะ ไม่ว่าจะตกอยู่ในที่นั่งลำบากแค่ไหนก็ตาม?' วันรุ่งขึ้น ด้วยการกระทำที่อาจเกิดจากความกลัวหรือมิตรภาพที่เหนือธรรมดา ลามอนต์ได้นั่งลงและเขียนเช็คส่วนตัวมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์; จากนั้นจอร์จก็นำเงินนั้นไปให้ริชาร์ด สองสัปดาห์ต่อมา หลังจากที่ชำระเงินคืนให้ลามอนต์แล้ว จอร์จได้ถาม แจ็ค มอร์แกน ว่าเขาจะขอถอนเงินจากทุนหุ้นส่วนของเขาได้หรือไม่ โดยอ้างถึงการที่ริชาร์ดตกอยู่ใน 'ที่นั่งลำบากอย่างเลวร้าย' อย่างคลุมเครือ แจ็คไม่ได้ซักไซ้ถึงเหตุผล เขาบอกในภายหลังว่าเขาทึกทักเอาเองว่าเงินนั้นจะถูกนำไปใช้ในเรื่องธุรกิจ จากการที่ลามอนต์และจอร์จไม่ได้รายงานอาชญากรรมของริชาร์ด พวกเขาจึงมีความผิดฐานปกปิดการกระทำความผิดทางอาญา (misprision of a felony) เป็นเวลาสามเดือนที่พวกเขารู้ว่าริชาร์ดเป็นคนขี้โกงแต่ไม่ได้บอกใครในตลาดหลักทรัพย์เลย และจัดการกับการยักยอกเงินนี้เสมือนเป็นเรื่องที่ควรตกลงกันเป็นการส่วนตัวในหมู่สุภาพบุรุษ พวกเขาต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากอย่างยิ่ง หุ้นส่วนของมอร์แกนไม่เคยจ่ายสินบนและภาคภูมิใจในความซื่อสัตย์ของตนเองมาโดยตลอด แต่ในตอนนี้พวกเขากลับมีความเย้ายวนใจอย่างมากที่จะปกปิดเรื่องอื้อฉาวนี้ไว้ จอร์จย่อมไม่เต็มใจที่จะเปิดเผยอาชญากรรมของพี่ชายตนเอง และธนาคารก็รู้ดีว่าเหล่านักนโยบาย New Deal จะฉวยโอกาสจากเรื่องอื้อฉาวนี้เพื่อบังคับใช้การปฏิรูปเพิ่มเติมกับวอลล์สตรีท พวกเขาไม่ต้องการโยนริชาร์ดให้เป็นเหยื่อของฝูงหมาป่าพรรคเดโมแครตสายเสรีนิยม โดยเฉพาะ วิลเลียม โอ. ดักลาส ผู้ซึ่งพร้อมจะกระโจนเข้าหาอาณาจักรมอร์แกนและตลาดหลักทรัพย์อยู่แล้ว ในฐานะผู้กำกับดูแลที่กระตือรือร้นและมีความเกลียดชังต่อวอลล์สตรีทอย่างหาที่เปรียบไม่ได้ ดักลาสเป็นผู้ที่เกลียดมอร์แกนอย่างเข้ากระดูกดำ เขาเคยตราหน้าว่า 'อิทธิพลของมอร์แกน... คืออิทธิพลที่เป็นอันตรายที่สุดในภาคอุตสาหกรรมและการเงินในปัจจุบัน' เขารังเกียจ 'พวกนายธนาคารเฮงซวย' และดุด่า 'ปลวกทางการเงิน' ที่ถูกขับเคลื่อนด้วยความกระหายในผลกำไรระยะสั้น เขาคอยส่งบันทึกข้อความถึงรูสเวลต์อย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความจำเป็นในการจัดตั้งธนาคารอุตสาหกรรมระดับภูมิภาคแห่งใหม่เพื่อ 'เข้ามาแทนที่อิทธิพลของมอร์แกนในภูมิภาคต่าง ๆ [ด้วย] ความเป็นผู้นำที่ใหม่และมีวิสัยทัศน์ในภาคธุรกิจ' นอกจากนี้ดักลาสยังดำเนินภารกิจต่อต้านตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ซึ่งเขามองว่าเป็นสโมสรส่วนตัวที่ล้าสมัย ในความเป็นจริง เขาขู่ว่าจะเข้ายึดครองตลาดหลักทรัพย์ในเดือนเดียวกับที่ริชาร์ดไปพบจอร์จเพื่อขอกู้เงินฉุกเฉิน
ณ จุดนี้ ก่อนที่จะพิจารณาตอนสุดท้ายของเรื่องอื้อฉาวของวิทนีย์ มีเรื่องเล่าเล็ก ๆ น้อย ๆ ที่ควรค่าแก่การบันทึกไว้ในพงศาวดารของมอร์แกน ในเดือนกุมภาพันธ์ 1938 ริชาร์ดได้กู้เงิน 100,000 ดอลลาร์จาก วอลเตอร์ ที. โรเซน (Walter T. Rosen) ดูเหมือนว่าโรเซนจะรอบรู้เรื่องราวของมอร์แกนเป็นอย่างดี เพราะในการตกลงให้กู้ยืมนั้น เขาบอกกับริชาร์ดว่า 'ผมประทับใจเสมอในทัศนคติของคุณมอร์แกนผู้พ่อ ที่มองว่าความซื่อสัตย์ส่วนบุคคลของผู้กู้นั้นมีค่ามากกว่าหลักประกันของเขามากนัก' ริชาร์ดตอบกลับด้วยใบหน้าที่เรียบเฉยว่า 'คุณมอร์แกนพูดถูกที่สุดเลยครับ'
ถึงจุดนี้ ริชาร์ดได้ก่อหนี้เงินกู้สะสมถึง 27 ล้านดอลลาร์ ในวันที่ 5 มีนาคม 1938 ขณะที่จอร์จกำลังพักฟื้นจากอาการป่วยในฟลอริดา ริชาร์ดได้ปรากฏตัวขึ้นอย่างกะทันหันที่ลิงก์สคลับ (Links Club) เขาเข้าไปขัดจังหวะ แฟรงก์ บาร์โทว์ (Frank Bartow) หุ้นส่วนมอร์แกนที่กำลังเล่นไพ่บริดจ์อยู่ 'ผมกำลังแย่' เขาโพล่งออกมาและขอกู้เงินจากบาร์โทว์ เขายอมรับว่าเขาได้ยักยอกหุ้นจากสโมสรเรือยอทช์นิวยอร์ก บาร์โทว์กล่าวว่า 'นี่มันเรื่องใหญ่มากนะ' ริชาร์ดตอบกลับว่า 'มันคืออาชญากรรมเลยละ' ริชาร์ดกำลังจะต้องไปให้การต่อคณะกรรมการสอบสวนของตลาดหลักทรัพย์และต้องการเงินอย่างเร่งด่วน บาร์โทว์ปฏิเสธที่จะดำเนินการใด ๆ จนกว่าจะได้ปรึกษาทนายความ วันรุ่งขึ้น เขาและแจ็ค มอร์แกน ได้พบกับ จอห์น เดวิส ผู้ซึ่งเตือนว่าความพยายามใด ๆ ที่จะให้ริชาร์ดยืมเงินอาจทำให้อาณาจักรมอร์แกนพังพินาศได้ การปฏิเสธที่จะให้ความช่วยเหลือของพวกเขาได้ชี้ชะตาของริชาร์ดในที่สุด เมื่อพวกเขาโทรศัพท์หาจอร์จในฟลอริดาและบอกเขาถึงหายนะของพี่ชายที่กำลังจะเกิดขึ้น จอร์จทำได้เพียงอุทานออกมาด้วยความตกใจว่า 'พระเจ้าช่วย!'
ในวันที่ 7 มีนาคม 1938 คณะผู้ว่าการตลาดหลักทรัพย์ได้ลงมติกล่าวหา ริชาร์ด วิทนีย์ ในข้อหาประพฤติมิชอบ เช้าวันรุ่งขึ้น ตัวแทนของตลาดหลักทรัพย์ได้ตีระฆังที่สนามการซื้อขายและประกาศระงับการดำเนินงานของบริษัท ริชาร์ด วิทนีย์ แอนด์ คอมพานี เนื่องจากภาวะล้มละลาย ความโกลาหลเกิดขึ้นตามมาและราคาหุ้นก็ดิ่งเหวลง หลังจากนั้นไม่นาน โธมัส อี. ดิวอี (Thomas E. Dewey) อัยการเขตนิวยอร์กเคาน์ตี้ ได้สั่งฟ้องวิทนีย์ในข้อหาลักทรัพย์ฉกรรจ์ (grand larceny) และการขโมยหลักทรัพย์ รวมถึงการขโมยเงิน 100,000 ดอลลาร์จากภรรยาของเขาเอง เรื่องนี้สร้างความตกตะลึงอย่างมากต่อกลุ่มชนชั้นสูงของอเมริกา รวมถึงประธานาธิบดีรูสเวลต์ด้วย ด้วยความจงรักภักดีต่อชนชั้นเดิมที่ผุดขึ้นมา ประธานาธิบดีถึงกับนั่งน้ำตาคลอเมื่อ วิลเลียม โอ. ดักลาส นำข่าวมาแจ้งในขณะที่เขากำลังรับประทานอาหารเช้าอยู่บนเตียง 'ต้องไม่ใช่ดิ๊ก วิทนีย์ นะ!' ประธานาธิบดีอุทาน; 'ดิ๊ก วิทนีย์—ดิ๊ก วิทนีย์ ผมไม่อยากจะเชื่อเลย!' ชั่วขณะหนึ่ง บรรดาเจ้าขุนมูลนายทางเศรษฐกิจดูเหมือนจะเป็นพวกที่ไร้สามัญสำนึกอย่างที่สโลแกนของนโยบาย New Deal ได้กล่าวหาไว้จริงๆ”อาณาจักรมอร์แกนรู้สึกโกรธเคืองต่อการสอบสวนเรื่องอื้อฉาวของวิทนีย์ที่ SEC จัดขึ้นอย่างเร่งรีบ การไต่สวนในนิวยอร์กที่เนืองแน่นไปด้วยผู้คนจัดขึ้นที่เลขที่ 120 ถนนบรอดเวย์ ซึ่งอยู่ใกล้กับ 'เดอะ คอร์เนอร์' พอดี ดีน แอชีสัน (Dean Acheson) จากสำนักงานกฎหมาย คอวิงตัน เบอร์ลิง เป็นตัวแทนของตลาดหลักทรัพย์ ในขณะที่ทนายความหนุ่มของ SEC ชื่อ เกอร์ฮาร์ด เอ. เกเซลล์ (Gerhard A. Gesell) เป็นผู้นำในการซักถาม เมื่อเกเซลล์ถามแจ็ค มอร์แกน ว่าเขาคิดว่าตนเองมีหน้าที่รับผิดชอบต่อตลาดหลักทรัพย์ในเรื่องนี้หรือไม่ แจ็คตอบว่า 'ไม่ ไม่มีเลยแม้แต่น้อย' เมื่อเกเซลล์ถามว่าทำไมมอร์แกนถึงให้ริชาร์ดยืมเงิน แจ็คตอบว่าเขาไม่เคยซักไซ้ถึงเหตุผล 'เอาละ คุณคงไม่ได้คิดว่ามันเป็นเรื่องของเหล้า นารี และม้าแข่งหรอกใช่ไหมครับ?' เกเซลล์ถาม เมื่อแจ็คตอบว่าไม่ เพราะจำนวนเงินนั้นมันมากเกินกว่าจะเป็นเรื่องเหล่านั้น ทุกคนในห้องต่างพากันหัวเราะ แจ็คซึ่งดูเหนื่อยล้าและพ่ายแพ้นั่งหลับตาตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ของการให้การ ราวกับว่ามันเป็นฝันร้ายที่เขาหวังว่าจะตื่นขึ้นมาในไม่ช้า ในภายหลังเกเซลล์ได้ยกย่องเขาว่าเป็น 'สุภาพบุรุษชราที่น่าคบหาอย่างยิ่ง... มีความนุ่มนวลและสุภาพอยู่เสมอ'
ความเยือกเย็นที่เป็นปกติของลามอนต์ได้หายไป ในการไต่สวนเขายอมรับว่าเขาไม่ได้ฉุกคิดเลยว่าริชาร์ดเป็นหัวขโมย โดยเขาได้ให้จอร์จยืมเงิน และทึกทักเอาเองว่าเจ้าหน้าที่ตลาดหลักทรัพย์รับรู้เรื่องการจัดการหุ้นเหล่านั้นแล้ว เขาถามอย่างขุ่นเคืองว่า 'คุณจะคาดหวังให้ผมบอกกับคุณจอร์จ วิทนีย์ หรือครับ คุณเกเซลล์ ว่า "ได้เลย จอร์จ ผมจะช่วยคุณแก้ไขการผิดนัดชำระหนี้นี้ ซึ่งคุณเชื่อว่าเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและไม่มีความเกี่ยวพันกับเรื่องอื่น แต่ผมต้องรีบไปที่สำนักงานอัยการเขตและแจ้งจับพี่ชายของคุณ"?' ลามอนต์กล่าวว่าเขาได้ทำในสิ่งที่เพื่อนทุกคนพึงจะทำ ในทำนองเดียวกัน จอร์จ วิทนีย์ ก็กล่าวว่าเขาได้ทำในสิ่งที่พี่น้องทุกคนพึงจะทำ เอกสารของลามอนต์ยืนยันถึงความรู้สึกงุนงงของเขา แม้แต่กับ เลดี้ แอสเตอร์ เพื่อนของเขา เขาก็ยังรู้สึกว่าจำเป็นต้องยืนยันความบริสุทธิ์ของตนเอง:
สำหรับผมแล้ว ทั้งหมดนี้ดูเหมือนเรื่อง อลิซในดินแดนมหัศจรรย์ (Alice in Wonderland) เราควรลืมหลักการที่เราได้รับการฝึกฝนมาให้ช่วยเหลือซึ่งกันและกัน ให้พยายามให้อภัย และให้โอกาสผู้อื่นอีกครั้งอย่างนั้นหรือ? ... แน่นอนว่าตามที่หลักฐานได้พิสูจน์แล้ว ดิ๊กเป็นคนขี้โกงอย่างถึงที่สุด เขาโกหกจอร์จจนถึงวินาทีสุดท้าย เขาปลอมแปลงบัญชี เขาหลอกลวงภรรยาและลูก ๆ ฯลฯ แต่จอร์จไม่ได้รับรู้เรื่องเหล่านี้เลยเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา ในตอนที่เขาพยายามช่วยดิ๊กแก้ไขความผิดที่ได้ทำลงไป
แม้ว่า ริชาร์ด วิทนีย์ จะรับสารภาพผิดในข้อหาลักทรัพย์ฉกรรจ์ แต่จอร์จและลามอนต์กลับรอดพ้นจากการถูกลงโทษ อัยการดิวอีอาจจะคิดว่าคนรวยเหล่านี้ได้รับความทุกข์ทรมานมามากพอแล้ว แต่รายงานของ SEC กลับวิพากษ์วิจารณ์ทั้งคู่อย่างรุนแรงและกล่าวว่าพวกเขารับรู้เรื่องพฤติกรรมทางอาญาและความยากลำบากทางการเงินของริชาร์ดอยู่แล้ว (แม้ก่อนจะได้เห็นรายงาน แจ็คก็บอกกับลามอนต์และจอร์จว่ามันจะเป็นรายงานของ SEC ที่ 'เป็นพิษ' อีกฉบับหนึ่ง) วิลเลียม โอ. ดักลาส ผู้แข็งกร้าวและไม่ยอมลดละ ต้องการจะจัดการกับพวกมอร์แกนให้ได้ ในระหว่างการไต่สวน เขาเรียกตัวเกเซลล์ไปที่ห้องทำงานและพูดว่า 'สื่อบอกผมว่าคุณกำลังอ่อนข้อให้ จอร์จ วิทนีย์' เกเซลล์ตอบโต้กลับไปว่า 'บิล นั่นมันคำพูดที่ไม่สมกับเป็นคุณเลย ผมนำเสนอข้อเท็จจริงออกมา แต่ผมจะไม่เอาหน้าของ จอร์จ วิทนีย์ ไปคลุกดินเพียงเพราะเขาช่วยเหลือพี่ชายของเขา และผมก็ไม่ได้อ่อนข้อให้เขาด้วย' วิทนีย์ให้ความเคารพในตัวเกเซลล์ และในภายหลังได้แนะนำให้สำนักงาน คอวิงตัน เบอร์ลิง จ้างเขาเข้าทำงาน 'แต่คุณควรจะไล่เจ้าหมอแอชีสันนี่ออกไปดีกว่านะ' เขาบอกกับ แฮร์รี่ คอวิงตัน 'เขาใช้ไม่ได้เลย' ดักลาสได้ขอให้กระทรวงยุติธรรมทบทวนพฤติกรรมของ จอร์จ วิทนีย์ และลามอนต์ ในข้อหาปกปิดการกระทำความผิดทางอาญาที่เป็นไปได้ เมื่อ ไบรอัน แมคมาฮอน (Brien McMahon) ทนายความของกระทรวงยุติธรรมปฏิเสธที่จะดำเนินคดีกับพวกเขา ดักลาสก็มองว่าเป็นแผนสมคบคิดที่ชั่วร้าย เขากล่าวในภายหลังว่าแมคมาฮอนจะ 'โยนรายงานของเราลงถังขยะ... ต้องมีผู้มีอิทธิพลบางคนที่มีทั้งเงินและเส้นสายทางการเมืองอยู่เบื้องหลังแน่นอน' เมื่อเขาพยายามจะให้ตลาดหลักทรัพย์ดำเนินการกับหุ้นส่วนมอร์แกน มีเพียง โรเบิร์ต ฮัทชินส์ (Robert Hutchins) ประธานมหาวิทยาลัยชิคาโกคนเดียวเท่านั้นที่ลงคะแนนให้ตำหนิพวกเขา”ดักลาสฉวยโอกาสจากเรื่องอื้อฉาวนี้ในการผลักดันรัฐธรรมนูญฉบับใหม่และแผนการปฏิรูปตลาดหลักทรัพย์ การยักยอกเงินครั้งนี้แสดงให้เห็นถึงความจำเป็นในการเปิดกว้างมากขึ้นของตลาดหลักทรัพย์ ภายในกลางเดือนพฤษภาคม การปฏิรูปที่แนะนำโดยคณะกรรมการคอนเวย์ได้รับการบังคับใช้ คณะผู้ว่าการได้รับการขยายขอบเขตให้รวมถึงสมาชิกที่เป็นตัวแทนจากสาธารณะ และ วิลเลียม แมคเชสนีย์ มาร์ติน (William McChesney Martin) เลขานุการคณะกรรมการคอนเวย์วัยสามสิบสี่ปีจากเซนต์หลุยส์ ก็ได้รับเลือกให้เป็นประธานที่ได้รับเงินเดือนคนแรกของตลาดหลักทรัพย์ ดักลาสจึงสามารถเปลี่ยนตลาดหลักทรัพย์จากสโมสรส่วนตัวให้กลายเป็นองค์กรที่ตอบสนองต่อคำสั่งของ SEC นอกจากนี้เขายังผลักดันวาระการปฏิรูปอื่น ๆ อีกด้วย—นั่นคือการประมูลแข่งขันสำหรับการออกหลักทรัพย์ ในเดือนธันวาคม 1938 เขาได้รับชัยชนะบางส่วนเมื่อ SEC ตัดสินว่าธนาคารเพื่อการลงทุนไม่สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการรับประกันการจำหน่ายจากบริษัทสาธารณูปโภคได้ เว้นแต่จะมีการเจรจาต่อรองกันอย่างเป็นอิสระ (arm’s-length bargaining) นักต่อสู้ทางการเงินคนอื่น ๆ ก็ได้รับกำลังใจจากความอัปยศของวิทนีย์เช่นกัน โรเบิร์ต ยัง คนรถไฟกล่าวในภายหลังว่าเขามีความกล้าที่จะยืนหยัดต่อสู้กับการคัดค้านของลามอนต์หลังจากที่ได้อ่านข่าวการจับกุมวิทนีย์ ซึ่งเขามองว่าเป็นข้อพิสูจน์ถึงความเสื่อมถอยของอำนาจมอร์แกน แล้วเกิดอะไรขึ้นกับ ริชาร์ด วิทนีย์? หลังจากการจับกุม เขาทำตัวราวกับขุนนางฝรั่งเศสที่กำลังถูกลากไปยังกิโยติน ด้วยความมุ่งมั่นที่จะเผชิญหน้ากับผู้ประหาร เขาได้ตำหนิ เกอร์ฮาร์ด เกเซลล์ ที่มาสายไปห้านาทีในการสอบสวนครั้งหนึ่ง เขาคัดค้านการถูกระบุว่าเป็นผู้ล้มละลาย โดยกล่าวอย่างขุ่นเคืองว่า 'ผมยังสามารถยืมเงินจากเพื่อนของผมได้อยู่' ในขณะเดียวกัน บรรดาผู้ที่เห็นอกเห็นใจซึ่งเป็นคนร่ำรวยต่างพากันนำพวงหรีดดอกไม้ไปวางไว้หน้าทาวน์เฮาส์ของเขาบนถนนอีสต์เซเวนตี้เทิร์ดสตรีท หลังจากที่เขาถูกตัดสินว่ามีความผิดในข้อหาลักทรัพย์ฉกรรจ์ บรรยากาศที่ดูเหมือนละครสัตว์ ยังคงห้อมล้อมการเดินทางไปรับโทษจำคุกห้าถึงสิบปีที่คุกซิงซิง (Sing Sing) ผู้ชมห้าพันคนที่สถานีแกรนด์เซ็นทรัล (Grand Central Terminal) เห็นชายร่างสูงสวมหมวกทรงโบลเลอร์ (bowler) ถูกตำรวจคุมตัวไปยังรถไฟ เขาถูกใส่กุญแจมือล่ามไว้กับนักโทษอีกสองคน—คือพวกขู่กรรโชกทรัพย์และชายผู้มีความผิดฐานทำร้ายร่างกาย ริชาร์ดผู้นิ่งเฉยไม่ได้พยายามหลบหน้าช่างภาพเหมือนอาชญากรอีกสองคนนั้นเลย เขาได้กลายเป็นนักโทษหมายเลข 94835 แห่งคุกซิงซิง และเป็นประธานตลาดหลักทรัพย์คนแรกที่ต้องรับโทษจำคุกที่นั่น”ในระยะยาว ผู้ที่ได้รับประโยชน์ที่แท้จริงจากเรื่องอื้อฉาวนี้อาจเป็น จอร์จ วิทนีย์ เป็นเวลาหลายปีที่เขาได้รับอานิสงส์จากการถูกเปรียบเทียบกับริชาร์ด และกลายเป็น 'พี่น้องตระกูลวิทนีย์ผู้แสนดีและซื่อสัตย์' ซึ่งช่วยลดทอนภาพลักษณ์ของเขาในฐานะผู้ปกป้องอภิสิทธิ์ชนลง ความซื่อสัตย์ที่เขามีต่อริชาร์ดสร้างความประทับใจแม้กระทั่งกับเหล่านักนโยบาย New Deal ตลอดหลายปีที่ผ่านมา เกอร์ฮาร์ด เกเซลล์ รู้สึกสะเทือนใจเมื่อได้เห็นภาพข่าวที่จอร์จนำถุงมือหรือไม้เบสบอลไปให้ริชาร์ดเพื่อให้เขาสามารถเล่นในทีมเบสบอลของคุกได้ (ริชาร์ดได้รับการเยี่ยมเยียนจากอดีตครูใหญ่ที่โกรตันของเขา คือ สาธุคุณ เอนดิคอตต์ พีบอดี้ ด้วยเช่นกัน) เมื่อถึงเดือนสิงหาคม 1941 ริชาร์ดได้รับสิทธิขอพักการลงโทษ และจอร์จก็ได้ขับรถไปรับเขาที่หน้าประตูคุก จากนั้นริชาร์ดได้ไปทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลฟาร์มโคนมในเมืองบาร์นสเตเบิล (Barnstable) รัฐแมสซาชูเซตส์ เขาไม่เคยกลับเข้าสู่โลกแห่งการเงินหรือชีวิตสาธารณะอีกเลย