Chapter 10: War

บทที่สิบ

สงคราม (WAR)

ในวันอาทิตย์ที่ 28 มิถุนายน 1914 แจ็ค มอร์แกน อยู่ในลอนดอน กำลังจะสิ้นสุดการพักผ่อนช่วงฤดูใบไม้ผลิและเตรียมตัวกลับบ้าน ในช่วงบ่ายวันนั้น ทีมพนักงานรับใช้กำลังเก็บกระเป๋าเดินทางของครอบครัวที่บ้านเลขที่ 13 Princes Gate ในขณะที่แจ็คและเจสซี่ไปร่วมดื่มน้ำชายามบ่ายที่บ้านของครอบครัววิเวียน สมิธ มันเป็นช่วงบ่ายที่สวยงามและอบอุ่น และในขณะที่พวกเขานั่งอยู่บนสนามหญ้า คนส่งสารคนหนึ่งก็นำโทรเลขมาส่ง: อาร์ชดยุค ฟรานซ์ เฟอร์ดินานด์ (Archduke Franz Ferdinand) รัชทายาทแห่งบัลลังก์ออสเตรีย ถูกลอบปลงพระชนม์ที่เมืองซาราเยโว แจ็คตกตะลึง เขารู้สึกได้ว่าการฆาตกรรมครั้งนี้อาจจุดชนวนให้เกิดสงครามยุโรปครั้งใหญ่ แม้ว่าเขาจะยังมองไม่เห็นว่ามันจะส่งผลกระทบต่อตระกูลมอร์แกนอย่างไร วันรุ่งขึ้นเขาและครอบครัวล่องเรือกลับนิวยอร์กด้วยเรือโอลิมปิก (Olympic) เมื่อพวกเขาถึงแมนแฮตตัน โลกก็เข้าสู่ภาวะสงครามแล้ว

สงครามโลกครั้งที่หนึ่ง (The Great War) จะเป็นเหตุการณ์ที่กำหนดชีวิตของแจ็ค มอร์แกน มันจะเปลี่ยนเขาจากนายธนาคารที่ขี้อายและประหม่าไปสู่การเป็นรัฐบุรุษระดับโลก เป็นตัวแทนทางการเงินของรัฐบาลอังกฤษและฝรั่งเศส และจะนำตระกูลมอร์แกนไปสู่จุดสูงสุดของอำนาจและอิทธิพล ในช่วงสี่ปีข้างหน้า ธนาคารจะจัดการเงินกู้และรายการจัดซื้อจัดจ้างสำหรับสงครามมูลค่านับหลายพันล้านดอลลาร์ ทำให้กลายเป็นสถาบันการเงินที่ทรงอำนาจที่สุดในโลก แต่สงครามก็นำมาซึ่งการตรวจสอบและความขุ่นเคืองจากสาธารณชนในรูปแบบใหม่ แจ็คจะถูกกล่าวหาว่าเป็นผู้กอบโกยผลประโยชน์จากสงคราม เป็นเครื่องมือของจักรวรรดินิยมอังกฤษ และเป็น "พ่อค้าความตาย" (merchant of death) ข้อกล่าวหาเหล่านี้จะตามหลอกหลอนเขาไปตลอดชีวิตที่เหลือ และทำให้เขามีความรู้สึกฝังใจลึก ๆ ถึงความอกตัญญูของคนในชาติ

สงครามเริ่มต้นขึ้นพร้อมกับการล้มละลายของธนาคารและการดิ่งลงของตลาดหุ้นทั่วทั้งยุโรป ในลอนดอน ตลาดหลักทรัพย์ถูกสั่งปิดทำการเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ในนิวยอร์ก ตลาดหลักทรัพย์ก็ต้องปิดตัวลงเช่นกันด้วยความเกรงว่าราคาจะพังทลายลงเมื่อนักลงทุนยุโรปพากันเทขายหลักทรัพย์อเมริกัน แจ็ค มอร์แกน และหุ้นส่วนของเขาต่างตกอยู่ในท่ามกลางวิกฤตนี้ พวกเขาทำงานร่วมกับธนาคารกลาง (Federal Reserve) และธนาคารอื่น ๆ ในนิวยอร์กเพื่อจัดหาเงินกู้ฉุกเฉินและรักษาเสถียรภาพของตลาดการเงิน แจ็คมีความกังวลเป็นพิเศษต่อรัฐบาลอังกฤษและฝรั่งเศส ซึ่งกำลังต้องการเงินทุนจากอเมริกาอย่างยิ่งเพื่อสนับสนุนการทำสงคราม เขามองว่ามันเป็นหน้าที่อันมีเกียรติที่จะช่วยเหลือพวกเขา และเชื่อว่าตระกูลมอร์แกนมีคุณสมบัติที่เหมาะสมเพียงหนึ่งเดียวสำหรับภารกิจนี้ เนื่องจากธนาคารมีความผูกพันทางประวัติศาสตร์อย่างลึกซึ้งกับอังกฤษและฝรั่งเศส และมีชื่อเสียงในด้านความซื่อสัตย์และความแข็งแกร่งทางการเงิน

เพื่อรักษาความต่อเนื่อง เดวิสันได้เรียกบรรดานายธนาคารในวอลล์สตรีทมาที่อาคารมิลส์ (Mills Building) หลังเก่าที่เลขที่ 15 ถนนบรอด ซึ่งเป็นที่พำนักชั่วคราวของมอร์แกนในระหว่างที่สำนักงานใหญ่แห่งใหม่กำลังเตรียมการอยู่ ก่อนที่การซื้อขายจะเริ่มต้นขึ้น ประธานตลาดหลักทรัพย์ได้รีบมาเพื่อขอคำปรึกษา แม้ว่าแจ็คจะอยู่ที่นั่นด้วย แต่เดวิสันทำหน้าที่เป็นประธานในที่ประชุม นอกจากนี้ยังมีนายธนาคารมอร์แกนคนใหม่คือ ดไวต์ ดับเบิลยู. มอร์โรว์ (Dwight W. Morrow) ทนายความผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีและสาธารณูปโภคเข้าร่วมด้วย มอร์โรว์ระลึกถึงการหารือที่วุ่นวายว่า: "เจ้าหน้าที่ตลาดหลักทรัพย์ต้องการทราบว่าจะเปิดตลาดหรือไม่ และไม่มีใครรู้ว่าจะบอกพวกเขาอย่างไร จนกระทั่งเหลือเวลาอีกประมาณห้านาทีก่อนสิบโมง และท่านประธาน... ก็ได้โทรศัพท์ไปที่ตลาดหลักทรัพย์และบอกให้พวกเขาประกาศว่าตลาดหลักทรัพย์จะปิดทำการ" มันเป็นการผ่อนผันที่ฉิวเฉียดมาก: ชายผู้ทำหน้าที่ตีระฆังเปิดตลาดได้เข้าประจำตำแหน่งแล้ว และเหล่านักค้าหุ้นต่างยักไหล่ด้วยความโล่งใจ "มันเป็นช่วงวันแรก ๆ ของผมในบริษัทธนาคาร" มอร์โรว์เสริม "และผมจำได้ว่าผมประทับใจมากที่เห็นว่าแทบไม่มีใครรู้เลยว่าตนเองกำลังทำอะไรอยู่" เป็นเรื่องที่น่าแปลกที่บันทึกของมอร์แกนเกี่ยวกับการประชุมครั้งนี้ละเว้นการพูดถึงการโทรศัพท์ตอน 9:30 น. ที่แจ็คโทรหา วิลเลียม จี. แมคอาดู (William G. McAdoo) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ผู้ซึ่งแนะนำเขาว่า "หากคุณต้องการคำตัดสินของผมจริง ๆ ผมเห็นว่าควรปิดตลาดหลักทรัพย์เสีย"

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กไม่ได้กลับมาเปิดทำการซื้อขายแบบจำกัดจนกระทั่งเดือนธันวาคม และการซื้อขายตามปกติก็ไม่ได้กลับมาจนกระทั่งฤดูใบไม้ผลิปีถัดไป สถาบันที่ลึกลับและหลบเลี่ยงกฎหมายได้ผุดขึ้นมา—นั่นคือสิ่งที่เรียกว่า "ตลาดริมถนน" (gutter market) ของบรรดานายหน้าที่ทำผิดกฎหมาย ซึ่งคอยยืนอยู่ตามขอบถนนเพื่อซื้อขายหุ้น ตามตำนานของวอลล์สตรีท มันเริ่มต้นจาก "เด็กสี่คนกับสุนัขหนึ่งตัว" แต่ไม่นานบริษัทนายหน้ากว่าร้อยแห่งก็กระโดดเข้ามาร่วมวงการซื้อขายบนทางเท้าที่ถนนนิวสตรีท (New Street)—จนกระทั่งตลาดหลักทรัพย์ต้องเข้ามาปราบปราม ดังที่ อเล็กซานเดอร์ ดานา นอยส์ ตั้งข้อสังเกตไว้ว่า กลุ่มคนที่ดูไร้ระเบียบนี้อาจจะเป็น "ตลาดหลักทรัพย์ที่แท้จริงเพียงแห่งเดียวในโลกในขณะนั้น" ในช่วงแรก สงครามเป็นช่วงเวลาที่มือมนสำหรับตระกูลมอร์แกน เช่นเดียวกับธนาคารอื่น ๆ มันหาเงินได้มหาศาลจากเงินกู้ระยะสั้นสำหรับนายหน้า (broker call loans)—ซึ่งเป็นเงินกู้ที่ทำขึ้นเพื่อซื้อหุ้นด้วยมาร์จิ้น—ดังนั้นสงครามจึงเริ่มต้นขึ้นด้วยขวัญกำลังใจที่ตกต่ำ อารมณ์ที่หดหู่นี้ได้บดบังการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการเงินโลก: สหรัฐอเมริกากำลังจะแย่งชิงความเป็นใหญ่ทางการเงินมาจากอังกฤษ และก้าวขึ้นมาเป็นประเทศเจ้าหนี้หลักของโลก แม้ว่าในตอนแรกจะไม่มีใครตระหนักถึงเรื่องนี้ แต่ยุคสมัยของอังกฤษได้สิ้นสุดลงแล้ว หลังสงคราม ตลาดเงินตราโลกจะเปลี่ยนจากมาตรฐานเงินปอนด์สเตอลิงก์ไปสู่มาตรฐานดอลลาร์

ข่าวสงครามได้รับการต้อนรับด้วยลางสังหรณ์ที่เกินจริงจากแจ็ค มอร์แกน ผู้ซึ่งคาดการณ์ถึง "การทำลายล้างมูลค่าหลักทรัพย์ที่น่าตกใจที่สุดเท่าที่เคยปรากฏในประเทศนี้" ในเวลาต่อมาเขาถูกประณามว่าเป็น "พ่อค้าความตาย" โดยกลุ่มที่นิยมการโดดเดี่ยวตัวเอง แต่แท้จริงแล้วปฏิกิริยาแรกของเขานั้นแสดงถึงความเป็นมนุษย์ที่บริสุทธิ์ ในวันที่ 31 กรกฎาคม เขาถึงกับออกแถลงการณ์เรียกร้องสันติภาพต่อสาธารณะซึ่งเกิดขึ้นได้ยาก: "หากสถานการณ์ที่ละเอียดอ่อนนี้สามารถระงับไว้ได้สักสองสามสัปดาห์ ผมคาดหวังว่าจะเกิดกระแสประท้วงอย่างรุนแรงจากผู้คนที่ต้องจ่ายค่าสงครามด้วยเลือดและทรัพย์สินของตนเอง" แทนที่จะดีใจกับโอกาสที่จะได้รับผลกำไรจากสงคราม เขากลับเยาะเย้ยแนวคิดที่ว่านิวยอร์กอาจจะเข้ามาแทนที่ลอนดอนในฐานะศูนย์กลางทางการเงินของโลก

หุ้นส่วนที่มีสัมผัสที่ไวที่สุดต่อการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่นี้คือ แแฮร์รี่ เดวิสัน สงครามจะเป็นช่วงเวลาแห่งความรุ่งโรจน์ของเขา แทบจะในทันที เขาสัมผัสได้ถึงขุมทรัพย์มหาศาลของมอร์แกน และรีบส่งโทรเลขหาลามอนต์ซึ่งในขณะนั้นกำลังตกปลาเทราต์และขี่ม้าอยู่ที่ฟาร์มปศุสัตว์ในรัฐมอนทานา โทรเลขเหล่านี้สั่นพริ้วด้วยความตื่นเต้น:

เครดิตของยุโรปทั้งหมดได้พังทลายลงอย่างสิ้นเชิง การจ่ายด้วยเหรียญกษาปณ์ถูกระงับ และมีการพักชำระหนี้ (MORATORIUM) บังคับใช้ในฝรั่งเศส และในทางปฏิบัติในทุกประเทศแม้จะยังไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการก็ตาม น่าจะทำอะไรไม่ได้มากนักหากคุณอยู่ที่นี่ ประเด็นเพียงอย่างเดียวคือเรื่องนี้เต็มไปด้วยความน่าสนใจเป็นพิเศษ และแน่นอนว่ามีโอกาสที่ยิ่งใหญ่... บางทีผมอาจจะแสดงภาพสถานการณ์ได้โดยกล่าวว่ามันเหมือนกับเราเพิ่งเผชิญกับแผ่นดินไหว และยังคงอยู่ในอาการมึนงงอยู่บ้าง แต่จะเริ่มจัดการสิ่งต่าง ๆ ให้ถูกต้องในเร็ว ๆ นี้

ที่ชั้นบน หุ้นส่วนแต่ละคนมีสำนักงานส่วนตัวที่กรุด้วยไม้โอ๊กอังกฤษและมีเตาผิง ชั้นบนสุดเป็นที่ตั้งของห้องรับประทานอาหารส่วนตัวและร้านตัดผมของแจ็ค มอร์แกน เมื่อแจ็คมาถึงเพื่อเริ่มงานวันแรกในฐานะท่านอาวุโส (Senior) คนใหม่ สำนักงานของเขาเต็มไปด้วยดอกกุหลาบที่วางกองพูนไว้ บัดนี้ในวัยสี่สิบหกปี เขาต้องรับหน้าที่ดูแลกิจการด้วยความประหม่าอยู่บ้าง เขาเป็นคนที่นุ่มนวลกว่าและดุดันน้อยกว่าพ่อของเขา—เขาเพียงแค่บ่นและพึมพำในขณะที่พ่อของเขาจะตวาดแผดเสียง นักข่าวคนหนึ่งเขียนไว้ว่าในตัวแจ็คมี "ความนุ่มนวล... ที่ขาดหายไปในตัวพ่อของเขา" และข่าวซุบซิบในวอลล์สตรีทก็มักจะเปรียบเทียบเขาในเชิงลบเมื่อเทียบกับเพียร์พอนต์ อย่างที่เราได้เห็นกัน ความมั่นใจของเขาไม่เคยได้รับการส่งเสริมจากพ่อเลย และสำหรับหุ้นส่วนของมอร์แกน เขาเคยเข้าไปพัวพันกับความล้มเหลวที่น่าประหลาดใจหลายครั้ง รวมถึงเรื่องทรัสต์การเดินเรือ เมื่อเขาพยายามขอกู้เงินทองคำในปารีสในช่วงวิกฤตปี 1907 ธนาคารกลางฝรั่งเศสได้ปฏิเสธเขา—ซึ่งนับเป็นการกระทบกระเทือนอย่างหนักสำหรับหลานชายของจูเนียส มอร์แกน พวกตลกในวอลล์สตรีทกล่าวว่าหลังจากกลับมาที่นิวยอร์กในปี 1905 นวัตกรรมหลักของแจ็คที่สำนักงานมุมถนนวอลล์สตรีทคือการแนะนำการดื่มน้ำชายามบ่ายแบบอังกฤษ เขาถูกมองว่าเป็นคนอัธยาศัยดี เป็นมิตร แต่มีความสามารถเพียงระดับรองเท่านั้น

แจ็คจัดการการสืบทอดตำแหน่งในวิธีที่ชาญฉลาดและเป็นการปกป้องตนเอง เขาทำในสิ่งที่เพียร์พอนต์ไม่เคยทำได้—คือการบริหารงานในลักษณะที่ผ่อนคลาย โดยมอบหมายอำนาจให้แก่เดวิสัน ลามอนต์ และคนอื่น ๆ ด้วยความที่ไม่ได้ถูกขัดขวางโดยอารมณ์ร้อนหรืออีโก้ที่รุนแรงเหมือนพ่อ เขาจึงไม่รู้สึกถูกคุกคามโดยคนที่มีความสามารถในวัยไล่เลี่ยกัน และภาคภูมิใจในกลุ่มหุ้นส่วนที่โดดเด่นของเขา วิธีที่เขาปรับโครงสร้างธนาคารนั้นเหมาะสมกับความต้องการของยุคการทูต (Diplomatic Age) ซึ่งต้องการทีมงานที่ประกอบด้วยหุ้นส่วนที่เข้มแข็งและเป็นอิสระเพื่อรับภารกิจจากรัฐบาล ศักยภาพโดยรวมของเหล่าหุ้นส่วนได้รับการพัฒนาอย่างเห็นได้ชัดภายใต้การดูแลของแจ็ค การตัดสินใจทำโดยอาศัยมติร่วมกัน ในขณะที่เพียร์พอนต์ไม่เคยจัดประชุมอย่างเป็นทางการเลยจนกระทั่งวิกฤตปี 1907 แจ็คกลับกำหนดให้มีการประชุมหุ้นส่วนทุกวันในรูปแบบที่ไม่เป็นทางการตามสไตล์ธนาคารเพื่อการค้าของอังกฤษ ไม่มีการใช้พนักงานจดชวเลข และไม่มีการบันทึกรายงานการประชุม มีเพียงรายชื่อหุ้นส่วนที่เข้าร่วมประชุมเท่านั้น ในขณะที่เพียร์พอนต์ชอบหุ้นส่วนที่ยอมสยบ แจ็คกลับสร้างธนาคารที่เต็มไปด้วยผู้บริหารที่มีความสามารถสูง ไม่ว่าจะเป็นเพราะความไม่มั่นใจ ความเฉลียวฉลาด ความมีมารยาท หรือความขี้เกียจล้วน ๆ เขาก็ได้รวบรวมวงดนตรีซิมโฟนีออร์เคสตราที่สามารถบรรเลงได้โดยไม่ต้องมีวาทยกรหากจำเป็น

แม้จะมีการผ่อนปรนการบริหารธุรกิจลงบ้าง แต่แจ็คก็ยังสามารถดึงบังเหียนกลับมาเพื่อควบคุมสถานการณ์ได้เสมอ เขาถือครองเงินทุนของมอร์แกนถึง 32.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นเงินสำรองหลักของธนาคาร เขายังสงวนอำนาจพิเศษของพ่อไว้กับตนเอง ซึ่งรวมถึงสิทธิ์ในการจัดสรรกำไรท่ามกลางบรรดาหุ้นส่วน การตัดสินข้อพิพาท การไล่หุ้นส่วนออก และการกำหนดส่วนแบ่งเงินทุนที่จะได้รับเมื่อหุ้นส่วนที่ถูกไล่ออกต้องพ้นจากตำแหน่ง สิ่งเหล่านี้คือไพ่ตายในการเป็นห้างหุ้นส่วนส่วนตัว ตราบเท่าที่เขายังมีชีวิตอยู่ แจ็คยืนกรานในค่านิยมหลักบางประการของมอร์แกน—เช่น การบริหารจัดการที่ระมัดระวัง การหลีกเลี่ยงการเก็งกำไร และความจงรักภักดีต่ออังกฤษ—ซึ่งสิ่งเหล่านี้เป็นเสมือนรั้วที่มองไม่เห็นแต่มีอยู่จริงที่ล้อมรอบบรรดาผู้ช่วยของเขาไว้

ความสูญเสียในสงครามที่เกิดขึ้นในทันทีคือ นครนิวยอร์ก ซึ่งเป็นเหมือนลูกเมียน้อยของมอร์แกนมาโดยตลอด นครนิวยอร์กมีพันธะหนี้สินในยุโรปที่กำลังจะครบกำหนดประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ เมื่อค่าเงินดอลลาร์ดิ่งลง—ทำให้การชำระหนี้มีราคาแพงขึ้น—และสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับการหยุดชะงักของการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก กระแสความต้องการให้ระงับการชำระหนี้จึงรุนแรงมาก ทำไมไม่ใช้ความวุ่นวายในยุโรปเป็นโอกาสในการประหยัดเงินเสียเลยล่ะ? ตระกูลมอร์แกนและ Kuhn, Loeb จึงได้จัดตั้งซินดิเคทเพื่อชำระหนี้พันธบัตรเหล่านั้น โดยเป็นการกู้ชีพที่ไม่ได้เตรียมการล่วงหน้า มีการส่งทองคำไปยังธนาคารแห่งอังกฤษและนำเข้าบัญชีของ Morgan Grenfell ซึ่งทำหน้าที่ชำระหนี้ตั๋วเงินของนครนิวยอร์กเมื่อครบกำหนด ปฏิบัติการนี้เป็นเครื่องหมายของความเติบโตทางการเงิน และเป็นสัญญาณบอกโลกวาานิวยอร์กในฐานะศูนย์กลางทางการเงินสามารถให้ความปลอดภัยได้ทัดเทียมกับลอนดอน สำหรับชาวอเมริกันจำนวนมาก ในตอนแรกสงครามเป็นเรื่องไกลตัวที่ไม่เกี่ยวข้องกับตน; สำหรับกลุ่มที่นิยมการโดดเดี่ยวตัวเอง มันเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่ว่าทำไมอเมริกาควรหลีกเลี่ยงความวุ่นวายในต่างประเทศ แม้จะมีความเห็นอกเห็นใจต่อฝ่ายสัมพันธมิตร แต่ประธานาธิบดีวิลสันได้ออกประกาศความเป็นกลาง โดยขอร้องให้ชาวอเมริกัน "วางตัวเป็นกลางทั้งในความคิดและการกระทำ" สำหรับหุ้นส่วนของมอร์แกน เรื่องนี้เป็นไปไม่ได้ ดังที่ ทอม ลามอนต์ กล่าวว่า "เราต้องการให้ฝ่ายสัมพันธมิตรชนะตั้งแต่วันแรกของสงคราม เราเข้าข้างฝ่ายสัมพันธมิตรโดยมรดก โดยสัญชาตญาณ และโดยความคิดเห็น" ในฐานะนายธนาคารระดับโลกที่มีบริษัทในเครือทั้งในลอนดอนและปารีส หุ้นส่วนของมอร์แกนมีความผูกพันอย่างลึกซึ้งกับชีวิตในยุโรป และมีความศรัทธาในอารยธรรมแองโกล-แซกซอนมากเกินกว่าจะยืนดูอยู่เฉย ๆ อย่างไรก็ตาม มันก็เป็นกฎเหล็กของยุคการทูตด้วยเช่นกันที่จะไม่ฝ่าฝืนคำสั่งของรัฐบาล และธนาคารก็ได้ปฏิบัติตามนโยบายของวอชิงตัน ในต้นเดือนสิงหาคม ชาวฝรั่งเศสซึ่งได้แต่งตั้ง เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี เป็นตัวแทนทางการเงินของตน ได้ทาบทามธนาคารเรื่องความเป็นไปได้ในการขู้เงิน 100 ล้านดอลลาร์

รัฐบาลของวิลสันทำมากกว่าเพียงแค่ปฏิเสธคำขอนี้ วิลเลียม เจนนิงส์ ไบรอัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศ—ผู้ที่เป็นดั่งคางคกในสวนประวัติศาสตร์ของมอร์แกน—ได้ประณามการให้กู้เงินแก่คู่สงครามว่าเป็น "สินค้าต้องห้ามที่เลวร้ายที่สุด" ไม่กี่วันต่อมา เขาบอกกับสื่อมวลชนว่าการให้กู้เงินโดยนายธนาคารอเมริกันแก่ประเทศที่ทำสงครามนั้น "ไม่สอดคล้องกับจิตวิญญาณแห่งความเป็นกลางที่แท้จริง" ภายในหกสัปดาห์ นโยบายของไบรอันเรื่องการห้ามให้เงินทุนสนับสนุนสินค้าต้องห้ามก็ถูกยกเลิก เมื่อวิลสันเริ่มเอนเอียง—อย่างแนบเนียนแต่ชัดเจน—ไปทางฝ่ายสัมพันธมิตร โรเบิร์ต แลนซิง (Robert Lansing) ที่ปรึกษากระทรวงการต่างประเทศและรักษาการรัฐมนตรีต่างประเทศในฤดูใบไม้ร่วงปีนั้น ได้หาวิธีหลบเลี่ยงความเป็นกลางของสหรัฐฯ ผ่านกลเล่ห์เหลี่ยมทางกฎหมาย เขาโน้มน้าวให้วิลสันยอมรับความแตกต่างที่ใช้การได้ระหว่าง "เงินกู้" (loans) ที่ต้องห้ามซึ่งทำผ่านพันธบัตรสงครามต่างประเทศ กับ "สินเชื่อ" (credits) ที่อนุญาตให้ทำได้สำหรับการจัดซื้อยุทธปัจจัยของฝ่ายสัมพันธมิตร ทำไมจึงมีการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันหลังจากสงครามผ่านไปเพียงสองเดือน? การส่งออกของอเมริกาไปยังยุโรปได้ช่วยฉุดสหรัฐฯ ขึ้นมาจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย และแม้แต่เกษตรกรในท้องถิ่นก็ยังกังวลว่าการซื้อธัญพืช เนื้อสัตว์ และฝ้ายของฝ่ายสัมพันธมิตรอาจถูกตัดทอนลงเนื่องจากการขาดแคลนสินเชื่อ ดังที่เดวิสันบอกกับ รัฐมนตรีคลัง แมคอาดู ว่า "เพื่อรักษาความมั่งคั่งของเราไว้ เราต้องให้เงินทุนสนับสนุนการส่งออกของเรา"

ตระกูลมอร์แกนได้เสนอฉากบังหน้าที่สะดวกในการรักษาภาพลักษณ์แห่งความเป็นกลาง ในขณะที่ปฏิเสธจิตวิญญาณของมันไปพร้อม ๆ กัน ด้วยกำลังการผลิตส่วนเกินที่เหลืออยู่มาก สหรัฐอเมริกาจึงเป็นคลังแสงในอุดมคติสำหรับสงครามครั้งนี้ แต่เมื่อฝ่ายสัมพันธมิตรต่างเสนอราคาแข่งกันเพื่อแย่งชิงยุทธปัจจัยจากอเมริกา พวกเขากลับขับเคลื่อนให้ราคาสูงขึ้นจนลิบลิ่ว; แม้แต่หน่วยงานต่าง ๆ ของรัฐบาลอังกฤษเองก็ยังจบลงด้วยการแข่งขันกันอย่างดุเดือด เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคานี้ ลอยด์ จอร์จ (Lloyd George) ซึ่งขณะนั้นเป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของอังกฤษ ได้ถาม เท็ดดี้ เกรนเฟลล์ ว่ามอร์แกนในนิวยอร์กสามารถทำอะไรเพื่อขยายการผลิตปืนไรเฟิลในอเมริกาได้หรือไม่ และแจ็ค มอร์แกน ก็ได้เริ่มสอบถามไปยังบริษัทผลิตอาวุธอย่าง Remington และ Winchester แต่สิ่งที่จำเป็นมากกว่าการขยายการผลิตคือการหยุดยั้งการขูดเลือดขูดเนื้อจากสงคราม ในเดือนตุลาคม 1914 กระทรวงการคลังของอังกฤษได้ส่ง เซอร์ จอร์จ ไพช์ (Sir George Paish) และ บาซิล แบล็คเก็ตต์ (Basil Blackett) ข้ามมาเพื่อพิจารณาปัญหานี้ ในฐานะที่เป็นระบบราชการที่เคร่งครัดที่สุดในไวท์ฮอลล์ (Whitehall) กระทรวงการคลังอังกฤษต้องการด่านหน้าในวอลล์สตรีท และพวกเขาก็พบมันในตัวแทนที่นิวยอร์กของพวกเขา นั่นคือตระกูลมอร์แกน เมื่อคนจากกระทรวงการคลังเดินทางกลับลอนดอนในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน พวกเขามีผู้โดยสารอีกคนหนึ่งแอบร่วมเดินทางไปด้วย นั่นคือ แฮร์รี่ เดวิสัน เนื่องจาก วิลลาร์ด สเตรท กำลังอยู่ในสภาวะกระวนกระวาย เดวิสันจึงพาเขาและโดโรธีไปด้วย นิตยสารฉบับใหม่ของครอบครัวสเตรท คือ The New Republic ได้เริ่มลงจดหมายจาก เรย์ สแตนดาร์ด เบเกอร์ (Ray Stannard Baker) ที่เตือนนักธุรกิจอเมริกันไม่ให้แสวงหาผลประโยชน์จากสงคราม "เพื่อส่งเสริมธุรกิจและการค้าของตนเอง" เดวิสันมาพร้อมกับแนวคิดที่ได้รับแรงบันดาลใจ ซึ่งสเตรทอ้างว่ามันถูกขโมยไปจากเขา เดวิสันสงสัยว่าตระกูลมอร์แกนจะสามารถกำจัดพ่อค้าคนกลางที่คอยแสวงหาผลประโยชน์ได้หรือไม่ โดยการรวมศูนย์การจัดซื้อของฝ่ายสัมพันธมิตรไว้ในตัวแทนเพียงแห่งเดียวที่จะทำหน้าที่เจรจาจากตำแหน่งที่ได้เปรียบ เขาเขารู้ดีว่าสไตล์ของมอร์แกนที่พึงปรารถนาคือการไม่ทำตัวโดดเด่น และเสนอให้แจ็ค มอร์แกน เดินทางไปกับเรือพร้อมกับคนจากกระทรวงการคลัง แจ็คผู้ที่ไม่เคยแย่งชิงความดีความชอบจากใครตอบกลับว่า "คุณขึ้นเรือไปเองเถอะ นี่มันเป็นแนวคิดของคุณนะ" เซอร์ เซซิล อาร์เธอร์ สปริง-ไรซ์ (Sir Cecil Arthur Spring-Rice) เพื่อนของแจ็คซึ่งเป็นเอกอัครราชทูตอังกฤษประจำวอชิงตัน ได้ล็อบบี้แนวคิดที่คล้ายกันนี้ โดยบอกกับกระทรวงการต่างประเทศว่าเรื่องนี้ต้องอาศัยบริษัทที่มีชื่อเสียงระดับสูงทั้งในลอนดอนและนิวยอร์ก ห้างหุ้นส่วนมอร์แกนแบบแองโกล-อเมริกันจึงเป็นตัวเลือกที่สมเหตุสมผลที่สุด เมื่อเดวิสันเข้าพักที่โรงแรมแคลริดจ์ (Claridge’s) เท็ดดี้ เกรนเฟลล์ ก็นำเขาไปพบกับเจ้าหน้าที่ของธนาคารแห่งอังกฤษและไวท์ฮอลล์ เจ้าหน้าที่อังกฤษชื่นชอบแผนของเดวิสัน ไม่ใช่เพียงเพราะมันจะช่วยลดราคาได้เท่านั้น แต่ในทางการเมือง มันจะเปลี่ยนตระกูลมอร์แกนให้กลายเป็นสายล่อฟ้าสำหรับข้อกล่าวหาเรื่องการเล่นพรรคเล่นพวกที่จะต้องเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้กับสัญญาสมัยสงคราม ข้อเสียเปรียบของบริษัทก็ปรากฏชัดเช่นกัน เจ้าหน้าที่บางคนเกรงว่ากลุ่มหัวรุนแรงชาวอังกฤษจะใช้ประเด็นการเชื่อมโยงกับวอลล์สตรีทนี้ในการโจมตี และคนอื่น ๆ ก็กังวลเกี่ยวกับความไม่เป็นที่นิยมของธนาคารในหมู่สังคมอเมริกันบางส่วน ตระกูลมอร์แกนรู้ดีถึงความไม่เป็นที่นิยมของตนในพื้นที่ทางตะวันตกของแม่น้ำมิสซิสซิปปี ในเดือนเมษายน 1914 ธนาคารได้เคยพิจารณาที่จะเปิดสาขาในชิคาโกซึ่งเกิดขึ้นได้ยาก เพื่อบรรเทากระแสต่อต้านในแถบมิดเวสต์ ในวันที่ 16 ธันวาคม 1914 เดวิสันได้รับประทานมื้อเที่ยงร่วมกับนายกรัฐมนตรี เฮอร์เบิร์ต เอช. แอสควิธ (Herbert H. Asquith) และรัฐมนตรีคลัง เดวิด ลอยด์ จอร์จ เขานำสัญญาสำหรับข้อเสนอการเป็นตัวแทนจัดซื้อของมอร์แกนสำหรับฝ่ายสัมพันธมิตรไปด้วย นายกรัฐมนตรีได้พิจารณาสัญญานั้นทีละย่อหน้าและกล่าวว่าเขา "เห็นชอบกับทุกถ้อยคำ" ในวันที่ 15 มกราคม 1915 ตระกูลมอร์แกนได้ลงนามในความตกลงทางการค้า (Commercial Agreement) ร่วมกับสภาทหารบก (Army Council) และกระทรวงทหารเรือ (Admiralty) การจัดซื้อครั้งแรกคือเงิน 12 ล้านดอลลาร์สำหรับม้า—ซึ่งเป็นรายการที่ต้องการอย่างเร่งด่วนในขณะนั้น ในฤดูใบไม้ผลิ ข้อตกลงที่คล้ายกันก็ได้ทำขึ้นกับชาวฝรั่งเศสผ่านทางหุ้นส่วนอาวุโสของมอร์แกนในปารีส คือ เฮอร์มัน ฮาร์เจส (Herman Harjes)

ลอร์ด คิทเชนเนอร์ (Lord Kitchener) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงสงคราม บอกกับเดวิสันว่าการจัดซื้ออาจมีมูลค่าถึง 10 ล้านปอนด์—และเขาย้ำว่านั่นเป็นการคาดการณ์ในระดับสูงแล้ว ในความเป็นจริง ยอดการจัดซื้อพุ่งสูงถึง 3 พันล้านดอลลาร์อย่างน่าเหลือเชื่อ—ซึ่งคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของยุทธปัจจัยทั้งหมดที่อเมริกาขายให้แก่ฝ่ายสัมพันธมิตรในช่วงสงคราม จากการหักค่านายหน้าเพียงร้อยละ 1 ตระกูลมอร์แกนก็ได้บันทึกรายได้จากค่าธรรมเนียมเป็นเงินถึง 30 ล้านดอลลาร์อย่างน่าอัศจรรย์ นี่อาจเป็นข้อตกลงที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของธนาคาร ไม่ใช่เพียงเพราะเรื่องเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเส้นสายทางการเมืองและองค์กรธุรกิจที่เกิดขึ้นตามมาด้วย แจ็ค มอร์แกน มีความกังวลอยู่บ้างกับการที่ธนาคารต้องเข้าไปทำธุรกิจที่แปลกแยกเช่นนี้ แต่เขาก็เกรงว่าจะเกิดกระแสต่อต้านสหรัฐฯ ในอังกฤษหากการขูดเลือดขูดเนื้อจากสงครามยังคงดำเนินต่อไป ที่ทำเนียบขาวในช่วงปลายเดือนมกราคม 1915 แจ็คได้รับการสนับสนุนจาก วูดโรว์ วิลสัน ผู้ซึ่งกล่าวว่าเขาจะไม่เข้าไปแทรกแซงการดำเนินการใด ๆ ที่เป็นการ "ส่งเสริมการค้า" ธนาคารเอกชนเก่าแก่แห่งวอลล์สตรีทและย่านการเงินลอนดอนมีคุณสมบัติเหมือนกิ้งก่าที่สามารถปรับตัวเข้ากับโอกาสได้อย่างรวดเร็ว เพื่อเป็นหัวหน้าในส่วนที่กลายมาเป็นแผนกส่งออก (Export Department) ทอม ลามอนต์ ได้ดึงตัว เอ็ดเวิร์ด อาร์. สเตตตินิอุส ซีเนียร์ (Edward R. Stettinius, Sr.) ประธานบริษัท Diamond Match มาร่วมงาน สเตตตินิอุสซึ่งเป็นอดีตนักเก็งกำไรในตลาดข้าวสาลีชิคาโก มีผมสีเงินที่ได้รับการหวีอย่างดี มีหนวด และสวมแว่นตาไร้กรอบ รูปลักษณ์ภายนอกที่เนี้ยบของเขาสะท้อนถึงความละเอียดลออและใส่ใจในรายละเอียดจนเกือบจะกลายเป็นความหมกมุ่น ต่อมา นิวตัน เบเกอร์ (Newton Baker) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงสงคราม ได้กล่าวถึงเขาว่ามี "สำนึกในความรับผิดชอบที่เกือบจะน่าหวาดกลัว" ทุกวันตั้งแต่เก้าโมงเช้าจนถึงเที่ยงคืน เขาเคี่ยวเข็ญพนักงานมอร์แกนจำนวน 175 คน จนเป็นที่รู้จักกันในนาม SOS หรือ Slaves of Stettinius (ทาสของสเตตตินิอุส) เขาไม่ได้เพียงแค่จ้างคน แต่เขาเกณฑ์พวกเขา บีบคั้น และผลักดันพวกเขาจนหมดเรี่ยวแรง พนักงานคนหนึ่งกล่าวในภายหลังว่า "หากใครเลิกงานตอนสามทุ่ม เขามักจะได้รับคำแสดงความยินดีจากเพื่อนร่วมงานที่กำลังจะได้หยุดครึ่งวัน" ปฏิบัติการจัดซื้อนี้สะท้อนถึงขนาดและความซับซ้อนของสงครามสมัยใหม่ สงครามโลกครั้งที่ 1 ดูเหมือนจะมีทั้งความล้าสมัยและทันสมัยปะปนกัน เป็นส่วนผสมที่ไม่เข้ากันระหว่างการควบม้าโจมตีและการจู่โจมด้วยเรือเหาะเซพเพลิน (zeppelin) เสียงปืนใหญ่และก๊าซมัสตาร์ด มีการยิงขีปนาวุธสังหารอย่างไม่หยุดหย่อน: ในยุทธการที่มาร์น (Battle of the Marne) เพียงแห่งเดียว มีการระเบิดของกระสุนปืนใหญ่ถึงสองแสนนัดในวันเดียว ดังนั้นความต้องการด้านลอจิสติกส์จึงมีความหลากหลายอย่างยิ่งและมีความสำคัญอย่างเด็ดขาดต่อความพยายามในการทำสงคราม

สเตตตินิอุสกลายเป็นผู้บริโภคที่สำคัญที่สุดในโลกเพียงผู้เดียว โดยรวบรวมสินค้ามูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ต่อวัน เขาซื้อ ขนส่ง และทำประกันยุทธปัจจัยในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน และกระตุ้นให้เกิดวิธีการผลิตจำนวนมาก (mass production) เมื่อข่าวเรื่องปฏิบัติการของเขาแพร่สะพัดออกไป เลขที่ 23 วอลล์สตรีทก็เนืองแน่นไปด้วยเหล่านายหน้าและผู้ผลิตจากทุกสาขา; ธนาคารต้องวางกำลังยามไว้ที่ทุกประตูและส่งพวกเขาไปดูแลที่บ้านของเหล่าหุ้นส่วนด้วย ในแต่ละเดือน สเตตตินิอุสดูแลการจัดซื้อที่มีมูลค่าเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติของโลกในรุ่นก่อนหน้า เขาต่อรองราคาอย่างหนักสำหรับเนื้อวัวกระป๋องและลวดหนาม หัวรถจักร และอวัยวะเทียม บรรดาเสนาธิการทหารเยอรมันไม่เคยจินตนาการมาก่อนว่าสหรัฐอเมริกาจะสามารถเปลี่ยนมาเป็นการผลิตเพื่อสงครามได้อย่างรวดเร็วขนาดนี้ เมื่อกำลังการผลิตของโรงงานเริ่มตึงตัว สเตตตินิอุสก็ได้ส่งเสริมการสร้างโรงงานใหม่ ๆ ตระกูลมอร์แกนและบริเตนใหญ่ได้ให้เงินกู้แก่บริษัท Winchester Repeating Arms เพื่อขยายกำลังการผลิตปืนใหม่ และให้เงินสำรองล่วงหน้าแก่บริษัทอื่น ๆ อีกมากมายเพื่อให้สามารถปฏิบัติตามสัญญาได้ เมื่อสงครามสิ้นสุดลง สหรัฐอเมริกามีกำลังการผลิตอาวุธที่เหนือกว่าอังกฤษและฝรั่งเศสรวมกันเสียอีก สำหรับความพยายามของเขา สเตตตินิอุสต้องแบกรับฉายาที่ไม่น่าพึงใจนักว่าเป็น "บิดาแห่งกลุ่มอุตสาหกรรมทางการทหาร" (military industrial complex) แม้แต่พลเอก เอริช ฟอน ลูเดินดอร์ฟ (Erich von Ludendorff) ยังเคยกล่าวว่าสเตตตินิอุสเพียงคนเดียวมีค่าเท่ากับกองทัพหนึ่งกองพลสำหรับฝ่ายสัมพันธมิตร เขาได้กลายเป็น "ซาร์" แห่งอุตสาหกรรมอเมริกัน โบริส บัคเมเทฟ (Boris Bakhmeteff) หัวหน้าคณะผู้แทนอุตสาหกรรมรัสเซียประจำสหรัฐฯ ระลึกถึงการประชุมที่สเตตตินิอุสเรียกบรรดาหัวหน้าบริษัทที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกามาประชุมและ "ด่าทอพวกเขาอย่างรุนแรงด้วยถ้อยคำที่ผมยังรู้สึกละอายแทน"

เนื่องจากสเตตตินิอุสคือหัวใจสำคัญของปฏิบัติการจัดหายุทธปัจจัยให้แก่ฝ่ายสัมพันธมิตร ความปลอดภัยของเขาจึงกลายเป็นเรื่องที่ต้องให้ความสำคัญสูงสุด โดยเฉพาะหลังจากที่ เอริช ฟอน ฟัลเคนไฮน์ (Erich von Falkenhayn) เสนาธิการทหารสูงสุดของเยอรมนี ตัดสินใจที่จะมีชัยเหนือสงครามโดยการตัดเส้นทางลำเลียงยุทธปัจจัยของฝ่ายสัมพันธมิตร สายลับอังกฤษแจ้งสเตตตินิอุสว่ามีคำขู่เอาชีวิตเขา พวกเขาเล่าถึง "สุภาพสตรีผู้น่ารักคนหนึ่ง" ในนิวยอร์กที่ได้เห็นสายลับเยอรมันถือจดหมายที่จ่าหน้าถึงเขา เพื่อเป็นการป้องกันความปลอดภัย ครอบครัวของสเตตตินิอุสจึงถูกย้ายออกจากคฤหาสน์ขนาดสิบสามเอเคอร์บนเกาะสแตเทน (Staten Island) โดยไม่มีการเตือนล่วงหน้า และไปอาศัยอยู่ที่ลองไอแลนด์แทน ส่วนตัวสเตตตินิอุสเองใช้เวลาในช่วงสงครามอยู่บนเรือลาดตระเวน Margaret ซึ่งทอดสมออยู่ในอ่าวดีทัดของนิวยอร์ก ห้องพักของเขาได้รับการตกแต่งอย่างมีรสนิยมด้วยแจกัน ผ้าปูเตียง เครื่องกระเบื้อง และเครื่องเงินชุบ ซึ่งทั้งหมดถูกเลือกสรรโดย แฮร์รี่ เดวิสัน นักตกแต่งที่มีชื่อเสียงคนเดิม ธนาคารมอร์แกนยังทำหน้าที่เป็นหน่วยข่าวกรองให้แก่อังกฤษด้วย เมื่อหุ้นส่วนของมอร์แกนได้รับรู้ถึงแผนการของนักลงทุนเยอรมันที่จะเข้าซื้อกิจการ Bethlehem Steel พวกเขาได้เข้าพบกับเจ้าหน้าที่บริษัทและขอให้พวกเขานำหุ้นไปใส่ไว้ในทรัสต์ผู้มีสิทธิ์ออกเสียง (voting trust) ทำให้บริษัทผู้รับเหมาป้องกันประเทศแห่งนี้รอดพ้นจากการถูกครอบงำกิจการที่ไม่พึงประสงค์ได้ ในการแสดงความไว้วางใจอย่างยิ่งยวด อังกฤษได้ยกเว้นให้ตระกูลมอร์แกนไม่ต้องผ่านการตรวจสอบจดหมายทั้งที่ส่งเข้าและออกจากอังกฤษ ทำให้ธนาคารสามารถรักษาการใช้รหัสลับภายในที่พัฒนาโดยสเตตตินิอุสและผู้ประสานงานชาวอังกฤษของเขาคือ ชาร์ลส์ เอฟ. วิกแฮม (Charles F. Whigham) แห่ง Morgan Grenfell ได้ ดังนั้น ในโทรเลขสมัยสงคราม แจ็คจึงใช้รหัสเรียกขานว่า Chargeless และลามอนต์ใช้รหัสว่า Chalado ด้วยการยึดถือในประเพณีเดิม ธนาคารจะไม่ยอมให้คนนอกคนใดเข้าถึงสมุดรหัสลับของตนเลย อย่างไรก็ตาม แผนกส่งออกก็ไม่ได้ประสบความสำเร็จไปเสียทุกเรื่อง ฝรั่งเศสไม่เคยใช้บริการของแผนกนี้มากเท่ากับที่อังกฤษใช้ และกระทรวงทหารเรือของอังกฤษ (Admiralty) ก็ยังคงมีท่าทีที่เย็นชากว่ากระทรวงสงคราม (War Office)—ซึ่งเป็นความตึงเครียดที่ไม่ได้รับการคลี่คลายแม้หลังจากการประชุมระหว่างแจ็คและ ลอร์ดที่หนึ่งแห่งกระทรวงทหารเรือ เซอร์ วินสตัน เชอร์ชิลล์ (Sir Winston Churchill) นอกจากนี้ยังมีความสงสัยที่ยืดเยื้อว่าธนาคารให้สิทธิพิเศษแก่พวกพ้องของตน แม้ว่าสัญญาต่าง ๆ จะถูกกระจายไปยังบริษัทเกือบหนึ่งพันแห่ง แต่ผู้ชนะรายใหญ่หลายราย—เช่น General Electric, Bethlehem Steel, Du Pont และ U.S. Steel—ต่างก็เป็นบริษัทที่อยู่ในค่ายของมอร์แกนอย่างเหนียวแน่น

สงครามครั้งนี้สร้างกำไรให้แก่ตระกูลกุกเกนไฮม์เป็นพิเศษ ในปี 1914 ตระกูลมอร์แกนช่วยพวกเขาจัดตั้ง Kennecott Copper ซึ่งเป็นผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ที่สุดของอเมริกาให้เป็นบริษัทมหาชน แดเนียล กุกเกนไฮม์ เป็นผู้มาเยือน โธมัส คอแครน (Thomas Cochran) หุ้นส่วนมอร์แกนซึ่งนั่งอยู่ในคณะกรรมการของ Kennecott บ่อยครั้งในช่วงสงคราม แผนกส่งออกได้กว้านซื้อทองแดงอิเล็กโทรลิติก (electrolytic copper) ถึงสามในสี่ที่ขุดได้ในสหรัฐฯ ให้แก่อังกฤษ และตระกูลกุกเกนไฮม์รวมถึงคนอื่น ๆ อีกมากมายต่างก็ได้ทรัพย์สินมหาศาลจากเรื่องนี้ อีกบริษัทหนึ่งของกุกเกนไฮม์ คือ American Smelting and Refining ก็ได้รับผลประโยชน์จากภาวะเศรษฐกิจรุ่งเรืองเมื่อฝ่ายสัมพันธมิตรซื้อตะกั่วเพื่อไปทำปืนไรเฟิลและกระสุนปืน การกระจายสัญญามูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ช่วยให้ตระกูลมอร์แกนได้รับความจงรักภักดีจากบริษัทที่ทรงอำนาจหลายสิบแห่ง ภายในขอบเขตที่กำหนด อังกฤษพยายามป้องกันไม่ให้ธนาคารใช้อำนาจพิเศษในทางที่ผิด เพื่อตรวจสอบข้อกล่าวหาเรื่องการเล่นพรรคเล่นพวก บริเตนใหญ่ได้ส่งคณะผู้แทนมายังนิวยอร์กภายใต้การนำของมหาเศรษฐีเหมืองถ่านหินชาวเวลส์คือ เดวิด อัลเฟรด โธมัส (David Alfred Thomas) ซึ่งต่อมาคือลอร์ดรอนด์ดา (Lord Rhondda) โธมัสพักอยู่ที่โรงแรมพลาซ่าเป็นเวลาสามสัปดาห์ในช่วงฤดูร้อนปี 1915 เขาคอยเฝ้าสังเกตการณ์ธนาคารและพบว่าการทำงานของสเตตตินิอุสนั้นไร้ที่ติ เขาได้รายงานกลับไปยังอังกฤษว่าธนาคารมีการจัดซื้อจากกลุ่มพรรครีพับลิกันมากเกินไป และลอยด์ จอร์จ ก็ได้แนะนำเดวิสันให้กระจายความมั่งคั่งออกไปให้ทั่วถึง

เดวิสันตอบกลับว่าพวกเขาจะพยายามกระจายสัญญาตามพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ การพำนักในนิวยอร์กของโธมัสมีช่วงเวลาที่น่าอึดอัดใจอยู่ครั้งหนึ่ง วันหนึ่งเขาได้รับโทรศัพท์จากเลขานุการที่โรงแรมพลาซ่า แจ้งว่ากระแสลมที่พัดมาอย่างกะทันหันได้พัดบันทึกลับบางฉบับออกไปนอกหน้าต่าง; กระดาษหัวหอม (onionskin) ที่เป็นความลับสุดยอดสามแผ่นได้ปลิวว่อนลงไปบนถนนฟิฟธ์อเวนิว การละเมิดความปลอดภัยครั้งนี้ร้ายแรงมากจนมีการแจ้งไปยังลอยด์ จอร์จ ในลอนดอน ท่ามกลางฝนปรอย ๆ ในช่วงบ่ายแก่ ๆ พนักงานของมอร์แกนได้ช่วยกันค้นหาบนถนน ก้มดูใต้รถที่จอดอยู่และจ้องมองลงไปในท่อระบายน้ำ แต่ก็ไม่พบกระดาษเหล่านั้น เพื่อเป็นการปลอบใจโธมัส พนักงานของเขาได้นำกระดาษที่เหมือนกันสามแผ่นมาจุ่มในน้ำอาบและแสดงให้เขาเห็นว่ามันเปื่อยยุ่ยไปได้อย่างไร แม้จะมีรายงานของโธมัส แต่อังกฤษก็ยังคงระมัดระวังตระกูลมอร์แกนและเชื่อว่าธนาคารให้รางวัลแก่บริษัทเหล็ก เคมี และการเดินเรือที่เป็นพวกพ้องกัน แอสควิธปลอบใจตนเองด้วยความคิดที่ว่าการเอื้อประโยชน์กันของธนาคารยังอยู่ในขอบเขตที่ยอมรับได้ เขาเขียนถึง เรจินัลด์ แมคเคนนา (Reginald McKenna) ผู้ซึ่งสืบต่อตำแหน่งรัฐมนตรีคลังจากลอยด์ จอร์จ ว่า: "ในส่วนที่เกี่ยวกับมอร์แกน แม้ผมจะไม่สงสัยเลยว่าพวกเขาได้ตักตวงและจะยังคงตักตวงผลประโยชน์จากเราให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ แต่ผมไม่เห็นเหตุผลที่จะคิดว่าพวกเขาดำเนินการอย่างไม่ยุติธรรม ยิ่งไปกว่านั้นคือการทรยศ สัญญาเดิมที่ทำกับพวกเขาอาจจะฉลาดหรือไม่ก็ได้ แต่มันจะเป็นนโยบายที่ไม่ดีนักหากจะเปลี่ยนตัวผู้เล่น (swop horses) ในตอนนี้ หรือทำให้พวกเขาสงสัยว่าเราไม่ไว้วางใจพวกเขา" ในความเป็นจริง อังกฤษไม่ได้รักตระกูลมอร์แกนอย่างโง่เขลาหรือไร้สติ พวกเขายินดีที่มีด่านหน้าคอยฟังข่าวแบบแองโกล-อเมริกันในวอลล์สตรีท โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออำนาจทางการเงินกำลังเคลื่อนย้ายข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก แต่การพิจารณาของรัฐบาลในช่วงสงครามก็แฝงไปด้วยความรู้สึกดูแคลน (cynicism) บางอย่าง ความเชื่อที่ว่าหุ้นส่วนของมอร์แกนต่อรองอย่างหนักหน่วงและทำให้ผู้คนขุ่นเคืองโดยไม่จำเป็นด้วยความหยิ่งยโส ความสัมพันธ์ระหว่างมอร์แกนและอังกฤษจะใกล้ชิดกันเสมอแต่แทบจะไม่เคยราบรื่น เป็นความตึงเครียดแบบพี่น้องที่ซ่อนอยู่ภายใต้คำประกาศความจงรักภักดีต่อกัน

ในขณะที่หุ้นส่วนคนอื่น ๆ ที่เลขที่ 23 วอลล์สตรีทอาจมีความอิจฉาหรือความสงสัยลับ ๆ ต่อพี่น้องชาวอังกฤษของพวกเขา แต่แจ็ค มอร์แกนไม่มีความรู้สึกเช่นนั้นเลย เขาใช้เวลาถึงหกเดือนต่อปีในอังกฤษเป็นประจำและมีความเป็นพหุวัฒนธรรมอย่างเต็มตัว สำหรับเขา สงครามครั้งนี้คือภารกิจอันศักดิ์สิทธิ์พอ ๆ กับที่เป็นโอกาสทางธุรกิจ แจ็คเป็นคนที่เรียบง่ายและตรงไปตรงมามากกว่าเพียร์พอนต์เสียอีก เขาอาศัยอยู่ในโลกที่มีเพียงสีขาวและสีดำ ซึ่งความจงรักภักดีต่ออังกฤษนั้นมีความเข้มข้นเท่ากับการเกลียดชังชาวเยอรมัน ด้วยความมุ่งมั่นที่จะรับใช้อังกฤษ เขาได้มอบบ้านโดเวอร์ (Dover House) ซึ่งเป็นบ้านในชนบทหลังเก่าของจูเนียสที่โรแฮมป์ตัน (Roehampton) ให้เป็นสถานพักฟื้นสำหรับนายทหารที่ได้รับบาดเจ็บ เขาสั่งให้คนดูแลที่ Wall Hall ไถพรวนพื้นที่สวนและปลูกข้าวสาลีเพื่อช่วยในสงคราม เมื่อความรู้สึกของแจ็คถูกกระตุ้นแล้ว ความมุ่งมั่นของเขาก็จะเป็นไปอย่างเบ็ดเสร็จ เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี ถึงกับเข้าไปถือหุ้นในทุ่งข้าวสาลีในรัฐมอนทานาเพื่อเพิ่มการจัดหายุทธปัจจัยสำหรับสงคราม ในขณะที่อเมริกาประกาศตัวเป็นกลางอย่างเป็นทางการ แผนกส่งออกของสเตตตินิอุสกลับทำให้ธนาคารต้องเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์ที่รุนแรง มันช่วยกระพือกระแสต่อต้านมอร์แกนที่มีอยู่ตามพื้นที่ห่างไกลมาโดยตลอดนับตั้งแต่สุนทรพจน์ "กางเขนทองคำ" (Cross of Gold) ของวิลเลียม เจนนิงส์ ไบรอัน ในระหว่างการชุมนุมประท้วงที่หัวมุมถนนวอลล์สตรีท บรรดาผู้ก่อหวอดจะชี้ไปยังเลขที่ 23 วอลล์สตรีท และกล่าวโทษหุ้นส่วนของมอร์แกนว่าเป็นผู้สังหารผู้บริสุทธิ์นับพันคน วุฒิสมาชิก โรเบิร์ต ลา ฟอลเล็ตต์ (Robert La Follette) สะท้อนคำเยาะเย้ยจากคนในเมืองเล็ก ๆ เมื่อเขาตั้งคำถามว่า "มอร์แกนและชวาร์บ [หัวหน้าของ Bethlehem Steel] จะไปสนใจสันติภาพของโลกทำไม ในเมื่อมีกำไรมหาศาลอยู่ในสงครามโลก?" สส. ชาร์ลส์ ลินด์เบิร์ก จากรัฐมินนิโซตา ผู้ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการไต่สวนของปูโจ บัดนี้ได้ประณาม "กลุ่มผลประโยชน์ทางการเงิน" ว่าพยายามล่อหลวงประเทศเข้าสู่สงครามโดยเข้าข้างฝ่ายสัมพันธมิตร ตำนานสองด้านกำลังถือกำเนิดขึ้น—ด้านหนึ่งคือมอร์แกนเป็นลูกสมุนของกษัตริย์อังกฤษ และอีกด้านหนึ่งคือเงินของพวกเขาโชกไปด้วยเลือด ธนาคารได้รับจดหมายเกลียดชังมากมายมหาศาล ลามอนต์ได้รับบันทึกฉบับหนึ่งซึ่งเขียนว่า "คุณลามอนต์ที่รัก—ชะตาความตายของคุณถูกกำหนดไว้แล้วโดยกิจกรรมที่คุณทำเพื่อเงินกู้สงครามของอังกฤษ ซึ่งจะนำความตายมาสู่พี่น้องของผมในสนามรบในเยอรมนี มันจะเป็นความยินดีอย่างยิ่งสำหรับผมที่จะเจาะหัวใจอันมืดดำของคุณด้วยตะกั่วในเวลาใดเวลาหนึ่งในอนาคตอันไกลนี้"

ตระกูลมอร์แกนยังเป็นเหมือนแม่เหล็กที่ดึงดูดพวกสติไม่สมประกอบ ซึ่งหลงใหลในรัศมีแห่งความลึกลับของธนาคาร ในช่วงต้นสงคราม มีจดหมายด่าทอหลั่งไหลมาจากชายสติฟั่นเฟือนชื่อ ชินด์เลอร์ (Schindler) ผู้ซึ่งเชื่อว่าธนาคารได้ขโมยผลประโยชน์ของเขาในเหมืองอลาบามาแต่ปฏิเสธที่จะยอมรับ คำขู่ที่มีมาอย่างต่อเนื่องเหล่านี้ได้กระตุ้นจินตนาการที่บรรเจิดอยู่แล้วของแจ็ค และเขามักจะมองเห็นผู้สมรู้ร่วมคิดอยู่ทุกหนทุกแห่ง อย่างไรก็ตาม ปรากฏว่าความกังวลของแจ็คไม่ได้ไร้ฐานความจริงเสียทีเดียว ในเช้าวันอาทิตย์ที่อากาศสดใสของวันที่ 3 กรกฎาคม 1915 แจ็คและเจสซี่กำลังรับประทานมื้อเช้าที่คฤหาสน์บนชายฝั่งทางตอนเหนือร่วมกับสปริง-ไรซ์และภรรยา พวกเขากำลังจะเสร็จสิ้นมื้ออาหารเมื่อ เฮนรี ฟิสิก (Henry Physick) พ่อบ้านของมอร์แกนเดินไปเปิดประตู ในตอนนั้นยังไม่มีป้อมยามอยู่ที่ถนนเชื่อมเกาะกับชายฝั่งลองไอแลนด์ และผู้บุกรุกสามารถเดินตรงเข้ามาที่ประตูได้เลย ชายแปลกหน้าคนหนึ่งในชุดสูทสีเทาได้ทักทายฟิสิกและยื่นบัตรที่เขียนว่า "สมุดรายนามสังคมฤดูร้อน ตัวแทนโดย โธมัส ซี. เลสเตอร์" เขาขอพบคุณมอร์แกน ฟิสิกเป็นพ่อบ้านชาวอังกฤษรุ่นเก่า เขามักจะสวมเสื้อโค้ทสีเข้มและกางเกงลายทางสีเทา และมีความประณีตในกริยามารยาท ด้วยความมีไหวพริบแต่สัมผัสได้ถึงอันตราย ฟิสิกจึงปฏิเสธที่จะให้ชายแปลกหน้าผู้ดื้อรั้นเดินผ่านเข้าไป เขาเร่งรีบไปยังห้องสมุด พบแจ็คและเจสซี่ และตะโกนว่า "ขึ้นไปข้างบนครับ!" ด้วยคำแนะนำที่ลึกลับนี้ ครอบครัวมอร์แกนจึงขึ้นไปชั้นบนและตรวจดูตามห้องนอนต่าง ๆ เพื่อพยายามทำความเข้าใจกับปัญหา จากนั้น ที่หัวบันได พวกเขาก็เห็นชายติดอาวุธกำลังกวัดแกว่งปืนพกสองกระบอกและกำลังนำลูกสาวสองคนของมอร์แกนขึ้นบันไดมา (ภายหลังมือปืนสารภาพว่าความผิดพลาดครั้งใหญ่ของเขาคือการเดินนำหน้าเด็ก ๆ ไม่ใช่เดินตามหลัง ซึ่งทำให้มูลค่าของการใช้เป็นตัวประกันลดน้อยลง) ด้วยความพยายามที่จะสงบสติอารมณ์ มือปืนบอกครอบครัวมอร์แกนว่าไม่ต้องตกใจ เขาต้องการจะคุยด้วย

หากบันทึกการให้การของตำรวจในภายหลังมีความถูกต้อง ทุกคนต่างแสดงความกล้าหาญอย่างเหลือเชื่อ เจสซี่ มอร์แกน สตรีผู้มีความสามารถในการควบคุมตนเองอย่างเด็ดเดี่ยว ได้โถมตัวเข้าใส่ชายติดอาวุธ ความกล้าหาญของเธอช่วยให้แจ็คผู้ร่างใหญ่และกำยำมีเวลาเพียงพอที่จะพุ่งเข้าชาร์จและจัดการกับชายผู้นั้น; เขาถูกยิงสองนัดที่บริเวณขาหนีบในขณะที่กำลังสยบชายคนนั้น ในขณะที่พวกคนรับใช้ช่วยกันจับแขนของมันไว้ เจสซี่และแจ็คก็ได้ดึงปืนพกสองกระบอกออกมาจากมือของมัน จากนั้น ด้วยจังหวะที่แม่นยำราวกับการแสดงละครในฮอลลีวูด ฟิสิกก็ได้วิ่งเข้ามาและทุบก้อนถ่านหินลงบนศีรษะของชายผู้นั้น ทำให้เขาหมดสภาพที่จะก่อเรื่องต่อไปได้ (น่าเสียดายที่รายละเอียดที่ยอดเยี่ยมนี้ไม่ได้ถูกระบุไว้ในบันทึกของตำรวจ) หลังจากสยบชายคนนั้นได้แล้วเท่านั้น ครอบครัวมอร์แกนจึงได้เห็นแท่งไดนาไมต์ขนาดใหญ่โผล่ออกมาจากกระเป๋าของเขา เหตุการณ์พยายามลอบสังหารสิ้นสุดลงด้วยการที่บรรดาคนรับใช้ของมอร์แกนนำไดนาไมต์ไปแช่น้ำและมัดชายผู้นั้นไว้อย่างแน่นหนาด้วยเชือก ดร. เจมส์ มาร์โค แพทย์ประจำครอบครัวมอร์แกน ถูกตามตัวด่วนไปยังเกลนโคฟเพื่อรักษาบาดแผลจากการถูกยิงของแจ็ค

ที่คุกประจำนอร์ซอเคาน์ตี้ (Nassau County) ชายติดอาวุธแจ้งว่าเขาชื่อ แฟรงก์ โฮลต์ (Frank Holt) ซึ่งต่อมาปรากฏว่าเป็นนามแฝงของ เอริช มุนเทอร์ (Erich Muenter) ชายผู้มีอดีตที่คลุมเครือและเคยเป็นอาจารย์สอนภาษาเยอรมันที่ฮาร์วาร์ด มุนเทอร์ได้หายตัวไปในปี 1906 หลังจากถูกสั่งฟ้องในข้อหาวางยาพิษอาร์เซนิกสังหารภรรยาของตนเอง ระหว่างการสอบสวน เขาสารภาพว่าตนเองเป็นผู้นิยมสันติภาพที่คัดค้านการส่งออกอาวุธจากอเมริกาไปยังยุโรป เขากล่าวว่าเขาไม่ได้วางแผนจะฆ่าแจ็ค เพียงแต่ต้องการจับเขาเป็นตัวประกันจนกว่าจะมีการระงับการจัดส่งยุทธปัจจัย เขาซึมซับเอาความเชื่อที่เพ้อฝันเกี่ยวกับอำนาจของมอร์แกนมา ผู้สอบสวนถามว่า "คุณคิดว่าคุณเพียงคนเดียวจะสามารถยับยั้งกระแสทั้งหมดของยุคสมัยได้หรือ?" "ไม่ครับ แต่คุณมอร์แกนทำได้" "คุณคิดว่าเขาจะสามารถควบคุมประเทศเหล่านั้นได้หรือ?" "ได้ด้วยเงินของเขาครับ หากเงินของเขาไม่ไหลเข้าไปในลิ้นชักเก็บเงินของพวกเขา และหยุดการหลั่งไหลของยุทธปัจจัย" เพื่อเป็นการเสริมแรงในการโจมตีมอร์แกน มุนเทอร์ได้แอบวางระเบิดไว้ในห้องประชุมวุฒิสภาสหรัฐฯ เมื่อวันก่อนหน้า จะไม่มีใครทราบได้เลยว่ามุนเทอร์มีผู้ร่วมขบวนการหรือไม่ สองสัปดาห์ต่อมา เขาได้ตัดสินใจฆ่าตัวตายในคุกนอร์ซอเคาน์ตี้ ภายนอกนั้น แจ็คดูเหมือนจะเฉยเมยและดูเหมือนกำลังวิเคราะห์เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นราวกับว่าเขาเพิ่งผ่านการทดลองที่ไม่ค่อยน่าพึงใจนักและกำลังจดบันทึกผลลัพธ์ ราวกับปาฏิหาริย์ที่กระสุนพลาดอวัยวะสำคัญทั้งหมดไป และบาดแผลของเขาก็หายอย่างรวดเร็วในขณะที่เขาพักฟื้นอยู่บนเรือคอร์แซร์ 3 "มันเป็นประสบการณ์ที่ไม่น่าอภิรมย์เอาเสียเลย ถึงแม้ว่ามันจะไม่เจ็บปวดอย่างที่ผมเคยจินตนาการไว้หากถูกยิงอย่างที่ผมโดน" เขากล่าว เขายกความดีความชอบให้แก่ความเยือกเย็นของเจสซี่ที่ทำให้แผนการล้มเหลว และกล่าวว่าเขาเพียงแต่ทำในสิ่งที่พ่อแม่ทุกคนจะทำเมื่อมีผู้บุกรุกเล็งปืนมาที่ครอบครัว ด้วยความที่ไม่ใส่ใจในความกล้าหาญของตนเอง เขาจึงรู้สึกประหลาดใจกับข้อความแสดงความยินดีที่ล้นหลามมายังที่ทำการโทรเลขในพื้นที่ ในวันที่ 16 สิงหาคม เมื่อเขาเดินออกมาจากเลขที่ 23 วอลล์สตรีทหลังจากกลับมาทำงานวันแรก ฝูงชนที่รออยู่ต่างพากันส่งเสียงเชียร์ในขณะที่เขาเดินเข้าสู่รถลิมูซีน ด้วยความประหลาดใจราวกับเด็กหนุ่ม เขาแตะขอบหมวกและโบกมือนิด ๆ ด้วยความที่ไม่คุ้นเคยกับการได้รับการยกย่องจากสาธารณชน เขาจึงได้รับสถานะวีรบุรุษของชาติในช่วงเวลาสั้น ๆ

ความเยือกเย็นของแจ็คเป็นเพียงเปลือกนอก เพราะเหตุการณ์ถูกยิงส่งผลกระทบลึกซึ้งซึ่งเขาซ่อนไว้ภายใต้ท่าทางที่ดูเหมือนไม่ใส่ใจ แม้ว่าจะไม่มีการพิสูจน์เรื่องการสมรู้ร่วมคิด แต่แจ็คยืนกรานว่ามุนเทอร์ไม่ใช่คนบ้าที่ลงมือเพียงลำพัง แต่เป็นส่วนหนึ่งของแผนการก่อการร้าย ที่แคมป์อังคัส (Camp Uncas) สถานที่พักผ่อนในเทือกเขาอะดิรอนแด็ค (Adirondack) เขาได้สั่งให้คนดูแล "กำจัด" พนักงานชาวเยอรมันและออสเตรียออกจากบัญชีเงินเดือน เงามืดดูเหมือนจะเต็มไปด้วยศัตรูขึ้นมาทันที จากเรือคอร์แซร์ แจ็คเขียนถึง เท็ดดี้ เกรนเฟลล์ ว่าเจสซี่มี "ความรู้สึกว่ามีคนกำลังพยายามจะยิงผมอีกครั้ง และผมต้องระวังเรื่องนี้ให้มากกว่าปกติเพื่อความสบายใจของเธอ" มีเครื่องเตือนใจมากมายว่ามุนเทอร์ไม่ใช่คนเดียวที่เกลียดชังมอร์แกน เมื่อข่าวการถูกยิงในปี 1915 ไปถึงกรุงเวียนนา มีการเฉลิมฉลองด้วยดอกไม้ไฟ การปราศรัย และฝูงชนที่ร่าเริง เหตุการณ์ถูกยิงนี้ได้ตอกย้ำนิสัยชอบเก็บตัวของแจ็ค และความปรารถนาในความเป็นส่วนตัวในสถานที่พักผ่อนของเหล่าคนรวย ผลที่ตามมาคือเขาอาจจะใช้เวลามากขึ้นในคฤหาสน์ชนบทของอังกฤษหรือล่องเรืออยู่บนเรือยอทช์; ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่เขาเลือกพักฟื้นบนเรือคอร์แซร์ เหตุการณ์นี้ยังทำให้เขาเต็มไปด้วยความรู้สึกถึงอันตรายที่อยู่รอบตัว ซึ่งไปกระตุ้นบุคลิกด้านที่ชอบความลับและการสืบสวนของเขา เขามักจะเคลื่อนย้ายอย่างลับ ๆ เมื่อไปเยี่ยมจูเนียสลูกชายคนโตที่บัลติมอร์ในช่วงสงคราม เขาเขียนถึงเพื่อนเกี่ยวกับแผนการเข้าพักโรงแรมว่า: "ผมปรารถนาอย่างยิ่งที่จะให้ทางโรงแรมไม่บังคับให้ผมต้องลงทะเบียนหรือแจ้งว่าผมกำลังจะไป เนื่องจากความจริงที่ว่า ดูเหมือนพวกเยอรมันยังคงตามล่าผมอยู่ และครอบครัวของผมได้ขอร้องไม่ให้แจ้งว่าผมจะไปที่ไหนและเมื่อไหร่ในเมืองอื่น ๆ" หลังเหตุการณ์ถูกยิง แจ็คจะได้รับการคุ้มกันโดยบอดี้การ์ดซึ่งเป็นทีมอดีตนาวิกโยธิน ระบบความปลอดภัยที่หนาแน่นเช่นนี้ส่งผลเสียที่ทำให้เขาห่างเหินจากคนทั่วไปมากขึ้นไปอีก และทำให้ความทุกข์ยากในชีวิตประจำวันของเพื่อนมนุษย์กลายเป็นเรื่องไกลตัวสำหรับเขา ความปลอดภัยของแจ็คยังเป็นสิ่งที่หุ้นส่วนที่คอยปกป้องเขาอย่างยิ่งยวดให้ความสำคัญอยู่ตลอดเวลา บ่อยครั้งที่เขาไม่รู้ตัวว่ามีเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยปะปนอยู่ในฝูงชน ในปารีส เฮอร์มัน ฮาร์เจส หุ้นส่วนอาวุโสจะแจ้งไปยังหน่วยงานความมั่นคง (surete general) ทุกครั้งที่แจ็คไปเยือน บรรดานักสืบจะอยู่ใกล้ชิดแต่ไม่เปิดเผยตัวตน แจ็คเคลื่อนที่อยู่ภายใต้เกราะกำบังที่มองไม่เห็นซึ่งเทียบเท่ากับที่มอบให้แก่ประมุขแห่งรัฐ

ความเยือกเย็นของแจ็คเป็นเพียงเปลือกนอก เพราะเหตุการณ์ถูกยิงส่งผลกระทบลึกซึ้งซึ่งเขาซ่อนไว้ภายใต้ท่าทางที่ดูเหมือนไม่ใส่ใจ แม้ว่าจะไม่มีการพิสูจน์เรื่องการสมรู้ร่วมคิด แต่แจ็คยืนกรานว่ามุนเทอร์ไม่ใช่คนบ้าที่ลงมือเพียงลำพัง แต่เป็นส่วนหนึ่งของแผนการก่อการร้าย ที่แคมป์อังคัส (Camp Uncas) สถานที่พักผ่อนในเทือกเขาอะดิรอนแด็ค (Adirondack) เขาได้สั่งให้คนดูแล "กำจัด" พนักงานชาวเยอรมันและออสเตรียออกจากบัญชีเงินเดือน เงามืดดูเหมือนจะเต็มไปด้วยศัตรูขึ้นมาทันที จากเรือคอร์แซร์ แจ็คเขียนถึง เท็ดดี้ เกรนเฟลล์ ว่าเจสซี่มี "ความรู้สึกว่ามีคนกำลังพยายามจะยิงผมอีกครั้ง และผมต้องระวังเรื่องนี้ให้มากกว่าปกติเพื่อความสบายใจของเธอ" มีเครื่องเตือนใจมากมายว่ามุนเทอร์ไม่ใช่คนเดียวที่เกลียดชังมอร์แกน เมื่อข่าวการถูกยิงในปี 1915 ไปถึงกรุงเวียนนา มีการเฉลิมฉลองด้วยดอกไม้ไฟ การปราศรัย และฝูงชนที่ร่าเริง เหตุการณ์ถูกยิงนี้ได้ตอกย้ำนิสัยชอบเก็บตัวของแจ็ค และความปรารถนาในความเป็นส่วนตัวในสถานที่พักผ่อนของเหล่าคนรวย ผลที่ตามมาคือเขาอาจจะใช้เวลามากขึ้นในคฤหาสน์ชนบทของอังกฤษหรือล่องเรืออยู่บนเรือยอทช์; ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่เขาเลือกพักฟื้นบนเรือคอร์แซร์ เหตุการณ์นี้ยังทำให้เขาเต็มไปด้วยความรู้สึกถึงอันตรายที่อยู่รอบตัว ซึ่งไปกระตุ้นบุคลิกด้านที่ชอบความลับและการสืบสวนของเขา เขามักจะเคลื่อนย้ายอย่างลับ ๆ เมื่อไปเยี่ยมจูเนียสลูกชายคนโตที่บัลติมอร์ในช่วงสงคราม เขาเขียนถึงเพื่อนเกี่ยวกับแผนการเข้าพักโรงแรมว่า: "ผมปรารถนาอย่างยิ่งที่จะให้ทางโรงแรมไม่บังคับให้ผมต้องลงทะเบียนหรือแจ้งว่าผมกำลังจะไป เนื่องจากความจริงที่ว่า ดูเหมือนพวกเยอรมันยังคงตามล่าผมอยู่ และครอบครัวของผมได้ขอร้องไม่ให้แจ้งว่าผมจะไปที่ไหนและเมื่อไหร่ในเมืองอื่น ๆ" หลังเหตุการณ์ถูกยิง แจ็คจะได้รับการคุ้มกันโดยบอดี้การ์ดซึ่งเป็นทีมอดีตนาวิกโยธิน ระบบความปลอดภัยที่หนาแน่นเช่นนี้ส่งผลเสียที่ทำให้เขาห่างเหินจากคนทั่วไปมากขึ้นไปอีก และทำให้ความทุกข์ยากในชีวิตประจำวันของเพื่อนมนุษย์กลายเป็นเรื่องไกลตัวสำหรับเขา ความปลอดภัยของแจ็คยังเป็นสิ่งที่หุ้นส่วนที่คอยปกป้องเขาอย่างยิ่งยวดให้ความสำคัญอยู่ตลอดเวลา บ่อยครั้งที่เขาไม่รู้ตัวว่ามีเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยปะปนอยู่ในฝูงชน ในปารีส เฮอร์มัน ฮาร์เจส หุ้นส่วนอาวุโสจะแจ้งไปยังหน่วยงานความมั่นคง (surete general) ทุกครั้งที่แจ็คไปเยือน บรรดานักสืบจะอยู่ใกล้ชิดแต่ไม่เปิดเผยตัวตน แจ็คเคลื่อนที่อยู่ภายใต้เกราะกำบังที่มองไม่เห็นซึ่งเทียบเท่ากับที่มอบให้แก่ประมุขแห่งรัฐ

เหตุการณ์ถูกยิงนี้เป็นเพียงหนึ่งในหลายเหตุการณ์ที่ทำให้มุมมองต่อโลกของแจ็คมืดมนลง และสร้างความพยาบาทที่ฝังรากลึกต่อบรรดาศัตรูของเขา เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้เขารู้สึกหวาดกลัวและถูกปิดล้อม และเร่งเร้าให้เขามีนิสัยที่ชอบตอบโต้ศัตรูอย่างรุนแรง แม้จะมีทั้งความมั่งคั่งและอำนาจ แต่แจ็คก็ยังรู้สึกเปราะบางต่ออำนาจที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของเขา แจ็คบอกกับเพื่อน ๆ ว่าเหตุการณ์ถูกยิงทำให้เขาต่อต้านเยอรมันอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น และปรารถนาอย่างยิ่งที่จะเห็นสหรัฐอเมริกาเข้าร่วมสงครามในฝ่ายสัมพันธมิตร เขาเรียกพวกเยอรมันว่า "พวกฮั่น" (Huns) และ "คนเถื่อนทิวทอนิก" (Teuton savages)—เขามักจะใช้คำเรียกที่รุนแรง—และแสดงออกถึงอคติที่แฝงอยู่ต่อเยอรมนีซึ่งเขาได้รับสืบทอดมาจากพ่อ ดังที่ จอร์จ วิทนีย์ หุ้นส่วนของเขาได้อธิบายในภายหลังว่า เพียร์พอนต์ "มักจะกล่าวหาว่าพวกเยอรมันหักหลังเขา... ดังนั้นจึงมีคำสั่งลงมาว่าเราจะไม่ทำธุรกิจกับพวกเยอรมันเลย" สงครามโลกครั้งที่ 1 อาจเป็นสงครามครั้งสุดท้ายที่บรรดานายธนาคารประพฤติตนราวกับว่าพวกเขาเป็นรัฐอธิปไตย ปล่อยตัวไปตามอคติของตนเองและดำเนินนโยบายต่างประเทศของตนเอง ในวอลล์สตรีท ผลประโยชน์จากสงครามถูกแบ่งสรรตามความแตกต่างทางการเมืองและศาสนาท่ามกลางเหล่านายธนาคารอย่างเคร่งครัด ตระกูลมอร์แกนอยู่ในตำแหน่งที่ยอดเยี่ยม ผ่านทางสาขาในลอนดอนและปารีส ธนาคารได้ช่วยฝรั่งเศสจัดหาเงินทุนในสงครามฝรั่งเศส-ปรัสเซีย และช่วยอังกฤษในสงครามโบเออร์ (Boer War) แจ็คถึงกับมีความรู้สึกเห็นใจพระเจ้าซาร์แห่งรัสเซีย ผู้ซึ่งเขาได้ขยายสินเชื่อให้ หากสงครามเป็นขุมทรัพย์สำหรับวอลล์สตรีทกลุ่มแยงกี้ แต่มันก็เป็นหายนะสำหรับบริษัทของชาวยิว ซึ่งถูกขัดขวางโดยความรู้สึกต่อต้านรัสเซียและเห็นใจเยอรมนี จาค็อบ ชิฟฟ์ หัวหน้าผู้ทรงอำนาจของ Kuhn, Loeb รู้สึกตกตะลึงกับการสังหารหมู่ชาวยิวในรัสเซีย และตราหน้ารัฐบาลซาร์ว่าเป็น "ศัตรูของมนุษยชาติ"; เพื่อเป็นการแก้แค้น เขาได้ให้เงินทุนสนับสนุนญี่ปุ่นในสงครามรัสเซีย-ญี่ปุ่น ปี 1904-5 อย่างไรก็ตาม เขาได้ลดทอนความเห็นอกเห็นใจต่อเยอรมนีลงหลังจากปี 1914 โดยสนับสนุนการเจรจาสันติภาพ และ "หยุดพูดภาษาเยอรมันกับครอบครัวในที่สาธารณะตามหน้าที่" ส่วน เฮนรี โกลด์แมน แห่ง Goldman, Sachs ผู้ที่มีความรอบคอบน้อยกว่า กลับแสดงทัศนะเข้าข้างเยอรมนี โดยอ้างคำพูดของนีตเช่ (Nietzsche) และยกย่องวัฒนธรรมปรัสเซีย—ซึ่งสร้างความไม่สบายใจให้แก่หุ้นส่วนของเขาอย่างมาก ตระกูลกุกเกนไฮม์ที่มีเชื้อสายสวิสที่พูดภาษาเยอรมัน ได้ระงับความเห็นอกเห็นใจใด ๆ ที่พวกเขาอาจจะมีต่อเยอรมนีในขณะที่สัญญาจ้างผลิตยุทธปัจจัยเริ่มหลั่งไหลเข้ามา

ในบรรยากาศที่มีความตึงเครียดสูงเช่นนี้ ความคลั่งไคล้อังกฤษของแจ็ค มอร์แกน และความเกลียดชังชาวยิวของเขาเริ่มส่งเสริมซึ่งกันและกัน ในเดือนกันยายน 1914 เขาบ่นกับ เท็ดดี้ เกรนเฟลล์ ว่า "การพูดคุยเรื่อง 'สันติภาพ' ส่วนใหญ่ถูกยุยงและปลุกปั่นโดยกลุ่มชาวยิวเยอรมัน ซึ่งมีความใกล้ชิดกับเอกอัครราชทูตเยอรมันมาก" ความเป็นปรปักษ์ต่อธนาคารของชาวเยิวเยอรมันรุนแรงขึ้นในเดือนธันวาคม เมื่อตระกูลมอร์แกนขยายวงเงินสินเชื่อ 12 ล้านดอลลาร์ให้แก่รัสเซีย; ในเดือนต่อมา บริเตนใหญ่ได้เริ่มจัดซื้อยุทธปัจจัยให้แก่พระเจ้าซาร์ผ่านทางตระกูลมอร์แกน เมื่อสังเกตเห็นการปฏิบัติต่อชาวยิวของรัสเซีย ชิฟฟ์จึงประท้วงต่อแจ็คอย่างรุนแรง ซึ่งแจ็คต้องรับมืออย่างระมัดระวังเนื่องจากทั้งสองบริษัทร่วมกันบริหารการออกพันธบัตรขนาดใหญ่ โครงสร้างซินดิเคทของการธนาคารเพื่อการลงทุนทำให้มันเป็นโลกของดาบเรเปียร์ที่แหลมคมแต่ถูกเก็บไว้ในฝัก แจ็คใช้ความอดกลั้นและเขียนถึงชิฟฟ์ว่า: "ผมไม่คิดว่ามันเป็นหน้าที่ของเราที่จะพยายามเปลี่ยนทัศนคติของรัสเซียโดยการใช้แรงกดดันทางการเงิน ผมเห็นว่าประเด็นที่ว่ารัสเซียเป็นลูกหนี้ที่ดีและมีความสามารถในการชำระหนี้หรือไม่นั้น แทบจะนำไปปะปนกับประเด็นเรื่องระเบียบทางสังคมหรือกฎระเบียบของตำรวจภายในไม่ได้เลย" แน่นอนว่าตัวแจ็คเองก็ไม่ได้มองเงินกู้ต่างประเทศด้วยความเย็นชาขนาดนั้น และมักจะนำความเชื่อทางการเมืองและการเงินมาปนกันเสมอ ความตึงเครียดระหว่างแจ็คและชิฟฟ์นำไปสู่การโต้ตอบที่ดุเดือดในเดือนพฤษภาคม 1915 เมื่อเรือดำน้ำเยอรมันนอกชายฝั่งไอร์แลนด์ได้จมเรือลูซิทาเนีย (Lusitania) ของสายการเดินเรือ Cunard ซึ่งเป็นหนึ่งในสองเรือหรูที่สร้างขึ้นเพื่อตอบโต้ทรัสต์การเดินเรือของเพียร์พอนต์ มีผู้เสียชีวิตกว่าหนึ่งพันคน รวมถึงเด็ก 63 คน อัลเฟรด กวินน์ แวนเดอร์บิลต์ เป็นหนึ่งในชาวอเมริกัน 128 คนที่เสียชีวิต มีความโศกเศร้าไปทั่วอเมริกา เช้าวันนั้น ท่ามกลางความหม่นหมองที่ปกคลุม ชิฟฟ์ได้ระงับความถือตัวของเขาและเดินทางไปแสดงความเสียใจที่สำนักงานมอร์แกน ชิฟฟ์ผู้หยิ่งทะนงและเจ้าระเบียบไม่เคยทำธุระแบบนี้มาก่อน เมื่อเขาเข้าไป เขาพบแจ็คอยู่ในห้องหุ้นส่วน แทนที่จะต้อนรับชิฟฟ์ด้วยมารยาท แจ็คกลับพึมพำถ้อยคำที่โกรธเกรี้ยวและเดินหนีไป

ทิ้งให้ชิฟฟ์ยืนตกอยู่ในความเงียบที่งุนงง เขาเดินออกมาเพียงลำพัง หุ้นส่วนคนอื่น ๆ ต่างพากันอ้าปากค้าง มันเป็นการละเมิดประมวลจรรยาบรรณของสุภาพบุรุษนายธนาคารอย่างร้ายแรง ซึ่งเป็นความจำเป็นในการรักษาความสุภาพไว้ที่เปลือกนอก แจ็คกล่าวออกมาอย่างรู้สึกผิดว่า "ผมเดาว่าผมคงทำเกินไปหน่อยใช่ไหม? ผมควรจะไปขอโทษไหม?" ไม่มีใครกล้าพูดอะไร จากนั้น ดไวต์ มอร์โรว์ ผู้มีไหวพริบปฏิภาณได้ขีดเขียนข้อความจากคัมภีร์ไบเบิลลงบนกระดาษแผ่นหนึ่งแล้วยื่นให้แจ็ค มันเขียนว่า "ไม่ใช่เพื่อเห็นแก่เจ้า แต่เพื่อเห็นแก่ชื่อของเจ้า โอ พงศ์พันธุ์อิสราเอลเอ๋ย!" แจ็คเข้าใจความหมายนั้น จึงหยิบหมวกและเดินทางไปที่ Kuhn, Loeb เพื่อขอโทษ เรื่องราวนี้แสดงให้เห็นถึงธรรมชาติที่ขัดแย้งกันในตัวแจ็คได้อย่างชัดเจน—เปลือกนอกที่สุภาพและมีมารยาท กับมวลอารมณ์ที่ปั่นป่วนอยู่ภายใน—รวมถึงความตึงเครียดของโลกที่ถูกสร้างขึ้นอย่างประดิษฐ์ประดอยซึ่งต้องการความสุภาพอยู่ตลอดเวลา ด้วยเงินกู้ซินดิเคทขนาดใหญ่ ใครก็ไม่สามารถสร้างศัตรูกับธนาคารที่ทรงอำนาจซึ่งอาจจะกลายเป็นพันธมิตรในการออกหลักทรัพย์ครั้งต่อไปได้

ในเดือนกันยายน คณะรัฐมนตรีอังกฤษได้ส่งคณะผู้แทนแองโกล-เฟรนช์ไปยังนิวยอร์กเพื่อจัดเตรียมเงินกู้ภาคเอกชนขนาดใหญ่ มหาสมุทรแอตแลนติกเหนือเต็มไปด้วยเรือดำน้ำ และเกรนเฟลล์ได้รับคำสั่งไม่ให้แจ้งมอร์แกนเกี่ยวกับรายชื่อสมาชิกในคณะผู้แทน คณะกรรมาธิการนี้มีลอร์ด เรดดิง (Lord Reading) ประธานศาลสูงสุดเป็นหัวหน้าคณะ และประกอบด้วย เซอร์ เอ็ดเวิร์ด โฮลเดน (Sir Edward Holden) ประธานธนาคาร Midland Bank, บาซิล แบล็คเก็ตต์ จากกระทรวงการคลังอังกฤษ และ ม. ออกตาฟ ออมแบร์ต (M. Octave Hombert) ตัวแทนฝ่ายฝรั่งเศส แฮร์รี่ เดวิสัน และแจ็คเดินทางไปยังท่าเรือเพื่อต้อนรับเรือ Lapland และส่งคณะผู้แทนเข้าพักที่โรงแรมบิลท์มอร์ (Biltmore Hotel) อีกครั้งที่ความสัมพันธ์แบบแองโกล-อเมริกันของมอร์แกนเต็มไปด้วยการทะเลาะเบาะแว้งและการกล่าวโทษกัน แม้จะสนับสนุนอังกฤษอย่างไม่เปลี่ยนแปลง แต่หุ้นส่วนของมอร์แกนกลับรู้สึกเจ็บช้ำและถูกลดเกียรติที่ต้องมาแข่งขันเพื่อชิงงานเงินกู้นี้ อย่างไรก็ตาม พวกเขาได้ให้การต้อนรับคณะผู้แทนอย่างสมเกียรติ ลอร์ด เรดดิง หรือเดิมคือ รูฟัส ไอแซคส์ (Rufus Isaacs) เป็นความท้าทายที่น่าเกรงขามต่ออคติของแจ็ค มอร์แกน เขาเป็นลูกชายของพ่อค้าผลไม้ในลอนดอน เป็นชาวอังกฤษที่เฉลียวฉลาด มีบรรดาศักดิ์—และเป็นชาวยิว เขาเคยก้าวขึ้นสู่ตำแหน่งอัยการสูงสุด และเป็นผู้ซักค้านพยานในระหว่างการสอบสวนคดีเรือไททานิคของอังกฤษ แจ็คและเดวิสันไปเยี่ยมเรดดิงที่โรงแรมบิลท์มอร์ จัดงานเลี้ยงรับรองเขาที่หอสมุดมอร์แกน และให้การรับรองเขาบนเรือคอร์แซร์ แม้จะมีอุปสรรคหลายประการ แต่ความเข้ากันได้ส่วนตัวระหว่างแจ็คและเรดดิงก็ได้ช่วยให้ข้อตกลงนี้บรรลุผลสำเร็จ

เงินกู้แองโกล-เฟรนช์ได้ทดสอบขีดความสามารถของนิวยอร์กในฐานะตลาดการเงิน ตระกูลมอร์แกนที่ได้รับชัยชนะต้องรับมือกับความเกลียดชังอังกฤษที่มีอยู่อย่างกว้างขวาง ชาวอเมริกันหนึ่งในสิบคนมีเชื้อสายเยอรมัน และผู้อพยพชาวไอริชรุ่นแรกจำนวนมากก็คัดค้านเงินกู้นี้ มีการพูดถึงตัวเลขมหาศาลที่สูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ และบรรดาผู้ที่กังขาต่างก็สงสัยว่ามันจะสำเร็จได้จริงหรือ จำนวนเงินเช่นนี้สร้างความตกตะลึงและหวาดกลัวให้แก่ชาวอเมริกัน ไม่ต่างจากเรื่องของทรัสต์ขนาดยักษ์เมื่อไม่กี่ปีก่อนหน้านั้น เมื่อมองย้อนกลับไป เงินกู้แองโกล-เฟรนช์จะเป็นจุดเริ่มต้นของการก้าวขึ้นมาของอเมริกาในฐานะประเทศเจ้าหนี้หลักของโลก อย่างไรก็ตาม แม้ในขณะที่ตระกูลมอร์แกนกำลังดูแลการโอนย้ายอำนาจทางการเงินนี้ แจ็คก็ยังสงสัยว่ามันจะยั่งยืนหรือไม่ โดยเขายืนยันกับเกรนเฟลล์ว่า "เมื่อสงครามสิ้นสุดลง คุณจะพบว่าสหรัฐอเมริกาจะกลับไปใช้ตลาดเงินในยุโรปเป็นสำนักหักบัญชีเหมือนเดิมทุกประการ" แจ็คไม่ได้รู้สึกยินดีกับการเสื่อมถอยของอังกฤษ และพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ถึงการถูกลดระดับของลอนดอนที่เขารัก

หลังจบงานเลี้ยงอาหารค่ำเพื่อเป็นเกียรติที่หอสมุดมอร์แกน แจ็คเชิญเรดดิงขึ้นไปที่ห้องทำงานชั้นสองเพื่อสูบซิการ์ เขาและหุ้นส่วนต้องลดทอนความคาดหวังที่สูงเกินจริงของอังกฤษลง ท่ามกลางหมอกควันของซิการ์ แจ็คตัดตัวเลขเงินกู้ออกไปหลายร้อยล้านดอลลาร์อย่างไม่ใส่ใจนัก "เรดดิง" แจ็คกล่าว "ถ้าผมเป็นคุณ ผมจะไม่ขอพันล้านหรอก ผมว่าคุณน่าจะฉลาดกว่าถ้าจะจำกัดการออกพันธบัตรชุดใหญ่ครั้งแรกไว้ที่ห้าพันล้าน" เรดดิงยอมตกลงตามข้อเสนอของแจ็คที่ 500 ล้านดอลลาร์ (100 ล้านปอนด์) อย่างที่แจ็คก็คาดไม่ถึง หลังจากคำนวณค่าธรรมเนียมซินดิเคทแล้ว อัตราดอกเบี้ยก็พุ่งสูงถึงร้อยละ 6 แจ็คกล่าวว่าตระกูลมอร์แกนจะสละสิทธิ์ในค่าตอบแทนพิเศษใด ๆ ในฐานะผู้จัดการซินดิเคท ด้วยความที่หลงใหลในตัวลอร์ดเรดดิง แจ็คจึงเริ่มหมกมุ่นอยู่กับเรื่องศาสนาของเขา:

"ลอร์ดเรดดิงทำให้ผมประทับใจอย่างมาก ความคิดของเขาสดใสชัดเจน และเขามองเห็นประเด็นสำคัญของแต่ละเรื่องได้อย่างรวดเร็วเสียจนเป็นความยินดีอย่างยิ่งที่ได้หารือเรื่องต่าง ๆ กับเขา ข้อเสียเพียงอย่างเดียวของเขาคือเขาเป็นชาวยิว และด้วยความจำเป็นเขาจึงต้องคลุกคลีกับคนยิวมากจนเขารับเอาทัศนะของพวกนั้นมาในระดับหนึ่ง ซึ่งแน่นอนว่าเป็นเรื่องธรรมชาติ แต่เมื่อพิจารณาว่าคนยิวส่วนใหญ่ในประเทศนี้ฝักใฝ่เยอรมันอย่างเต็มตัว และจำนวนมากในนั้นก็ต่อต้าน เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ โค มันคงจะเป็นเรื่องที่น่ายินดีกว่านี้ถ้าเขาไม่ได้มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับคนพวกนั้นมากนัก"

มันเป็นจดหมายที่น่าประหลาดใจ ตำแหน่งของลอร์ดเรดดิงในฐานะหัวหน้าคณะผู้แทนเรื่องเงินกู้น่าจะขจัดความสงสัยใด ๆ เกี่ยวกับความจงรักภักดีของเขา และทำลายแนวคิดที่ว่าชาวยิวทุกคนมีมุมมองที่เหมือนกันหมดลงได้; แต่แจ็คกลับรับรู้ถึงบางสิ่งที่เชื่อมโยงเรดดิงเข้ากับชาวยิวเยอรมันอย่างไม่สมเหตุสมผล ในความเป็นจริง เมื่อเรดดิงพบกับจาค็อบ ชิฟฟ์ ฝ่ายหลังได้ยื่นเงื่อนไขที่เป็นการทำลายตนเองสำหรับการเข้าร่วมในเงินกู้ของ Kuhn, Loeb—นั่นคือ ห้ามนำเงินแม้แต่เพนนีเดียวไปให้แก่รัสเซียซึ่งเป็นพันธมิตรของอังกฤษ เรดดิงตอบกลับอย่างตรงไปตรงมาว่า "ไม่มีรัฐบาลใดสามารถยอมรับเงื่อนไขที่เป็นการเลือกปฏิบัติส่อต่อพันธมิตรของตนในสงครามได้" เพียงชั่วพริบตา Kuhn, Loeb ก็กลายเป็นบุคคลที่ไม่พึงปรารถนา (persona non grata) ในวงการการเงินของลอนดอน ซึ่งยิ่งเป็นการเปิดทางให้แก่การก้าวเดินที่ได้รับชัยชนะของมอร์แกน สิ่งที่สร้างความเสียหายยิ่งกว่าคือความขัดแย้งที่ Goldman, Sachs ซึ่งบรรดาหุ้นส่วนต่างใช้สิทธิ์ยับยั้งในเรื่องสำคัญ ๆ ด้วยความจงรักภักดีต่อเยอรมนี เฮนรี โกลด์แมน ปฏิเสธที่จะมีส่วนร่วมในการออกหลักทรัพย์ที่มอร์แกนสนับสนุน ซึ่งก่อให้เกิดวิกฤตภายในบริษัทและทำให้บริษัทต้องถูกเนรเทศออกจากการเงินสมัยสงครามในวอลล์สตรีทโดยสมัครใจ ตามคำกล่าวของ สตีเฟน เบอร์มิงแฮม (Stephen Birmingham) เมื่อ "ธนาคาร Kleinwort ในลอนดอนส่งโทรเลขมายังนิวยอร์กเพื่อแจ้งว่า Goldman, Sachs กำลังตกอยู่ในอันตรายจากการถูกขึ้นบัญชีดำในอังกฤษ" เฮนรี โกลด์แมน ก็ถูกบีบให้ลาออกจากบริษัทของครอบครัว ความรู้สึกนั้นรุนแรงมากจนโกลด์แมนและ ฟิลิป เลห์แมน (Philip Lehman) ผู้ซึ่งถูกขนานนามว่าเป็น "ทีมรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ร้อนแรงที่สุด" ของวอลล์สตรีท เลิกพูดคุยกัน เป็นเวลาหนึ่งชั่วอายุคน ธนาคารของชาวยิวในวอลล์สตรีทต้องตกเป็นเบี้ยล่างเนื่องจากความสัมพันธ์กับเยอรมนี เงินกู้แองโกล-เฟรนช์มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์นั้นมีขนาดใหญ่กว่าการออกพันธบัตรใด ๆ ที่เพียร์พอนต์เคยจัดการมา มีผู้รับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์หกสิบเอ็ดรายและสถาบันการเงิน 1,570 แห่งร่วมกันจำหน่ายพันธบัตร (ตระกูลมอร์แกนรู้สึกไม่พอใจที่ไม่ได้รับแต่งตั้งให้เป็นตัวแทนเพียงผู้เดียวในการจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตร) มันเป็นงานขายที่ยากลำบากอย่างยิ่ง โดยเฉพาะในพื้นที่ที่นิยมการโดดเดี่ยวตัวเองในแถบมิดเวสต์ เพื่อให้น่าสนใจยิ่งขึ้น บรรดาธนาคารที่เข้าร่วมได้รับอนุญาตให้เก็บเงินบางส่วนที่พวกเขาระดมได้ไว้เป็นเงินฝากชั่วคราว นอกจากนี้ยังมีการโฆษณาอย่างกว้างขวางว่าเงินจำนวนนี้จะถูกใช้จ่ายเฉพาะในอเมริกาเท่านั้น แม้จะมีสิ่งจูงใจเหล่านี้ แต่มีธนาคารใหญ่เพียงแห่งเดียวในชิคาโก—ที่ซึ่งบรรดาผู้ฝากเงินที่ฝักใฝ่เยอรมันขู่ว่าจะคว่ำบาตร—ที่เข้าร่วมซินดิเคท และไม่มีเลยแม้แต่แห่งเดียวจากมิลวอกี หุ้นส่วนของมอร์แกนได้ลงนามกับบุคคลที่มีชื่อเสียงหลายคน รวมถึง แอนดรูว์ คาร์เนกี และแม้แต่ ซามูเอล อุนเทอร์เมเยอร์ ผู้โด่งดังจากคดีปูโจ ตลอดจนผู้ผลิตยุทธปัจจัยสงครามอย่างพี่น้องตระกูลกุกเกนไฮม์ และ ชาร์ลส์ ชวาร์บ (Charles Schwab) แห่ง Bethlehem Steel ผู้ซึ่งรู้สึกว่ามีพันธะต้องปกป้องธุรกิจสงครามที่กำลังรุ่งเรืองของตน แต่พวกเขาก็ไม่สามารถชดเชยผลงานที่ย่ำแย่ในแถบมิดเวสต์ได้ และซินดิเคทก็ต้องแบกรับพันธบัตรที่ขายไม่ออกมูลค่า 187 ล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นปี เพื่อระดมเงินดอลลาร์เพิ่มเติม อังกฤษจึงเรียกเก็บภาษีจากเงินปันผลที่ได้รับจากหุ้นอเมริกัน และชาวอังกฤษต่างพากันส่งมอบหุ้นของตนให้แก่รัฐบาล มีหลักทรัพย์ถูกส่งมอบเข้ามามากมายจนห้องพิจารณาคดีของธนาคารแห่งอังกฤษเต็มไปด้วยใบหุ้นที่วางกองพูน มอร์แกนได้ชำระบัญชีหลักทรัพย์เหล่านี้มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ โดยค่อย ๆ ทยอยขายเข้าสู่ตลาดนิวยอร์กอย่างระมัดระวังเพื่อป้องกันไม่ให้ราคาหุ้นพังทลายลง เงินกู้แองโกล-เฟรนช์หมดลงอย่างรวดเร็ว ก่อนที่สงครามจะสิ้นสุดลง ตระกูลมอร์แกนได้จัดเตรียมสินเชื่อให้แก่ฝ่ายสัมพันธมิตรรวมมูลค่ากว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ อังกฤษได้กล่าวยกย่องบทบาทของมอร์แกนอย่างมากมายก่อนที่สหรัฐฯ จะเข้าร่วมสงคราม ในห้องน้ำชาของ Morgan Grenfell มีจดหมายของลอยด์ จอร์จ ในปี 1917 แขวนอยู่ ซึ่งมีใจความส่วนหนึ่งว่า "เราโชคดีอย่างยิ่งที่ได้รับการช่วยเหลือจากบริษัทซึ่งตลอดเวลาที่ผ่านมาได้ทำทุกอย่างในอำนาจของตนเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของรัฐบาลอังกฤษ" เมื่อมาเยือนสำนักงานมอร์แกนในหลายปีต่อมา ลอร์ด นอร์ธคลิฟฟ์ (Lord Northcliffe) มหาเศรษฐีเจ้าของสื่อชาวอังกฤษ อุทานออกมาว่า "สงครามชนะได้ภายในกำแพงเหล่านี้เอง" ลอร์ด มอลตัน (Lord Moulton) หัวหน้าคณะกรรมการยุทธปัจจัยของอังกฤษ กล่าวว่า Du Pont, Bethlehem Steel และ เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี ได้กอบกู้กองทัพฝรั่งเศสและอังกฤษไว้ในปี 1915

อย่างไรก็ตาม ดังที่เป็นจริงเสมอมาสำหรับความสัมพันธ์ของมอร์แกนกับอังกฤษ การโอบกอดในที่สาธารณะได้ปกปิดความตึงเครียดที่มีอยู่ไม่ใช่น้อย อังกฤษมักรู้สึกว่าธนาคารจัดการบทบาททางการเมืองได้ไม่ดีนัก แม้ว่าจะจัดการด้านการเงินได้อย่างยอดเยี่ยมก็ตาม อาร์เธอร์ วิลเลอร์ (Arthur Willer) ผู้สื่อข่าวของ London Times ในวอชิงตัน ได้บรรยายถึงตระกูลมอร์แกนในปี 1916 ว่า: "เป็นบริษัทที่ไม่เป็นที่นิยมที่สุดในประเทศ เป็นตัวแทนของอำนาจเงินที่เลวร้ายของวอลล์สตรีทในสายตาของกลุ่มหัวรุนแรงในแถบตะวันตก และธนาคารก็ไม่ได้ทำอะไรเลยเพื่อเอาอกเอาใจทั้งประชาชนหรือนักการเมือง" ในปีนั้น แจ็คได้รณรงค์หาเสียงให้ผู้สมัครประธานาธิบดีพรรครีพับลิกัน คือ ชาร์ลส์ เอวานส์ ฮิวจ์ส (Charles Evans Hughes)—ซึ่งอังกฤษมองว่าไม่ฉลาดเลย แจ็คและแฮร์รี่ เดวิสัน ยังปฏิบัติต่อคณะกรรมการธนาคารกลาง (Federal Reserve Board) ชุดใหม่อย่างวางอำนาจอยู่บ้าง โดยเฉพาะเดวิสันที่ดูเหมือนจะทำให้ชาวอังกฤษขุ่นเคือง เขามีท่าทางที่หุนหันพลันแล่นและเด็ดขาดซึ่งเป็นแรงบันดาลใจให้แก่ผู้ใต้บังคับบัญชา แต่ก็อาจดูซุ่มซ่ามและหยิ่งยโสได้ กระทรวงการต่างประเทศเรียกเขาว่า "ขาดความรอบคอบ" ในขณะที่เอกอัครราชทูตสปริง-ไรซ์กล่าวว่า เดวิสันมี "ความก้าวร้าวทั้งหมดของมอร์แกนผู้พ่อโดยที่ไม่มีความเป็นอัจฉริยะของเขาเลย" เดวิสันอาจจะจัดการความสัมพันธ์กับวิลลาร์ด สเตรท ได้ไม่ดีนัก หรืออาจจะตัดสินใจแล้วว่าสเตรทผู้อารมณ์อ่อนไหวและหุนหันพลันแล่นจะไม่สามารถเข้ากับมอร์แกนได้ สเตรทคาดหวังว่าจะได้ช่วยเจรจาเรื่องเงินกู้แองโกล-เฟรนช์ "ผมคิดว่าผมน่าจะมีประโยชน์ในการเจรจาเหล่านี้ แต่ผมกลับไม่ได้รับการขอให้ทำงานใด ๆ เลย และนั่นมันทำให้ผมรู้สึกขุ่นเคือง" เขากล่าว เขาได้รับมอบหมายความรับผิดชอบเพียงเล็กน้อย และตระกูลมอร์แกนผู้สูงส่งก็ไม่ได้มีความสนใจร่วมกับเขาในเรื่องของประเทศที่ยากจน ในเดือนกันยายนปีนั้น ขณะอายุสามสิบสี่ปี เขาจึงลาออกจากธนาคาร เขาไม่เคยสามารถเปลี่ยนความสำเร็จในวัยเยาว์ที่จีนให้กลายเป็นความสำเร็จในบรรยากาศวอลล์สตรีทที่แสนธรรมดาได้ และเขาก็รู้สึกโกรธที่ไม่ได้เป็นหุ้นส่วนของมอร์แกน เขาชอบกีฬาโปโล กอล์ฟ และความสนใจด้านวรรณคดีภายนอกมากกว่าความทุ่มเทอย่างหนักหน่วงที่เป็นกฎเกณฑ์ของเลขที่ 23 วอลล์สตรีท หลังจากเข้ารับใช้ชาติในช่วงสงครามได้ไม่นาน ในปี 1918 เขาก็เสียชีวิตจากโรคไข้หวัดใหญ่และปอดบวม โดโรธี ภรรยาหม้ายของเขา จะได้ช่วยก่อตั้ง New School for Social Research ในนิวยอร์ก และ Dartington Hall ซึ่งเป็นโรงเรียนเชิงทดลองในมณฑลเดวอนตอนใต้ของอังกฤษ

ภายในปี 1917 เครดิตของอังกฤษแทบจะหมดสิ้นลงแล้ว ความรอดของพวกเขามาจากการที่เยอรมนีกลับมาใช้สงครามเรือดำน้ำแบบไม่จำกัดขอบเขตต่อการเดินเรือของอเมริกา เมื่อสหรัฐฯ เข้าสู่สงครามในวันที่ 6 เมษายน 1917 วอชิงตันก็ได้มอบสินเชื่อมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ฝ่ายสัมพันธมิตรทันที ซึ่งเป็นการยกภาระออกจากบ่าของ เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ คอมพานี หลังจากสหรัฐฯ เข้าสู่สงคราม ตระกูลมอร์แกนคาดหวังว่าจะได้รับเงินกู้ 400 ล้านดอลลาร์คืนจากอังกฤษโดยใช้เงินที่ได้จากการรณรงค์พันธบัตร Liberty Loan ครั้งแรก แต่แมคอาดู รัฐมนตรีคลัง เกรงว่ารัฐสภาจะขุ่นเคืองหากเงินของรัฐบาลถูกนำไปให้แก่ "ยักษ์ร้าย" ของพรรคเดโมแครต—นั่นคือ มันนี ทรัสต์ สิ่งที่สร้างความประหลาดใจให้แก่หุ้นส่วนของมอร์แกนคือ รัฐบาลอังกฤษดูเหมือนจะไม่เดือดเนื้อร้อนใจกับการถูกหักหลัง (double cross) ครั้งนี้เลย ในบันทึกส่วนตัวของเขา เท็ดดี้ เกรนเฟลล์ ได้บันทึกถึงความรู้สึกบาดเจ็บท่ามกลางหุ้นส่วนมอร์แกนว่า: "แม้ว่า เจพีเอ็ม. แอนด์ โค. จะได้มอบทรัพยากรทั้งหมด ทั้งที่เป็นเงินตราและอื่น ๆ ให้รัฐบาลอังกฤษเรียกใช้ได้ตามต้องการ แต่บรรดารัฐมนตรีโดยเฉพาะด้านการคลังกลับแสดงความขอบคุณเพียงเล็กน้อย... ห้างหุ้นส่วนมอร์แกนรู้สึกขมขื่นมาก ไม่เพียงแต่ไม่มีการแสดงความขอบคุณต่อการบริการของพวกเขาเท่านั้น แต่ทันทีที่รัฐบาลได้รับเงินทั้งหมดที่มอร์แกน แอนด์ โค. สามารถให้กู้หรือยืมจากเพื่อนฝูงให้แก่อังกฤษได้แล้ว กระทรวงการคลังอังกฤษก็จงใจปกปิดข้อมูลทั้งหมดจากพวกเขา"

ในช่วงฤดูร้อนปี 1917 ลอร์ดคันลิฟฟ์ (Lord Cunliffe) ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษผู้หยาบกระด้างและเผด็จการ ได้โต้แย้งในกรณีของมอร์แกนกับ โบนาร์ ลอว์ (Bonar Law) รัฐมนตรีคลังที่ดูจะไม่ค่อยเห็นใจนัก เรื่องนี้เป็นส่วนหนึ่งของการต่อสู้ที่ใหญ่กว่าระหว่างธนาคารและกระทรวงการคลังเพื่อควบคุมนโยบายการเงินของอังกฤษ ความขัดแย้งรุนแรงขึ้นจนนายกรัฐมนตรีลอยด์ จอร์จ ขู่ว่าจะโอนธนาคารแห่งอังกฤษมาเป็นของรัฐ ในวันที่ 4 กรกฎาคม เกรนเฟลล์ถูกเรียกตัวเข้าประชุมคณะรัฐมนตรีที่บ้านเลขที่ 10 ถนนดาวนิง และลอยด์ จอร์จ ได้ถามเขาอย่างโกรธเคืองว่าทำไมตระกูลมอร์แกนถึงสร้างเรื่องวุ่นวายขนาดนี้ (เกรนเฟลล์เรียก ลอยด์ จอร์จ ลับหลังว่า "เจ้าแพะภูเขาชาวเวลส์ตัวน้อยของเรา") ในท้ายที่สุด กระทรวงการคลังอังกฤษซึ่งโกรธเคืองกับพฤติกรรมของคันลิฟฟ์ ได้ขัดขวางการเลือกตั้งเขากลับมาเป็นผู้ว่าการในปี 1918 สิ่งนี้ได้เปิดทางไม่ใช่สำหรับศัตรูของมอร์แกน แต่เป็น มอนตากู นอร์แมน (Montagu Norman) ผู้ซึ่งเข้ารับตำแหน่งแทนในปี 1920 และพิสูจน์แล้วว่าเป็นพันธมิตรชาวอังกฤษที่มีอิทธิพลมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของมอร์แกน เมื่อสหรัฐฯ ประกาศสงคราม แจ็คก็รู้สึกปีติยินดี ด้วยความใจกว้างและความรักชาติที่ไร้เดียงสา เขาบอกกับประธานาธิบดีวิลสันว่าเขาสามารถยกแผนกส่งออกทั้งหมดให้แก่วอชิงตันได้ เขาพร้อมที่จะให้สเตตตินิอุสลาพักงาน รับผิดชอบเงินเดือนพนักงานให้ชั่วคราว และสละสิทธิ์ในค่านายหน้าทั้งหมด เขาไม่เฉลียวใจเลยว่าเรื่องนี้เป็นไปไม่ได้ในทางการเมือง

พวกที่นิยมการโดดเดี่ยวตัวเองยังคงกล่าวหาตระกูลมอร์แกนว่ากระพือกระแสสนับสนุนสงคราม และในการเดินทางไปทั่วอเมริกา รัฐมนตรีคลังแมคอาดูก็สังเกตเห็นความไม่พอใจอย่างรุนแรงต่อธนาคารที่ได้กำไรจากการจัดซื้อยุทธปัจจัย เพื่อเป็นหัวหน้าคณะกรรมการอุตสาหกรรมสงคราม (War Industries Board) ที่ทรงอำนาจ วิลสันได้เลือก แดเนียล วิลลาร์ด (Daniel Willard) จากทางรถไฟสาย Baltimore and Ohio และต่อมาคือ แบร์นาร์ด บารุค ผู้สนับสนุนหลักของพรรคเดโมแครต; เพื่อเป็นการเอาอกเอาใจมอร์แกน เขาได้แต่งตั้งให้สเตตตินิอุสเป็นผู้ตรวจการทั่วไปฝ่ายจัดหายุทธปัจจัยสำหรับกองทัพบกสหรัฐฯ บารุคสารภาพด้วยอารมณ์ขันกึ่งจริงจังว่าเขารู้สึกโล่งใจที่เพียร์พอนต์ปฏิเสธข้อเสนอความช่วยเหลือของเขาในช่วงวิกฤตปี 1907 เพราะหากเขาได้รับการตอบรับ มันอาจจะทำลายอนาคตทางการเมืองของเขาภายใต้วิลสันได้ ในตอนนี้เริ่มมีตราบาปทางการเมืองติดตัวหุ้นส่วนของมอร์แกน ผู้ช่วยในทำเนียบขาวสังเกตว่าประธานาธิบดีวิลสันขมวดคิ้วเมื่อเห็นชื่อของ ดไวต์ มอร์โรว์ ในรายชื่อผู้ที่จะได้รับการแต่งตั้ง แม้ว่าเขาจะแต่งตั้งมอร์โรว์เข้าสู่คณะกรรมการการเดินเรือฝ่ายสัมพันธมิตร (Allied Maritime Council) แต่เขาก็กล่าวอย่างหนักแน่นว่า "เราต้องไม่มีคนพวกนี้เพิ่มเข้ามาอีก" ในความเป็นจริง มอร์โรว์จะได้กลายเป็นที่ปรึกษาพลเรือนคนสำคัญของนายพลเพอร์ชิง (General Pershing) ที่เมืองโชมงต์ (Chaumont) ส่วนแฮร์รี่ เดวิสัน เมื่อได้รับการแต่งตั้งเป็นหัวหน้าสภาสงครามของสภากาชาด (Red Cross War Council) ก็คาดหวังว่าจะได้รับอำนาจเต็มที่ เมื่อเขาขัดแย้งกับ เมเบิล บอร์ดแมน (Mabel Boardman) ผู้จัดตั้งสภากาชาด อดีตประธานาธิบดี วิลเลียม ฮาวเวิร์ด ทาฟต์ จึงต้องเดินทางไปยังทำเนียบขาวเพื่อเป็นคนกลาง แม้ว่าจะเข้าข้างเดวิสัน แต่วิลสันบอกกับทาฟต์ว่า "นายธนาคารนิวยอร์กชอบอำนาจที่ไม่มีข้อจำกัด พวกเขาเคยชินกับมันในการทำธุรกิจ... แต่ในเรื่องเช่นนี้มันเป็นไปไม่ได้"

จากมุมมองของประวัติศาสตร์วอลล์สตรีทในเวลาต่อมา การรณรงค์พันธบัตรเสรีภาพ (Liberty Loan) ของรัฐบาลในช่วงสงครามมีความสำคัญอย่างยิ่ง สหรัฐฯ ขายพันธบัตรเสรีภาพได้เกือบ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ แคมเปญการประชาสัมพันธ์ที่คึกคักได้ดึงตัว ชาร์ลี แชปลิน (Charlie Chaplin) และ ดักลาส แฟร์แบงค์ส ซีเนียร์ (Douglas Fairbanks, Sr.) มาร่วมในการชุมนุมที่หัวมุมถนนวอลล์สตรีท รัฐมนตรีคลังแมคอาดูต้องการเข้าถึงเกษตรกรรายย่อย นักธุรกิจ และคนงาน จึงได้สร้างนักลงทุนอเมริกันรุ่นใหม่ขึ้นมา อัจฉริยะด้านการจัดการคนหนึ่งของแคมเปญนี้คือทนายความวอลล์สตรีทชื่อ รัสเซลล์ ซี. เลฟฟิงเวลล์ (Russell C. Leffingwell) ผู้ซึ่งเคยเป็นเพื่อนบ้านของแมคอาดูในเมืองยองเกอร์ส (Yonkers) รัฐนิวยอร์ก แมคอาดูแต่งตั้งเขาเป็นที่ปรึกษาและต่อมาเป็นผู้ช่วยรัฐมนตรีคลังที่รับผิดชอบการรณรงค์พันธบัตรเสรีภาพ ในภายหลังเขาจะได้กลายเป็นหุ้นส่วนที่มีชื่อเสียงของมอร์แกนและเป็นสายสัมพันธ์สำคัญกับพรรคเดโมแครต ตระกูลมอร์แกนก้าวพ้นจากสงครามด้วยอำนาจที่ขยายตัวขึ้นอย่างมาก สำหรับแจ็ค มอร์แกน ผู้ซึ่งถูกมองข้ามอย่างกว้างขวางเมื่อเขาเข้ารับตำแหน่งในปี 1913 เขามีความรู้สึกโล่งใจทางจิตใจและรู้ว่าเขาได้ทำได้ดีทัดเทียมกับพ่อของเขา เขาบอกกับ เฮอร์มัน ฮาร์เจส หุ้นส่วนในปารีสว่า "ผมยินดีที่จะบอกว่าบริษัทของเรายังคงยืนหยัดอยู่ในจุดศูนย์กลางของทุกสิ่งเหมือนที่เป็นมาตลอด... ผมรู้สึกว่าผมสามารถรับช่วงต่อจากคุณพ่อในสังคมได้ในระดับหนึ่งและสามารถช่วยเหลือในหลายด้านได้" เมื่อครั้งเป็นหนุ่มในลอนดอน เขาเคยรู้สึกขบขันเมื่อบริษัท Lloyd’s ทำประกันชีวิตให้เพียร์พอนต์มูลค่า 2 ล้านดอลลาร์ บัดนี้เขาได้ทำลายสถิติทั้งหมดโดยการทำประกันชีวิตให้ตนเองมูลค่า 2.5 ล้านดอลลาร์

แต่ธรรมชาติที่อ่อนไหวเกินไปของแจ็คทำให้เขาดูเหมือนจะหงุดหงิดกับคำวิจารณ์มากกว่าจะยินดีกับความสำเร็จ หลังจากที่วิลสันปฏิเสธข้อเสนอเรื่องแผนกส่งออกของเขา เขาก็แง่งอนและเก็บตัวรักษาแผลใจ เขาเป็นชายที่มีความปรารถนาที่ขัดแย้งกันโดยพื้นฐาน คือปรารถนาที่จะรวยมหาศาลและเป็นที่รัก; มีประโยชน์และได้รับการเห็นคุณค่า; ไม่เพียงแต่มีชื่อเสียงเท่านั้นแต่ยังต้องการให้มวลชนเข้าใจเขาอย่างยุติธรรม เขามีนิสัยที่ชอบขยายขนาดของศัตรูให้ใหญ่โตเกินจริง แม้ในขณะที่เขาก้าวขึ้นมาเป็นนายธนาคารที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลก เขาก็ยังรู้สึกเหมือนถูกปิดล้อม ดังที่เขาเขียนในปี 1917:

"ผมได้ข้อสรุปว่าสาเหตุหลักของความไม่ชอบที่มีต่อ เจ.พี. มอร์แกน แอนด์ โค. ในวอชิงตัน... มีต้นตอมาจากความจริงที่ว่าเราไม่เคยขอความช่วยเหลือพิเศษใด ๆ และพรรคเดโมแครตก็ได้พยายามอย่างเต็มที่เพื่อทำลายเราในทุกทางที่ทำได้ พวกเขามีทั้งการสอบสวนบริษัทเหล็ก การสอบสวนของปูโจ และกฎหมายของเคลย์ตัน รวมถึงเรื่องทำนองนั้นทั้งหมด ซึ่งถูกคิดค้นและบงการโดยมีเจตนาที่จะทำให้การใช้ชีวิตของเราเป็นไปไม่ได้—แต่เราก็ยังก้าวต่อไปและดำเนินกิจการได้ค่อนข้างดี... ความรู้สึกทั้งหมดที่มีต่อเรานั้นเป็นเรื่องของความพยาบาททางการเมืองจริง ๆ และพวกเขาไม่สามารถเปลี่ยนความรู้สึกของเราได้ เช่นเดียวกับที่เราก็เปลี่ยนความรู้สึกของพวกเขาไม่ได้"

อีกมุมมองหนึ่งต่ออำนาจของมอร์แกนมาจาก เซอร์ ฮาโรลด์ นิโคลสัน (Sir Harold Nicolson) ในชีวประวัติของ ดไวต์ มอร์โรว์ นิโคลสันได้เขียนไว้ว่าเมื่อสงครามปะทุขึ้น ตระกูลมอร์แกน "เลิกเป็นบริษัทเอกชนและกลายเป็นเกือบจะเหมือนแผนกหนึ่งของรัฐบาล"—ซึ่งเขาตั้งใจจะสื่อว่าเป็นคำชมที่ยิ่งใหญ่ แต่แจ็คกลับคิดว่ามันเป็นการดูหมิ่นที่นำธนาคารของเขาไปเปรียบเทียบกับรัฐบาล "ผมไม่มีสิทธิ์ขอให้คุณแก้ไขเรื่องนี้" แจ็คเขียนถึงนิโคลสันหลังจากอ่านร่างบทความ "แต่มันจะถูกตีความราวกับว่าเราถูกลดระดับลงไปเป็นสถานะของแผนกที่อยู่ใต้บังคับบัญชาของรัฐบาล" ตระกูลมอร์แกนไม่คิดว่าตนเองอยู่ใต้บังคับบัญชาของใครอีกต่อไป แม้แต่วอชิงตันก็ตาม

1. รูปถ่าย เจ. เพียร์พอนต์ มอร์แกน ที่หาใครเทียบไม่ได้ในปี 1903 โดย เอ็ดเวิร์ด สไตเชน (Edward Steichen) มอร์แกนเกลียดรูปนี้มากและฉีกรูปที่อัดออกมาครั้งแรกทิ้ง

2. จอร์จ พีบอดี (George Peabody) ชายขี้เหนียวผู้ผันตัวมาเป็นนักบุญผู้ใจบุญและเป็นผู้ก่อตั้งตระกูลมอร์แกน

3. บ้านเลขที่ 13 Princes Gate ซึ่งเป็นบ้านในลอนดอนของตระกูลมอร์แกน และต่อมาเป็นที่พำนักของเอกอัครราชทูต โจเซฟ พี. เคนเนดี และครอบครัว

5. เรือคอร์แซร์ 2 (Corsair II) เรือสำราญที่หรูหราของเพียร์พอนต์ ซึ่งต่อมาถูกเกณฑ์ไปใช้...

เพื่อใช้เป็นเรือปืนในสงครามสเปน-อเมริกา

6. ครอบครัวมอร์แกนที่วิหารคาร์นัค ประเทศอียิปต์ ปี 1877 คณะเดินทางประกอบด้วยแพทย์ สาวใช้ พยาบาล ล่าม และพนักงานเสิร์ฟชาวฝรั่งเศส

ผู้หญิงสี่คนในชีวิตของเพียร์พอนต์ มอร์แกน

7. ฟรานเซส เทรซีย์ มอร์แกน ภรรยาผู้เปราะบางที่แยกกันอยู่ของเพียร์พอนต์ ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อ แฟนนี่ ในปี 1902

8. แม็กซีน เอลเลียต (Maxine Elliott) เมียน้อยของเพียร์พอนต์ นักแสดงสาวในบท พอร์เชีย (Portia) จากเรื่อง The Merchant of Venice ในปี 1901

9. แอนน์ ลูกสาวของเพียร์พอนต์ ในปี 1915 การใช้ชีวิตแบบ "เมนาจ อา ทรัว" (menage a trois) ของเธอที่แวร์ซายร่วมกับผู้หญิงอีกสองคนสร้างความตกตะลึงให้แก่พ่อของเธออย่างมาก

10. เบลล์ ดา คอสต้า กรีน บรรณารักษ์ผู้ปราดเปรื่องของเพียร์พอนต์ ในงานชุมนุมพรรครีพับลิกันในปี 1916

11. เพียร์พอนต์ (คนที่สองจากขวาบนบันได) ในงานเลี้ยงที่คฤหาสน์ Nuneham Park ของตระกูลฮาร์คอร์ต พระเจ้าเอ็ดเวิร์ดที่ 7 ประทับนั่งอยู่ตรงกลาง

12. บ้านหินทราย (brownstone) ของเพียร์พอนต์ที่เลขที่ 219 แมดิสันอเวนิว ซึ่งต่อมาถูกรื้อถอนเพื่อสร้างอาคารส่วนต่อขยายของหอสมุดเพียร์พอนต์ มอร์แกน

รูปถ่ายเพียร์พอนต์ มอร์แกน ที่หาได้ยากจากหอสมุดรัฐสภา (Library of Congress)

13. เพียร์พอนต์จ้องมองผู้คนที่ยืนอยู่ด้วยความดุร้ายในงานศพของวุฒิสมาชิก จอห์น แฟร์ฟิลด์ ไดรเดน (John Fairfield Dryden) ปี 1911

14. เพียร์พอนต์กำลังสนทนากับเพื่อนในเดือนตุลาคม 1907 ก่อนเกิดวิกฤตความตื่นตระหนกเพียงเล็กน้อย รูปถ่ายที่หาได้ยากนี้แสดงให้เห็นว่าจมูกของเขาจริง ๆ แล้วมีลักษณะอย่างไร รูปส่วนใหญ่จะได้รับการตกแต่งแก้ไข

15. เพียร์พอนต์กำลังจัดการกับช่างภาพอย่างรุนแรง ปี 1910

สี่นักรบในเหตุการณ์กว้านซื้อหุ้น Northern Pacific ปี 1901

16. จอร์จ ดับเบิลยู. เพอร์กินส์ (George W. Perkins) ผู้ซึ่งเพิ่งได้รับการแต่งตั้งเป็นหุ้นส่วนมอร์แกน

17. โรเบิร์ต เบคอน (Robert Bacon) "เทพเจ้ากรีกแห่งวอลล์สตรีท" ผู้ซึ่งสภาพจิตใจพังทลายลงภายใต้ความตึงเครียด

18. เอ็ดเวิร์ด เอช. แฮร์ริแมน (Edward H. Harriman) ผู้ซึ่งเพียร์พอนต์เคยเหยียดหยามว่าเป็นเพียง "นายหน้าราคาถูก" (two-dollar broker)

19. จาค็อบ ชิฟฟ์ (Jacob Schiff) แห่ง Kuhn, Loeb คู่ปรับชาวยิวที่น่าเกรงขามของเพียร์พอนต์ในวอลล์สตรีท

20. การแห่ถอนเงินที่ Trust Company of America ในช่วงวิกฤตความตื่นตระหนกปี 1907 อาคารเดรกเซล (Drexel building) หลังเก่าซึ่งเป็นที่ตั้งของธนาคารมอร์แกนก่อนปี 1913 อยู่ทางด้านขวา อาคารที่สร้างขึ้นใหม่ภายหลังได้ตัดชื่อที่อยู่ด้านหน้าออกไป

21. เพียร์พอนต์ผู้เคร่งขรึมเดินทางมาถึงการไต่สวนของปูโจ พร้อมด้วยหลุยซา แซตเตอร์ลี ลูกสาว และแจ็ค ลูกชาย เดือนธันวาคม 1912

ผู้กระตุ้นให้เกิดการสอบสวน "มันนี ทรัสต์"

22. หลุยส์ ดี. แบรนไดส์ (Louis D. Brandeis) ผู้ซึ่งได้รับความสนใจจากระดับชาติจากการโจมตีการเข้าควบคุมทางรถไฟสาย New Haven ของมอร์แกน

23. ลินคอล์น สเตฟเฟนส์ (Lincoln Steffens) นักขุดคุ้ยข่าวฉาว ผู้ซึ่งขนานนามเพียร์พอนต์ว่าเป็น "เจ้านายของสหรัฐอเมริกา"

24. ชาร์ลส์ เอ. ลินด์เบิร์ก ซีเนียร์ (Charles A. Lindbergh, Sr.) บิดาของนักบินผู้โด่งดัง ผู้ซึ่งเสนอข้อมติของรัฐสภาให้มีการสอบสวนวอลล์สตรีท

25. ซามูเอล อุนเทอร์เมเยอร์ (Samuel Untermyer) ที่ปรึกษาคณะกรรมาธิการปูโจและเป็นดั่งยักษ์ร้ายของครอบครัวมอร์แกน

ยุคของการทูตดอลลาร์ (The age of dollar diplomacy)

26. วิลลาร์ด สเตรท (Willard Straight) ตัวแทนมอร์แกนในจีน กับโดโรธี วิทนีย์ ภรรยาผู้เป็นทายาทมหาเศรษฐี

27. สเตรท (สวมสนับแข้ง - spats) กำลังหารือกับ วิลเลียม เจ. แคลฮูน (William J. Calhoun) รัฐมนตรีอเมริกันประจำประเทศจีน และพันเอก ไช่ ติงกาน (Colonel Tsat Ting-Kan)

28. ภาพเหมือนอย่างเป็นทางการของ เจ. พี. ("แจ็ค") มอร์แกน จูเนียร์

29. เจน กรูว์ มอร์แกน (Jane Grew Morgan) ภรรยาของแจ็ค หรือที่รู้จักกันในชื่อ เจสซี่ เมื่อครั้งเข้าเฝ้าสมเด็จพระราชินีนาถวิกตอเรียในปี 1898

30. คฤหาสน์มาตินิค็อกพอยต์ (Matinicock Point) ของแจ็ค บนเกาะอีสต์ไอแลนด์ นอกชายฝั่งทางตอนเหนือของลองไอแลนด์

สงครามโลกครั้งที่ 1 (World War I)

31. เฮนรี พี. เดวิสัน (Henry P. Davison) ผู้ช่วยคนสำคัญของมอร์แกน ผู้เจรจาข้อตกลงที่ธนาคารจัดซื้อยุทธปัจจัยมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ฝ่ายสัมพันธมิตร

32. รัสเซลล์ ซี. เลฟฟิงเวลล์ (Russell C. Leffingwell) ในฐานะผู้ช่วยรัฐมนตรีคลังในปี 1918 เลฟฟิงเวลล์เป็นผู้ดูแลการขายพันธบัตรเสรีภาพ (Liberty bonds)

33. การประชุมสันติภาพที่ปารีส (Paris Peace Conference) ปี 1919 โธมัส ดับเบิลยู. ลามอนต์ (ยืนทางซ้ายสุด) ถ่ายภาพร่วมกับคณะกรรมาธิการค่าปฏิกรรมสงคราม โดยมี เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ นั่งอยู่ที่...

ทางด้านซ้ายสุด และ แบร์นาร์ด บารุค (Bernard Baruch) นั่งเป็นคนที่สองจากขวา

34. เหตุระเบิดนอกธนาคารมอร์แกนในเดือนกันยายน 1920 แรงระเบิดทำให้พนักงานเสียชีวิตสองคน และสร้างความเสียหายให้กับส่วนหน้าของอาคารทางด้านทิศเหนือ

35. โธมัส ดับเบิลยู. ลามอนต์ ในท่าทางที่ภูมิฐานบนเรือ S.S. Europa ในปี 1932

36. โจวันนี ฟุมมี (Giovanni Fummi) ตัวแทนมอร์แกนในกรุงโรม ผู้ซึ่งมุสโสลินีสั่งให้จับกุมในเดือนกันยายน 1940

38. เบนิโต มุสโสลินี กำลังอ่านหนังสือพิมพ์ ลามอนต์ได้จัดตั้งสำนักประชาสัมพันธ์ในนิวยอร์กเพื่อช่วยส่งเสริมภาพลักษณ์ของ "อิล ดูเช่" (il Duce) ในต่างประเทศ

39. ดไวต์ ดับเบิลยู. มอร์โรว์ เดินทางกลับจากการประชุมกองทัพเรือที่ลอนดอน (London Naval Conference) ในปี 1930 พร้อมกับเบ็ตตี้ ภรรยาของเขา

40. วอลเตอร์ ลิปป์มันน์ (ทางซ้ายล่าง) ในงานเลี้ยงรับรองที่เม็กซิโกกับครอบครัวมอร์โรว์ (ที่หัวโต๊ะ) ในปี 1928 ลิปป์มันน์กำลังอยู่ในภารกิจลับเพื่อไกล่เกลี่ยข้อพิพาทระหว่างเม็กซิโกและคริสตจักรคาทอลิก

41. ชาร์ลส์ เอ. ลินด์เบิร์ก จูเนียร์ ในเม็กซิโก เดือนธันวาคม 1927 นักบินผู้โด่งดังบินไปที่นั่นตามคำเชิญของมอร์โรว์ เจ้าหน้าที่เม็กซิกันคนหนึ่งนั่งอยู่ระหว่างลินด์เบิร์กและมอร์โรว์

42. ลินด์เบิร์กในนาซีเยอรมนีในปี 1937 ความชื่นชมของเขาต่อแสนยานุภาพทางอากาศของเยอรมันทำให้เขาเหินห่างจากธนาคารมอร์แกนที่ฝักใฝ่อังกฤษ